缩量回调或近尾声|2023年7月28日|投资日评
7月27日，大盘冲高回落，三大指数均小幅下跌。盘面上，汽车产业链个股开盘走强，钢铁股震荡走高，军工股一度冲高。下跌方面，半导体板块陷入调整，Chiplet方向领跌。总体上个股跌多涨少，两市超3500只个股下跌。沪深两市昨日成交额7800亿，较上个交易日缩量122亿。
板块上，汽车产业链昨日再度活跃，其中汽配方向涨幅居前，鹏翎股份、正强股份双双20CM涨停，派生科技、山子股份涨超10%，兴民智通、索菱股份、京威股份、沪光股份、隆基机械涨停。消息面上，大众汽车品牌与小鹏达成技术框架协议。将向小鹏汽车增资约7亿美元，在交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权，并与小鹏合作开发基于大众MEB平台的两款车型于2026年上市。
分析人士表示，智能化日益成为中国车企独特的护城河，在整车出海较需要较大前期投入的大背景下，技术赋能，授权转让会是一种出海出圈的一种全新商业模式。其次大众收小鹏股票，重新定义了小鹏的地位，会打破原来的估值体系，中国智能化产品或有望迎来估值重塑。
不过从市场的角度来看，昨日汽车链板块中除了早盘受利好情绪刺激而出现明显脉冲后，始终在高位整固态势，后续跟进接力的买盘不足。而从领涨的个股来看，更多的是一些小市值的题材股，像德赛西威、赛力斯这些无人驾驶中军个股的市场反馈欠佳，因此对于汽车产业链昨日的上涨而言，仍先以消息面驱动的反弹看待，其延续性仍有待进一步观察。
钢铁板块再度走强，其中重庆钢铁二连板，柳钢股份、八一钢铁涨超5%，新钢股份、广东明珠、凌钢股份等个股跟涨。钢铁资产属于明显的周期资产，往往受到需求周期和供给周期的明显影响。当前钢铁板块出现多个底部特征。估值底近期已经出现，盈利底于22年3季度已经出现。行业较为容易受到边际利好带来的催化。考虑到限产政策仍然是行业大势所趋，以及下半年稳经济政策的不断出台，预计钢铁行业将迎来供需格局的边际改善，新一轮底部投资周期或将到来。
房地产板块昨日遭遇分化，其中锦和商管4连板，天地源、福星股份迎来补涨，另一方面，天房发展、荣盛发展双双跌停，特发服务也跌超8%。地产板块在连续两日的放量大涨后，遭遇分歧整理本在情理之中。并且从前两个交易日资金高度介入来看，在高位核心股出现大面积退潮之前，本轮的地产行情大概率不会就此终结，后续资金对于地产板块或仍存在反抽修复的预期。
午后短线情绪与指数同步回落，部分高位股的亏钱效应开始涌现，其中基建（新型城镇）方向的蕾奥规划、东方园林、杭州园林等跌超9%，地产股中的天房发展、荣盛发展以及消费方向上的麦趣尔、大连友谊同样遭遇跌停。正如此前所强调的，本轮的地产、基建行情，本质上而言仍属于资金预期博弈，具有浓重短线投机属性，因此在前两个交易日顺周期方向情绪趋于高潮后，部分资金先行选择获利了结。
另外需注意的是，金科股份也在尾盘遭到资金抢跑跳水。作为主线板块中的核心高标龙头，往往具有市场情绪风向标的意义。今日的走势较为关键，当今日能够获得资金回流向上的话，那么地产板块乃至整个短线投机市场，仍有望保持活跃度。
截至收盘，沪指跌0.2%，深成指跌0.41%，创业板指跌0.32%。北向资金全天净买入37.47亿元，其中沪股通净买入16.12亿元，深股通净买入21.36亿元。
昨日市场冲高回落，量能也是小幅萎缩，可见大盘弹高至前波高点3248附近时，依旧具有不小的压力。短线而言仍先留意5日均线，当5日线依旧能够被守稳的话震荡向上的反弹结构仍有望延续。相反一旦5日线再度宣告失守，那么指数向下回补的缺口的概率便随之提升，届时应对上更需保持谨慎，留意短期的风险控制。
有机构指出，市场情绪接近低迷区，中期仍有较大拔升空间。
(1) 市场情绪低位回落，走低至26%历史分位线，分项指标中股民情绪、交易分化均降至冰点，短期风险收窄；与此同时，市场乐观分析师占比再度抬升，综合判断短期仍有上行动力。
(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向石油石化、纺织服装、商贸零售、家电、计算机；“TMT+中特估”成交结构持续优化，交易拥挤度已回落至90%分位线下。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
