挣扎数月，千亿蓝光还是倒在了接连到期的债务上。
7月12日，蓝光发展发布公告，应在7月11日到期的“19蓝光MTN001”，由于未能按期足额偿付本息，已经构成实质性违约。这笔中期票据，发行规模9亿元，期限两年，本计息期债券利率7.5%，应付本息金额为9.67亿元，主承销商为中信建投证券股份有限公司。
公告称，2020年年末至今，蓝光公开市场再融资受阻，流动性出现阶段性紧张，加上部分金融机构提前宣布到期，最终导致债务逾期。
事实上，这笔债务违约，此前已有诸多预警。7月至今，紧随穆迪、标普，大公、中诚信、东方金诚等多家评级机构，接连下调蓝光发展主体及相关债项信用等级；据外媒消息，“19蓝光MTN001”的持有人曾对公司提出部分本金兑付的提案，要求蓝光发展先支付当期全部票息及20%的本金（约合2.475亿元），剩余80%的本金可展期，但具体展期期限未定。
而在不久前，7月8日，蓝光发展就已经出现债务逾期，本息共计约25亿元，其中21.31亿元已经被债权人申请法院执行。
业内人士分析，公开市场的违约，将直接影响公司债券融资、信用评级，进一步加速蓝光资金链的断裂，也意味着蓝光流动性危机的全面升级。
此前，蓝光出售蓝光嘉宝服务64.62%股份，获得了48.46亿元现金，其中20亿用于兑付蓝光4月25日到期的境外美元债；不久后，又出售4个长三角优质项目给万科，解决5月29日到期的6.474亿元债务；6月底，蓝光2020年以99.7%溢价率拿下的石家庄项目，也被万科收购。
这些自救措施，在接连到期的债务面前，仍然杯水车薪。7月，对蓝光来说是年内偿债的一个高峰，“19蓝光MTN001”仅为第一笔，“20蓝光CP001”将在7月29日到期，“19蓝光02”将在7月23日回售行权，这3笔债券共计27亿元。
截至2021年6月底，蓝光发展年内到期或回售的国内信用债44.61亿元，公司货币资金余额为110.16亿元，可自由动用资金仅2.07亿元。
