市场或仍有反复|2023年3月15日|投资日评
3月14日，大盘探底回升，但最终三大指数还是小幅下跌。盘面上，半导体板块午后逆势走强，Chiplet、光刻胶方向领涨，黄金股开盘大涨，数字经济概念股盘中活跃，三大运营商一度冲高。下跌方面，储能等赛道股早盘集体调整，午后震荡回升，ChatGPT概念股尾盘走弱。总体上个股下跌面积依旧较大，两市超3900只个股下跌。沪深两市成交额9324亿，出现比较明显的放量迹象，显示日内的回升还是有一定的含金量。
板块方面，半导体板块涨幅居前，富乐德、中芯国际涨超10%，晶方科技、康强电子、涨停，沪硅产业、华海清科、大港股份等个股涨幅居前。有机构认为，目前全球半导体产业正逐步向大陆转移，短期来看，半导体晶圆厂产能持续建设，尤其是大陆头部晶圆厂继续逆势大规模扩产，带动半导体设备材料需求旺盛，中长期来看，国内半导体设备材料厂商作为核心上游将持续推进国产化进程。故在国产化进程主线明确以及中国特色估值体系的背景下，理论上可以给予相关企业更多关注。
从领涨个股的角度来看，昨日涨幅居前的个股大多属于半导体板块中的权重股。并且从板块内部近期量能来看，在低位持续放大，资金进场布局的痕迹较为明显。从位置来看，与高高在上的信创与人工智能方向相比，半导体整体的位置相对较低，并且属于市场的人气板块，对于那些没有参与数字经济行情资金而言，显然半导体方向更具吸引力。总体而言，在昨日半导体方向集体爆发后，其延续性或更为值得期待，半导体有望与前期主线数字经济一起呈现轮动上行态势。
数字经济方向昨日呈现出较为明显的分化态势。可以看到ChatGPT概念相对弱势，汤姆猫、海天瑞声跌超10%出现了明显的转弱退潮疑虑，而另一方面，国资云、软件等方向延续强势，其中浪潮软件涨停，深桑达A与太极股份也在盘中冲高创下阶段新高。数字经济方向在经历了此前反复炒作后，板块内部累积了大量的获利抛压，那么在本周一板块整体再度高潮的背景下，昨日分化整理也意料之中。整体而言数字经济方向仍是目前市场的核心热点之一，后续大概率仍有望反复活跃，只不过随着数字经济主题的炒作预期已反复演绎，后续赚钱难度或进一步增大。
从盘面来看，目前仍处于较为典型的存量博弈格局。由于数字经济的位置相对较高，市场的追价动能有所不足。但下午2点后中芯国际再度冲高以及晶方科技的直线封板，全面点燃半导体的炒作热度。预计数字经济与半导体新旧两大热点之间资金博弈仍将在后几个交易日延续。
另外需要注意的是中国卫通在尾盘阶段跳水翻绿，此前一度涨近9%。中国卫通叠加了电信运营，卫星通信以及中字头估值重塑的等多重热门概念，属于本轮数字经济赚钱周期的核心高标之一。今日留意该股的修复情况，一旦延续弱势下跌，在资金负反馈下，预计数字经济部分高位股或将面临短期回调修正的风险。
截至收盘，沪指涨1.20%，深成指涨0.55%，创业板指跌0.56%。北向资金全天净买入27.70亿元，其中沪股通净买入15.59亿元，深股通净买入12.11亿元。
昨日三大股指虽然全线收跌，但整体呈现探底回升走势。特别是创业板留下了一根较为明显的下影线。盘面整体想要真正意义上止跌，最为弱势的创业板具有重要的参考意义，如果后续能够就此迎来修复性反弹，或预示着市场的短期风险释放基本完成。尤其是如果半导体与数字经济之间能够形成良性轮动，对于盘面整体止跌企稳同样具有积极意义。
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