logo
立即开户
  1. 华西证券
  2. 市场热点
  3. 文章详情

华为曾为第一大客户,这家公司已站上汽车芯片风口,为何持续亏损?

手机扫描二维码 ×
华西证券

资讯来源:华彩人生APP
华西证券官方应用,综合性金融证券交易平台。
发布时间:2021-10-28 10:00

芯片设计开发商广东希荻微电子股份有限公司(简称“希荻微”)日前通过科创板上市申请,中金公司和民生证券为此次IPO联席保荐机构。

希荻微本拟发行不超过4001万股,募资5.82亿元,用于“高性能消费电子和通信设备电源管理芯片研发与产业化项目”、“新一代汽车及工业电源管理芯片研发项目”、“总部基地及前沿技术研发项目”及“补充流动资金”。

电源管理芯片管理制造商

招股书显示,希荻微是国内的半导体和集成电路设计企业之一,主营业务为包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路产品的研发、设计和销售。公司主要产品涵盖DC/DC芯片、超级快充芯片、锂电池快充芯片、端口保护和信号切换芯片等。

公司目前采用Fabless经营模式,专注于产品的研发、设计和销售环节,将晶圆制造与封装测试环节交由代工厂进行委外生产。

在手机等消费电子领域,希荻微的DC/DC芯片已实现向Qualcomm、MTK、三星、小米、传音等客户的量产出货;公司的锂电池快充芯片已进入MTK平台参考设计;在超级快充芯片领域,公司创新推出的高压电荷泵产品有效推动了高端机型向着更高效、更安全快速充电的方向发展。

在车载电子领域,希荻微自主研发的车规级电源管理芯片产品达到了AEC-Q100标准,且其DC/DC芯片已进入Qualcomm的全球汽车级平台参考设计,并实现了向奥迪、现代、起亚等知名车企的出货。

市场规模方面,模拟芯片因其使用周期长的特性,市场增速表现与数字芯片略有不同,市场规模呈现稳步扩张的态势。根据Frost&Sullivan统计,2020年全球模拟芯片行业市场规模约540亿美元。

根据Frost&Sullivan统计,模拟芯片的下游市场主要包含通信、汽车、工业等领域。通信是模拟芯片最核心的下游市场,2020年市场规模占比约40.8%,其中包含手机、网络及通讯设备等。

在国内市场方面,根据Frost&Sullivan统计,中国模拟芯片市场规模在全球范围占比达50%以上,为全球最主要的模拟芯片消费市场,且增速高于全球模拟芯片市场整体增速。2020年中国模拟芯片行业市场规模约2503.5亿元,2016年至2020年年复合增长率约5.8%。

随着新技术和产业政策的双轮驱动,未来中国模拟芯片市场将迎来发展机遇,预计到2025年中国模拟芯片市场将增长至3339.5亿元,年复合增长率约5.9%。

“增收不增利”

财务方面,2018—2020年,希荻微分别实现营收6816.32万元、1.15亿元以及2.28亿元,同期实现的净利润分别为-538.40 万元、-957.52 万元和-1.45亿元。截至2021年6月30日,公司未分配利润金额为-5334.98 万元,存在累计未弥补亏损。

对于“增收不增利”的现象,希荻微表示“报告期内公司持续亏损的主要原因包括:(1)产品推广存在一定的验证及试用周期,销售规模呈现逐步攀升的过程,公司收入规模达到较高水平需要一定时间,2018年度、2019年度和2020年度,公司营业收入分别为6816.32万元、11531.89万元和22838.86万元,年复合增长率为83.05%;(2)芯片设计需要通过持续的研发投入实现产品线的升级与拓展,报告期内公司研发投入较大,产生了较高的研发费用,2018年度、2019年度和2020年度,扣除股份支付费用后研发费用占营业收入的比例分别达到20.52%、27.20%和34.70%;(3)2018年度、2019年度和2020年度,公司因股权激励等原因分别确认股份支付费用50.50万元、806.52万元和13907.07万元,扣除股份支付费用后的净利润分别为-487.90万元、-151.01万元和-580.18万元。”

希荻微坦言,“对于未来一段时间,公司可能存在持续亏损或将使公司面临一些收入无法按计划增长、研发支出较大、研发失败、产品或服务无法得到客户认同以及资金状况、业务拓展、人才引进方面受到影响等风险,无法保证未来几年内实现盈利,上市后亦可能面临退市等风险。”

希荻微主营业务收入主要来自DC/DC芯片、充电管理芯片以及端口保护和信号切换芯片三类产品。报告期内,DC/DC芯片的销售收入呈现巨大波动,由2018年的4438.13万元骤降至2019年的2647.62万元,随后攀升至2020年的1.37亿元,占主营业务收入的比例分别为66.06%、22.96%和59.94%。

公司对大客户较为依赖,2018年至2020年,希荻微对前五大客户销售收入合计占其当期营业收入比重分别为93.87%、92.15%和90.51%。2021年上半年,该公司对前五大客户的销售占比仍高达93.22%。

但公司五大客户并不稳定。招股书显示,2018年,希荻微排名第一的客户Qualcomm销售收入占公司营收的比例为65.00%,而时至2020年,该客户排名降至第三,占比降为23.54%。2019年华为空降成为希荻微第一大客户,销售收入占公司营收比例高达58.25%,2020年华为降至该公司第二大客户,销售收入占营收比例也跌至26.77%。

招股书显示,希荻微不存在控股股东,第一大股东为戴祖渝,持股比例为 26.05%。戴祖渝、TAO HAI(陶海)、唐娅共同控制公司44.82%股份,为公司共同实际控制人。其中,戴祖渝和TAO HAI(陶海)系母子关系。

 
 
华西证券网上快速开户通道,点此可查看本通道佣金等详情。
华西证券网上快速开户通道,点此可查看本通道佣金等详情。

免责声明
本文内容仅为投资者教育之目的而发布,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。我司力求本文所涉信息准确可靠,但并不对其准确性、完整性和及时 性作出任何保证,对因使用本文引发的损失不承担责任。股市有风险,投资需谨慎!

华西证券
×
华西证券优选
微信扫描二维码 ×
华西证券优选
微信扫描二维码 ×
华西证券优选