上行格局仍在|2023年4月12日|投资日评
4月11日，大盘全天震荡调整，三大指数涨跌不一。盘面上，AI概念股展开反弹，应用方向表现活跃，其中传媒股掀涨停潮，数据安全方向午后走强，有色、黄金同样震荡走强，半导体板块冲高回落，存储芯片方向表现较强。下跌方面，工业母机概念股陷入调整。总体上个股跌多涨少，两市超2400只个股下跌。沪深两市昨日成交额10832亿，较上个交易日缩量1423亿。
昨日人工智能方向迎来反弹，其中应用端的传媒娱乐方向涨幅居前，其中中文在线尾盘成功回封获20%涨停，博汇科技、果麦文化涨超15%，百纳千成、华策影视、川网传媒、新华传媒等个股涨超10%，此外奥飞娱乐3连板，中国科传、慈文传媒、上海电影涨停。有研报指出，目前游戏传媒板块的利润与估值匹配，即使不考虑AI热点因素，本身今年业绩和估值修复确定性强。而结合AI多模态大模型或缩短IP从上游到下游的变现周期，提高IP变现效率，IP储备丰富或拥有头部IP的内容公司或更受益。
数据安全方向在午后发酵，其中永信至诚大涨20%，人民网、新华网双双涨停，美亚柏科涨超10%。消息面，国家互联网信息办公室就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责。
有机构认为，国内AI应用逐步扩大，数据安全和AI监管同样是重点。随着国内百度、360、阿里、华为、腾讯等互联网公司发布或者计划发布大模型，AI相关应用也会逐步起量。针对AI滥用风险，数据安全、密码、AI监管均是重要技术发展方向。数据安全是AI发展的前提保障，关注数据安全企业。
此外本周一科技股中相对逆势存储芯片，昨日再度走强，恒烁股份20CM涨停，佰维存储、江波龙涨超10%，闻泰科技尾盘涨停。就基本面而言，AI热潮下，大模型建设如火如荼。有机构近期产业链跟踪显示，AI服务器产业链订单已逐步回暖，科技巨头纷纷加码投资。预计资本开支或将倾斜于算力基建，算力竞赛也将推动服务器迎来升级浪潮。而内存接口堪称服务器CPU与内存的桥梁，海量数据对存储的需求持续飙升，有机构预计内存接口芯片有望量价齐升、市场高速扩容。
总体而言，以人工智能为代表的科技方向在经历本周一的风险集中释放后，昨日依旧能够快速获得资金的回流，亏钱效应也得到了相应的修复，但短期连续退潮的风险并未得以化解。同时需注意的是，资金的热点多集中于以传媒娱乐为代表的应用端以及数据安全（确权）方向，数据大模型等分支则依旧相对弱势。在此背景下，人工智能方向后续大概率以震荡轮动为主。
个股层面，以AI及其延伸方向板块内部的分歧显著加剧。像传媒娱乐方向的上海电影，以及以存储芯片的龙头佰维存储，仍在不断刷新近期的新高，而ChatGPT前期核心标的之一的三六零在爆出120亿的巨量的背景下，再度跌超5%。反映出即使ChatGPT方向获得资金的持续修复，后续想要再度恢复到此前板块个股普涨的态势概念并不大。
此外从短线情绪的角度来分析，奥飞娱乐在开盘阶段完成3连板，中文在线紧随其后，成功获得20%涨停，这两大核心高标成功点燃的市场对于传媒娱乐方向的炒作热情。同时，那些此前相对后排的慈文传媒、新华传媒等个股同样收获涨停。因此在资金正反馈得以延伸时，那些刚刚启动的后排补涨股，或是后续关注的重点。
截至收盘，沪指跌0.05%，深成指涨0.04%，创业板指跌0.17%。北向资金全天净买入26.26亿元，其中沪股通净卖出5.27亿元，深股通净买入31.53亿元。
昨日沪指虽然小幅跌破5日均线，但从午后盘面来看，市场仍具有承接动能，后续留意3290支撑位，当指数在后续震荡整理的过程中能够守稳，那么大盘仍具上冲动能。
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