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国债期货全线大涨!三大主力合约均创逾一年新高

资讯来源:华彩人生APP
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发布时间:2021-07-30 16:08

7月30日,国债期货全线上涨。

10年期主力合约涨0.47%,5年期主力合约涨0.25%,2年期主力合约涨0.10%。10年期国债活跃券210009收益率报2.8400%,日内下行4.25bp。

10年期、5年期、2年期国债期货合约均创逾一年新高:

1年期、2年期、10年期国债收益率均跌超1%。

为维护银行体系流动性合理充裕,7月29日人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作,中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期,实现净投放200亿。

今日市场流动性宽松,午后非银类机构隔夜资金押利率加权融出。

国泰君安认为,今年2月份以来,欠配压力和资金面超预期平稳主导的“资产荒”,是驱动债市持续走强的原因。但真正打破市场谨慎情绪的是7月份国常会降准信号,尤其是7月9日全面降准落地后,机构欠配压力和业绩压力终于迎来集中释放的窗口期,债市猛踩一脚油门。

欠配机构的视角从长久期利率债→高评级信用债→低评级信用债不断切换,说明欠配压力可能已经接近尾声,除了商业银行受现金理财新规约束需要进行策略转型外,其他主流机构基本已经转向谨慎,市场上能够买的资产基本筛过一遍,后面还能选的资产已经不多,在没有增量利好的情况下,全面“扫货”行情基本告一段落。

债市已经进入全面多头思维,LPR没有调降反而被认为是“倒逼”下一阶段政策利率MLF下调的重要支撑,乐观情绪已经被完全透支,甚至出现超调,愿意做多的力量几乎已经反映在仓位、久期、杠杆上,债市微观交易结构恶化是不争的事实。

国泰君安还表示:

虽然我们长期看多债市的观点并未改变,但降准后“恐慌性”追涨的风险却越来越大,10年期国债利率跌破2.90%后,机构考虑的更多是止盈、而非继续加仓。在欠配压力接近尾声,8-9月地方债供给放量、宽信用预期发酵、国债期货多头平仓等多重利空共振的情况下,我们维持未来两个月债市会显著向上调整20bp的判断。

 
 
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