市场概述
英伟达重磅财报前，道指惊险三连涨、又创新高，标普、纳指反弹。英伟达涨超1%，力撑大盘。特斯拉逆市跌近2%。遭空头狙击后AI“妖股”超微电脑一度跌近9%。拼多多财报次日跌超4%，但中概股指反弹，CEO宣布增持后小鹏汽车两日累计大涨14%，京东涨超2%。
690亿美元国债标售需求强劲，两年期美债收益率盘中转降、逼近一周低位。美元指数回落至一年新低，英镑反弹至近两年半新高，离岸人民币盘中涨超百点，收复7.12。
周三亚太盘初，比特币跌超6%，位于5.8万美元一线。
原油止步三连阳，跌超2%，布油跌落两周高位。黄金逼近新高。伦镍涨超2%，伦铜涨近2%，齐创逾一个月新高。
亚洲时段，A股股债齐跌，四大行新高，黑色系连续第二天反弹，港股“三桶油”走高，携程集团绩后涨超9%。
要闻
“美元微笑理论”提出者预测：美国降息或引发1万亿美元中国资金回流，推动人民币升值10%。
继摩根士丹利之后，高盛下调油价预期。前高盛知名大宗商品分析师叫板老东家：套利资金将回流到原油市场，油价上行风险加大！
大摩：相比提升营收指引，英伟达安抚Blackwell延迟担忧更重要。美银：市场可能低估了英伟达业绩表现令人失望的风险。
隆基调涨硅片价格，多家头部企业跟进，信号意义明显！
报道：OpenAI神秘“草莓”项目，计划最早今年秋季推出，很快发布“GPT-5”猎户座！
减肥药开始卷价格，礼来五折销售减肥神药Zepbound小瓶装。
超微电脑被知名做空机构兴登堡盯上，周二开盘大跌8.7%。
市场收报
美股：道指涨0.02%，标普500指数涨0.16%，纳斯达克涨0.16%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.16%。德国DAX 30指数收涨0.35%。法国CAC 40指数收跌0.32%。英国富时100指数收涨0.21%。
A股：沪指跌0.24%，深成指跌1.11%，创业板指跌0.94%。
债市：美国10年期基准国债收益率涨1.51个基点，报3.8311%。两年期美债收益率跌3.24个基点，报3.9034%。
商品：WTI 10月原油期货收跌1.89美元，跌幅2.44%，报75.53美元/桶。布伦特10月原油期货收跌1.88美元，跌幅2.31%，报79.55美元/桶。COMEX黄金期货涨0.19%，报2560.10美元/盎司。伦镍收涨超2.2%，伦铜、伦锌、伦锡至多涨超1.7%。
要闻详情
全球重磅
“美元微笑理论”提出者预测：美国降息或引发1万亿美元中国资金回流，推动人民币升值10%。年末企业结汇高峰将至，中信建投预计100亿美元的结汇将支撑人民币汇率1000点。但大摩认为，推动企业大规模结汇需要人民币汇率进一步涨至6.9或6.8的水平，可能性不大。
继摩根士丹利之后，高盛下调油价预期；前高盛知名大宗商品分析师叫板老东家：套利资金将回流到原油市场，油价上行风险加大！
出于对需求前景的担忧，高盛将布油价格预测区间下调5美元/桶至70-85美元，大摩将四季度布油价格预期下调5美元至80美元/桶，并将全球需求增长预期从每日120万桶下调至110万桶。
前高盛知名大宗商品分析师Jeff Currie表示，套利资金将回流到原油市场，油价上行风险加大，日元式“套利交易”，有望在原油市场重演。
大摩：相比提升营收指引，英伟达安抚Blackwell延迟担忧更重要；美银：市场可能低估了英伟达业绩表现令人失望的风险
大摩认为，本季英伟达财报大概率超预期，市场对于公司下季度营收指引预期也再度提高。但更为关键的是，英伟达需要安抚投资者对于Blackwell是否会延期的担忧。
市场普遍预期，英伟达二季度营收将同比翻倍。美银认为，市场可能低估了英伟达业绩表现令人失望的风险，英伟达期权隐含股价波动率是10%，这意味着股价可能朝任一方向波动10%，自2018年以来该股在财报当日的跌幅从未超过8%。
隆基调涨硅片价格，多家头部企业跟进，信号意义明显！据华夏能源网，自8月26日起，隆基绿能开始对外向客户沟通硅片价格上调，具体调整幅度为N-G10L产品价格从1.06-1.08元上调至1.15元，N-G12R产品价格从1.2-1.23元调涨至1.3元。紧接着，其他多家主流硅片厂商均跟进上调产品报价，共同推动硅片价格恢复理性。
报道：OpenAI神秘“草莓”项目，计划最早今年秋季推出，很快发布“GPT-5”猎户座！“草莓”项目正为新一代大模型Orion生成训练数据，帮助减少AI幻觉。草莓模型不仅会为猎户座提供训练数据，还会集成在ChatGPT中增强其推理能力，并且在MATH基准测试中的得分已经超过90%，整体性能非常强悍。
国内宏观
中国7月规模以上工业企业利润同比增长4.1%，高技术、消费品制造业领跑。1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%；规模以上工业企业实现营业收入75.93万亿元，同比增长2.9%。其中，高技术制造业、消费品制造业利润同比分别增长12.8%和10.2%。
中央财办副主任韩文秀：深化财税体制改革，增加地方自主财力。韩文秀指出，推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，完善增值税留抵退税政策和抵扣链条。研究把城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加合并为地方附加税，授权地方在一定幅度内确定具体适用税率。完善房地产税收制度。
中国人民银行等八部门联合发布《关于进一步做好金融支持长江经济带绿色低碳高质量发展的指导意见》。《意见》指出，充分运用结构性货币政策工具支持绿色低碳发展，培育高水平碳核算第三方机构，提升碳排放数据质量和可信度，研究编制绿色低碳发展指数，推出更多绿色低碳发展相关指数化投资产品。
中国央行主管媒体金融时报：让房屋保险同汽车保险一样普及。湖南省副省长蒋涤非认为，房屋保险应像汽车保险一样，成为我国一项基础性的制度安排。他表示，房屋保险本身就是对房屋安全事故事后补偿的根本保证，应以政策性保险为基础、商业性保险为补充，完善房屋保险体系。
上海优化新出让商品住房用地套型供应结构，告别“7090”政策。政策规定，本市多层、小高层、高层建筑的商品住房中小套型住房建筑面积标准分别调整为100平方米、110平方米、120平方米。该标准意味着，后续在新房的建造设计方面，各楼盘项目会有户型更大的房源推出，客观上满足了不同楼盘认购的需求。
美联储降息，外资要抛售短债？华西证券表示，日元套息交易即境外投资者借入日元，即期兑美元等高息币种，获取利差和日元贬值收益。而投资中债则是反向交易，通过锁定远期汇率获取掉期市场隐含的超额利差。境外机构通过外汇掉期锁定远期汇率买入境内债券，大部分存量交易并不会受到影响。而美联储即将进入降息周期，外资不至于转向减持中债。
中国平安首席投资官：对红利资产保持乐观，央国企股票市场价格远未体现其真正价值。邓斌表示，高分红股票的价值不会因为短期的调整就没有了。一些大型央国企的顶层项目是健康的，现金流是稳定的，又有高分红，这样的企业我们不买就很亏了。
国内公司
高盛坚定看好拼多多：Q2增速依旧最快之一，低于10倍的PE已反映忧虑，Temu都没给估值。高盛力挺拼多多，认为市盈率低于10倍已反映国内竞争加剧和Temu地缘的担忧，且Temu增长势头持续，对其给予买入评级且12个月目标价定为184美元。
京东：未来36个月内将实施不超过50亿美元的股票回购计划。
安踏上半年营收同比增长13.8%，净利润增长62.6%，拟动用不超过100亿港元进行股份回购。排除联营公司影响，安踏上半年净利润同比增长17.0%，至61.6亿元。年中，安踏和FILA品牌全球门店总数分别达到7073家和1981家。
北方华创上半年净利润27.81亿元，同比增长54.54%。
中国太平净利润同比增长15.4%，把握住了高股息机会，股票综合投资收益率为15.6%。
互联网财险“一哥”众安在线归母净利下滑超7成，主动缩规模。
东兴证券上半年营收增长168.28%，自营和其他业务“贡献大”。
千亿龙头长江证券发布半年报，营收利润承压，衍生品收益“挑大梁”。
国元证券发布半年报，减收减支之下，利润实现正增长。
海尔智家上半年净利104.2亿元，同比增长16.26%。公司同日公告拟24.94亿元投建500万台套空调项目。
中直股份上半年净利润2.98亿元，同比下降9.18%。
海外宏观
三家地区联储调查结果不妙，美国人开始害怕衰退袭击。在达拉斯、里士满和费城联储的调查中，有的受访者认为，美国经济无法承受2021年以来所经历的破坏，有的称，若目前的消费者支出下降速度保持到今年底，业务将开始遭受重大负面影响。
美银客户三周以来首次从美股市场撤资。此次资金流出波及了11个行业群组中的7个，最明显的是科技股，这是科技股三周以来的首次资金流出。
高盛Q2美国基金持仓报告：减持科技、消费，增持金融、工业。对冲基金方面，金融类股票自2010年以来首次提升为超配。共同基金方面，金融和工业成为最超配的板块。与此同时，美股“七巨头”在对冲基金长期投资组合中的权重自2022年初以来首次下降。
非农大规模下修，美国就业真实情况到底如何？高盛认为，向下修订的30万或每月2.5万的数据才是准确的，就业增长的真实速度约为每月16万个工作岗位，失业率可能是更好的观测指标。
以黎都称行动成功，伊朗宣称“肯定报复”，中东从大战边缘后撤了吗？据环球时报，《华尔街日报》认为，双方这场交火“秀尽肌肉”，但初步看只造成少量伤亡和有限损失。如果以色列和真主党都能相对克制，则这次交火的低伤亡有利于双方回到低烈度的零星冲突状态，免于走上美国连月来所担心的全面开战。
美联储降息在即，资金涌入东南亚，印尼股市资金流入创2022年最大。
海外公司
减肥药开始卷价格，礼来五折销售减肥神药Zepbound小瓶装。瓶装药物的生产速度更快，这节省了礼来的生产时间，让更多患者能够获得药物。摩根士丹利指出，虽然价格降低了，但通过增加供应量，礼来仍可能保持较好的销售业绩。
超微电脑被知名做空机构兴登堡盯上，周二开盘大跌8.7%。兴登堡研究公司对超微电脑的调查包括与前高级员工的访谈和诉讼记录，调查认为该公司有“明显的会计问题、未披露的关联交易、制裁和出口控制失败，以及客户问题。”超微电脑股价周二开盘一度跌超8.7%，跌幅随后大幅收窄。
专门盯着特斯拉？苹果汽车没搞成，看上了机器人。彭博社专栏作家Mark Gurman称，苹果正在开发基于生成式AI的类人界面，计划推出一系列基于机器人技术的产品。有趣的是，特斯拉也在开发一款名为Optimus的人形机器人，虽然苹果搁置了自动驾驶汽车项目，但仍在和特斯拉竞争。
英伟达合作商“全新”液冷技术来了，将数据中心能耗降低50%、成本还便宜三成！分析认为，2024年将是液冷散热的放量元年。
沃尔玛加码电商业务对抗亚马逊，战火烧到二手手表与收藏品。
行业/概念
1、北斗 | 据封面新闻报道，2024空天信息产业国际生态大会将于9月2日至4日在重庆举行。中国卫星网络集团有限公司规划发展部主任付朝华介绍，2024空天信息产业国际生态大会上，中国星网联合重庆市政府，将发布创新推动北斗规模应用先行先试行动方案，围绕治理体系和治理能力现代化提升和现代化产业能级跃升等，在低空经济、数字经济、先进制造业等方面，谋划形成一批典型应用场景。
点评：分析认为，作为空天信息产业的重要基础，北斗正加速赋能各行各业，空天地一体化、通导遥深度融合的空天信息服务体系正加快形成。自2020年7月31日北斗三号开通以来，当前节点开展城市遴选规模应用试点工作，是推动北斗加速市场化、产业化、国际化发展的关键时间节点，产业有望进入加速发展阶段。
2、光伏 | 据华夏能源网，自8月26日起，隆基绿能开始对外向客户沟通硅片价格上调，N-G10L产品价格从1.06-1.08元上调至1.15元，N-G12R产品价格从1.2-1.23元调涨至1.3元。新价格正式执行时间为8月29日。8月27日，TCL中环对外调涨硅片价格，调整后，G10N 1.15元/片，G12RN 1.3元/片，G12N 1.5元/片。其他多家主流硅片厂商均跟进上调产品报价，共同推动硅片价格恢复理性。此外，根据Infolink，头部企业有减产计划，实际的开工率变化预计将在九月显现。海通电新预测，随着8-9月排产下降，9月初硅片库存有望得到改善。
点评：分析认为，此次涨价有利于改善产业链不断降价的预期，缓解“非理性”亏损。硅料环节连续小幅上涨后趋于平缓，当前仍处于底部。电池片上周小幅下降至0.285元/W，硅片涨价后有助于硅料、电池片价格企稳回升。随着终端装机步入旺季，有望改善需求和议价空间。据能源局和海关总署，7月国内和出口需求环比下降接近10%，预计国内集中式项目将继续改善，分布式项目有望在市场交易落地后加速，9月欧洲市场回暖将拉动海外需求。
3、免税 | 财政部等五部门联合印发《关于完善市内免税店政策的通知》，明确自2024年10月1日起按照《市内免税店管理暂行办法》规范市内免税店管理工作。现有北京、上海、哈尔滨等13家外汇商品免税店，自《通知》施行之日起3个月内转型为市内免税店，经海关验收合格后开始营业。同时，在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市各设立1家市内免税店。
点评：东吴证券表示，市内免税店政策有望加强及丰富进口商品国内供给，作为离岛及口岸免税店的区位、场景补充，有望进一步引导消费回流。山西证券认为，推动市内免税运营商发展，可以吸引更多的境外游客到中国进行消费。根据国外经验，市内免税店在空间布局、体量、商品品类等方面都优于机场免税店。此外，市内免税店在选址上有更大的灵活性，土地稀缺性远低于机场，因此租金等运营成本较低。
4、无线充电 | 今年9月1日起，工业和信息化部关于无线充电的新规《无线充电(电力传输)设备无线电管理暂行规定》即将实施。按照规定，包括手机、笔记本电脑，可穿戴设备在内的移动通信终端，其无线充电设备的工作频率须在100-148.5kHz、6765-6795kHz、13553-13567kHz三种频段范围内，额定传输功率不超过80W.作为对比，目前国产高端旗舰机型普遍支持50W无线充电，充电效率远远比不上动辄百瓦的有线快充。
点评：业内人士认为，新规实施后，无线充电技术将在框架下更安全地发展，功率限值的提升使充电等待时间进一步降低，大功率收发线圈、充电SoC芯片等元器件将会迎来一波需求高峰。手机厂商、上下游产业链、消费者、其它无线电行业将共同受惠。
5、燃料电池 | 据36氪报道，丰田汽车与宝马集团已就燃料电池汽车（FCV）建立全面合作伙伴关系，丰田将供应氢罐等关键零部件，宝马将在几年内推出量产燃料电池汽车。两家公司还将在欧洲开发氢充电基础设施。
点评：分析认为，氢燃料电池技术作为跨界整合能源、材料、汽车、装备制造等多个领域的颠覆性技术，具有高科技含量和强带动能力。这一技术不仅能促进传统产业的转型升级，还能催生新的产业链，为经济高质量发展注入新动能？。氢能的应用场景正在持续扩大，涵盖了交通、工业、建筑和电力等诸多领域。
6、数据要素 | 据央视报道，8月27日，国家数据局副局长陈荣辉在2024中国国际大数据产业博览会上表示，数据产业快速增长，数据采、存、算、管、用需求不断提升。我国数据产业正呈现快速增长的发展趋势，未来几年有望保持20%以上的年均增速。
点评：陈荣辉表示，关于企业数据资源开发利用的政策文件，把数据分为公共数据、企业数据、个人数据三个方面。公共数据文件很快就会印发，企业数据资源开发利用文件目前也正在广泛征求意见，个人数据文件也正着手在研究。
今日要闻前瞻
英伟达、Salesforce、比亚迪、美团、理想汽车、赣锋锂业公布财报。
亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话。
美国上周EIA原油库存。
<全文完>
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