保持适当的乐观|2023年9月12日|投资日评
9月11日，大盘早盘强势震荡，午后快速拉升后回落收窄涨幅，深成指收涨近1%。盘面上，医药生物板块集体走强，创新药、减肥药方向领涨，华为产业链依旧活跃，华为·星闪领涨，AI概念股午后反弹，光通信、算力领涨。下跌方面，家居、房地产产业链调整。总体上个股涨多跌少，两市超3600只个股上涨。沪深两市昨日成交额8410亿，较上个交易日放量1592亿。
医药股展开集体反弹，常山药业、通化金马、灵康药业涨停，金凯生科、迈威生物、复旦张江、派林生物、迪哲医药、凯因科技等个股涨幅居前。首先从估值水位来看，当前医药板块动态市盈率估值已经接近2018年三季度的水平，底部充分夯实。受到此前的医疗反腐消息的影响，医药板块整体的空头恐慌情绪也得到了集体的出清。故在市场迎来反弹之际，医药股属于相对阻力较小的方向。
有机构认为，短期内受到医药大环境调整及投融资等因素影响，CXO 板块短期内或将以个股的阿尔法行情为主，业绩期后建议关注新的催化剂：1）美联储加息预期及国内外投融资边际变化，2）医疗反腐是否超预期以及资金避险偏好，3）2023Q3 新签订单。
午后算力概念股同样走强，其中光通信、AI服务器方向领涨，菲菱科思涨20CM涨停，光库科技涨超10%、浪潮信息一带触及涨停最终涨超8%，兆龙互连、新易盛、光迅科技、紫光股份、中科曙光等多股同样涨幅居前。有机构认为，随着全国智算中心的投入建设和 AI 生态的日趋完善，大模型陆续获批上线以及大量的应用场景将持续落地，算力方向或仍存在供需缺口，相关的概念股仍将直接受益。
市场角度而言，昨日算力概念股的走强更趋向与科技股内部的延伸性炒作，一方面华为产业链在上周五面临着短线情绪的高潮，昨日出现了一定的分歧整理，部分资金在高位兑现后，选择回流经历了较长时间修正的AI方向。另一方面，AI概念股作为上半年的主线概念，市场资金对其仍具备炒作记忆，因此资金再度发动这一方向无需担忧流动性不足的风险。但整体来看，AI算力方向昨日的上涨仍更偏向于超跌修复性反弹，其延续性仍有待进一步观察。
个股层面，短线高标来看，昨日市场分歧加剧。其中华为链核心高标之一的捷荣技术再度涨停9天8板，光刻机龙头张江高科也成功录得4连板，不过这两只标的都在昨日放出近期的天量，筹码换手较为显著，而华力创通与华映科技则是双双陷入调整，其中华映科技更是放量跌8%，在高位出现了转弱疑虑。总体而言，在市场高标连续拉升后，存在着短线修正的需求，那么只要整体不破坏沿5日线震荡向上的强趋势，在资金抱团的驱使下后续或仍具进一步上行之可能。
而相对低位的星闪概念持续发酵，创耀科技涨超18%，九联科技涨超10%，荣联科技、高鸿股份、锐明技术涨停。说明了当前华为概念股内部依旧是存在着高低切的机会的。因此除了星闪概念以外，华为汽车、折叠屏以及鸿蒙概念或都存在这挖潜的机会，因此应对上仍可重点留意泛科技方向刚刚出现放量启动信号的个股。
截至收盘，沪指涨0.84%，深成指涨0.98%，创业板指涨0.66%。北向资金全天净买入22.44亿元，其中沪股通净买入12.33亿元，深股通净买入10.11亿元。
昨日受到社融数据回暖，以及人民币汇率的快速拉升的催化，两市迎来普涨反弹，三大指数集体收红的同时，量能较之上周五也有了明显的提升。在市场买盘力道回暖之际，短期或仍存在进一步弹高之动能。但需注意的是，大盘在此前的反弹中始终受到30日均线的压制，故量能延续性仍是关键，当后续大盘挑战上方压力区时，量能再度不增反减的话，则仍需留意指数遇压回落的风险。
有机构认为，在历史上长周期调整后的重要底部区域，均有密集的支持实体经济和资本市场的政策出台，但市场预期和情绪的扭转往往相对滞后，进而形成阶段性的“磨底期”。伴随着政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，站在中长期的维度而言对于当前的市场位阶而言可保持适当乐观。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
