短期调整不改中期格局|2022年11月15日|投资日评
行情综述：
11月14日，大盘全天震荡调整，创业板指领跌，沪指3100点得而复失。盘面上，医药股集体反包大涨，中药股掀涨停潮，房地产板块延续上周五涨势，信创概念股午后异动。下跌方面，赛道股陷入调整，光伏、锂电等方向领跌。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市成交额10763亿，较上个交易日缩量1468亿。
板块方面，中药、医药商业、新冠治疗、眼科医疗等板块涨幅居前，机场、供销社、TOPCON电池、盐湖提锂等板块跌幅居前。
昨日热点围绕医药与地产两大方向所展开。首先关注大医药板块。可以看到中药、新冠治疗、医药商业均涨幅居前。2022年11月11日国务院发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》（新“20条”），主要强调检测、疫苗、药物的重要工具属性，加强医疗资源建设。最新的防疫通知对于医疗资源建设、新冠疫苗接种覆盖、新冠药物储备和重点人群保护进行了相关说明，强调了防疫工具的重要性。有机构认为，后续市场可能加剧自我驱动型的抗疫消费的炒作，后续重点留意药店、发热止咳抗炎等OTC、呼吸机等分支领域。此外，后疫情时代，大型医院扩容、基层医院提质改造都将加速，医疗器械与设备有迎来新增量机会。
从市场的角度分析，在新冠药方向迎来的强修复，这或预示着目前新冠治疗概念仍是资金最为认可的方向，故在资金实现大量换手后，医药板块仍有望持续活跃。但需注意的是，近期医药短线资金博弈的痕迹，这或导致相关个股的近期波段进一步加剧，因此站在资金安全的角度看，此时追涨风险收益比或相对偏低。
再来关注市场的另一方热点地产及其产业链，其中新华联、兔宝宝、中天服务、中天精装、粤泰股份、天地源、新城控股等2连板。有机构认为，本次债券融资支持工具 表述明确对民营地产支持强化，2500 亿如发行完成或有效缓解大型民企地产流动性压力，显著修复稳地产预期，对银行特别是房地产占比较高的股份制银行利好突出。此外，在稳增长政策持续发力，政策好于预期的背景下，经济过度悲观预期或修复。后续地产及其产业链以及金融或仍有上行空间。不过从昨日盘中走势来看，市场分歧依旧明显，短线资金博弈依旧剧烈，因此如此前没有先手布局的投资者，不妨耐心等地产方向出现分歧整理后的右侧买点，或为稳妥。
昨日赛道股对盘面拖累较为明显，其中新能源权重跌幅居前，如逆变器龙头阳光电源跌超7%、锂电龙头宁德时代跌超4%、亿纬锂能跌超6%，而两大锂矿龙头赣锋锂业与天齐锂业双双跌超4%。赛道股的持续走弱主要受到了市场风格的所限，无论是之前的信创、医药还是近期的地产，其背后的上涨逻辑皆是政策驱动叠加超跌反弹。更为直观地来说，近期的赚钱效应主要集中在主线方向人气高标之中，而赛道的价值更多的体现在中长期布局。
截至收盘，沪指跌0.13%，深成指跌0.24%，创业板指跌1.25%。北向资金全天净买入166.02亿元，创年内最大单日净买入，其中沪股通净买入83.03亿元，深股通净买入82.99亿元。
总体来看，市场延续较为明显的分化，其中医药、地产、信创等热门方向持续走强，而赛道股则延续了上周的弱势。在沪指连续放量震荡后，或面临方向的选择。需要注意的是，在北向资金创年内最大单日净买入后，医药与地产两大权重方向带动下，指数仍未能形成明显的共振，可见目前的市场的短线抛压不可轻视。
但有机构指出，防疫政策调整方向，外部流动性预期拐点，地缘扰动改善三大因素都已明确，分别改善基本面、估值和风险偏好，A股全面修复行情已确立，市场易涨难跌，当前仍处于政策驱动的上半场，交易重心料或将从政策预期博弈切换至政策效果博弈，如果仓位较高均衡配置此时就显得尤为关键，后续关注政策受益更明显的精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
