7月30日，国债期货全线上涨。
10年期主力合约涨0.47%，5年期主力合约涨0.25%，2年期主力合约涨0.10%。10年期国债活跃券210009收益率报2.8400%，日内下行4.25bp。
10年期、5年期、2年期国债期货合约均创逾一年新高：
1年期、2年期、10年期国债收益率均跌超1%。
为维护银行体系流动性合理充裕，7月29日人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，实现净投放200亿。
今日市场流动性宽松，午后非银类机构隔夜资金押利率加权融出。
国泰君安认为，今年2月份以来，欠配压力和资金面超预期平稳主导的“资产荒”，是驱动债市持续走强的原因。但真正打破市场谨慎情绪的是7月份国常会降准信号，尤其是7月9日全面降准落地后，机构欠配压力和业绩压力终于迎来集中释放的窗口期，债市猛踩一脚油门。
欠配机构的视角从长久期利率债→高评级信用债→低评级信用债不断切换，说明欠配压力可能已经接近尾声，除了商业银行受现金理财新规约束需要进行策略转型外，其他主流机构基本已经转向谨慎，市场上能够买的资产基本筛过一遍，后面还能选的资产已经不多，在没有增量利好的情况下，全面“扫货”行情基本告一段落。
债市已经进入全面多头思维，LPR没有调降反而被认为是“倒逼”下一阶段政策利率MLF下调的重要支撑，乐观情绪已经被完全透支，甚至出现超调，愿意做多的力量几乎已经反映在仓位、久期、杠杆上，债市微观交易结构恶化是不争的事实。
国泰君安还表示：
虽然我们长期看多债市的观点并未改变，但降准后“恐慌性”追涨的风险却越来越大，10年期国债利率跌破2.90%后，机构考虑的更多是止盈、而非继续加仓。在欠配压力接近尾声，8-9月地方债供给放量、宽信用预期发酵、国债期货多头平仓等多重利空共振的情况下，我们维持未来两个月债市会显著向上调整20bp的判断。
