弱势该关注什么|2023年5月23日|投资日评
5月22日，大盘全天震荡反弹，沪指领涨。盘面上，电力产业链全天强势，智能制造概念股继续活跃，消费股展开反弹，永顺泰涨停，香飘飘、绝味食品等涨超5%。供销社、农药化肥股盘中异动。下跌方面，AI概念股继续调整，应用方向领跌。总体上个股涨多跌少，两市超2800只个股上涨。沪深两市昨日成交额7954亿，较上周五缩量526亿，成交金额再度跌破8000亿。
板块上，电力、虚拟电厂等板块全天强势，其中众智科技、友讯达20CM涨停，迦南智能、经纬股份涨超10%，杭州热电、京能热力、桂东电力、龙源电力、建投能源等个股涨停。消息面，国家发改委向社会公开征求《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》《电力负荷管理办法（征求意见稿）》意见，鼓励推广新型储能、分布式电源、电动汽车、空调负荷等主体参与需求响应。而随着消费旺季电力供应偏紧以及新型电力系统建设推进，虚拟电厂有望迎来快速发展。中信证券预计，到2025年虚拟电厂整体容量空间有望达到723亿元，到2030年其市场空间或将达到1961亿元。
虽然电力方向昨日再度受到的消息面的催化，但就近期的走势而言，电力产业链在缩量整理的市场大环境中，走出了难能可贵的延续性。赚钱效应正反馈延续下，电力方向在后续仍有望持续活跃。但需注意的是，在电力产业链昨日集中放量大涨后，此时再行追涨的风险收益比已相对较低。
昨日大消费方向迎来集体反弹，其中食品迎来方向涨幅居前，其中、中粮糖业、南宁糖业、永顺泰等个股涨停，香飘飘、欢乐家、绝味食品、熊猫乳业等个股涨超5%。此外，供销社概念同样在盘中走强，浙农股份、中农联合、天鹅股份涨停。消息面上，国务院常务会议研究落实建设全国统一大市场部署总体工作方案和近期举措，或对于整个大消费方向形成一定的程度的催化。而更为重要的是，大消费方向在此前经历了长时间整理后，整体位置相对较低，存在着技术性修复的需求。
有机构表示，食品饮料上市公司 2022 年年度业绩以及 2023 年一季度业绩均有良好的基本面呈现，业绩增长已经走出底部区域，其中，休闲食品、保健品、啤酒和软饮料业绩向上弹性较大。但是市场对于社会消费的负面预期压倒了对上市公司优良的基本面评价，全社会的消费表现成为主导板块表现的核心逻辑。下一阶段触发板块行情的因素是就业和社会消费数据的改善。
总体而言，在AI与中特估两大前主线进入阶段性修正的背景下，市场的风险偏好有所下降，资金开始尝试回流入一些低位方向。较好的是，会使得原来主线行情中较为割裂的赚钱效应趋于平衡。但需注意的是，市场热点快速扩散，往往使得板块间的延续性相对欠佳，因此在当前缩量行情下，心态上可适当的降低预期，重点关注一些尚处于低位的方向的短线修复性机会。
另外需要注意的是，昨日市场金额再度跌破8000亿，在量能持续萎缩的背景下，小市值题材投机风格逐渐占据了市场的主导。高标方向杭州热电昨日再度涨停，7天6板不仅为成功向上开拓了市场，在其带动下，电力概念股走出相对弥足珍贵的延续性。并且可以看到赚钱效应开始向板块内部一些后排方向扩散。因此杭州热电在后续可视为短线情绪的重要锚定。
智能制造（机器人）概念股虽然板块内部小幅分化，但前排股依旧保持相对强势。其中丰立智能20%且3连板，而优德精密、中大力德，鸣志电器，也在上周五放量分歧后完成向上的反包。智能制造板块同样属于短线资金活跃方向，那么上述前排股后续的资金反馈便成为了后续的观盘重点。
截至收盘，沪指涨0.39%，深成指涨0.32%，创业板指涨0.07%。北向资金全天净买入41.32亿元，其中沪股通净买入34.69亿元，深股通净买入6.63亿元。
华西证券认为，目前来看，A股增量资金仍缺乏，市场流动性处于紧平衡状态。在存量博弈思维下，A股的风格轮动或仍延续，在市场震荡磨底阶段，低吸策略或占优。操作上，存量资金博弈下A股风格轮动仍将延续，短期在市场磨底阶段逢低把握低吸机会，等待市场向上突围。
而站在中期的角度依旧可留意以下三条主线：1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料等；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件，新能源领域的偏谨慎预期也有望有所修复；3）受益于一带一路战略，以及国企改革等主题机会。
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