在周三的美股盘前交易中，美光科技股价下跌1.3%，此前这家内存芯片制造商表示，未来十年将在内存芯片制造和研发领域投资1500亿美元。
美光的股价今年以来已下跌了10.1%，作为对比，费城半导体指数(PHLX Semiconductor Index)上涨21.0%，标准普尔500指数上涨20.3%。
按理说，美光在疫情期间获益于内存芯片价格的大幅上涨，2021财年业绩报告显示，其年销售额从2020财年的214.4亿美元跃升至277.1亿美元；利润额则增长了一倍多，从上一财年的26.9亿美元增至58.6亿美元。
但为什么市场就是不看好？
机构纷纷看空美光 美银加入唱空队伍
早在今年8月，摩根士丹利就已经表示半导体行业的冬天即将来临，并下调了DRAM（动态随机存取存储器）行业中美光科技、SK海力士等多家半导体企业的评级。
当时大摩表示：尽管价格仍在走高，但由于供应正在赶上需求，供需临界点即将到来。由于库存增加，DRAM市场在2022年基本上将继续处于供过于求的状态，自今年第四季度起定价将面临压力。
而在美光公布2021年第四财季财报后，分析人士和专家们都认为，内存芯片价格大幅上涨的局面即将结束，特别是对于个人电脑和服务器等大型设备所需的DRAM（动态随机存取存储器）而言。
根据FactSet的数据，9月至少有10位分析师下调了美光的目标股价，使其平均目标价从7月底的超过120美元9月28日的109.57美元。
其中，领先的投行和机构证券公司Piper Sandler分析师Harsh Kumar将美光目标价从90美元下调至70美元，并维持对该股的“中性”评级。
近日，美银加入唱空队伍，美银给予美光科技“中性”评级，以及76美元的目标价。
美银分析师Vivek Arya及其团队表示，他们欣赏美光管理层扎实的执行力、不断提高的自由现金流流入、行业中的技术领先地位，以及该公司对云计算、5G和汽车领域等未来技术趋势的投入。
然而，他们警告称：“全球DRAM和NAND（闪存）存储芯片供过于求的局面导致库存过剩的不利因素，和个人电脑以及手机生产商面临非存储芯片组件供应短缺，正推动存储芯片价格在近期到中期出现下跌。”
过去5年平均净利润增速低于行业平均水平
据股票投资平台Simply Wall St分析师Stjepan Kalinic计算，美光科技ROE（净资产收益率）为13%，这意味着每1美元的股东权益，公司产生0.13美元的利润。
这意味着每1美元股东权益，可以产生0.13美元的净收入。从行业平均ROE接近15%来看，美光的ROE看起来可以接受。
但Kalinic表示，将美光的净利润增速与行业平均进行对比，可以看到该公司过去5年平均净利润增速低于同期16.6%的行业平均增速，令人有些担忧，特别是考虑到该公司的回报率很高，并且正在将其相当一部分利润进行再投资。
不过，其表示，积极的一面是，最新的行业分析师预测显示，该公司的盈利有望加速增长。
