核心观点
1、2019年4季度交运行业基金持仓比例降低，机构增持航空板块，行业龙头基金持股集中度维持高位。
2、北上资金持股市值占比环比基本持平，配置倾向低估值板块。
核心逻辑
基金作为市场中的重要的参与者，也会对市场产生的巨大的影响，通过分析基金持仓，我们可以嗅到一些投资偏好的改变，感知市场新的趋势，从而为投资决策提供一些指导和帮助。例如：低配和超低配的行业，往往具备加仓的潜力；而超配的行业，由于没有进一步加仓的空间，后续往往会有减持的可能。
基金持仓分析
1、2019年4季度，交通运输、仓储和邮政业持股市值占总市值的2.00%，环比下降0.37个百分点，较标准行业配置比例（3.28%）低1.28个百分点，处于低配状态；
基金重仓持股的交通运输行业股票共42支，较上一季度减少2支，持有交运行业股票占基金持股总量比例由2.66%下降至2.22%，下降约0.44个百分点；
交通运输行业重仓持股市值占基金股票重仓投资市值比例为0.87%，居申万一级行业的第16位，较上一季度下降0.15个百分点，排名下降2位。说明2019年四季度交运行业基金持仓下降，延续低配状态。
2、2019年4季度，交运行业子板块中，消费属性较强的机场、航空及物流板块基金持仓比例稳居行业前三；其中，估值相对合理的航空板块基金持仓比例环比增幅最大。
另一方面，交运行业基金持股集中度环比略有降低，但总体仍维持较高水平，表明机构投资者仍青睐于业绩稳定、确定性较高的行业龙头个股。
3、2019年4季度，沪（深）股通持有交通运输行业股票市值占比为7.27%，与2019年三季度基本持平，从全年情况来看，交运行业2019年北上资金持股比例总体呈上升趋势。
子版块方面，除机场外，其他子板块均获增持；北上资金在资产配置上倾向于估值相对合理的航空、铁路、港口等交运行业其他子板块。
风险提示
本文内容参考华西证券建运煤炭行业分析师丁一洪/李承鹏2020年2月9日研报《交通运输行业四季度基金持仓分析：Q4增配航空，北上资金青睐低估值板块》，仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。本文内容所提及的市场判断、荐股等建议仅供参考，不能确保获得盈利或本金不受损失。本文内容所提及统计数据仅作展示使用。投资者应在充分考虑自己所能承受之风险前提下，自主、谨慎地做出投资决定，一切投资风险自担。我司力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。股市有风险，投资需谨慎！
