一季度行情展望|2022年2月10日|投资日评
行情综述：
昨日，各大指数一路震荡走高，集体迎来反弹，创业板探底回升涨1.3%。两市超3500只个股上涨，超百股涨停或涨幅超10%。
市场连续四日超3000只个股上涨。板块呈现普涨局面，仅银行、公路铁路运输这2个板块收绿。在上涨板块方面，数字货币、5G板块上演涨停潮，民爆概念大涨超6%。
数字货币板块大涨超9%，这带来的必然是情绪高潮，而今日数字货币板块大概率分化，继续高潮的概率较小。
传统基建板块如地下网管、水利、建筑装饰、装配式建筑小幅上涨，但其所属的民爆概念大涨超6%，龙头股保利联合晋级6连板，壶化股份、南岭民爆、金奥博、凯龙股份首板涨停。民爆概念的爆发除了电子雷管替代政策支持的刺激外，保利联合连续大单一字涨停或更是刺激板块强势补涨的主要因素。
新基建板块集体上涨，其中5G板块上演涨停潮。与民爆概念大涨的逻辑类似，5G板块大爆发或也因为中国移动涨停且创出上市新高的刺激。
新老基建板块共同走出大行情的情况在2020年2月末到3月初也出现过，当时老基建龙头是宏润建设，新基建龙头是保变电气，各自代表的板块分支分别是地下管网和特高压。相应的，这次老基建最强分支或是民爆概念，新基建最强分支或是5G板块。
总之，基建板块和数字货币板块大概率是近期主线。当然，在市场主升的情况下，其余板块也有超跌反弹的机会，如前期超跌的中药板块已经反弹，近期表现较差的新能源赛道也可能出现补涨预期。
当前部分优质成长股高景气仍有基本面支撑，估值收缩告一段落后，市场开始反应一季报预期，基本面进一步验证后或迎来反攻。
指数方面，截至收盘，沪指涨0.79%，深成指涨1.55%，创业板指涨1.3%。北向资金全天净买入4.84亿元，其中沪股通净买入9.83亿，深股通净卖出4.99亿。沪深两市成交额9318亿，较上个交易日放量530亿，成交量连续两日放大。
周一指数开门红，周二指数探底回升，周三指数延续反弹态势，沪指整体走势强于创业板指。根据经验，指数见底反弹再回踩时，小指数可以新低，但大指数一般不能再新低，这样才可能稳定市场悲观的预期。
目前沪指的走势符合这个经验规律，同时经过前期技术性调整，A股市场总体处于阶段性底部。上证综指、沪深300指数滚动市盈率均为13倍左右，从纵向、横向比较看，估值水平总体合理，具有较高的中长期配置价值。
由于春节的数据显示经济复苏的动能依然疲弱，市场对春节后政策端的发力便有了更多期待。
有机构预测，上半年稳增长政策加码可能会沿着基建托底-地产松绑-防疫政策调整的路径来进行。
然而，现有稳增长政策在空间上更多是回补性的。一方面源于对去年政策过度收紧行业的纠偏；另一方面体现为前期刺激政策的落地。
基于这一政策调控的思路，关于这些政策空间的释放在效果上如何，就需要一段时间窗口去观察和评估，如果既有的政策发力仍未能缓解经济下行风险，将会看到更大力度的政策放松。
基建：
基建板块更多的是短期博弈品种，经济企稳后关注新基建板块的机会。毕竟在地方隐性债务严监管的情况下，基建投资的可持续性不强，2022年高层强调基建“适度超前”，预计基建增速呈现前高后低的特征。
值得注意的是，疫情之后新基建和传统基建的负相关性比较明显，逻辑上，当经济确认企稳后，成长性更好的新基建板块上涨空间或更大。
房地产：从试探性放松到实质性松绑。去年底以来房地产调控的一大不确定性，在于中央经济工作会议关于房地产“探索新的发展模式”尚未成型。在此背景下，房地产政策的放松，无论是供给端还是需求端，仍处于试探性的阶段，但这种试探性的放松显然无法扭转房地产市场的困境。因此，随着房地产销售的继续下滑，可能会倒逼房地产调控的放松进一步加码，直至转向全国层面的实质性松绑。
这就意味着房地产板块仍有上涨空间。房地产调控的放松已经使得地产板块自2021年底以来持续跑赢大盘，这一轮房地产板块跑赢大盘的局面不排除持续到二季度的可能。
疫情防控：
从2022年春运返乡的情况来看，国家卫健委的“五个不得”已经赋予地方在防疫政策上更大的灵活性，明显降低了疫情零星式爆发对春运人员流动性的影响。而近期香港疫情的发展，也相当于给“动态清零”政策的应变提供了一次压力测试。随着政府在每一轮疫情防控中积攒成熟的经验，不久之后“动态清零”政策有可能结合地方的试点在一定程度上放松调整，虽然这种调整是渐进的，但有望在基建和地产之外助力稳增长。
早间新闻精选：
1、监管要求地方补报一批专项债项目，城市管网建设、水利等领域为补报重点。
2、发改委、能源局联合召开会议，安排部署持续做好稳定煤炭市场价格工作，并对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行了约谈提醒，要求抓紧核查整改。
3、明晟公司公告，新增中国移动、中伟新材料、东方基因等四只股票至MSCI中国A股在岸指数，从2022年2月28日收盘后生效。
4、央行有关司局负责人表示，个人现金存取相关规定不会影响居民正常现金存取款业务，居民存取现金便利程度不会受到影响。
5、京津冀“3+N”联盟骨科创伤类医用耗材带量联动采购和使用工作方案发布，本次集中带量采购品种为接骨板及配套螺钉、髓内钉及配件、中空（空心）螺钉等骨科创伤类医用耗材。
6、发改委等4部门日前发布《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》提出，健全污水收集处理及资源化利用设施等。
7、地方两会近期陆续召开，数字经济成为多地政府工作报告中的“热词”，多地正加快部署新型基础设施建设。
8、“冰墩墩”冬奥纪念品热度持续攀升，相关产品价格遭黄牛热炒，其中，冬奥官方192元的冰墩墩毛绒玩具目前已被炒至2000元左右/个。
9、据上海钢联发布数据显示，2月9日锂电材料金属锂涨24万元/吨，均价报198万元/吨；碳酸锂涨10000元/吨，均价报39万元/吨；氢氧化锂涨10000元/吨；锰酸锂涨7500-8500元/吨。
10、据财联社获悉，中国1月信托行业新增家族信托规模128.99亿元，较上月增长33.54%，创近一年内新高。
11、据财联社获悉，恒大2月6日举行2022年保交楼新年开工动员大会。许家印透露，恒大目前预售监管资金500多亿，不能依靠贱卖资产去还债务。
12、据财联社记者从沃尔沃中国独家获悉，沃尔沃汽车有计划将铝合金一体铸造工艺及电池CTC技术导入中国工厂。
13、雄安新区2022年一季度集中开工项目43个，总投资601亿元，主要包括疏解项目、重大产业项目、公共服务项目、基础设施项目、生态建设项目。
14、中国移动公告，在中国移动本次发行的后市稳定期内（即自1月5日至2月7日），中金公司使用超额配售资金买入公司6978万股，买入价为57.58元/股。
15、深南电路公告，本次定增发行价格为107.62元/股，募资总额25.5亿元，其中国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司认购3亿元。
16、翠微股份称控股子公司与银行的合作仅在于搭建数字人民币收单业务端口；雄帝科技收关注函：要求说明判断“未来公司通过聚合支付业务，形成数字货币的入口商机”依据。
17、药明康德预计未来不会被纳入UVL名单；唐人神推出“不增收请走人”的激励考核机制。
18、藏格矿业与超级资源就阿根廷Laguna Verde盐湖锂项目开展投资合作。
19、美股三大股指周三集体收涨，道指涨0.86%，纳指涨2.08%，标普500指数涨1.45%。大型科技股领涨纳指，英伟达涨超6.3%，脸书、推特涨超5%，苹果涨0.83%，微软涨超2%。
20、英特尔CEO预计晶圆供应紧张会持续2023年全年，主要晶圆供应商Sumco表示已经把到2026年末的产能全部售完。
【重大事项】
藏格矿业：与超级资源签署独家战略合作协议
深南电路披露定增结果：大基金认购3亿元
华夏幸福：已签约实现债务重组的金额累计为429.18亿元
首钢股份：预计短期国内钢价震荡偏强运行
片仔癀：成为地氯雷他定口服溶液上市许可持有人
百川股份：子公司拟增资扩股引入明阳智能和上海盛联
中国移动：中金公司使用超额配售资金买入公司6978万股
【业绩】
小康股份：1月新能源汽车销量为3520辆 同比增长176.08%
立华股份：1月商品鸡销售收入10.44亿元 同比增长21.11%
大地熊业绩快报：2021年净利同比增长191.5%
海马汽车：1月销售量同比下降5.93%
东方证券业绩快报：2021年净利同比增长97.27%
环旭电子：1月合并营业收入同比增加28.27%
大秦铁路：1月大秦线完成货物运输量3406万吨 同比减少8.22%
瑞可达业绩快报：2021年净利同比增长56%
广弘控股：1月份生猪销售收入568万元 环比降11.9%
金牌厨柜业绩快报：2021年净利同比增16.47%
【增减持】
迪威尔：股东杨建民、陆玮拟合计减持不超7.7%股份
阳光城：泰康人寿拟减持不超3.99%股份
新强联：股东海通开元拟减持不超3%股份
五方光电：股东罗虹拟减持不超2.2%股份
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
