2月份结束了，
2022年，也过去了1/6，
市场表现如何呢？
虽然是跌的，但和外围股市对比，A股也没有那么差。
上证指数跌了4.88%，主要市场中也就跑输了港股和印度股市。
沪深300指数甚至还跑赢了标普500指数。
基金是真的惨，
截至2月28日，全市场3939只权益型基金中（ 不含C类），
只有162只是红的，占比不足5%。
亏损超过10%的基金，有1363只，占比超过1/3，
还有几只基金甚至跌了20%+。
此情此景，不少小伙伴的心声可能是：大跌之下，我的基金怎么办？
01
怎么拯救自己的基金呢？
先说一个行业常识：持有时间越长，基金赚钱的概率越大。
简单回测下数据，
2015年6月12日，上一轮牛市顶点之前成立的权益型基金一共990只。
（权益型基金 = 普通股票型基金 + 偏股混合型基金 + 股债平衡型基金 + 灵活配置型基金，不包含C类份额）
如果你在这时候随机买入一只基金，
持有1年后，赚钱的概率是13.21%；（持有1年后，990只权益型基金中，有137只实现了正收益，占比13.21%）
同样逻辑，
持有2年后，赚钱的概率是16.2%；
...
持有5年后，赚钱的概率是49.18%；
持有6年后，赚钱的概率是80.04%。
持有时间越长，基金赚钱的概率越大。
在这个常识下，我们就可以分析下各种操作的利弊了。
操作一：卧倒不动。
就是什么也不做，
根据上面的常识，如果选的基金还不错的话，大概率是忍受几年亏损，然后突然某一天账户就翻红了。
如果一不小心忘了这笔钱，那恭喜你，还可能会打开一扇通往财富的大门。
有这么一个故事，
2003年时，北京的一个妈妈花4.7万元买基金，为女儿攒嫁妆。之后她忘记了这笔钱，等到17年后，她想起来时，4.7万元已经变成了137万元，赚了28倍。
操作二：加仓。
加仓的效果是显而易见的，
拉低持仓成本。
基金净值为1时，花1000块钱能买1000份基金，持仓成本是1。
当基金净值跌到0.5时，加仓1000块钱能买2000份基金，持仓成本降到了0.67。
加仓后，不用等净值回到1，只要回到0.67，你就回本了。
当然，前提依旧是选的基金还不错。
牛市高点买基金，即使过去了6年，依然有接近20%的基金没有回本。如果选的基金在这20%里面，那回本之路要漫长得多。
操作三：卖出。
这属于高难度操作了，
不少人会给自己的卖出找一个借口：
“现在是下跌行情，我先卖了，等过一段时间用更低的价格再接回来”。
但这真不是一个好选择。
这是你以为的卖出，刚好卖在接近顶部的位置，等到底部再接回来。
但实际更可能是这样，卖在底部区域，然后在更高的位置接回来。
赵蓓曾说过一段很经典的话，大意如下：
一只股票，你8块钱卖出，最低跌到5块钱。你很难在5块钱的时候接回来，万一跌到3块钱怎么办？没人能百分百预测底部。
你大概率会在它涨起来后再接回来，可能是在7块、8块、甚至更高的位置。
看似你躲过了最黑暗的底部，但这次择时并没有给你带来多少超额收益，甚至还可能是负收益。
不少基金经理也说过“我不会择时”，
其实，他们哪是不会择时，而是不能保证每次都择对，即使择对了，效果可能也差强人意。久而久之，也就放弃择时了。
比较典型的是张坤，
这是他现在的观点：“回顾过去，并不是为了能够更好地判断未来的市场走势或者风格，而是再次提醒自己并不具备这个能力。”
不少人觉得张坤谦虚了，但他可能真的是在提醒自己不具备择时的能力。
2012年，张坤刚管理基金时，他曾这么说：
“A股估值横向和纵向比较均属于较低水平，加上 RQFII带来外围资金持续流入，预计短期内市场的上涨趋势仍将持续。”
没有谁的投资理念是一开始就成熟的，都是一步步摸爬滚打过来的。
张坤摸爬滚打了几年后，放弃了择时。
但不可否认，也有不少人择时择的挺好。所以，懒猫并不反对大跌之后卖出，但你要有卖出的逻辑，和卖出之后的应对方案。
单单一句“现在是下跌行情，我先卖了，等过一段时间用更低的价格再接回来”，
这绝不是卖出的理由，而是对自己资产的不负责任。
02
比应对更重要的是防患于未然。
与其每次下跌后问“我的基金亏了很多，要不要卖出？”，不如想想怎么在买入前就避免出现大跌。
懒猫说2个实用小技巧：
第一，不要买的太高。
之前写医药基金时，懒猫用过这张图，（文章传送门在这里）
这里再用一次。
2020年8月，全指医药的PE已经接近2015年牛市的顶部。
再想想2015年6月后，医药股杀估值足足杀了3年半，当时就应该有“现在买医药基金，未来几年的收益可能不会好”的意识。
有了这个意识，估计也就不会在2020年8月买医药基金了。
模糊的判断市场的高点和低点并不难，仅仅是看PE和PE百分位就能做到。
第二，不要一次性买入。
底部区域买，就能完全避开大跌了吗？
抱歉，做不到。
2012年底，沪深300的PE只有10倍，够低了吧，
但给大家看下2013年沪深300指数的走势。
从最高点的2791.3，到最低点的2023.17，沪深300指数最多又跌了27.5%。
不管低估，还是高估，市场总体是大幅波动的。
这是成立以来，沪深300指数的年振幅，
没有一年是低于20%的。
20%，甚至30%以内的震荡，对权益市场来说，这是常态。
真想进一步降低跌幅，分批买，拉低持仓成本，可能是一个好方式。
03
说实话，
“大跌时，我的基金要不要卖出？”
这是一个伪命题。
真正的高手，买入之前就做好了应对之策，不会问出这个问题。
问这个问题的通常是刚入行没多久的小白，稀里糊涂的就买了热门基金，然后大跌被套。
怎么办？
卖出？
卖出之后，可能又去买了其他热门基金，一次又一次的割肉，然后留下一句“基金就是骗局”。
继续拿着？
可能继续下跌，然后在更低的位置割肉。
除了刚才说的两个买入技巧之外，更重要的还是要认识到市场的本质，
“高收益、高风险”。
这是普通股票型基金指数的走势，
2005年以来，涨了13.2倍，年化17.23%，
这个收益秒杀市面上几乎所有的理财产品。
不少人也是冲着高收益买的股票基金。
但高收益的背后是隔几年就来一次的大跌，
2008、2015、2018都大跌过，
但大跌之后，无一例外，都创了新高。
罗曼罗兰说：“生活中只有一种英雄主义，那就是认清生活的真相之后，依然热爱生活。”
投资中可能也只有一种英雄主义，那就是认清了大跌的风险后，依然坚定持有的人。
做到这一点，也就能坦然面对大跌了。
本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《真亏惨了！要不要卖？》
