阶段性低吸机会仍值得关注|2022年10月26日|投资日评
行情综述：
10月25日，大盘全天震荡为主，早盘探底回升，波动较大，午后窄幅震荡，最终三大指数均小幅下跌，创业板指领跌。盘面上，赛道股带领指数展开反弹，其中汽车零部件概念股掀涨停潮，光伏概念也出现大涨，工业母机概念股持续活跃。下跌方面，医药相关板块集体调整。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌。沪深两市成交额8029亿。板块方面，一体化压铸、TOPCON电池、工业母机、减速器等板块涨幅居前，贵金属、教育、医疗器械、CRO等板块跌幅居前。
首先来看赛道方向的集体反弹。汽车零部件方向最为强势，其中中原内配、常熟汽饰、瑞鹄模具、广东鸿图、银轮股份等十股涨停，贝斯特涨近15%，恒帅股份、合力科技、襄阳轴承、松芝股份、今飞凯达等个各股涨幅居前。根据乘联会近期公布的数据来看：10月8-16日，国内乘用车日均零售销量同/环比增长12.5%/15%至5.3万辆，日均批发销量同比增长13.5%至5.2万辆。10月1-16 累计国内乘用车日均零售销量同比下降3%至4.3万辆，日均批发销量同比增长6%至4.4 万辆。整体来看市场新能源汽车的整体销量保持着较高的热度。另外，近期一些汽车产业链企业的三季报陆续批露，其中整车龙头比亚迪、长城以及零部件龙头公司福耀玻璃等三季度业绩表现强劲，汽车产业链的高景气度得到了再度验证。
有研报认为，受益于三季度汽车板块整车交付节奏改善与零部件渗透率抬升，产品结构优化对冲上游原材料成本高企，板块业绩超预期，对于汽车产业链整体的估值具有支撑作用。而在短期悲观预期已经充分定价，后续或有望迎来修复性的反弹。
光伏TOPCon电池方向同样涨幅居前，其中金辰股份与京山轻机涨停，钧达股份、嘉寓股份、沐邦高科、亿晶光电、捷佳伟创等个股涨幅居前。先从基本面来看，有消息称，硅料新产能在四季度将迎来环比25%甚至以上的产能增幅，同时硅料有效产量方面也即将迎来比较明显的上升，后续硅料降价后N型新技术电池预计依然能够截留部分利润且P型电池受益地面电站需求放量，四季度电池龙头厂商盈利能力将继续维持高位。
光伏与汽配是前一轮赛道行情中的核心板块，但在近期的走势中却相对弱于钠离子、风电与储能等方向，因此对于昨日光伏与汽配的上涨，一方面可视为赛道内部的补涨，另一方面也可以看到，赛道股相对于大盘而言相对逆势，并且随着赛道内部的热点扩散，后续有望以良性轮动的形式应对盘面整体的回调。
需要注意的是，市场层面的亏钱效应依旧不低，可以看到近百股跌幅超7%，其中40余只个股跌停或跌超10%。其中高位股延续剧烈分化态势，越来越多前期高位股出现退潮，意味着市场整体情绪的下滑，在此环境下，涨停接力这一操作模式性价比不高。
截至收盘，沪指跌0.04%，深成指跌0.51%，创业板指跌0.95%。北向资金全天净买入28.45亿元，其中沪股通净买入22.56亿元，深股通净买入5.89亿元。
沪指最终以一根探底回升的缩量小阳线报收，虽然从K线形态上看具有一定止跌的意味，但在5日均线延续高斜率下行，回调结构并未得以扭转，结合仍有近百股跌幅超7%，因此此时就轻言止跌企稳还为时尚早。后续重点留意10月25日低点2944，一旦有效跌破，便意味着近期进场抄底的资金再度悉数被套，指数或存进一步探底风险。不过，目前整体的A股估值也处于历史的相对低位，即时再行探低，后续下杀空间也相对有限，因此阶段性的低吸机会仍比较值得关注。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
