跨年行情具备启动基础|2022年12月1|投资日评
行情综述：
11月30日，大盘冲高回落，三大指数小幅收红。盘面上，汽车产业链个股集体走强，汽车整车领涨，燃气股早盘冲高，旅游股尾盘异动拉升。下跌方面，医药股陷入调整，此外地产股午后出现分歧，多只涨停个股炸板。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市成交额9317亿。
板块方面，汽车整车、燃气、供销社、旅游等板块涨幅居前，CRO、贵金属、医药商业、建筑材料等板块跌幅居前。
汽车产业链集体走强，其中整车方向，安凯客车、一汽解放、长安汽车、一星客车、东风汽车涨停，江淮汽车与长城汽车涨幅居前。零部件方向浙江世宝、雪龙集团涨停。
有机构指出，据乘联会初步推算，11月狭义乘用车零售市场在186万辆左右，同比增长2.4%。疫情扰动下汽车需求近期略显疲态，四季度销售旺季成色不足，新能源汽车销量增速有所放缓。临近年末，多地纷纷出台促消费政策，其中扩大新能源汽车消费成重要抓手之一。以新能源龙头为代表的车企开启降价后，车市促销力度加大。加上购置税等优惠政策临近尾声，有望刺激潜在需求集中释放，全年有望实现稳增长目标。
从市场的角度看，汽车产业链突然爆发，本质依旧是资金选择由高向低切换。汽车产业链经5-8月的高光时刻后，进入长时间回调整理期，如今，此前较高的估值得以修复，筹码沉淀也相对充分，需要注意的是，在汽车产业链集体回暖的背景下，前期较为活跃的两大新题材——钠离子电池与复合集流体，也有望再度获得资金的回流。
再来看电信运营午后的异动拉升。中国卫通一度触及涨停，中国联再涨超6%，股价创近2年新高；中国移动大涨6%创上市以来新高；中国电信升逾4%创14个月高点。从数据上来看，2022年1-10月电信业务收入累计 13215 亿元同比增8%，10月单月收入同比增速6.5%；2022年1-10月，按照上年价格计算的电信业务总量同比增 21.4%。而从估值角度来看，目前三大运营商板块明显低估，其中H 股移动、电信、联通PB估值 0.77/0.57/0.31 倍，A股移动/电信/联通 PB 1.21/0.86/0.83 倍。均显著低于全球运营商PB均值 1.5 倍。
有机构称，作为国资云建设绝对主力，运营商近年来云业务加速拓展，成为我国公有云产业不可忽视的重要力量。运营商进入数字化时代以来，从过去提供“通信能力”加速转化到提供“算力”。同时在“大安全”背景下，运营商所具备的国资属性，将进一步提高其市场竞争力。
再来看看地产尾盘跳水，首开股份跌停，粤宏远A跌超9%、滨江集团、保利发展、新华联、金地集团等跌超6%。可以看到地产板块在经历了集中爆发后，呈现出强分化，特别在尾盘阶段，短线获利抛盘涌现，带动板块整体跳水。但在近期出台密集政策利好以及资金大规模进场的背景下，本轮的地产有望形成中期阶段性行情。因此可留意板块内部分歧整理过程中相对强势个股。
截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.18%，创业板指涨0.24%。北向资金全天净买入49.17亿元，其中沪股通净买入36.7亿元，深股通净买入12.47亿元。
虽然午后地产方向遭遇了一定程度的分歧跳水，但赛道方向回暖，汽车产业链成为热点。总体而言，市场呈现出良性的轮动态势。沪指短线先关注5日均线，若能够将其守稳，后续则有望延续震荡向上的走势。
当前A股估值仍处于近10年的低位区间。从估值角度看，市场具备跨年行情启动的基础条件。无论如何，市场的投资价值始终源于寻找高性价比。12月A股将进入磨底企稳的结构性震荡时期，借机布局跨年行情或是不错的选择。
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