面对华尔街空军的“索罗斯式”攻击,日本央行正面火拼,高调宣称“无穷火力已就位”。
为了坚定捍卫债券收益率曲线控制政策(YCC),日本央行已经持续无限量按照0.25%的固定利率买入十年期日债。
而这导致的直接结果是,虽然6月尚未结束,但是其购买的日债规模已经创下新高,较此前月度高点已经超出25%。
德意志银行的分析师George Saravelos曾在6月13日周一上午发表的一篇题为《印钞机正在超速运转》的研究报告中称,日本央行在6月份的购债规模将达到大约10万亿日元。这一规模如果放在美国来看,相当于美联储每月购债3000亿美元实行量化宽松。
虽然日本央行将购债范围扩大到各个期限的国债,勉强将10年期国债收益率维持在0.25%政策区间之内,但是其他多个期限的国债收益率却在上行。
并且日本央行可能在不知不觉中就实现了一个“创举”,那就是将自己国家的一半国债收入囊中。按照彭博市场直播评论员兼记者Simon White的估算,这个比例已经达到49.2%。
而这也意味着日本央行这种无限量购债行为已经将其带入了一个“未知领域”,没有任何主要央行曾经跨过这个门槛。
而按照日本央行的购债速度,最早或将在本周超过50%关口。而这基本能够代表,日本央行已经成为日债市场里的绝对力量。如果站在日债的海内外持有人的角度,他们可能难以适应这种不平衡局面,这对日债市场来说不是一个好消息。
而且在日本央行的疯狂印钞下,日元汇率或将进一步走低,届时已经逼近10年新高的日本通胀可能被再度推高。当市场面临通胀失控的风险时,持有大量国债的日本私营部门或将转向更具通胀弹性的股票市场。
如果这种局面一旦上演,难道日本央行最终会成为全球第三大债券市场的唯一持有者?
按照Saravelos的说法,日本金融市场可能会出现“戏剧性、不可预测的非线性”的波动,并令日元彻底失去基本面的估值锚点,而令日本金融市场濒临系统性崩溃。