降息之后利好出尽？|2023年6月15日|投资日评
6月14日，大盘全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一。盘面上，AI概念股表现分化，CPO概念股再度大涨；算力概念股午后冲高；应用方向早盘冲高回落。大消费概念股集体反弹，白酒股领涨；零售股盘中异动。下跌方面，银行股陷入调整，邮储银行跌超4%。总体上个股跌多涨少，两市超2600只个股下跌。沪深两市昨日成交额10006亿，较上个交易日放量583亿，两市成交金额重回万亿。
CPO概念持续走强，太辰光、天孚通信、仕佳光子、源杰科技涨超10%，永鼎股份、光迅科技涨停，光库科技、博创科技、中际旭创、华工科技等多股涨超5%。从昨日盘面来看，在AI早盘陷入分化的情形下，CPO板块依旧能够逆势走强，并于午后带动资金回流算力硬件，足以显现CPO概念在AI板块核心地位。CPO近期的持续强势，一方面AI大模型训练，对于算力的需求加剧，海外厂商对于800G为代表的高性能的高模块追加频率及数量超市场预期。另一方面作为是AI产业最容易实现业绩兑现的细分，随着中报预告临近市场加剧了相关公司业绩预期博弈。
目前来看，CPO在本轮行情中在保持强趋势的同时，内部个股也保持着较为良性的轮动，并且赚钱效应扩散至后排方向，在资金深度介入的背景下，后续或仍具进一步上行之空间。不过需要注意的是，昨日板块整体再度放量大涨后，情绪端或趋于高潮，留意一致性过高而出现短期分歧。
此外，昨日大消费方向也在盘中迎来反弹，其中酿酒板块涨幅居前，其中金枫酒业、古越龙山涨停，老白干酒、永顺泰、会稽山、古井贡酒等个股涨幅居前。有机构指出，从全年角度来看，修复再叠加现在市场在等自上而下政策加码鼓励消费。随着人流起来，消费场景以及消费信心有望持续修复，投资机会可观。
从市场角度来看，无论是此前的新能源汽车的爆发还是昨日的白酒、零售等消费板块的走强，都反映出市场对于复苏逻辑的预期逐步升温。再结合相关板块在此前经历长时间整理后，整体的位阶都相对较低，在市场持续轮动中，复苏逻辑有望作为重要支线反复活跃。因此对于那些害怕追高AI的投资者，后续可留意这些低位品类的修复反弹机会。
在CPO板块的带动下，算力方向午后再度向上冲高。其中浪潮信息再涨超6%续创新高，而工业富联、中科曙光、紫光股份这些市值较大的机构票同样维持着震荡走高的趋势。而作为近期的短线情绪龙头拓维信息，在本周二冲高回落并爆出百亿成交额的背景下，昨日虽然延续回调整理但并未完全走弱，午后再度获得资金回流修复。AI趋势性大票近期持续性走强，对于那些短线情绪标的难免会受到一定影响，但截至目前而言，尚未出现明显的走A退潮信号。在此背景下AI概念股仍有望持续活跃，只不过后续仍大概率以轮动的形式所展开。应对上无需追高，耐心等相关标的回踩整理时择机低吸，或仍具较高的胜率。
截至收盘，沪指跌0.14%，深成指涨0.26%，创业板指跌0.17%。北向资金全天净卖出21.94亿元，其中沪股通净卖出24.13亿元，深股通净买入2.19亿元。
昨日两市的成交额重回万亿，但较为可惜的是沪指却冲高回落小幅收跌。在此背景下，今日的走势较为关键，当量能能够继续温和放大，并带动沪指再度向上反弹的话，后续仍有望进一步挑战上方的30日均线。相反一旦再度回调并将5日均线有效跌破，那么市场仍震荡筑底结构看待，重点关注盘面中的结构性的机会。
有机构在近期的研报中表示，鉴于当前经济的核心问题仍是内生动力不强、需求不足、信心不足，市场后续政策或将维持较为宽松的状态；可重点期待的政策有：支持民企的法律制度、地产差异化放松（北上广深等核心一二线）、进一步降息降准、支持汽车（新能源等）、加快政策性开发性金融工具使用、推出一批重大基建项目等。本次降息将提振市场情绪，应会利好利率下行、TMT等成长类权益资产。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
