下行空间较为有限|2023年8月17日|投资日评
8月16日，大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，地产股迎来反弹，城镇化概念股午后拉升，券商股继续活跃，新冠检测概念股早盘活跃。下跌方面，AI概念股展开调整。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。沪深两市昨日成交额7042亿，较上个交易日缩量23亿。
房地产板块涨幅居前，其中渝开发、京投发展、天房发展、中迪投资、大龙地产涨停，京能置业、荣盛发展、首开股份、津滨发展涨幅居前。消息面上，国家统计局数据显示，7月份，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降、同比有涨有降。此外，据悉广东省政府日前组织房企开会多位地产央国企高层参加。
有机构认为，降息释放稳增长的积极信号，基本面修复待加速，预计8月中下旬仍会有相关的政策密集出台。在此背景下，建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。
券商板块持续活跃，其中华林证券2连板、信达证券涨超9%，首创证券、国联证券、华安证券等个股涨幅居前。安信证券在近期的研报中指出，短期而言，中央政治局会议“要活跃资本市场，提振投资者信心”的主题情绪仍然有望延续。刨除部分涨幅较高的中小券商，部分券商的弹性和涨幅仍有进一步提升的空间，其优势在于估值低位+持仓低位、主题行情仍有望进一步演绎。拉长时间维度至全年来看，考虑到去年Q3、Q4基数相对较低，预计今年券商业绩有望实现超市场预期表现。
但需注意的是近期的证券的反弹领涨的多是小市值较小的情绪标的（如首创证券、华林证券、太平洋等），而像中信证券、东方财富这类的大市值券商的走势相对较弱。从这一角度而言，当前的券商的上涨仍以筹码博弈为主。后续若无更多的增量资金进场驰援，对于券商板块整体仍先以震荡的结构看待为宜，重点留意个股性的机会。
个股层面，AI概念股再度遭遇集体回调，其中近期的人气龙头鸿博股份高开低走跌超7%。AI概念股龙头之一的科大讯飞也在盘中一度跌停，最终跌超8%报收，此外金山办公、易华录等前期辨识度较高的个股同样跌幅居前。由于AI多数个股仍处于易跌难涨的空头趋势之中，在风险偏好降低的背景下，资金再度选择出逃也在情理之中。对于AI方向而言，耐心等待风险充分释放后再寻布局机会更为稳妥。
不过好在科技股中数据要素方向获得了部分资金的回流。其中安妮股份反包涨停，卓创资讯涨超10%，云赛智联、三维天地、安硕信息、铜牛信息等个股均在盘中异动拉升。随着国家数据局正式挂牌步入倒计时，后续市场对于该方向的政策预期博弈仍将延续。因此后续仍可重点留意那些呈现出资金抱团痕迹的前排股核心标的。
另外，虽然医药股冲高回落，但开开实业尾盘再度封板，反映出市场对于医药商业SPD概念的炒作热度犹在，由于SPD概念的逻辑较为独立，所以当下羸弱的盘面下反而能够保持相对逆势，故在短线分歧整理后，医药方向仍有望再度活跃。
总体而言，在存量博弈的市场环境没有改变之前，市场热点大概率会围绕着券商、地产、数据要素、医药等方向反复轮动，而应对上若想参与其中的话，宜利用板块分歧回踩的机会进行低吸潜伏为主。
截至收盘，沪指跌0.82%，深成指跌0.94%，创业板指跌0.73%。北向资金全天净卖出46.39亿元，其中沪股通净卖出39.21亿元，深股通净卖出7.19亿元。
从技术面上来看，大盘虽然在近期的盘中经历反复震荡，但始终未能完全回补周一所留下的跳空缺口。结合两市量能的一再萎缩，市场始终延续弱势整理格局。在此背景下，不排除后续指数继续沿5日均线向下探底的可能。对于稳健型投资者而言，站在资金安全的角度考量，当前的市场环境下仍以控制仓位为主。不妨耐心等待市场出现明确的止跌企稳信号时再跟随进场。
有机构认为，8月以来A股走势偏弱，交易情绪已经有所降温，市场整体估值水平再度明显回落，市场可能已经计入过多悲观情绪，进一步明显下行的风险或较为有限。后市虽不排除情绪影响下市场短期仍有波动风险，但下行空间较为有限，因此情绪端无需过于恐慌。
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