磷酸铁锂材料供应商湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（简称：湖南裕能）日前递交创业板上市申请，中信证券为公司主承销商。
此次IPO，湖南裕能拟募集18亿元，用于四川裕能三/四期年产6万吨磷酸铁锂项目以及补充流动资金，合计新增年产12万吨磷酸铁锂产能。
2020年磷酸铁锂出货量排名第一
招股书显示，湖南裕能专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售，是国内主要的锂离子电池正极材料供应商。公司的主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料，目前以磷酸铁锂为主，主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造，最终应用于新能源汽车、储能等领域。
公司开发的磷酸铁锂产品具有高能量密度、高稳定性、长循环寿命、低温性能优异等优点。新能源汽车、储能为产品下游终端应用的主要领域。
湖南裕能目前已成为宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蜂巢能源、赣锋锂电、远景动力、瑞浦能源、宁德新能源、中兴派能、鹏辉能源、南都电源等众多知名锂电池企业的供应商。
根据高工锂电数据，湖南裕能2020年在国内磷酸铁锂正极材料领域的市场占有率为25%，磷酸铁锂出货量排名第一。
市场方面，新能源汽车、通信基站、电力储能等多终端领域需求增加，磷酸铁锂材料市场需求快速上升。根据高工锂电数据，2020年国内磷酸铁锂出货量为12.4万吨，同比增长40%，且市场集中度有所提升。
宁德时代、比亚迪为公司主要客户
财务方面，2018-2020年、2021年1-3月，湖南裕能的营收分别为1.62亿元、5.81亿元、9.55亿元和5.12亿元，净利润分别实现1171万元、5737万元、4623万元、5362万元。
湖南裕能综合毛利率呈现波动状态，报告期综合毛利率分别为 20.86%、23.64%、15.29%、20.85%。公司表示，由于上游原材料价格波动、下游客户需求变化、市场竞争格局变化等因素影响，综合毛利率存在一定波动。若未来不能持续加强成本控制，适应市场需求变化，或者未来出现市场竞争加剧，市场需求放缓、原材料采购价格及产品销售价格发生不利变化等情况，存在毛利率波动甚至下滑的风险。
湖南裕能客户高度集中。报告期内，公司对宁德时代与比亚迪的合计销售收入占比分别达到91.24%、93.56%、91.1%和96.99%。
股权方面，截至2021年3月31日，公司无控股股东、实际控制人。公司按同一控制合并后第一大股东为湘潭电化、电化集团及振湘国投，合计持有发行人23.00%的股份。
值得注意的是，湖南裕能于2020年12月增资扩股并引入了主要客户宁德时代、比亚迪作为战略投资者入股，后者分别持有湖南裕能10.54%、5.27%股权。此外，宁德时代通过旗下宁波问鼎出资间接参股长江晨道，而长江晨道自2017年起多次参与增资湖南裕能，合计持有4.49%股权。
