市场格局或延续|2022年6月27日|一周投资情报
行情综述：
上周五，大盘全天震荡上涨，创业板指领涨。HJT电池概念股全天强势，经济复苏相关板块午后走强，旅游板块大涨，多股涨停。整体来看，市场主要分为两条主线，一条是上午较为活跃的赛道股，赛道板块之间呈现轮动的特征；一条是下午走强的经济复苏相关板块。下跌方面，煤炭等周期板块陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨，两市连续两日超百股涨停或涨超10%。
成交额11603亿，较上个交易日放量842亿。板块方面，旅游、HJT电池、酒店、CRO等板块涨幅居前，教育、煤炭、水利、油气等板块跌幅居前。
光伏HJT电池方向持续发酵。其中，宝馨科技、金辰股份、星帅尔、雅博股份等近10只个股涨停。消息上，近日，隆基硅异质结光伏电池(HJT)经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)测试M6全尺寸电池(274.4c㎡)光电转换效率达26.50%，创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。HJT之所以成为时下投资热点主受益于更高的电池转换率。目前市场主流的Perc型电池转换率平均约为23.1%并且已经接近技术天花板，而N型HJT电池的理论转换效率在28%以上。从数据来看，今年以来HJT电池已披露扩产计划近19GW，预计2022年HJT全年扩产规模在20-30GW。
需注意的是相较于原本的P型电池，成本仍是HJT行业的制约因素：其一是生产线投资成本高、其二就是材料成本高。不过有研报分析指出，目前HJT降本路径愈发清晰，国产化银浆的应用和“银包铜”技术推广有望快速缩小HJT与PERC之间的成本差距，届时光电转换效率更高的HJT将替代PERC；长期来看，硅片薄型化、NP同价趋势和设备降本会共同促进HJT进入产能爆发期。
CRO上周五涨幅居前，其中美迪西与博腾股份涨超10%，凯莱英涨停、药明康德涨超8%。CRO方向前期受到龙头药明康德大股东减持的消息影响以及2季度业绩增速可能会不如预期的传闻，导致板块整体的市场认可度欠佳，属于赛道方向上的落后滞涨板块。但事实上CRO行业近年来一直是业绩保持稳定增长“优秀生”。有研报显示，2021年及2022年一季度CXO涵盖的CRO、CDMO板块持续景气，各项指标表现亮眼。而随着市场风险偏好的提升，对于CRO信心有有所恢复，山周五放量大涨就是最好的佐证。故相较于已经处于较高位置的汽车、光伏，CRO、军工这样的相对低位板块或更容易获得增量资金的青睐。
酒店旅游板块在午后迎来异动，其中西域旅游涨超10%、张家界、桂林旅游、九华旅游、峨眉山A、丽江股份涨停。OTA平台数据显示暑期游各项产品订单量表现火爆，复工复产后旅游消费持续加速释放，不同客群的特征属性衍生出了多条细分赛道，体现了行业强韧性特点。
酒店旅游午后的异动拉升的背后是消费复苏逻辑的悄悄转强、与之属于同一逻辑的方向还有家电、酿酒、食品饮料等传统白马股。可以看到随着指数的不断拉升，部分市场资金还是会选择涌入一些位阶相对较低的消费白马，如果把赛道方向比作进攻之矛的话，消费板块就是当前市场防守之盾，当赛道方向在后续上攻无力需要短期休整时，消费板块依旧能够为盘面提供较强的韧性。赛道与消费两者应是相辅相成的，在赛道方向持续加速的面临技术性回调的背景下，消费金融等防守方向同样也是后续关注的重点。
截止收盘，沪指涨0.89%，深成指涨1.37%，创业板指涨2.33%。北向资金全天净买入96.17亿元；其中沪股通净买入45.39亿元，深股通净买入50.78亿元。
随着上周五大盘再度上涨，周线级别已迎来4连阳。从周线级别而言目前大盘与创业板都保持沿5周线震荡向上的反弹态势，因此在5周线被放量有效跌破以前，本轮反弹或不会轻易终结。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
