要闻精选
中国国家主席在2026年上海合作组织峰会期间会见俄罗斯总统普京。
国常会：部署规范招商引资，强调优化营商环境、培育产业生态。
国内七部门发文推动商品消费：破除汽车限购限制，用好个人消费贷款贴息。
中国8月制造业PMI回升至49.8，高技术制造业持续扩张，非制造业PMI持稳于49。
沃什上周五放鹰后，特朗普称“加息”是荒谬的，沃什会做他必须做的事。沃什称，全球储蓄过剩正转变为投资激增，与贝森特合作富有成效。
贝森特放话继续施压伊朗，称美债表现最佳、与沃什“同立场”，回击“导师”德鲁肯米勒：“他不喜欢亏钱”；日元“已得到控制”，日本央行“将做正确的事”，相信日政府会推动日元走强。
伊朗喊话美国重返停火备忘录，伊军方称一油轮在霍尔木兹航行期间触水雷并完全停航、但美军否认；特朗普威胁“狠狠打击”，万斯称特朗普发轰炸哈尔克岛视频在向伊“传递信息”、并非宣布军事行动。
云端商业化提速，智谱上半年营收同比增近400%，开放平台及API收入暴增2736%。华为上半年营收同比增10%，归母净利234亿，研发投入超1200亿。
电子布龙头中国巨石再度上调价格：厚布涨15%、薄布涨20%。
OpenAI再添变现引擎，ChatGPT广告业务年化营收破10亿美元。
亚马逊遭FTC联合22州起诉：被指操纵广告竞价，5年多收广告主超200亿美元。
市场概述
美伊交火重燃地缘政治风险，三大美股指两连跌，但8月均累涨，纳指累涨近4%、和标普扭转两月连跌，道指连涨五个月；芯片指数逆市反弹，闪迪收涨5.5%，英伟达收涨近1.5%、8月涨10%。“科技七巨头”中，被美多州指控操纵广告竞价的亚马逊跌2.5%，而特斯拉反弹5.5%，8月涨近20%、领涨科技巨头；加州野火法案打击，公用事业股PG&E重挫20%。
沃什放鹰叠加原油走高，10年期美债四连跌、收益率创近20个月新高。
美元指数跌离两周高位、8月连跌两月，日元终结五连跌、收复160关口，离岸人民币盘中收复6.72、靠近三年高位；比特币盘中重上7.9万美元、较日低涨近3%，8月大涨近30%。
美伊冲突推动原油反弹至一周高位，布油重上90美元、美油盘中涨超4%；黄金两连跌、期金一度跌近2%。8月金银铜油均连涨两个月，原油两个月累涨超20%。
亚洲时段，沪指低开高走收涨0.9%，液冷服务器、传媒双线爆发，港股AI大模型股午后大涨、MINIMAX飙升17%。
市场收报
欧美股市：标普500指数收跌0.33%，报7686.14点，8月累涨2.62%；道指收跌0.70%，报53185.90点，8月累涨1.34%；纳指收跌0.12%，报26370.889点，8月累涨3.93%。欧洲STOXX 600指数收跌0.62%，报651.10点，8月累涨0.29%。
A股：上证指数收涨0.86%，报3986.30点。深证成指收涨0.44%，报14015.00点。创业板指收涨0.42%，报3438.68点。
债市：到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.75%，日内升约3个基点，8月累计升约2个基点；两年期美债收益率约为4.34%，持平上周五，8月累计升约5个基点。
商品：WTI 10月原油期货收涨2.83%，报85.76美元/桶，8月累涨1.29%；布伦特11月原油期货收涨2.71%，报90.49美元/桶，8月累计涨0.41%。COMEX 9月黄金期货收跌1.05%，报4431.1美元/盎司，8月累涨9.43%。COMEX 9月白银期货收跌1.16%，报66.221美元/盎司，8月累涨14.98%。COMEX 9月期铜收涨0.48%，报6.5935美元/磅，8月累涨2.45%。
要闻详情
中国
中国国家主席在2026年上海合作组织峰会期间会见俄罗斯总统普京。他指出，今年5月，普京总统成功对中国进行国事访问，我们从战略高度和长远角度，对引领两国关系向更高质量、更高水平发展作出部署，就新形势下深化中俄各领域合作达成共识。
国常会：部署规范招商引资，强调优化营商环境、培育产业生态。会议指出，规范招商引资是建设全国统一大市场的重要内容，要持续用力、久久为功，明确政府招商引资鼓励和禁止的具体行为，在总结实践经验的基础上抓细抓好各项工作。会议指出，要依法组织税收征管，规范税务执法行为，着力优化纳税服务，强化纳税人合法权益保护，不断促进税负公平、完善财税治理。
七部门发文推动商品消费：破除汽车限购限制，用好个人消费贷款贴息。政策从破除汽车流通限制、完善废旧家电回收、布局充电设施等全链条发力，支撑大宗商品更新换代；同时提升生活日用品消费，满足多元化需求。针对“一老一小”推动银发、婴童产品提质扩容，并培育绿色、智能、健康等十万亿级市场。此外，完善消费品标准体系，加快智能家居互联互通等标准应用，加强内外贸产品标准认证衔接。
中国8月制造业PMI回升至49.8，高技术制造业持续扩张，非制造业PMI持稳于49。从行业维度看，电气机械器材、计算机通信电子设备等行业的生产指数与新订单指数均高于53.0%，产需保持较快释放。新动能行业表现持续强劲。装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，继续位于扩张区间。
国联民生认为，8月制造业PMI回升主要受国内需求回暖带动，新订单指数重返扩张区间，但改善集中于大型企业。供需重回扩张，需求修复先于生产，与订单回补、“六张网”和设备更新需求释放有关。价格指数回升，成本压力抬头，企业利润承压。库存被动去化，补库意愿谨慎。非制造业景气偏弱，需求修复尚未广泛扩散。
云端商业化提速，智谱上半年营收同比增近400%，开放平台及API收入暴增2736%。智谱财报显示，2026上半年总收入9.54亿元，同比增长399.7%。业务重心从本地化部署转向云端MaaS，API收入占比升至86.5%，毛利率由负转正至24.6%。Token调用量增长超40倍，API均价提升101%。公司净亏损20.72亿元，研发投入达21.31亿元。
华为上半年营收同比增10%至4678亿，归母净利234亿，研发投入超1200亿。2026年上半年，华为营收4678.19亿元，同比增长9.54%，归母净利润同比下降36.8%至234.28亿元。研发投入达1213.82亿元，同比增长25.2%，占营收近26%。存货较年初增长42.3%至2774.94亿元，总资产1.37万亿元，负债率升至58.31%。
电子布龙头中国巨石再度上调价格：厚布涨15%、薄布涨20%。中国巨石已正式上调9月份电子布价格，其中厚布涨价15%、薄布上涨20%。卓创资讯数据显示，8月31日，主流厂商电子布均价均在10元/米以上，平均价最高值为13.25元/米。
Kimi向微软、亚马逊、谷歌要30%分成，开源模型开始“海外收租”了。月之暗面正探索“Kimi模型版税”模式，与微软、亚马逊、谷歌洽谈收入分成，最高或达30%。通过开放权重、第三方云托管和收入分成，Kimi试图将海外模型使用量转化为持续商业收入，中国开源模型出海正从“抢部署”转向“规模收费”。
海外
沃什上周五鹰派发言后，美国总统特朗普称“加息”是荒谬的，沃什会做他必须做的事。特朗普周一表示：非常尊重沃什，“他会做自己必须做的事”，“在我看来，我们应该支付远低于世界其他任何地方的利率，加息是荒谬的。”上周五沃什在杰克逊霍尔大会上鹰派发言后，市场对9月加息的定价升至约60%，巴克莱预计美联储今年将加息两次，分别在9月和12月，此前巴克莱预计今年不会再加息。
沃什称，全球储蓄过剩正转变为投资激增，与贝森特合作富有成效。沃什周一在G20会议上表示，全球正迎来一波投资激增，为经济增长注入动力。过去与会者讨论的焦点一直是“全球储蓄过剩”，但如今局势已经逆转。同时沃什指出，与贝森特此前的合作关系已被证明是富有成效的。贝森特同日也称，沃什与我对债券的立场一致，不会猜测美联储可能会怎么做。
贝森特放话继续施压伊朗，称美债表现最佳、与沃什“同立场”，回击“导师”德鲁肯米勒。贝森特称继续施压的目标是促使伊朗重返谈判桌，伊经济“不必崩溃”；经济增长是化解全球高债务困局的根本出路；不会猜测美联储下一步政策；透露曾与德鲁肯米勒讨论债市，称对方经常改变看法、“不喜欢亏钱”，认为对方发批评文章当天就面临亏损，强调“市场不能主导政策”，财政部回购长债旨在向市场“发出信号”；财政整顿计划或推迟数周或数月公布；相信日本政府会推动日元走强。
日元再破160！贝森特发声：日元“已得到控制”，日本央行“将做正确的事”，“安倍经济学”已走到尽头。日元再破160警戒线，市场干预猜测骤起。美国财长贝森特罕见出面定调，称当前走势"已得到控制"，与上月触发联合干预的"失序"行情性质不同。他同时抛出更深层信号："安倍经济学"走到终点，日本正在高市早苗领导下开启市场化新篇章，而植田和男"将做正确的事"。
伊朗喊话美国重返停火备忘录，万斯称特朗普发轰炸哈尔克岛视频在向伊“传递信息”。伊朗外长称，美国重启6月签署的谅解备忘录才能摆脱困局。约旦美军基地遭袭，伊朗称重创目标，美约称导弹几乎全部被拦截。伊朗军方称，一艘油轮在霍尔木兹海峡南部航线航行期间触及两枚水雷并完全停航，美军否认，指伊方“虚假信息”恐吓航运。万斯称，特朗普此前发布AI生成视频显示伊朗主要能源出口枢纽哈尔克岛遭猛烈轰炸是在“传递信息”，不是宣布军事行动。
霍尔木兹局势再升级：超级油轮疑遭水雷袭击，特朗普威胁“狠狠打击”，布油突破91美元关口。美伊冲突在霍尔木兹海峡再度升级，疑似超级油轮遭水雷袭击起火，美军与伊朗互相打击。特朗普称，将对伊朗袭击美国驻约旦基地进行回击，继续暗示可能对哈尔克岛进行“报复” 。布伦特原油一度突破91美元，柴油裂解价差逼近100美元，市场对能源供应中断的担忧急升。后续重点关注冲突升级与霍尔木兹原油实际流量。
战争冲击财政，沙特寻求至少80亿美元贷款。沙特因中东冲突经济承压，二季度现疫情以来最严重萎缩，石油产出降近25%。为缓解财政压力，沙特国家债务管理中心正寻求至少80亿美元新贷款，并计划通过资产出售、引入私人资本等方式拓展融资渠道，以支持经济多元化计划。尽管油价提供一定缓冲，二季度赤字仍达约91亿美元。
极端高温重创欧洲经济：死亡人数超3.5万，葡萄歉收、工厂减产，GDP增速或被拖累0.2个百分点。2026年夏，史无前例的极端高温正将欧洲推向经济与人道双重危机。至少3.5万人超额死亡，欧盟GDP或损失约1800亿欧元；农业全线告急，糖产量跌至38年最低；莱茵河等四条大河同创历史低位，工业供应链遭重创。牛津经济学家警告，若高温持续，法国等脆弱经济体2030年前累计GDP损失或达5%至7%。
农产品创十四年最大单月涨幅：战争叠加厄尔尼诺，食品通胀担忧升温。彭博农业现货指数8月飙涨逾13%，创2012年以来最大单月涨幅。黑海炮火阻断全球四分之一小麦出口，厄尔尼诺推动糖与可可双双暴涨约20%，中东局势又推升运输与化肥成本，面包、肉类、乳制品涨价压力正向超市货架蔓延。
新兴市场股市迎来2004年以来最强八月，美元贬值交易助推资金转向。MSCI新兴市场指数8月累涨3.3%，创2004年以来最佳同期表现。全球投资者寻求分散美元资产敞口的意愿持续升温，推动资金流入新兴市场，这股力量同步支撑了黄金需求。周一韩国养老金入场，巴西总统选举推动当地股市上涨，为新兴市场指数提供支撑。
ChatGPT广告业务年化营收破10亿美元，OpenAI再添变现引擎。OpenAI广告业务上线约200天，年化营收即突破10亿美元，覆盖超40国，并进一步开放自助投放市场。广告与订阅、API共同构成多元化收入结构，助力其IPO估值预期。官方强调广告不影响回答质量且不访问用户对话，但“无广告”竞品Anthropic构成差异化挑战。广告能否持续放量，将是评估其商业模式稳健性的关键。
OpenAI买几万台Mac搞强化训练！英伟达的活被苹果抢了。OpenAI已购入数万台Mac mini和Mac Studio专攻强化学习，Anthropic也通过AWS租用Mac训练“计算机使用智能体”。苹果M系列芯片的统一内存和散热优势使其适合此类任务，Mac销售额增长近29%。苹果未主动规划企业市场，但供应已断货数月，合作伙伴正推动Mac进入更深企业市场。
库克卸任苹果CEO：致全员信告别15年掌舵岁月，称将怀念这份工作。蒂姆·库克执掌苹果15年后正式卸任CEO，并向全体员工发出深情告别信。他强调自己不会离开苹果，将以执行董事长身份继续参与全球政府关系等事务。库克高度赞扬继任者John Ternus，称其深知打造改变世界产品所需的付出。
OpenClaw 2.0来了，龙虾升级。OpenClaw 2.0迎来迄今最大规模更新，重构安装流程、浏览器端Control UI和底层存储，并新增共享云会话与多人协作功能。团队试图通过更易用、更稳定、更接近生产环境的体验，让OpenClaw从AI智能体“玩具”走向真正的生产力工具。
亚马逊遭FTC联合22州起诉：被指操纵广告竞价，5年多收广告主超200亿美元。亚马逊被指控自2019年起通过引入"虚构竞标方"，操纵其广告竞价拍卖，受影响的广告客户多达120万家，其中包括逾50万家中小企业。诉讼请求的民事罚款规模可能达到数十亿美元。亚马逊在声明中否认了上述指控，受此拖累，亚马逊股价周一跌2.5%，在Mag7中表现最差。
观点精选
大宗商品相对美国“从未如此便宜”！华尔街“正在达成共识”：硬资产“挤压”。华尔街正加速形成罕见共识，实物资源的系统性短缺已悄然开启。杰富瑞全球金属与矿业研究主管LaFemina指出，大宗商品相对美股估值跌至逾五十年最低，巴克莱、高盛、瑞银、摩根大通等顶级机构也相继发出警示。电气化提速、AI基建需求爆发、美元长期走弱，多重力量叠加，一场硬资产的"完美风暴"或已在途。
这一轮黄金上涨，投资者比年初更谨慎了。黄金8月大涨约10%，有望创今年1月以来最大单月涨幅，导火索是美财长贝森特宣布大幅增购长期国债。但与年初相比，这轮行情中投资者明显更为谨慎——他们转向看涨价差期权和奇异期权，而非直接押注上涨，隐含波动率和看涨溢价均低于一季度水平。部分投资者预计金价将在4900至5300美元区间内震荡。
高盛交易台：黄金上涨可能放缓，但"货币贬值交易"远未结束。黄金狂飙创数十年最佳，“货币贬值”主线彻底点燃！高盛指出金价核心驱动未变，建议借道期权低成本看涨。同时，美股惊现罕见看多信号：标普新高伴随散户极度悲观，历史看涨胜率达75%。此外，科技七巨头创十年最大财报波动，而单股隐含波动率却跌至冰点，做多波动率的绝佳窗口已经敞开！
美债是挑战，欧债是危机——下一个主权债务风暴或在欧洲。全球债券市场同步抛售，欧元区正面临被低估的财政与隐性债务风险。法国债务恶化、德债收益率攀升，暴露欧元区财政与货币政策分离的结构性矛盾。文章警告，若财政整顿迟迟不动，欧元区或成为下一场主权债务危机的潜在震源。
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【中国】
百度港股、美股双重主要上市正式生效；SHEIN港股上市，发售价48.56港元；2026年版国家基本药物目录正式实施；中国8月财新制造业PMI公布；上海合作组织峰会举行。
【海外】
韩国8月出口。日本10年期国债拍卖；韩国、日本8月制造业PMI终值公布；欧元区8月调和CPI初值；美国8月ISM制造业指数公布；美国7月JOLTS职位空缺；G20科技部长会议举行，马斯克、黄仁勋、奥特曼出席；John Ternus正式接任苹果CEO。
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