赛道配置价值或显现|2022年11月25日|投资日评
行情综述：
11月24日，大盘高开后震荡回落，三大指数均小幅下跌。盘面上，赛道股延续反弹，钠离子电池方向领涨，医药股午后再度走强，房地产板块受利好刺激震荡反弹。下跌方面，中字头概念股迎来调整。总体上个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨。沪深两市成交额7481亿，缩量明显。
板块方面，钠离子、医药商业、贵金属、房地产等板块涨幅居前，中字头、电子竞技、机场、军工等板块跌幅居前。
首先来看走势强劲的钠离子电池，其中传艺科技、丰山集团、多氟多、同兴环保涨停，华盛锂电、鹏辉能源涨超10%。从基本面来看，以碳酸锂为代表的锂电池材料价格持续飙升，推动替代品钠离子电池产业链迅速发展。预计钠离子电池2022年底有望形成初步产业链，2023年将开启规模化应用，2025年国内需求将达到58GWh，对应钠离子电池负极材料需求7.5万吨。
有机构近期的研报表示，目前国内已具备钠离子电池量产能力的企业包括中科海钠、华阳股份和多氟多。其中中科海钠1GWh钠电池生产线于2022年7月在安徽投产；华阳股份1GWh钠离子电芯生产线于今年9月投产，目前正积极推进1GWh钠离子电池PACK生产线项目，预计年内投产；多氟多控股子公司焦作新能源已具备1GWh离子电池产能。此外，目前拥有在建钠离子电池生产线的企业包括宁德时代和传艺科技，其中宁德时代已启动钠离子电池产业化布局，预计于2023年将形成基本产业链；传艺科技年产4.5GWh钠离子电池各生产设备及装置安装调试进展顺利，中试生产即将投产运行。
从近期赛道股的反弹来看，新技术方向似乎受到了更多资金的追捧，其中主要包括：光伏的TOPCon与HJT电池、锂电方向的复合集流体、以及钠离子电池等。上述方向具有两大鲜明的特点，其一是大赛道中的较小的细分领域，其二则是目前仍处于技术先导期，行业渗透率较低，后续具有广阔的市场空间。
新冠药方向，昨日午后资金加速回流，展现出不弱的反弹力度。龙头股之一的以岭药业拉升并触及涨停，金陵药业5天4板，康宇药业同样反包涨停，此外中国医药、特一药业、众生药业等人气股涨幅居前。但同样可以看到，医药方向的拉升已无法与指数形成共振，对于短线情绪的带动也相对有限。在上方仍存大量套牢盘待化解的背景下，仍先以短线的修复性反弹看待。
中字头概念股经历连续两日的集体拉升后，呈现明显分化态势，其中，中成股份、中国科传成功晋级3连板，而中远海科接近跌停，中铝国际、中粮科工等多股跌超5%。整体而言，中字头个股的回调属于合理的修正范畴，在板块内仍有活跃个股，有望反复活跃。
截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.15%，创业板指跌0.21%。北向资金全天净买入12.36亿元，其中沪股通净买入22.17亿元，深股通净卖出9.81亿元。
整体来看，昨日三大股指呈现出窄幅震荡态势，两市成交额再度萎缩。前期信创与医药两大主线方向出现明显转弱后，市场处于相对混沌阶段，题材热点较为散乱，市场情绪也较为低迷。因此市场后续量能有效提升之前，弱势整理格局或仍将延续。应对上，积极型投资者，可以根据盘面板块轮动节奏进行短线套利，而稳健型投资者则可耐心等市场决出新一轮的领涨方向后，再行跟随。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
