疫苗生产商江苏瑞科生物技术股份有限公司（简称：瑞科生物）日前递交港股上市申请，公司准备在港交所主板上市。摩根士丹利、招银国际和中信证券担任联席保荐人。
核心产品为在研重组HPV九价疫苗
招股书显示，瑞科生物是一家创新型疫苗公司。公司拥有新型佐剂平台、蛋白工程平台及免疫评价平台。是少数几家有能力研发新型佐剂的公司之一，能够对标所有目前已获得FDA批准的新型佐剂。
公司目前在研包括11款创新型疫苗，核心产品是代号为REC603的重组HPV九价疫苗，该HPV疫苗可防疫目前90%的宫颈癌病例及大多数生殖器疣。疫苗已完成在中国国内的I期临床试验，正在进行III期临床试验。
此外瑞科生物旗下新冠肺炎疫苗(ReCOV)目前正在新西兰进行I期临床试验。公司正在为ReCOV建设符合GMP标准的生产设施，预计将于2021年年底前完工，每年可支持3亿剂的产能。
除HPV疫苗及新冠疫苗外，瑞科生物还在开发多款处于IND申报阶段的候选疫苗，涵盖带状疱疹、成人结核病、流感及手足口病等疾病领域。
在HPV市场规模方面，中国国内首款HPV疫苗于2017年获批，市场规模在2020年已增至131亿元。招股书援引弗若斯特沙利文预测认为，国内HPV疫苗的市场规模到2030年将达到人民币690亿元，2020—2030年的复合年增长率为18.0%，其中HPV九价疫苗将于2030年的HPV疫苗市场中拥有最大的市场份额。
目前并无获批准作商业销售的产品
财务方面，瑞科生物目前并无获批准作商业销售的产品，也无来自疫苗销售的任何收益。公司2019年、2020年其他收入及收益分别为1293万元、955万元；2021年一季度营收为917万元，上年同期的营收为251万元。
在没有主营收入的情况下，瑞科生物的亏损却在持续扩大。公司2019年、2020年亏损分别为1.38亿元、1.79亿元；今年一季度净亏损为2.46亿元，较去年同期的4383.9万元净亏损扩大4.6倍。
对于持续亏损，瑞科生物在招股书中称，其于期内的总亏损主要来自研发成本。2019年、2020年，公司研发开支分别为6326.5万元、1.31亿元，2021年第一季度则为1.40亿元。
股权方面，瑞科生物今年6月宣布完成约10亿元C轮融资，由清池资本和淡马锡联合领投，易方达资本、博裕资本、Valliance、SagePartners等知名投资机构跟投，团队持股平台和部分老股东继续追加投资。
目前瑞科生物董事长刘勇及员工持股平台持股比例为21.63%，为公司第一大股东。君联资本持股为10.66%，上海超瑞持股为8.34%，LYFE Capital持股为7.7%，东方富海持股为7.43%；沃盈投资持股为6.07%，招银国际持股为5.11%，智明浩金持股为3.22%，红杉瀚辰持股为3%，Springleaf Investments持股为2.68%。
