人工智能还会有行情吗？|2023年4月13日|投资日评
4月12日，大盘全天盘震荡分化，沪指反弹，创业板指小幅下跌。盘面上，AI概念股持续爆发，传媒、游戏股再掀涨停潮，国资云概念股震荡走强，三大运营商集体走强，中国联通涨超7%；智能音箱概念股开盘走强。下跌方面，消费股陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超3100只个股上涨。沪深两市昨日成交额11322亿，较上个交易日放量490亿，连续第七个交易日突破1万亿元。
昨日人工智能方向延续反弹走势，其中娱乐传媒股再度掀起涨停潮。其中冰川网络、荣信文化、光线传媒大涨20%，奥飞娱乐晋级4连板。国脉文化、中文传媒、完美世界、慈文传媒等个股涨停。
从基本面分析，随着3月份英伟达开发者大会（GTC）和微软游戏开发者大会（GDC）的相继召开，生成式人工智能（AIGC）颠覆传统游戏开发，塑造全新游戏体验，从而提高用户付费频次和实现潜在增收的逻辑基本成立。另一方面，“AI+IP”概念成为了近期持续发酵的方向，AI多模态大模型或缩短IP从上游到下游的变现周期，而IP的背后代表的是用户基础，IP是生命周期最久的传媒产品，这也开拓传媒娱乐方向的市场想象空间。
昨日人工智能方向全线爆发后，板块整体也成功将本周一大跌的阴线反包。但着并不意味着板块的分歧就此消除，可以看到在早盘情绪小幅高潮后，午后算力方向已先行回落，预计主线板块内部轮动或将进一步加剧，把握节奏仍是后续关键。
消费股陷入调整，其中酿酒板块领跌，贵州茅台跌近3%创下年内新低，口子窖、老白干酒、迎驾贡酒、古井贡酒跌幅居前。一方面受到了3月销售反馈情况不佳的消面影响。而更为重要的原因或在于当前市场赚钱效应注意是围绕着AI科技方向所展开，对于白酒的情绪较为低迷，任何微小的利空都可能引发市场的杀跌。
不过有机构在最新的研报中对于酿酒板块依旧持有乐观态度。认为龙头企业大概率会沿着保价增量的思路进行业务推进，2022Q2低基数背景下具备一定的渠道政策空间。后续可以重点留意两大方向：1）关注经济改善、批价上行带来的高端和次高端酒机会；
2）招商重启背景下，建议关注相关标的景气释放。
个股方面，昨日短线情绪进一步走高，两市涨停个股数量超50家，近150家个股涨超7%。从涨停分布来看，游戏娱乐、数据要素、算力等方向再度占据多数。可以看到市场的赚钱效应集中在人工智能及其延伸产业链之中，并且赚钱效应也不断向后排的方向扩散。因此，当前关注的重点仍应紧紧围绕着AI主线所展开。
此外像中兴通讯、浪潮信息、中科曙光、昆仑万维这些AI产业链中辨识度较高的标的，也在昨日盘中创下了阶段新高。核心标的亏钱效应修复。
截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.05%，创业板指跌0.41%。北向资金全天净卖出42.08亿元，其中沪股通净卖出25.37亿元，深股通净卖出16.71亿元。
整体来看，市场的注意热点依旧集中在人工智能这一主线方向，AI行情没有宣告终结，市场便始终伴随着结构性机会。至于本轮AI行情还能延续多久？有机构在近期的策略报告中亮出了自己的观点，每一轮市场主线都具备一个难以证伪的长期逻辑，当前对市场的主线之争，TMT很明显在长期逻辑方面更具有优势，AI新产业趋势提升生产效率。市场主线的行情节奏取决于长期逻辑的短期验证，最重要的是业绩方面的持续验证。当前长期逻辑对TMT板块的业绩影响相对较小，板块业绩边际变化更多的来自内生趋势改善。AI如何让TMT板块业绩后续持续验证？一是降本增效，二是算力基础设施建设，三是新场景和新应用。这也是后续可以关注的方向。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
