分化中仍存机会|2023年3月28日|投资日评
3月27日，大盘全天震荡分化，创业板指低开高走，沪指探底回升，但最终依旧小幅下跌。盘面上，ChatGPT概念股午后再度拉升走强，医疗服务概念股全天强势，赛道股上午一度反弹，猪肉股午后拉升。下跌方面，房地产产业链集体调整。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌。沪深两市昨日成交额11400亿，较上周五进一步放量。
板块来看，ChatGPT概念股方向反复活跃，其中软通动力获20%涨停，常山北明一字板，光云科技、云从科技、海天瑞声、当虹科技涨超10%，拓维信息、返利科技等个股涨停。消息面上，华为盘古大模型发布在即，其由NLP大模型、CV大模型、多模态大模型、科学计算大模型等多个大模型组成，通过模型泛化，解决传统AI作坊式开发模式下不能解决的AI规模化、产业化难题。受此则消息的提振，可以看到昨日ChatGPT概念内部大数据模型这个细分方向更为强势。总体而言，市场对于人工智能方向的炒作依旧围绕着，数据大模型、算力、应用这三大核心方向反复轮动。
但需注意的是，据统计，近期TMT和电子的合计成交占比已超全市场的40%，而随着短期热钱的不断流入，导致板块内部整体的分歧加剧，人工智能方向，上周五和昨日都在早盘都呈明显的冲高回落。有分析人士表示，科技股的高交易拥挤是产业趋势形成初期的正常现象，在2013年的科技股行情中也有过多次的机构集中加仓导致成交拥挤，在机构整体仓位仍低的情况下并不构成对产业长逻辑的逆转，但是阶段性波动放大也是不可避免的。后续行情或将完成TMT板块内部的扩散，路径上可能会从计算机通信走向传媒电子与科创板等方向。目前计算机等相对交易拥挤的细分方向可能会出现分化，对于优质标的，注意回调低吸的机会，一些纯题材类标的则注意规避。
医疗保健方向昨日全天强势，成都先导、华大基因均20%涨停，和元生物、药石科技、泓博医药涨超10%。东方证券在近期的研报中表示，外部环境来看，海外、国内经济有望逐步恢复，外部影响逐步优化；从内生增长来看，持续优化产能布局与业务结构，23年业绩有望保持强劲增长，估值性价比进一步凸显。结合当前市场的风口，随着资金人工智能应用端的持续挖潜，“AI+医疗”细分或有望在后续迎来补涨机会。
从个股上看，昨日短线的市场的赚钱效应得以延续，个股涨停或涨超10%的个股数量近60家，连板股的数量也有所增加。其中人工智能板块依旧集聚了市场大多数的赚钱效应。
此外赛道成长方向出现了资金活跃的迹象，其中科士达两个交易日涨超18%，京山轻机涨停，TCL中环、上机数控、双良节能、阳光电源等个股同样涨幅居前。目前来看，以新能源为代表的赛道方向与以人工智能为代表的科技方向之间的资金博弈依旧较为明显，当后续人工智能进入大涨后的修整阶段时，赛道股的行情力度或仍有望进一步加强。
截至收盘，沪指跌0.44%，深成指涨0.12%，创业板指涨1.17%。北向资金全天净卖出6.94亿元，其中沪股通净卖出3.78亿元，深股通净卖出3.16亿元。
市场延续强分化格局，三大股指也涨跌不一。首先来关注主板，早盘阶段在中字头为代表的权重蓝筹拖累下，一度跌超1%，午后随着市场情绪的回暖而探底回升。3230左右的相对底部依旧稳固，不必过于担心。再来关注创业板，近期走出了日线级别的5连涨，并且反弹的量能逐步提升，短线或仍具进一步向上冲高动能。但需注意的是目前创业板即将面临30日均线的压制，能否将其有效突破便是后续关注的重点。
此外，有机构认为市场即将步入一季报的密集披露期以及经济政策的校准期，经济恢复节奏和结构有所分化，政策或有结构性加码；全球流动性拐点已至，海外风险频发凸显中国资产吸引力；机构密集调仓和赛道转换告一段落，数字经济交易热度已达极致，逐步向上下游扩散，虹吸效应预计明显减弱，季报业绩修复作为阶段性主线开始浮现。从配置上看，数字经济产业逻辑和全球流动性拐点逻辑或演变为年度级别主线，季报行情作为阶段性主线也开始浮现。
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