A股磨底如何应对？|2023年7月10日|一周投资情报
7月7日上周五，大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，沪指相对偏强。盘面上，农业股逆势走强，电力股全天强势，券商等金融权重股午后一度冲高。整体来看，上周五市场热点较为散乱，无明显主线。下跌方面，AI概念股再度调整，减速器概念股冲高回落，都是前期市场热点。总体上个股跌多涨少，两市超3000只个股下跌。沪深两市上周五成交额7998亿，进一步缩量，两市成交金额跌破8000亿。
上周五种业与农业种植板块涨幅居前，其中神农科技、秋乐种业涨超10%，农发种业涨停，荃银高科、丰乐种业、敦煌种业等个股涨幅居前。消息面上，农发种业公告，公司2023年上半年预计实现归属于母公司所有者的净利润7100万元-7600万元，同比将增加51.58%-62.25%。
短期来看，受厄尔尼诺和地缘政治影响，国际粮价大幅上涨。对外依赖度较高的粮食品种大豆和玉米，受全球粮食价格的影响较大，可能为种业板块带来短期提振。而从长期视角来看，至关重要的种业技术变革和突破，将利好粮食上、中、下游全产业链，随着转基因种子政策的持续推进，种业板块有望迎来“量价齐升”。
此外市场对种业的炒作还延伸至了农机板块，其中大叶股份涨超10%，苏常柴A、天鹅股份涨停，星宇电子、滕亚精工等个股涨幅居前。有机构认为，中国农机发展阶段较欧美发达国家相对落后，我国农机行业正处于补短板、智能化、本土化的产业升级初始关键阶段，国内农机行业发展挑战与机遇并存。还有机构在近期的研报中表示，后续可重点关注：
1）本土作物、本土地形的本土化农机开发；
2）农机核心零部件的国产化突破；
3）经济作物、渔牧、设施农业、农产品加工的机械化水平提升。
上周五电力板块再度活跃，晋控电力、大连热电、京能热力、广宇发展涨停，珈伟新能、深南电A、杭州热电等个股涨幅居前。消息面上，美国国家环境预报中心数据显示，地球表面平均气温7月4日再创新高。连续的极端高温天气到来并持续，拉动尖峰负荷增长，叠加火电顶峰装机增长不及预期， 本身顶峰容量裕度已然不足的电力系统或将出现供需矛盾紧张的情况。
有机构认为，国内历经多轮电力供需关系紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业的成本端将更为可控。展望未来，后续可先行关注两大方向：
1）电力运营商的业绩有望大幅改善；
2）煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益。
总体来看，市场持续弱势整理的背景下，无论是短线情绪还是风险偏好均显著降低，因此市场资金开始选择流入农业、电力等防御性板块进行避险。经历长时间整理后安全边际较高的板块有望在当前市场中受到资金更多的关注。
上周五短线题材股方向遭遇了集体大跌，机器人概念股中人气龙头股中马传动尾盘跌停，德迈仕、圣龙股份、通力科技、襄阳轴承等高标均跌超5%。无人驾驶方向同样走弱，市场的高标核心浙江世宝未能更进一步，在尾盘遭出现了明显的跳水，而兴民智通也再度跌停。此外，AI概念股再遭重挫，吉大正元跌停，寒武纪、新华网等跌超5%。总体而言，人气高标的抱团在上周五出现松动疑虑，如今日短线情绪仍无法快速修复的话，相关热点题材或将退潮。
而另一方面，那些中报业绩“遇喜”的个股在上周五的盘中表现较为亮眼。其中长青集团、三星医疗、农发种业逆势涨停，此外新致软件、东阿阿胶、中远海能虽然在高开后有所回落，但最终依旧能够红盘报收。在短线题材风格明显趋弱的背景下，后续市场资金或加大对于中报业绩的炒作力度，那些业绩超预期的个股仍是后市值得持续关注的方向。
截至收盘，沪指跌0.28%，深成指跌0.73%，创业板指跌1.05%。北向资金全天净卖出45.17亿元，连续4日净卖出，上周累计净卖出超90亿元。
上周五市场延续弱势整理格局，在量能持续萎缩对的背景下，市场呈现出现热点散乱且无序轮动的态势。在当前相对混沌的市场环境下，操作难度也随之增加，应对上可线静观其变，耐心等待市场止跌落底或者情绪端跌至冰点时再择机低吸更为稳妥。
有机构指出，A股磨底，投资者对于基本面趋势应更加关注。从库存周期的视角出发观察中国经济形势，目前已经切换为“被动去库存”阶段，基本面即将企稳回升，进入复苏周期。不过从当前库存周期的三大特征出发，企业盈利已经进入上行周期，但要到四季度才能得到明显改善。目前来看，中游设备制造和下游消费制造行业利润改善较为明显，已有多个行业进入被动去库存阶段，基本面迎来边际改善。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
