在3月服务业调查“软数据”触及历史最高后，4月该项数据仍处在扩张区间，但增速温和放缓。分析称，这凸显了被压抑的需求释放后，供应链跟不上制造的瓶颈，也会进一步推高通胀压力。
美国供应管理协会（ISM）于5月5日周三公布，4月美国ISM服务业指数（此前称为非制造业指数）降至62.7，3月前值63.7曾创1997年有数据统计以来的历史最高，市场原本预计升至64.1。
不过，美国服务业活动连续第11个月处于扩张区间，并创历史第二高统计数据，过去12个月的均值为57，并超越疫情前的历史新高纪录——2008年10月曾录得60.9。
ISM负责该项调查的委员会主席Anthony Nieves指出， 4月份服务业增长放缓，但扩张速度仍然很强劲。受访行业代表称，被压抑的需求继续释放，产能限制、材料短缺、天气以及物流和人力资源方面的挑战继续影响着交付，导致库存减少。
在核心分项指数中：
新订单指数从3月创纪录最高的67.2下滑至4月的63.2，连续第11个月处于扩张区间。
商业活动指数（类似于ISM制造业的工业产出指数）从3月创纪录最高的69.4下滑至62.7，同样连续第11个月处于扩张区间。
就业指数从57.2升至58.8，创2018年9月以来最高，连续第四个月处于扩张区间，显示出劳动力市场明显改善，为周五公布的4月非农就业数据带来利好。
市场重点关注的物价支付指数从74升至76.8，创2008年7月以来的近13年最高。这代表支付价格指数增幅较3月加快，所有18个受调查服务行业均报告投入价格上涨。
与此同时：
供应商交付指数上涨5.1个点至66.1，高于50的读数代表交付速度更慢，一般被视为经济改善和客户需求增加的积极信号。
库存指数从54跌至49.1，是今年1月来第二次陷入萎缩，与消费者支出飙升有关，带动新进口订单上涨。积压订单指数从50.2升至55.7，代表未完成工作量大大增加，突显了供应限制的影响。
素来以“毒舌”著称的金融博客Zerohedge称，商业活动指数环比下滑，以及物价支付指数环比上涨，这代表美国的滞胀风险尤为突出，恐怕不是美联储声称的“临时通胀上涨现象”。还需要注意到是，周一发布的ISM制造业指数在4月也环比下滑，3月曾触及1983年以来最高。
同日稍早发布的另一项基于调查“软数据”显示，IHS Markit美国非制造业采购经理人指数（PMI）在4月录得终值64.7至历史最高，高于预期和初值63.1，综合PMI终值63.5，高于初值62.2，也是2009年10月有数据以来私人部门产出的最大增长。
IHS Markit首席商业经济学家Chris Williamson也提到了通胀担忧：
“在成功推出疫苗、经济重新开放，超宽松的货币政策和新的财政刺激综合影响下，4月服务业企业报告的需求激增至少是十年来最高，导致了创造就业机会也是史上最强劲的月份之一。
但服务业面临的投入成本在4月份以前所未有的速度增长。成本负担的大幅增加通常与供应商价格上涨和运输费用增加有关。受访企业尤其注意到塑料、包装、个人防护用品和燃料成本增加。
展望未来，最大威胁仍是新的病毒变种，这将不可避免地导致国际旅行和相关商业活动在未来一段时间内承受压力。 另一个担忧是服务业和制造业共同面临的通胀压力，价格压力和产能限制的指标将需要密切监控，以评估价格上涨是否为暂时的。”
分析指出，高于60的物价支付读数凸显出通胀压力走高，企业持续面临的供应紧张局面正在为其增加成本，也加剧了人们对今年通胀上升的担忧。 有观点认为，公司开始将更高的投入成本转嫁给消费者只是时间问题。
不如预期的ISM服务业数据发布后，美股三大指数短线相继转跌，纳指此前一度涨0.88%。黄金维持日内涨幅，显示市场对黄金作为传统通胀对冲工具的看好。
