去年至今，房地产公司在密集的调控之下，命运走向了显著的分野，有人倒下，有人收缩，也有人稳中求进，这一类，大概率都是央企背景的地产商。
在前三月尤其是受疫情影响的三月销售低迷的背景下，开发商普遍自有现金流紧张，融资渠道畅通与否，外部资金获得与否，成了他们能否活下去、甚至发展的关键因素。
事实上，目前的出险房企，都是已经丧失了外部融资功能，仅靠自有现金不能维持正常运营了，资金链断裂。而表现稳定的房企，则都有通畅的外部融资，甚至利率极低。
有一家央企地产商的资金来源更加特殊。华尔街见闻获悉，远洋地产大股东中国人寿预计“注资”给远洋，特别的是，将通过购买远洋发行的保险债权计划、入股北京写字楼项目和综合体项目来实现。
事实上，这可以看作是去年远洋与中国人寿战略协议、金融协议的落地部分。2021年2月，中国人寿与远洋集团签署战略合作协议，聚焦资本纽带关系、金融产品、保险业务、不动产投资、物业服务、养老六大领域的合作。
10个月后的12月16日，远洋集团再次与中国人寿订立金融框架协议。中国人寿可根据其投资需求认购远洋集团发行的金融产品，上限为三年内人民币150亿元或等值外币，包括远洋在境内外发行的美元债、可转债、公司债、中期票据、以及信托产品和保险资金债权投资计划。
至于入股持有型物业项目，则是多年来这家险资股东与远洋密切合作的外在体现。这类资产匹配了险资的投资需求。
当然，通过这种方式，远洋曲线获得了大几十亿的资金，而且是成本极低的保险资金，也是事实。
中国人寿看起来是这一轮险资从地产公司撤退潮的逆行者。当平安保险、大家人寿、生命人寿纷纷减持之前投资的地产公司股份时，中国人寿却加强了与所投房企的合作。
与其他纯财务投资房企不太一样的是，中国人寿深度介入了远洋的经营与治理当中。与远洋的合作关系今年已经是第十三个年头，之前已经有多次深度合作。
2019年5月，由中国人寿与远洋集团联手打造的、位于北京CBD核心区的中国人寿金融中心正式亮相，成为两家企业深度合作的里程碑事件；双方还在养老业务上有实质性项目落地。
中国人寿还参与了远洋的公司治理。2021年9月，经中国人寿提名，中国人寿副总裁詹忠增派为远洋集团非执行董事，至此，中国人寿在远洋的董事席位已增至3位。10月，中国人寿再次派驻严民为远洋控股集团（中国）有限公司（远洋的境内融资平台）财务总监，加强对远洋的财务风险管控，且协助推进远洋集团的投融资工作。
过去多年，险资是许多房地产公司最希望引入的低成本资金方。在实力强劲的险资股东支持和背书下，也给远洋树立了良好形象，融资成本显著降低。
2021年，远洋已经实现了3年“绿档”，位居优等生行列，融资成本也再次下调至4.96%；3月30日，穆迪、惠誉等机构的评级结果出炉，远洋维持原评级不变，是这轮房地产资金困局中少有的评级稳定的房企。
但远洋也不可避免地受到这轮“大变局”的冲击。2021年，远洋地产实现销售额1362.60亿元，未完成2021年设下的1500亿元销售目标，但目标完成率在所有房企中也排在前列。
与几乎所有的房企一样，2021年的远洋增收不增利，毛利率下滑一个百分点，官方解释是2021年在一二线城市拿地较多，拿地成本上升导致，这导致虽然2021全年的营收额增长14%，归属净利润却出现5%的下滑，下降至27.29亿元。
而险资大股东的支持，更能助力远洋这样的二线房企，在房地产的下行周期中“行稳致远”。
短期内，远洋没有大的偿债压力，短期债务为187亿元，手持现金240多亿。中国人寿的这次曲线注资，除了拉低资金成本外，也是在未雨绸缪，迎接下一个风口。
远洋在公告中提到，接下来的微利时代中，现金充裕、财务稳健的房企将获得发展机遇。
年初至今，房地产调控政策持续宽松，释放安抚信号，不少稳健型的央企、国企地产商，已经拿到了并购贷款、发行了公司债等，在项目并购上获益颇多。
远洋也有望在接下来的市场中，获得更多并购、拿地的机会。去年，远洋已经花40亿收购红星地产70%股权，是本轮周期中唯一一个股权收购的案例。
在当下的房地产市场，险资股东对房企的支持意义非凡。长期来看，大股东对一家房企的影响也往往是非常深远的。从绿城引入中交变身“央企”、万宝之争到金地股权更迭，都是经典的案例。而中国人寿和远洋地产的组合，也将是未来房地产的竞争格局中，最好的一类拍档。
