旅游板块机会或显现|2022年2月11日|投资日评
行情综述：
昨日，各大指数走势出现分化，上证指数全天震荡小幅上涨，创业板指数再度大跌。板块上，领涨的旅游、养殖业、煤炭板块皆为低位或低估值板块，资金避险情绪较为浓厚。
个股值得一提的是宁德时代，一度跌破500元整数关口，随后展开反弹，最终收盘下跌5.32%，成交金额近150亿，创历史新高。
板块方面，5G和数字货币板块分化，民爆板块继续跳空拉升。
资金从5G和数字货币板块流出后，或流进这几个方向：
1）景点、在线旅游、机场航运、酒店及餐饮等旅游板块集体上涨且涨幅居前，凯撒旅游、天目湖、曲江文旅、众信旅游纷纷涨停。专业人士称，此前在疫情的影响之下，旅游业上市公司不管是股价还是业绩都遭受重创。相比2020年，2021年旅游产业上市公司业绩有所复苏，那么旅游公司的股价也有望逐渐修复。
2）猪肉、鸡肉等养殖业板块近期持续走强，巨星农牧、傲农生物、金新农、正邦科技、新五丰、东瑞股份涨停。消息上，猪粮比价进入过度下跌二级预警区间，国家发改委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作。券商机构认为，短期养殖户出栏节奏变化等因素会影响猪价波动，即使有阶段性的反弹，但只要是亏损，存栏出清就在持续，猪肉股目前仍处在非常好的配置窗口期，后面每个月的能繁母猪下降都会是生猪板块的催化。
3）煤炭板块抗住期货大跌压力而逆势拉升，冀中能源涨停。在政策调控背景下，市场煤价预期发生改变，给板块盈利预测及估值水平带来压力。目前看，板块估值处于历史低位，煤价走势强于预期，加之部分煤企2021年业绩预告超预期、国际能源价格高企等因素，板块反弹催化剂较为充分。
4）资金当日回流基建板块，设研院、浙江建投、新华联、中国海诚、韩建河山、筑博设计等基建股在午后盘中纷纷大涨。
日前美国商务部将33家中国实体列入其未经核实清单，其中包括的海目星为宁德时代的供应商。或受此影响，宁德时代的股价一直回落，直至股价最低点收在500元/股的整数价位。午后多空博弈依旧非常激烈，该股价档位一度有超2亿金额的承接单，但还是空头占优并砸破了500元的价位。
截止收盘，宁德时代的跌幅虽有所收窄，但依旧跌超5%。总之，宁德时代若没有止跌迹象，那么锂电池、光伏、风电等新能源赛道就可能难有转势行情。中长期看，当以宁德时代为首的龙头股开始出现补跌行情，一般可以看做行情已进入下跌尾声，虽然情绪仍然不稳定，但急跌后可以尝试抓住反弹机会。
指数方面，截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.73%，创业板指跌1.98%。北向资金全天净买入45.2亿元，其中沪股通净买入52.71亿，深股通净卖出7.5亿。沪深两市成交额9364亿，较上个交易日放量46亿。
情绪方面，上涨1700家，比上一交易日减少1800家。目前市场情绪容易受到数字货币、基建这些新周期主线走势的影响。数字货币板块分化，以及宁德时代、药明康德的大跌导致众多成长赛道股下挫，这或严重打击了市场反弹的信心，情绪指标或也因此跌落至活跃区下方。
过去两年，因为疫情而使经营业绩大受影响的行业，包括旅游、餐饮、影视、酒店等等，其中最有可能化危为机的，很可能是酒店业中的头部企业。
短期逻辑是，疫情的影响正在逐步褪去，行业低基数为今年的业绩高增长埋下伏笔。有机构测算，如果酒店业重回疫情之前的增速水平，2022年酒店收入同比增速将高达49.6%。
更重要的是长期逻辑，伴随消费升级，以连锁为特征的酒店业标准化是大势所趋，而且它比其他行业更容易标准化。而疫情带来的供给出清，为头部连锁企业逆势扩张和集中度的大幅提升，带来了巨大的机会。
长期来看，在中国酒店业整体增速放缓的大背景下，行业最大的机会，不是整体规模的大幅增长，而是结构的变化，是连锁化率、行业集中度、以及中高端酒店占比的大幅提升。和餐饮、影视等行业一样，中国酒店业的连锁化程度非常低。以客房数计算，我国2019年酒店行业连锁化率仅24.9%，远低于美国的71.8%，和全球市场的41.1%也有巨大差距。
中国酒店连锁化程度的落后，既有供给层面的原因，即中国连锁酒店起步较晚；也有需求层面的原因，比如收入水平、消费习惯、品牌影响力等。大幅落后意味着巨大提升空间，对于中国这种赶超型经济体来说并不陌生。要知道，我国现在人均GDP已经超过1万美元，在发展中国家已处于领先位置，距离高收入国家门槛也只有一步之遥，而新生代消费者对生活品质的追求，和老一代早已不可同日而语。
从2015年-2019年，我国酒店连锁化率出现持续上升，按酒店数计算，连锁化率从6.5%增长到10.1%；按客房数计算，连锁化率从16.4%增长到24.9%。随着连锁化的发展，中国酒店行业的集中度也在持续提高。
根据中国饭店业协会发布的数据，2020年，中国大陆地区15间房以上的酒店类住宿设施相较2019年减少近6万家，客房数共计减少229万间。
但是，中国最大的50家酒店集团的客房总数约为360多万间，与2019年相比增长约40万间，增幅为10-15%。龙头公司具备的更强抗风险和逆势扩张能力，使行业集中度持续提高。
就规模而言，中国酒店行业的三大龙头，是A股上市公司锦江酒店和首旅，以及在美股和港股上市的华住。
在三大龙头之外，中国酒店业也不乏专注于中高端酒店的后起之秀，比如去年9月刚刚在A股上市的君亭酒店，以及去年曾计划在中美两地寻求IPO的亚朵酒店。亚朵去年上半年在营酒店总数为654家，房间数量为76638间，相较2019年底分别增加了36%、56%，体现出较高的成长性。
君亭到去年3季度酒店数只有43家，在行业内并不起眼，但是其业绩在行业内非常突出，疫情之前其净资产收益率常年保持在30%以上，净利率超过15%，远远超过三大龙头，说明管理层具备较高的经营能力。
在规模巨大而消费需求极其多元的中国市场，类似亚朵和君亭等依靠差异化竞争的新兴酒店品牌，应该也能找到自己的位置。
2019年，中国酒店业市场规模5300亿左右，不到美国同期的50%，虽然行业增速放缓，但是酒店业的天花板远未到来。在结构优化、集中度提高的行业趋势之下，酒店业大盘的不断做大，无疑让行业龙头具备了更大而又更具确定性的成长机会。
早间新闻精选：
1、央行10日披露数据，1月新增社融6.17万亿元，创历史新高，预估为5.39万亿元；1月货币供应量M2同比增长9.8%，预估为9.2%；1月新增人民币贷款3.98万亿元，预估为3.7万亿元。
2、有外媒记者10日称，中方并没有完成中美第一阶段贸易协议中的采购目标，拜登政府正考虑新的贸易调查，可能加征关税。对此，中国外交部回应称，从自身单边利益出发进行威胁和施压无助于解决问题。
3、据财联社记者从多方了解，全国性商品房预售资金监管办法出台，明确当监管账户内资金达到监管额度后，超出额度的资金可由房企提取使用。
4、工信部等八部门印发《加快推动工业资源综合利用实施方案》提出，推进废旧动力电池在备电、充换电等领域安全梯次应用。
5、商务部新闻发言人高峰表示，今年商务部将大力发展数字贸易，打造数字贸易示范区，促进科技、制度双创新。
6、据上海钢联发布数据显示，2月10日锂电材料报价普涨，四氧化三钴涨1万元/吨；金属锂涨5万元/吨；电池级碳酸锂涨1万元/吨，均价报40万元/吨；氢氧化锂涨0.95-1.05万元/吨；三元材料涨1.05-2万元/吨。
7、国家广播电视总局印发《“十四五”中国电视剧发展规划》提出，禁止违法失德艺人通过电视剧发声出镜，坚决反对“天价片酬”。
8、中欧基金10日回应“有大型险资、理财子、FOF专户等赎回葛兰旗下产品金额达400亿，主要为新能源”：不实消息，请勿轻信谣言。
9、银保监会8日召开调研座谈会，研究金融资产管理公司助力化解金融风险相关政策措施。
10、药明康德10日大跌7.41%，成交额70.38亿元。龙虎榜数据显示，沪股通买入8.39亿元并卖出6.33亿元，三机构合计买入6.71亿元，四机构合计卖出22.96亿元。
11、中芯国际在港交所公告，2021年第四季度净利润5.338亿美元，同比增长107.7%，预估3.533亿美元，预计2022年资本开支约为50亿美元，产能增量预计高于去年。
12、亚辉龙公告，新型冠状病毒抗原检测试剂盒获得日本PMDA认证指定供应。
13、据港交所资料显示，中国恒大副主席兼总裁夏海钧在公司2021年陷入债务危机前，沽清了面值1.28亿美元的债券，直到半年后的2月9日向香港联交所申报。
14、中国移动在港交所公告，2月10日以每股56.65港元至58.15港元的价格回购730.35万股，耗资约4.22亿港元。
15、吉利汽车在港交所公告，2022年1月总销量为146380部，同比减少约6%，1月份纯电动汽车销量为15442辆，高于上年同期的2083辆。
16、美国1月未季调CPI同比上涨7.5%，创1982年2月以来新高，预期为7.3%，前值为7%；美国10年期国债收益率升至2%，创下2019年8月以来新高；市场预测美联储下月升息50基点可能性高达八成。
17、美股三大股指周四集体收跌，道指跌1.47%，纳指跌2.1%，标普500指数跌1.81%。半导体板块走弱，高通跌5.38%，恩智浦跌逾5%，阿斯麦跌3.45%，应用材料跌逾3%。互联网科技股多数走低，苹果跌2.4%，微软跌2.8%，谷歌跌逾2%。
18、Twitter发布财报，2021年营收为50.8亿美元，同比增长37%，净亏损2.21亿美元（2020年净亏损11.4亿美元）；此外，Twitter董事会批准一项新的40亿美元的股票回购计划。
【重大事项】
美畅股份：计划对高效金刚石线生产线效能提升改造
先惠技术：拟收购宁德东恒机械51%股权
常山北明：拟共同投建中国供销石家庄冷链物流产业园项目
山东黄金：所属新城金矿累计产金达100.006吨
优利德：拟不超3亿元投建仪器仪表产业园
同益股份：参股公司IPO申请获证监会同意注册批复
人福医药：控股子公司氨酚羟考酮缓释片临床试验获批
新凤鸣：孙公司年产30万吨聚酯纤维项目投产
招商证券：公开发行不超150亿元永续次级公司债获证监会注册批复
诚邦股份：拟出资1000万元参设产业基金
多氟多：控股子公司增资扩股引入战略投资者
江苏北人：核心技术人员离职
浙矿股份：公司董事因酒驾面临被采取刑事强制措施风险
【业绩】
中芯国际：2021年第四季度净利同比增172.7%
保利发展：1月签约金额同比减少34.29%
晓鸣股份：1月鸡产品销售收入同比增长70.39%
湘佳股份：1月份活禽销售收入同比增长29.13%
安凯客车：1月销量同比增长0.26%
正虹科技：1月生猪销售收入环比减少42.05%
上汽集团：1月新能源汽车销量同比增长25.54%
金新农：1月生猪销售收入同比下降64.44%
【增减持】
顶点软件：股东金石投资拟减持不超6%股份
*ST海航：实控人方威拟增持5000万股至1亿股
华夏幸福：控股股东华夏控股累计被动减持1.11%股份
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