物极必反？|2023年9月21日|投资日评
9月20日，大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，创业板指再创调整新低。盘面上，ST板块继续逆势活跃，算力概念股开盘冲高，机器人概念股盘中拉升，减肥药概念股震荡走强。下跌方面，旅游股集体调整。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。沪深两市昨日成交额5732亿，较上个交易日缩量618亿，成交金额跌破6000亿续创年内新低。
算力概念股开盘活跃，竞业达涨停，南凌科技、拓维信息涨超7%，超讯通信、神州数码、剑桥科技等个股涨幅居前。消息面上，华为创始人兼CEO任正非表示，华为即将进入第四次工业革命，基础就是大算力。
有机构在近日研报中指出，应用增长及多模态数据处理复杂度提高催生算力需求。多模态模型需要处理的输入和输出信息将包括文本、图像、视频、音频等，复杂度远超纯文本数据，同时将不同模态的特征进行融合，找到不同模态间的内在关联和交互关系也需要更复杂的模型架构，这也增加了计算负载，要发挥多模态模型的优势，必须有强大的算力支持。
但从市场的表现来看，作为前期人气板块，昨日算力概念的反弹不仅未能调到市场情绪，反而再度因为跟进买盘不足而冲高回落，显然市场的认可度不强，结合相关核心标的上方仍存在着大量的套牢卖压，故对于算力方向的逆势活跃仍先以普通的轮动反弹看待为宜。
减肥药概念股震荡走强，翰宇药业、德展健康涨停，金凯生科、博瑞医药、普利制药、常山药业等个股涨幅居前。消息面上，翰宇药业本周二公告称签订3000万美元GLP-1多肽原料药合同。
分析人士表示，减肥药的未来前景或存在着巨额的增量空间。
首先，肥胖人群数量在持续增长，预计2030年中国有3.29亿肥胖人群，减肥药市场需求巨大，为减肥药行业发展提供了广阔的空间；
其次，居民体重管理意识和消费能力的提升，有望进一步增加减肥药市场需求；
其三，新药的不断研发，可以激活减肥药市场更多的潜在需求。
从市场角度来看，减肥药板块整体始终保持震荡向上的良性结构，在当前的市场环境下走出了难能可贵的延续性故作为较为独立的题材，减肥药概念或仍具向上冲高动能，留意盘中分歧回踩的机会。
ST板块继续逆势活跃，ST恒久、ST工智、*ST西发等近20只个股涨停。当前市场缺乏具有延续性新热点题材，纯粹的短线情绪博弈成为当下市场的部分资金的选择，故而市值小且处于低位的ST板块成为近期资金的青睐方向。在缩量弱势整理市场改善之前，ST板块或仍有望反复活跃。
个股层面来看，随着量能的进一步萎缩，市场炒作热度持续下滑，截至收盘仅剩两只连板股。更为不利的是，对于近期的部分活跃股，不仅未能走出溢价，反而涌现出明显的亏钱效应，其中龙江交通、安泰集团、易明药业、哈空调等个股在本周二涨停后，昨日随即以跌停报收。此外信创人气股久远银海也在尾盘阶段闪崩跌停，反映随着指数的持续缩量，市场恐慌情绪逐步出笼。
当然也有好的方面，捷荣技术午后成功涨停再创下历史新高，高标的资金抱团仍在延续。而本周二涨停的华映科技缩量整理维持在5日线之上。弱势环境下短线的资金炒作往往会形成两极分化，要么集中抱团于几只核心高标，要么进行低位挖潜轮动。不过高标联动的风格想要持续的话，仍需留意华力创通与张江高科这两只老龙头资金的修复强度。
截至收盘，沪指跌0.52%，深成指跌0.53%，创业板指跌0.77%。北向资金全天净卖出35.4亿元，其中沪股通净卖出13.72亿元，深股通净卖出21.68亿元。
昨日市场的量能进一步萎缩，并跌破6000亿续创年内新低。对应到盘中热点而言，也大多是在一波脉冲后震荡回落难以走出延续性。这样极致缩量或为当前市场信心匮乏的直观体现。但正所谓物极必反，当悲观情绪趋于极值时自然存在着扭转的预期。而回溯此前的市场表现，在量能极致萎缩后，指数大多能够迎来了不同程度的反弹。因此对于当下乏善可陈的盘面而言，保持耐心更为重要，静待在指数反复震荡筑底后，重新呈现出放量转强信号。
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