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基金持仓|基金二季报汇总:谢治宇、冯明远、葛兰如何调仓?

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发布时间:2022-07-21 19:26

基金二季报终于披露完毕了,

上一篇总结了不少大佬的操作,

《注意!大佬们调仓了(第②弹)》

这一篇,我们换个角度,

从行业的角度出发,看看同一个行业内的基金经理都是如何操作的。

主要梳理了关注度比较高的三个行业:新能源、医药、消费。

还有几位明星基金经理,周蔚文、谢治宇、乔迁、林英睿等,他们有的是今天才公布二季报,有的是昨天没放进去,懒猫就把他们放到今天文章后面了...

接下来是正文:

01

新能源

主要新能源基金中,李博和施成管的基金重仓上游材料,二季度涨的最猛,也是今年以来唯二正收益的基金。

不过二季度报中,二人观点有所分歧,

施成继续看好上游材料,他认为新能源产业利润向上游材料转移的趋势要到2023年底才能够缓解。

李博虽然也看好上游材料,但已经开始布局最下游的整车了,他认为汽车智能化程度不断提高会带来新的机会。

理想汽车、小康股份成了第一大、第二大重仓股,长安汽车也新进入十大重仓股。

冯明远稍微悲观一些,

二季报中,他说:“展望未来,经济弱复苏+流动性充裕的组合可能很难持续,市场将更加注重基本面的质量。

持仓上,他大幅减持了宁德时代,从一季度的第一大重仓股变成了二季度的第六大重仓股。

不过他的仓位也主要集中在上游材料领域,

璞泰来(新能源电池负极材料)、天齐锂业(锂矿)、富临精工(锂电池正极材料)、赣锋锂业(锂矿)、东阳光(新材料),十大重仓股中有5只都和上游材料有关。

还有姚志鹏

他写起了小作文,主题是“未来的机会在成长股上”。

他把股票根据波动性、成长性不同,分成了价值、周期、景气成长、稳健成长四大类。

这4类股票上涨所依赖的环境不同,

价值股,上涨更依赖整体流动性的宽松;

周期股,股价变化更多以来行业资深 的边际变化,比如价格上涨或下跌;

景气成长,往往是有较大波动的高增长资产,上涨依赖自身业绩增长和估值波动;

稳健增长,自身增长不快,上涨也依赖整体流动性宽松带来的估值提升。

回顾过去几年,因为国内流动性宽松,和外资持续买入,稳定增长类股票持续大涨,估值也大幅提升,现在估值依然处于高位。

未来是经济转型期,人口红利消退,这类股票的业绩增速可能会降下来,资金将更加聚焦在景气成长类股票上。

具体来说是这几个方向:

(1)新能源汽车。回顾互联网、智能手机的发展历史,渗透率突破15%后,都是以较快的速度完成了70%以上甚至全面渗透的过程,新能源汽车是大势所趋。

(2)医药。虽然创新药处于低潮期,但人类对医药的需求还在,未来必将出现新一波的创新药周期。

(3)军工。军事工业是大国重要支柱,军工相关产业链是经济下行期难得的确定性增长机会。

懒猫点评:

前几天总结过新能源,《49天涨了80%,又一位新能源基金经理火了!》

全行业性的机会早在2020年底就结束了,2021年以来一直是谁能提前找到新方向,谁才是最强新能源基金经理,这很考验基金经理的眼光和运气。

02

医药

二季度,医药基金经理业绩分化挺大的,

金笑飞、楼慧源、葛兰、郑磊、王峥娇、谭冬寒是正收益,

吴兴武、谭小兵、赵蓓等是负收益。

因为净值上涨,葛兰管理规模再次回到千亿上方,1017.51亿元,是仅有的一位管理规模破千亿的主动权益基金经理。

持仓上,

深度调整后,医药基金经理加仓了高景气的CXO和医疗股,还有中药、原料药,这也是明星医药基金经理加仓的方向。

这是葛兰管的中欧医疗健康,

片仔癀(中药)的仓位小幅增加,同仁堂(中药)新进入十大重仓股。

康龙化成(CXO)的仓位大幅提升,通策医疗(口腔医院)、九洲药业(原料药)新进入十大重仓股。

这是赵蓓管的工银前沿医疗,同仁堂(中药)也进入了十大重仓股。

爱尔眼科(眼科医院)、九洲药业(原料药)、迈瑞医疗(医疗器械)仓位大幅增加。

还有谭冬寒,他也把同仁堂(中药)买进了十大重仓股。

药明康德(CXO)、凯莱英(CXO)仓位大幅升高,九洲药业(原料药)新进入十大重仓股。

郑磊也是差不多的操作。

同仁堂(中药)仓位有所增加,片仔癀(中药)新进入十大重仓股。

康龙化成(CXO)仓位大幅增加,九洲药业(原料药)的仓位也有较大提高。

还有爱美客(医美),郑磊在二季报中特别提了一句,“增加了医美板块,主要是基于当下政策的修复以及对未来成长的信心”。

懒猫点评:

医药虽然是个大行业,但其实就那几个方向,创新药、CXO、医疗、医美、中药、医药商业...

大家也只能在细分领域内再挑挑股票,医药基金经理才是卷王之王。

03

消费

二季度,中证白酒大涨26.95%,重仓白酒的基金经理都赚麻了。

萧楠、韩威俊管的基金都涨了20%+,

刘彦春、吴越、胡昕炜也都赚了15%+。

持仓上,萧楠、刘彦春按兵不动,持仓变化不大。

吴越、韩威俊、王园园规模大增,

嘉实消费精选,规模从一季度的24.33亿元增加到44.71亿元,增长了84%。

交银消费新驱动,规模从一季度的从18.4亿元增加到30.96亿元,增长了68%。

富国消费主题,规模从一季度的50.41亿元增加到76.62亿元,增长了52%。

增加的规模主要被他们用来买白酒了。

这是嘉实消费精选的持仓,

五粮液、茅台、舍得酒业、今世缘的持仓均大幅增加,

美团也进入了前十大重仓股。

这是交银消费新驱动的持仓,

洋河股份、贵州茅台,持股量均有所增加,五粮液新进入十大重仓股。

药明康德(CXO)持股量翻了一番还多,康龙化成(CXO)也进入十大重仓股。

这是富国消费主题的持仓,

茅台、五粮液、泸州老窖的持仓也增加了不少。

但王园园还买了啤酒(青岛啤酒)、养殖(温氏股份)、消费电子(立讯精密)等其他行业的股票。

还有两位特立独行者,谭丽和王斌

谭丽看中低估值,

二季报中,她说:

“应该高度重视金融、地产及周期行业的低估值个股,这些股票仍然很便宜。”

“经济虽然复苏,但对(经济复苏)传导到消费领域不宜过度乐观。”

“疫情几年,消费股基本面受损严重,但股价却比着疫情前上涨明显,大消费板块的估值不低,即使长期持有,预期收益率也不是很高。”

“加仓了部分医药领域低估值标的,因为消费板块估值偏高,没太合适的标的,整体仓位不高。”

持仓上,

虽然认为大消费整体估值偏高,但谭丽还是把茅台买成了第一大重仓股,

看好金融地产的低估值机会,但十大重仓股里没有金融地产股。

二季度,她加仓比较多的股票是桃李面包,持股量比一季度增加了40%。

还有华安基金的王斌

他喜欢买生产端的消费股,

但这次也买了不少消费端的消费股,

老白干、海尔智家、锦江酒店,这些都是消费端的消费股,也都进入了十大重仓股。

至于这么做的原因,他二季报是这么解释的:

(1)出行市场恢复,对应的是锦江酒店、中国国航;

(2)一二线地产销售好转,利好地产产业链,对应的是海尔智家(家电)。

懒猫点评:

白酒,消费基金经理绕不过的一道坎,YYDS!

04

周蔚文

二季度,周蔚文管的几只基金平均涨了12%左右,今年以来平均跌6%左右。

二季报中,周蔚文说他的投资方法依然是“好行业选Alpha,困境反转行业选Beta”。

也就是,在好行业中选更好的股票,赚取超额收益,同时关注困境反转行业。

反映到持仓上,

困境反转的牧原股份(生猪养殖)仓位有所增加,

新能源(宁德时代、晶澳科技)、医疗(通策医疗)新进入十大重仓股,

银行(宁波银行)、航空(春秋航空、吉祥航空)仓位有所降低。

懒猫点评:

和很多老将随大流,持仓偏均衡不同,周蔚文还在积极的应对市场,这值得点赞!

05

谢治宇/乔迁

二季度,谢治宇管的基金涨了11%,乔迁管的基金涨了9%左右。

不过今年以来,两人管的基金都跌了15%左右,甚至更高,同类排名倒数。

二季报中,两人都没说什么有价值的东西。

调仓上,

兴全合宜加仓了快手,仓位从7.71%增加到9.88%。

华润啤酒、舜宇光学科技(手机摄像头)新进入十大重仓股。

兴全和润也是微调仓位,

通威股份(光伏)、顾家家居(家具)新进入十大重仓股。

乔迁的持仓和谢治宇也比较接近。

二季度,她管的兴全商业模式大幅加仓闻泰科技(消费电子),同为消费电子的晶晨股份(电视芯片)、鹏鼎控股(PCB,印刷电路板)也进入了十大重仓股。

懒猫点评:

2017年3季度,谢治宇开始重仓隆基绿能,一直拿到2020年底才开始清仓,堪称神操作。

之后,他再也没碰过新能源。

这一次,他又出手了同为光伏龙头的通威股份,不知道是看到了什么。

06

林英睿

二季度,林英睿管的广发多策略涨了9.19%,同类前25%。

这个收益和一众顶流比不算特别好,主要是林英睿坚守航空、银行还有影视股,这些股票二季度表现一般。

对二季度的深V行情,林英睿说:“其实不太理解且大为震撼”。

他的主要操作就是4月末的时候加了一点仓位,5、6月份市场反弹后又停止了。

反映在仓位上,十大重仓股持股量均有增加,十大重仓股集中度提升到了62.22%,比一季度高了8.73个点。

股票仓位,也从一季度的69.36%提升到了76.47%。

懒猫点评:

周蔚文已经减仓银行、航空了,林英睿还在加仓。

巧的是,林英睿在中欧基金当过一年多的基金经理,就是和周蔚文共同管理中欧新蓝筹、中欧新趋势。

到底是老将辣,还是小将勇,拭目以待。

本文作者:懒猫,来源:懒猫的丰收日,原文标题:《最后一弹!“我不理解,但大为震撼”》

 
 
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