自8月实现非对称下调后，LPR报价已经连续三个月维持不变。
11月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年11月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均较上月维持不变。
分析人士认为，LPR的定价之锚未发生变化，且当前货币供应保持合理适度、银行盈利压力较大，在多重因素影响下，LPR报价维持不变。
展望年内走势，业内出现较大分歧。有分析认为，在稳楼市的背景下，金融支持政策需全面加码，年内5年期以上LPR报价或调降。也有人认为，稳楼市政策已密集出台，但效果仍未显现，接下来的重点应该放到执行上面，且当前银行端负债压力加剧，LPR报价下调空间不足。
多重因素影响，LPR“按兵不动”
中国民生银行首席经济学家温彬表示，11月LPR报价维持不变，一个重要的影响因素在于当月MLF利率未发生变化。
15日，央行缩量续做8500亿元MLF，维持操作利率在2.75%不变。2019年LPR改革以来，LPR报价便以MLF利率为“锚”，通常跟随MLF利率同方向浮动。
温彬解释称，在MLF利率保持不变，且近期没有降准操作、9月以来资金市场利率快速上行以及银行核心负债成本仍偏高、净息差持续承压的情况下，LPR报价没有相应下调基础。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，从前10个月金融数据看，短端、长端流动性保持合理充裕，货币信贷保持适度增长，结构持续优化，反映货币供应保持合理适度。同时，由于金融机构持续让利实体经济，银行息差明显收窄，部分银行盈利压力较大；近期接连出台支持小微企业增量接续政策，以及此前密集出台稳楼市政策，接下来首要是执行好这些政策措施。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，稳楼市政策力度持续加码，目前正处于政策效果观察期。另外，LPR报价属于最主要的市场基准利率之一，当前保持LPR报价稳定，也在一定程度上有助于夯实人民币汇率回稳基础，稳定汇市预期。
年内是否还有下调空间？业内观点不一
王青预计，着眼于四季度及明年初稳增长、控风险，引导房地产行业尽快实现软着陆，推动楼市尽快出现趋势性回暖势头，金融支持政策需全面加码，年内5年期以上LPR报价或调降。
兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委表示，当前5年期以上LPR与30年MBS利差为41bp(基点)，处于历史较高的区间，因此若参考历史经验，未来3个月5年期以上LPR可能仍有15bp的下调空间。
复旦大学金融研究院研究员董希淼也表示，下阶段，预计金融管理部门仍将采取多方面措施，继续推动贷款利率稳中有降，更好地助力稳增长、扩内需。
但温彬认为，LPR继续调降的空间和动力不足。
2022年以来，在让利实体和信贷供需失衡下，银行资产端收益率不断下行。三季度货币政策执行报告显示，2022年9月各项新发放贷款利率下行至低位。
贷款利率快速下行，负债端存款成本较为刚性，使得商业银行净息差降至有数据以来最低。银保监会数据显示，三季度商业银行净息差为1.94%，环比二季度持平，较一季度收窄3bp，同比大幅收窄13bp。2022年10月，新发放个人住房贷款利率为4.3%，较上月继续下降4bp，较上年末大幅下降133bp，已达到2008年统计以来的最低水平。
考虑到2023年个人住房存量贷款等面临LPR定价调整的影响，银行经营业绩将进一步承压。如果不调降商业银行负债成本，实体贷款利率继续下降或“有心无力”。
值得注意的是，央行三季度货币政策执行报告删除“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能”表述，提出“高度重视”未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化，较二季度“密切关注”的警惕性更高。
温彬说，这表明央行对未来通胀走势虽仍持中性观察态度，但此因素影响已在其考量之内，当前政策层面对于降准等仍较为慎重，将继续通过灵活、精准的公开市场操作维持流动性中性平衡。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，近期接连出台支持小微企业增量接续政策，以及此前密集出台稳楼市政策，接下来首要是执行好这些政策措施。国内楼市目前需要的是因城施策、精准调控，此前密集出台稳楼市政策措施，且阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限，较大程度降低短期调整5年期LPR利率必要性，首要的是推动各地因城施策，用好用足稳楼市一揽子政策措施。
国海证券则表示，未来LPR下调仍需要看到央行率先主动下调MLF利率。而受到海外高通胀与美联储加息的影响，这一操作可能会延后到明年一季度。
