投资日评|2020年3月17日|悲观情绪再升温-今日观点-如果跌幅进一步扩大，前期超跌深证和创业板或出现技术性反弹。

异动点评|2020年3月13日|全球崩盘，A股继续独善其身 早盘A股受国际市场普遍崩盘的影响低开4%以上，多国的熔断可以看作我们的跌停制度，显然因为之前行情并没有太大上涨，所以现在A股表现比起昨晚和今天亚洲其它市场来说要好一些，另外内需占了GDP的大头后我们也比较有底气应对这样的全球性崩盘局面。 昨晚全球股市普遍大跌一方面是新冠疫情扩散带来的各种负面消息，另一方面，也是促成暴跌的主要原因，是面对新冠疫情一贯视死如归的美国政府昨晚突然宣布暂停欧洲出发（英国除外）的所有航班30天，这种政策上的跳跃令市场对未来的不确定性担忧大大上升，避险情绪加重引发全球性恐慌。 全面性

投资日评|2020年3月13日|多国股市开启崩盘模式今日观点海外暴跌打压A股开盘昨日市场低开低走，尾盘有所回升，全天呈现弱势震荡格局，成交量进一步萎缩。昨夜全球市场普遍出现暴跌，多国股指触及熔断。就新冠疫情变化情况来说，日韩疫情近期已明显好转，欧美则持续传出坏消息，体育赛事亦受到影响，令市场对全球经济走向极为担忧，预计今日A股开盘仍不可避免受到波及，但因A股股指此前积累涨幅较小，预计抛压不会持续，盘中仍有反弹机会。由于疫情在中国基本得到控制，随着复工复产的持续进行，疫情对中国的影响将越来越小。而油价巨震对中国的影响同样可能较小。一方面，暴跌由突发事件引起，从成本的角度看，产油国难以承受如此之低

研报干货宏观|2020年2月11日|2月通胀数据告诉我们什么 3月10日统计局公布2020年2月通胀数据，CPI同比上涨5.2%，预期4.9%，前值5.4%；PPI同比下降0.4%，预期-0.3%，前值0.1%。核心观点：总体来看，CPI、PPI将呈现出现下行的趋势，通胀压力正在逐步释放，对市场的扰动弱化，对货币政策将不再构成过大约束。但国际经济形势恶化，需关注政策发力。判断与分析：1、疫情对不同终端需求的冲击存在较为明显的差异，2月CPI结构性分项有所加剧，必选消费由于需求较为刚性，主要呈上涨趋势，非必选消费以及交通、文娱等需求受影响较大，呈现回落趋势。核心CPI仅录得 1.0%，

异动点评|2020年2月28日|大跌之后市场格局或生变受欧美市场大跌影响,今日A股全面低开，小幅反弹后又进一步走低，弱势格局开始显现。究其原因，主要在于两个方面：首先，节后市场在政策托底之下迅速企稳反弹，同时伴随疫情得到控制，市场情绪进一步转暖，市场进一步走高，深证和创业板均创出近几年的新高。迅速走高过程中，风险逐步积累，获利了结的需求逐步增大，叠加技术上愈发明显的调整需求，最终引发下跌。其二，疫情形式虽然在中国范围内朝着好的方向发展，但却在全球范围内慢慢出现失控的风险。中国可能从疫情的输出国转变为疫情的输入国，如果事态朝着这个方向发展，中国经济或在前期疫情的冲击下再受打击，这使得担忧情绪再度

研报干货汽车|2020年2月27日|智能网联势不可挡 核心观点：目前L2级自动驾驶系统搭载率显著提升，随着主机厂不断加大投入，持续发力，有望加速推动L3级及以上自动驾驶系统的渗透；同时，随着技术逐渐成熟和成本下降，ADAS正由高端市场向中低端市场渗透，ADAS市场规模将快速增长，预计2025年将突破1500亿元，这也将带来汽车终端的传感器、通讯设备、中控芯片、车载信息服务、通信服务、云服务等软硬件巨大的市场增量，汽车电子有望显著受益。根据智研咨询预测，我国汽车电子市场规模2022年有望增长至9783亿元。另一方面，近期发改委、工信部等11部委联合发布《智能汽车创新发展战略》，强调智能

异动点评|2020年2月24日|5G:王者归来今日大盘低开后维持弱势震荡，但市场并没有因此转弱，深证和创业板双双走强，这其中5G板块对市场的提振作用功不可没。消息面上，2月21日召开的中央政治局会议提到，积极的财政政策要更加积极有为；推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。一方面，中共中央政治局会议2月讨论经济相关的情况较为罕见，侧面反映了政策托底经济的紧迫性；另一方面，会议中更是直接提到的5G和工业互联网与本次疫情并无直接关系，在疫情肆虐背景下提及，或说明其受重视程度不亚于生物医药和医疗设备等“战疫”行业。与此同时，工信部周末也提出要加快5G特别是独立组网建设步伐。5G网络的

2020年2月20日|证券今日早间，市场冲高回落，临近午间收盘，券商板块再度发力，引领大盘探底回升。午后券商势头不减，在其带动下，大盘随即重回3000点上方。LPR下调成为今日行情导火索无可厚非，但我们认为，券商行情更大程度上或由证监会月2月14日修改再融资规则点燃。与此前的再融资规则相比，降低了非公开发行的门槛，调整非公开发行股票定价和锁定机制，支持上市公司引入战略投资者，同时再融资批文有效期也从6个月延长至12个月。上述变化说明资本市场改革的力度在持续加强。新规便于上市公司通过再融资补充资金，提高股权融资比重，服务实体经济发展。对于券商而言：一方面，再融资松绑将大幅提高定增市场活跃度，券商

锂电池无钴化今日市场震荡为主，大盘数次冲击3000点整数关口，但始终未能成功。虽然冲关受阻，但市场中的题材依旧活跃，受特斯拉加快电池无钴化进程刺激，磷酸铁锂相关概念走势活跃，成为今日盘面上的亮点。近年来，随着国内新能源补贴门槛的提升及市场对提升新能源汽车续航里程的要求，磷酸铁锂电池市场占比逐年递减。但随着磷酸铁锂电池工艺的更新和优化，其低成本、高安全性等优势再次凸显，或将被重新使用。虽然磷酸铁锂电池在特斯拉国内车型具体应用情形无法判断，但凭借其成本优势和技术创新，将和三元电池在中短期内共同成为新能源汽车的动力来源。宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等具备磷酸铁锂电池技术深厚积累和创新研发能力的公司，

受新冠肺炎疫情影响，全国多地出台政策要求企业延迟复工，具体各细分子行业复工情况如何？会对市场造成哪些影响？华西证券金融、TMT、大消费、大周期和高端制造五大团队分别对此进行梳理盘点及市场研判！★ 金融组 ★银行行业复工情况及市场研判2月10号大部分中小银行的营业网点已经开业，之前主要是大行的营业网点营业。 后面主要是一些疫情地区的地方银行可能还将观望，地方城商和农商的影响相对较大。 风险提示：1、疫情仍没有改善，地方信用风险提升；2、经济下行压力进一步提升；3、中小银行出现结构性风险。非银行业行业复工情况及市场研判券商：券商由于大盘2月3日开盘，主要的运营部门都已开工，销售实行轮岗制