反弹为何迟迟不来？|2023年11月14日|投资日评
11月13日，大盘高开后窄幅震荡，三大指数均小幅上涨。盘面上，华为概念股集体走强，昇腾、鸿蒙方向领涨，军工股午后拉升，数据要素概念股展开反弹，卫星导航概念股盘中走强，高外销占比概念股表现活跃。整体上，全天市场热点呈现快速轮动特征。下跌方面，医药股集体调整，总体上个股涨多跌少，两市超3700只个股上涨。沪深两市昨日成交额8686亿，较上个交易日放量412亿。
华为鸿蒙概念涨幅居前，九联科技、软通动力双双20CM涨停、测绘股份涨超10%、达华智能、传智教育、盛通股份涨停。消息面上，安卓版本与鸿蒙将不再兼容，多家上市公司近期发布了多个和鸿蒙系统有关的岗位。这预示着，未来鸿蒙入口将独立存在，与安卓应用形成“硬分叉”华为鸿蒙迎来发展历程中重要一步。
华西证券认为，鸿蒙5.0或将发布，是对国内操作系统发展的又一次革新。1）从独立性来看，华为鸿蒙5.0将不再兼容安卓系统，有助于减少鸿蒙系统对安卓的依赖，提高系统安全性和稳定性；2）从分布式能力来看，鸿蒙系统起初以分布式为核心，5.0将会进一步加强分布式能力，设备协作性增强；3）性能方面：无论是启动速度、应用加载速度还是系统流畅度，都将得到显著提升。总体而言鸿蒙5.0有望促进国内相关产业的发展，包括应用软件和硬件厂商。
从市场的反馈来看，目前华为概念依旧当前最具市场认可度的题材方向，像昨日鸿蒙方向在消息面利好的催化下再获大量资金的涌入，并且全天维持强势。而华为鸿蒙与昇腾相较于汽车与消费电子具有一定的位阶优势。另一方面，国产算力同样迎来修复，其中龙头高新发展也创出新高，因此，华为概念股仍有望在后续的盘面中反复活跃，但需注意的是，板块内部的分化可能会加剧，预计将逐步演化为新一轮的高标抱团。
军工航空板块午后异动拉升，其中洪都航空、雷科防务涨停，振芯科技、菲利华、纵横股份、盟升电子、七一二涨幅居前。中航证券指出，随着三季报的压力逐步被消化，同时市场情绪有所修复，10月下旬以来，部分公司披露订单进展或在手订单情况，出现了提速迹象，以卫星互联网、军贸、民机等为代表的新市场，逐步取得进展，军工行业的范畴和市场规模得到较大的提升，为军工企业带来新动能和新增长点。进入四季度后半段，不妨适当重拾信心，抱有一定的乐观预期。
此外，高外销占比概念股表现活跃，其中开创电气20CM涨停，依依股份、彩蝶实业、三柏硕、迪生力、如意集团涨停，翔腾新材、常润股份、天振股份等涨超5%。消息面上，今年前10个月中美贸易总值同比下降7.6%，远低于同期中国外贸整体增速，随着中美高层互访，或有望推动经贸方面步入缓和周期。
总体而言，全天市场热点呈现快速轮动特征，除了华为鸿蒙概念全天走强以外，其余题材之间资金博弈效应较为明显。但从昨日新发动的题材方向（鸿蒙、数据要素、军工、外贸）等均属于相对低位的板块。相较于此前高位题材的回流修复，资金或更青睐于低位板块挖潜，在存量博弈市场环境下，资金高低切换的风格或将延续。
昨日短线题材方向有所回暖，两市涨停以及连板股的数量均有所增加，并且高位股的亏钱效应也随之减弱。在短线情绪逐步转暖的背景下，尾盘阶段亚翔集成、通达电气等个股也出现了资金翘板情形。预计今日的高位股份方向的回流修复仍在延续。但需注意的是，在相关个股于高位出现放量破位的背景下，即使短线形成反抽修复，也应站在风险规避的卖方思维考量。后续核心的关注点依旧在于市场能否出现新一轮的领涨主线。
截至收盘，沪指涨0.25%，深成指涨0.1%，创业板指涨0.2%。北向资金全天净卖出14.43亿元，其中沪股通净卖出11.6亿元，深股通净卖出2.83亿元
昨日市场延续窄幅震荡走势，可以看到的是自11月6日放量拉升至30日线附近后，沪指便连续横盘整理了近一周，虽然盘中依旧存在着承接动能，但整体的成交额呈现逐步萎缩的态势，那么在长时间的缩量震荡下，或将引发市场的失望情绪加剧。此外，昨日短线题材方向也有所回暖，但各热点之间较为杂乱，且轮动较快，整体反弹修复的力度仍属偏弱。因此当务之急两市仍需一根放量长红去进一步确认市场中期反弹结构的延续，否则不排除后市遭遇二次回踩的风险。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
