硅料价格跌幅已连续收窄两周，本周尤为明显。1月5日硅业分会公布了硅料价格，单晶复投料成交均价23.18万元/吨，跌0.3%；单晶致密料成交均价22.91万元/吨，跌0.65%；硅料价格自2021年12月8日开启下跌趋势后，已经连续跌了5周，继上周开始已经有收窄的迹象了，跌幅已经从4%左右下降到2%附近，本周跌幅收窄程度尤为明显，有止跌企稳的迹象。为大家梳理下元旦过后光伏产业链的变化情况：
一季度装机需求向好，促使硅料价格跌幅收窄
硅料价格在去年年底连跌几周后已经开始小幅收窄，本周收窄幅度更加明显。硅料价格跌幅收窄主要基于以下原因：首先是因为下游有春节备货需求，导致采购需求增加，因需求增加导致硅料一线企业签单量开始恢复；其次是由于下游的需求好转，硅片价格也呈现上涨趋势，硅片企业为满足下游需求，已开始上调开工率，且加大了硅料的采购力度，减缓了硅料价格的下跌。
硅片方面，根据1月5日InfoLink公布数据显示，M6硅片均价4.95元/片，与上周价格持平，终于止跌了；M10硅片均价5.8元/片，上涨1.8%；G12硅片均价7.7元/片，下跌3.8%，整体而言硅片价格开始小幅反弹，尤其是去年跌的最多，去库存力度最大的M10硅片。去年12月，硅片由于库存压力连续降价4周，低价销售促进了库存的消化，同时开工较低，产量增长放缓；进入今年下游需求提升，去库也接近了尾声，可流通的供应量实际不多，进而促进了硅片价格的止跌回升。
电池片夹在硅片和组件之间，一直不好受。在去年博弈的全年，电池片企业想提价，组件端不愿意买账，如果不提价上游硅片价格又高高在上，成本压力过大，“两端受气”的情况下整体电池环节去年利润被侵蚀的厉害，年底开工率也比较低。进入今年后，电池片企业开工率较去年年底有所上调，大概在60-70%左右，主要是一月组件厂家排产的提升，促进了电池片的需求。
组件环节，去年11月组件价格在2.1元/W附近，基本属于去年全年最高价格。很多终端商不能接受这么高的价格，纷纷将项目延期至今年一季度装机。组件价格高企主要也是由于高价硅料的传导所致，随着去年年底硅片价格下跌叠加硅料价格高位松动后，产业链博弈态势开始瓦解，同时叠加组件厂家年底也有出货需求，所以进入12月组件也开始降价，166/182/210单面单晶PERC组件均纷纷开启了降价通道，根据1月5日 InfoLink的数据显示，目前166组件价格在1.85元/W；182和210组件均价在1.88元/W，整体看本周组件没有续跌，基本与上周持平。进入今年1月后，很多组件厂家纷纷上调开工计划，部分龙头大厂预计今年年中光伏组件有可能降价至1.6元/W，组件的降价同时也促进了终端的需求。
今年光伏装机需求有望超70GW，分布式光伏发展可期
展望未来，光伏行业一定是走集中式和分布式并举发展的道路。集中式光伏方面，预计今年会有300GW风光项目进入安装实施阶段，这300GW包括两部分，一部分包括2020年全国各省下发的风光建设指标规模约174GW左右，另一部分包括之前公布的97GW大基地项目。在300GW的储备项目中，约有70-90GW的项目要在2023年前并网，也就意味着在2022年要进入前期的土建和安装阶段，所以在有并网指标限制的前提下，今年装机需求不会低，并网规模有望超过70GW。
再说分布式光伏，分布式光伏以前一直被视为“鸡肋”，分布式光伏真正意义上有起色是在2020年，根据CPIA（中国光伏协会）数据显示，2020 年我国大型集中式电站占比为67.8%，分布式电站占比为32.2%，未来市场份额还将进一步提升。分布式光伏受政策影响较大，尤其“双碳”政策的推出，为分布式光伏带来了巨大的机遇。其次是限电政策，按照限电政策，高耗能企业用电价格更高，因为分布式光伏的模式是“自发自用、余量上网”，所以安装分布式光伏可以省电费，同时还可以利用碳交易和绿电交易带来附加收益。最后是整县推进政策，2021年9月13日，国家能源局公布了全国整县推进试点的申报情况，共676个县进入试点县名单，可以充分利用广阔的屋顶资源，所以整县推进分布式光伏发展未来是助力“双碳”目标实现的重要一环。
分布式光伏在2017-2018年新增装机量基本维持在20GW左右，因为当年有补贴，所以装机算是巅峰期，2018年“531”政策后，分布式光伏从全额上网变成自发自用，2019年装机规模大幅下滑，直到2020年下半年由于政策的加持，以及各企业把投资重点放到分布式上，分布式光伏才逐渐被看重。2021年1-10月分布式光伏新增装机规模已经达到19.03GW，11月户用新增2.86GW，户用光伏累计装机16.5GW，2021年整体分布式装机有望在25GW以上。2022年预计户用式光伏和工商业均保持较快的增长，分布式规模有望达到40-50GW。
华尔街见闻·见智研究认为，整体看，2022年光伏需求是没有问题的，但按照往常年份看，一季度是光伏装机淡季，但是由于去年产业链博弈太严重，导致最终装机受到了影响。所以今年一季度组件排产环比增加，需求开始转好，也是导致了硅料价格跌幅收窄的主要原因。
硅料和EVA粒子短期仍会偏紧，但长期供应充足
展望今年产业链的紧缺环节，目前看硅料和EVA粒子两个环节今年大概率还是紧平衡。硅料方面，今年硅料产量上半年基本还是维持在平衡的状态，下半年才会迎来大量增加的情况，新增硅料产能的投产会给硅料价格下降带来动力，伴随多晶硅放量，整个硅料供应量预计增加20万吨左右，基本上总额在80万吨左右，供应整个220-230GW装机是足够的。但是到2023年基本上硅料将处于过剩阶段。所以整体看，今年硅料价格还是会伴随投产持续下降，但是整体而言难言过剩。
EVA粒子方面，去年受到新增产能较少的影响，EVA粒子价格出现大幅上涨。目前EVA粒子供应能力与硅料供应能力水平相当，今年全球EVA粒子供应量预计在90-120万吨，对应组件环节产量约220-270GW。和硅料类似，整体而言维持紧平衡。光伏EVA粒子产能爬坡情况难以精确把握，一般爬坡进度会低于预期，2022年EVA粒子仍可能面临阶段性紧张，但2023年之后供应整体较为充足。
整体看目前硅料价格跌幅的收窄也是今年光伏需求向好的信号。但是今年硅料价格下跌的趋势是不变的，只是时间问题，需求的向好会导致硅料价格短期下跌的慢一些。但无论是硅料、EVA粒子还是玻璃，都不会再延续去年博弈时高企的价格了，因为周期品的价格必然伴随产量的增加而下降。今年光伏产业链整体会更加健康，利润分配和传导也将有望从上游向下游转移。
