市场风格或面临切换|2023年3月21日|投资日评
3月20日，大盘冲高回落，三大指数均小幅下跌，创业板指已连续10个交易日收跌。盘面上，黄金股午后逆势走强，游戏、传媒股开盘大涨，赛道股早盘一度反弹，但午后震荡回落。下跌方面，三大通信运营商集体大跌，中药股展开调整。总体上个股跌多涨少，两市超3000只个股下跌。沪深两市昨日成交额10575亿，为2月17日以来首次重回万亿水平。
市场对于人工智能方下游应用端炒作仍在延续，游戏、传媒娱乐等板涨幅居前。其中顺网科技涨超15%，巨人网络、丝路视觉、国脉文化、盛天网络等个股涨幅居前。消息面，微软宣布将于3月22日GDC2023大会将通过33个议程，带领游戏开发者探索新的开发工具、商业策略与生态项目，以加速游戏的开发。
有机构分析指出，这将有力推进AIGC在游戏开发运营中的应用落地，在游戏板块当前“头部游戏版号发放-新一轮头部游戏上线-业绩增速向上”逻辑基础上，推动游戏长期开发运营模式变革，大幅度降本增效及带来变现能力的提升，对板块估值形成重要催化。从本质上来说，游戏与传媒属于人工智能方向的补涨，但在人工智能方向内部分歧加剧的背景下，延续性仍有待观察。
赛道股赛道股早盘一度反弹，但午后震荡回落，盛弘股份、南网科技涨超10%，中天科技、雅博股份涨停。有机构研报指出，新能源板块经历冰点，但从基本面上看，并非整个板块承压，而是分化的，策略上选取新能源单位盈利上行的板块和方向，如光伏组件（TOPCon）、逆变器、锂电池等，目前其PE（TTM）来到历史9%、9%和0%分位，而作为未来3年、5年维度全市场增速最快的行业之一（如锂电20%以上），当前乃至未来量利确定性较优的龙头或错杀，估值亟待修复。
另一方面，无论是数字经济还是中字头（一带一路）两大主线方向均呈现出较为明显的抛压，在资金从高位撤出后，部分资金或将选择回流短期超跌的新能源赛道方向进行短线的博弈，因此后续仍可留意赛道方向超跌反弹的机会。
黄金股午后逆势走强，中润资源5连板，四川黄金涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金接近涨停。消息面，近日现货黄金价格持续飙升。上周（3月13日至3月17日）录得自去年11月中旬以来的最大单周涨幅，也创近11个月以来新高。硅谷银行事件持续发酵，市场避险情绪激增，带动金价强势运行。此外从市场的角度来看，由于黄金存在自身的周期性，本身就相对独立于盘面。特别在三大运营商跳水带动主线板块集体回调的背景下，更多的资金选下涌入黄金板块避险，后续仍有望反复活跃。
昨日市场最大的关注点莫过于三大运营商遭遇集体重挫，截至收盘皆跌超9%。回顾三大运营商进入2023年的整体走势，均经历大波段的上涨行情。其中中国电信最为强势涨超50%，中国移动涨超30%，中国联通涨超20%。但在趋势抱团的背后，大量的获利盘也在悄悄累积，一旦高位抱团出现松动，自然会引发资金的集中兑现利润。从技术面的角度来看，昨日的放量大阴线，将短线上涨结构破坏，短线或将就此进入阶段性的整理。
截至收盘，沪指跌0.48%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.08%。北向资金全天净买入16.02亿元，其中沪股通净买入12.7亿元，深股通净买入3.32亿元
昨日沪指再度冲高回落，不仅未能有效突破短线压力区3270左右，反而再度将5日线跌破，短线整理仍在延续，结合昨日两市的成交金额再度突破万亿，呈现出放量下跌的疑虑，后续进一步向下探低的概率增大。但是创业板指反而呈现出止跌企稳态势，因此不排除市场风格面临切换的可能。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
