节后市场面临考验|2023年6月26日|一周投资情报
6月21日上周三，大盘低开低走，创业板指领跌，沪指失守3200点。盘面上，复合集流体概念股逆势大涨，机器人概念股继续活跃，汽车零部件板块震荡走强，电力股盘中异动。下跌方面，AI概念股集体大跌。总体上个股跌多涨少，两市超4000只个股下跌。沪深两市节前最后一个交易日成交额10219亿。
板块上，复合集流体概念涨幅居前，其中双星新材、宝明科技双双涨停，东威科技涨超10%，阿石创、骄成超声、元琛科技涨幅居前。消息面上，双星新材昨晚公告称公司于2022年12月完成首条PET复合铜箔设备安装，随之产品送样下游客户，经客户反复测试验证，并于近日获得客户的首张产品订单。
据机构测算，预计到2025年，PET复合铜箔渗透率将提升至10%，对应25亿平需求，市场空间有望达到140亿元，设备空间将超过101亿元。有机构在近期的研报中表示，当前行业正处于从验证期导入到量产期的阶段，行业有望真正完成产业链闭环，高增长确定性强。后续可以关注三条主线：1）产业化初期订单先行的设备厂商；2）量产在即的复合铜箔制造厂商，3）具有一体化成本优势的材料厂商。
汽配、智能驾驶方向同样涨幅居前，泰德股份、晋拓股份、中马传动、长春一东等个股涨停，凯龙高科、隆盛科技、光庭信息等个股涨超10%。消息面上，工业和信息化部副部长辛国斌节前最后一个交易日在新闻发布会上表示，工信部将支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用，将发布新版的智能网联汽车标准体系指南。
有机构在近期的研报中表示，随着L3 标准即将落地，持续利好智能化产业链公司。整车方向可先关注特斯拉和小鹏汽车具备领先的自动驾驶能力且新车周期好转；零部件方向，L3 智能驾驶将带来智能化零部件渗透率和性能要求提升，域控制器、AI算法环节有望充分受益，同时激光雷达和4D毫米波雷达上量速度有望提升。
从市场角度来看，汽配（智能驾驶）板块作为泛科技方向的延伸性炒作，近期走出了较强的延续性，特别在节前最后一个交易日主线AI以及大盘集体调整的背景下，依旧能够逆势走强，反映出部分资金从高位AI获利兑现后选择流向汽配、机器人等方向，因此在市场高低切的轮动之下，这一方向或仍有望在节后反复活跃。但预计板块整体的分化较大。
另外值得注意的是，振荡器概念股午后快速拉升，惠伦晶体20CM涨停，泰晶科技、东晶电子涨停。消息面上，知名分析师郭明錤最新指出，近期因AI伺服器需求显著提升，带动光模块需求强劲增长。AI伺服器光模块需搭配高阶的差动式输出振荡器，单价较一般伺服器/消费电子的振荡器高约10-20倍，毛利率为50-60%以上。可以看到在CPO等热门方向预期较为充分的演绎后，资金开始向一些产业连续边缘细分领域进行延伸炒作。特别在AI主线陷入整理的大背景下，小票博弈热度可能或有所升温。
从个股层面看，节前AI概念中，游戏、传媒等应用方向领跌，昆仑万维20cm跌停，奥飞娱乐、电魂网络、南方传媒、中国科传、天下秀等多股跌停，福昕软件、万兴科技、唐德影视、世纪天鸿、中信出版等跌超10%
其中昆仑万维无疑最为受到瞩目。消息面上，股东李琼拟减持不超过3%公司股份，并将减持股份税后所得的50%以上金额出借给公司，借款利息为年利率2.5%。深交也发布关于对昆仑万维的关注函，要求说明公司及相关人员是否存在借助市场热点操纵股价、配合李琼减持的情形等。
受减持利空影响，节前最后一个交易日昆仑万维低开低走放量跌停，成交金额超百亿。昆仑万维作为AI应用端核心标的，当其涌现出明显的亏钱效应时，对于AI概念股的持股信心造成较大的打击，叠加假期前期的避险情绪，节前最后一个交易日午后市场涌现出一些非理性抛压。不过需要注意的是，AI方向作为一个资金高度介入的超级主题，在短期风险集中释放后，市场对其仍具一定的修复预期。
截至收盘，沪指跌1.31%，深成指跌2.18%，创业板指跌2.62%。北向资金全天净卖出6.41亿元，其中沪股通净卖出0.76亿元，深股通净卖出5.65亿元。
节前最后一个交易日市场呈现普跌格局，超4000家个股下跌的，沪指再度失守3200点，其中主线AI方向集体下挫，游戏传媒、CPO、数据要素等各细分均跌幅居前。站在指数维度考量，后续可重点留意3180点附近的支撑，当沪指在上述区间呈现出止跌企稳信号时，指数有望再度迎来修复性反弹。相反一旦后续出现破位下跌，那么需将风险控制放于首位，耐心等待市场风险充分释放后再行低吸或更为稳妥。
加下来，我们来梳理下节日期间全球市场表现，美股累计下跌1%左右，港股累计下跌1.6%，A50期货累计下跌0.8%左右，从板块上看，港股地产、酒店等逆市上涨，新能源等跌幅居前。
大宗方面也是下跌为主，WTI原油期货连续收跌2.54%；人民币继续贬值，美元兑离岸人民币报7.216左右，较6月21日收盘的7.199继续贬值。
从上面的数据来看，假期整体环境不友好，节后要重点关注两件事：一是中报季业绩期，从月底开始要密集披露了；二是新一轮经济数据和7月政治局会议。
再说说高温这个事情：端午节期间，全国多地出现了今年以来最长的持续性高温天气。
6月22日以来，华北、黄淮等地迎接了自6月14日以来的新一轮高温天气，如河北、山东多地的地表温度超过70℃，打破了当地的最高纪录。北京更是连续三天最高温度都超过了40℃，为历史上首次。根据中央气象台的预测，未来一周京津冀地区的高温仍将持续。
在高温天气的带动下，预计今年的用电高峰也将提前出现，南方部分省份可能会在后续出现用电紧张的情况。根据国家能源局数据，今年全国最大电力负荷或超过13.6亿千瓦，较2022年的12.6亿千瓦同比增长8%。今年5月以来南方区域用电负荷持续走高，并在22日首次突破2亿千瓦，随着6-8月的传统用电旺季来临，电力需求将进一步增长。
一旦高温天气继续蔓延，届时用电负荷会快速攀升，且用电负荷增长速度会快于电量增长，导致电力日峰谷差加大，历史情况显示局部地区会出现高峰时段电力供需偏紧的态势，而政策层面明确表示“绝不允许出现拉闸限电”，那么解决负荷快速增长导致的电力阶段性供需偏紧有两个办法，要么是增加发电装机容量并配套电网建设，要么是开展需求响应实现削峰填谷。
由于夏季负荷快速攀升所持续的时间较短，对此专门增加发电装机容量性价比较低，而电力需求侧响应通过市场化的方式削减负荷，灵活性调节潜力更高，成本更低、效益更好，因此电力需求侧管理已经成为国家能源局指导各地方“迎峰度夏”保障电网安全稳定运行、保障民生用电需求的核心方式。
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