最近，在集采预期的冲击叠加弱复苏的环境下，医药板块“跌跌不休”。中证医疗器械指数自2022年9月触底反弹后持续震荡，如今又跌落至12492点低位，相比2021年6月高点接近腰斩。6月8日截止发文，医疗器械ETF（159883）跌幅0.5%，前十大成分股中，迈瑞医疗、爱美客、万泰生物、金域医学、九安医疗、鱼跃医疗微跌，奕瑞科技跌超3%；欧普康视涨超3%，乐普医疗、新产业微涨。
估值上看，截至2023年6月7日，中证医疗器械指数最新PE估值26.7倍，低于指数发布以来近88%的时间区间，可以说已处于“估值洼地”，配置性价比凸显。
针对近日的持续下跌，医疗器械ETF基金经理万纯在接受媒体访谈时回答：“A股市场的股价表现就像一个钟摆，要么总是在左边，要么总是在右边，很少会在中间的平衡位置停留。医药板块从公共卫生防控期间一个很高的估值回落到现在的低点，我们相信投资还是要回归常识的。在这样一个低估的位置，随着整个医疗复苏、创新的迭代，以及国产替代进程的不断演化，创新出海国际化升级等，行业出清后有望重新迎来向上的趋势，也就是“戴维斯双击”的过程。医药行业本身是一个长坡厚雪的赛道，既然这个行业不会消亡，我们也相信股价迟早会走出泥潭。我们对于这样一个偏长期、成长性的赛道，投资者其实不必被短期股价恐慌和焦虑的情绪所支配，可以密切关注产业动态，一个是关注企业盈利的变化，一个是关注流动性，比如FOMC什么时候加息结束，什么时候开启降息周期，这些信号都会带来整个医药行业股价上的回暖。”
资金面上，医药板块再次成为投资者心中众多“不确定性“中的一份”确定性“。在动荡中，先觉资金已悄悄布局“估值洼地”，医疗器械ETF近12日累计净申购超1.1亿元！
值得一提的是，中证医疗器械指数在2022年9月点位和估值双双触底后，开启了一波近似直线拉升的反弹行情，期间累计涨幅超20%！
医疗板块在这个时点，是否“机会大于挑战？”
德邦证券最新研究认为：创新为永恒主线，关注宏观流动性改善，大品种23年或将进入放量期，创新药械及产业链将依次崛起
1）医疗设备：受益于国内医疗新基建、国产替代大趋势及高端制造出口，优质国产医疗设备企业迎来黄金发展机遇。2）消费医疗：国内渗透率显著低于发达国家，随着国内消费能力逐步提升及国产替代产品力提升，国产相关企业具有较大发展潜力。3）IVD：随着带量采购方案更加趋于科学化、温和化，投资关注重心从价格降幅回归至市场空间、格局及核心竞争力，化学发光板块依旧高增长、国产替代加速。4）创新器械：随着大部分高值耗材集采落地及国产企业的研发能力提升，创新耗材正加速崛起，建议关注即将进入兑现阶段的品种。5）在普耗和高分子耗材：中国企业具有较大制造优势可承接全球产业转移，海外客户持续渗透，同时受益于下游受益集采及国产替代，随着产品升级、渠道扩张等，国内相关企业显著受益。
东吴证券最新分析提出，医疗器械行业百花齐放、黄金投资时代的大趋势不变，核心原因：1）受益新基建、贴息及公共卫生防控医疗资源储备等政策，医疗设备装机量加速；2）细分领域国产龙头不断突破技术壁垒，进口替代加速；3）集采影响逐步出清，行业集中度提升，随着疫后院内手术量恢复，创新器械公司迎来快速恢复；4）科创板将加快更多优质器械公司上市。
东吴证券建议关注以下几类，1）医疗设备类企业，政策友好，国产替代+海外出口推动其长期稳定发展，如核磁、内镜、呼吸机等领域；2）集采逐步出清、进口替代空间大的院内耗材方向，如化学发光、电生理、PCI介入耗材等领域；3）新技术、新术式带来的新的诊疗方向，如介入瓣膜、神经介入、癌症早筛、手术机器人等；4）自费产品，受益于消费升级，重点推荐眼科如角膜塑形镜领域；5）器械CDMO，短期受益上游成本端降价，长期依靠不断加强的精密制造能力，客户/订单量激增，盈利能力不断提升，如医疗设备上游核心零部件领域。
【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】
医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，标的指数除了覆盖眼科、医美等消费医疗，还囊括了院内诊疗有关的高值耗材、以及医疗设备股，可以成为大家布局疫后医疗复苏、创新器械的beta工具。
板块估值已至较低位置，医药行业长期向好的发展态势仍将持续。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需70元左右，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。
