回调无需过于恐慌|2022年10月28日|投资日评
行情综述：
10月27日，大盘全天震荡调整，沪指受阻于3000点压力回落，创业板指领跌。盘面上，信创概念股持续活跃，中药股午后走强，烟草概念股一度大涨。下跌方面，赛道股午后持续走弱，眼科概念股大跌。总体上个股跌多涨少，两市超2500只个股下跌。沪深两市成交额9239亿。
板块方面，中药、烟草、旅游等板块涨幅居前，钠离子电池、减速器、一体化压铸、储能等板块跌幅居前。
首先来看烟草概念，其中陕西金叶、顺灏股份涨停，华宝股份、恒丰纸业、集友股份涨幅居前。消息面，10月25日，财政部、海关总署、税务总局三部门联合发布关于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。
有机构认为，随着消费税征税公告出台，国内电子烟监管阶段性落地，国内电子烟在生产规范、流通销售、税收等方面均与传统卷烟看齐，行业风险显著释放。长期看，传统烟草趋势放缓，电子烟作为传统卷烟的减害替代品，纳入我国监管后行业有序发展，产品仍有渗透率提升空间。从市场角度分析，烟草概念属于典型的事件驱动+困境反转的题材型炒作，在目前在市场热点轮动持续轮动的大环境下，仍有望反复活跃，但由于自身的容量较小，这一题材的强度或难以带动市场走强。
10月27日午后，风光储赛道方向遭遇到较为明显的抛盘，其中三维化学、维科技术、浙商中拓跌停，南网科技、新风光、派能科技、南都电源跌超10%。一方面，部分赛道股在近期连续震荡向上，来到前期的筹码密集套牢区，在套牢盘的抛压影响下，存在着技术性回调的需求，另一方面，近期赛道股的反弹仍是以小市值个股为主，像宁德时代这样大市值的权重，始终无法摆脱弱势，昨日更是在盘中再度创出调整以来的新低，在赛道内部两极分化愈发明显的背景下，对于高位赛道股自然会承压。不过从三季度的业绩批露来看，目前风光储仍是市场中业绩成长性最好的方向之一，仍具中长期布局的价值。
午后医药方向获得资金回流，其中中药配方颗粒方向领涨，以岭药业、盘龙药业、新天药业涨停，仁和药业、红日药业、太极集团等个股涨幅居前。有机构在近期的研报中表示，从价格上来看，配方颗粒替换国标之后，价格平均提升80-100%，截至今年9月，已有多省出台政策，将配方颗粒纳入省级医保支付范围，并参照乙类管理。随着纳入医保的省份增加，有望提高终端产品销量。此外，中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组付费，中药饮片仍然可以按照25%加成销售，各地将中药饮片纳入中治率考核等政策，将有利于推动配方颗粒行业快速发展。预计我国未来配方颗粒的替代率约为50%，未来或将开启千亿市场。
从市场角度分析，午后指数集体下挫，医药方向依旧能够逆势上涨，再结合信创方向同样全天保持强势，可以看到，目前市场主线还未转弱。因此对于昨日指数的下跌，仍属于震荡盘面中合理的回踩。
另外我们还看到，指数再度受到盘面中权重的拖累，其中两个最有标志性的个股贵州茅台与宁德时代双双创下了调整以来的新低。而从量价关系来看，下跌的过程中依旧伴随不低的量能，也就意味着当前的卖盘并未缩手，后续或仍具进一步下跌空间。之前我们也就提到过，在权重方向出现明确的止跌信号前，整体的操作仓位仍不可过重。
截至收盘，沪指跌0.55%，深成指跌0.63%，创业板指跌1.5%。北向资金全天净买入9.59亿元，其中沪股通净买入14.58亿元，深股通净卖出4.99亿元。
创业板呈现出放量下跌的态势，不过从中期来看，目前创业板呈现出横盘筑底结构，后续指数下杀空间已相对有限，并且目前主线方向也并未明确退潮，对盘面也将形成一定支撑作用，对于指数的再度回调无需过于恐慌。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
