投资日评|2020年7月16日|市场或回归理性
今日观点
亢奋的市场情绪或进一步消退。
目前市场已经连续两日调整。近几日早评中我们提到的隐忧开始显现威力，在尚存的隐忧与高涨的情绪对抗过程中，情绪逐渐落了下风。而情绪或是支撑目前市场的主要动力，当市场情绪不再亢奋，市场的调整便由此开启。
由于前期上涨较为迅猛，短期内集聚的风险较大，因此调整一旦真正意义上开启，短期内便可能难以结束，市场也或由此回归理性。
回归理性的过程也是市场进一步走高的基础，后续市场还能走多远，一定程度上取决于此次调整的充分程度。而根据近期的市场特征来看，即便出现调整，市场中也可能存在一定机会，前期滞涨板块或再次得到市场关注。
市场看点
1、创业板注册制之后又一利好，国常会推进业内期盼了2年的大动作
15日召开国务院常务会议，部署深入推进大众创业万众创新，重点支持高校毕业生等群体就业创业。会议提出，取消保险资金开展财务性股权投资行业限制，在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。
实际上，取消保险资金开展财务性股权投资行业限制一直为创投行业热盼，也一直在推进中。去年2月中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，其中便提出研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制。此后银保监会也表态称，将加快相关研究。
此次借助国家“六保”中排名第一的保就业的政策措施，取消保险资金开展财务性股权投资行业限制有望正式落地。众所周知，保险资金体量巨大，行业可投资资产已超过16万亿。业内预期政策的放开将给创投行业带来宝贵的增量资金。
有业内人士分析，大型知名GP往往是保险公司的首选，小型GP因为达不到一些指标而被拒之门外，如果新规出台，意味着险资可能会向某些小型GP的打开“绿色通道”。一些成立时间短，刚做出一些业绩，重点投资国家重要相关经济产业的GP有望进入到“正面引导”的目录之中。
此外，此次国常会配套提出在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点，也将为创投公司退出提供新的途径。
2、钴价再度释放回暖信号
据生意社7月15日消息，监测显示，7月钴市行情震荡回暖。截至7月13日，钴价250666.67元/吨，较月初钴价243666.67元/吨上涨，涨幅2.87%。
中国汽车工业协会产销数据显示：6月，我国新能源汽车产销分别完成10.2万辆和10.4万辆，环比增长21.3%和26.8%，为上半年最高。而自3月以来的新能源汽车产销环比上涨，反应市场对新能源汽车的需求稳定增长，钴市需求回暖。
此外，刚果（金）嘉能可旗下Katanga铜钴矿山六名工人感染新冠肺炎；7月5日刚果金政府将国家紧急状态延长15天至7月21日。据悉，嘉能可KCC项目2019年钴产量为17100吨，占钴矿石总供应量约12%。
有机构认为三季度供需格局将演绎为“供给顶+需求底”，价格上行风险不断增加。钴方面，6月欧洲主流市场新能源车销量实现100%以上增长，多个欧洲国家出台新能源车市场刺激政策；国内双积分政策落地，Q3拐点不断确立。相应的涨价也会反应到股价中。
收评
今日市场出现了此轮上涨以来第一波比较像样的调整，这并不意外，今天的早评我们就曾提及“情绪或是支撑目前市场的主要动力，当市场情绪不再亢奋，市场的调整便由此开启。由于前期上涨较为迅猛，短期内集聚的风险较大，因此调整一旦真正意义上开启，短期内便可能难以结束，市场也或由此回归理性。”
总体来说，今日行情的走向与我们早评中的判断基本一致，只是来的更为猛烈，虽然会让市场承受剧烈的伤痛，但也并非坏事，首先，缓涨急跌本来就是牛市的特征之一，其次，即便经历此次大跌，市场的中期趋势也并未改变，而前期大涨积累不少风险倒是释放了不少，风险的快速释放一定程度上会为后市进一步冲高奠定基础。
综上，今日的下跌虽然凌厉，但并不可怕，风雨之后往往都是彩虹。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
