近期，欧洲多国债券价格飙升，对宽松政策前景最为敏感的10年期国债收益率更是大幅走低。
今日，德国10年期国债收益率更是近一个月来首次转负。截至发稿，德国10年期国债收益率下跌多达17个基点至-0.015%。意大利10年期国债收益率下跌21个基点；法国10年期国债收益率下跌19个基点；已退出欧洲的英国，10年期国债收益率下跌16个基点。与此同时，美国10年期国债收益率仅下跌10个基点至1.73%。
欧洲债券重新定价的推手是市场预期的改变。考虑到“俄乌危机”对欧洲经济复苏造成的不确定性，诸多交易员纷纷押注：欧洲央行的首次加息将推迟至明年1月，加息幅度为25BP。
面对创纪录的通胀，投资者一直在为政策制定者退出宽松的货币政策积极准备。上个月中旬，市场就曾预期欧洲央行可能在9月和12月两次加息。而现在，由于俄乌冲突以及欧美各国对俄制裁可能造成的经济后果，加之石油、天然气暴涨的价格可能抑制消费的预期，欧洲央行的工作变得更加复杂和艰巨。
因此，近期欧洲央行中传出了鸽派的声音。上周，欧洲央行官员 Robert Holzmann 认为，乌克兰冲突可能会推迟央行退出刺激措施的时间。同时，他的同事 Mario Centeno 和 Fabio Panetta 也敦促欧洲央行在调整政策时保持“耐心和谨慎”。
对于欧洲央行未来的态度，宏观策略研究公司 Vanda Research 全球宏观策略师 Viraj Patel 在接受彭博采访时认为，欧洲央行将会“走鸽”，理由是：
“欧洲央行可能会发现，这场冲突可能对欧元区经济造成损害。”
丹麦最大的银行 Danske Bank 的首席策略师 Piet Christiansen 也持有类似的观点，同时对当前欧洲债市面临重新定价的情况评价到：
“悲观的情绪正在推动利率走低，目前的重新定价是有道理的。”
不过，大多数情况下市场都不会是一边倒的，总有例外地声音会出现。
上个月，高盛和德意志银行的分析师就曾预测，今年欧洲央行将加息两次，每次25个BP。在近期地缘政治冲突加剧的背景下，高盛的策略师依然坚持这一观点，并建议投资者放弃任何关于欧洲央行推迟加息的押注。
值得一提的是，欧洲央行管理委员会成员 Olli Rehn 在本周接受彭博采访时还曾表态，俄乌冲突可能会诱发滞胀，现在就着急评估该事件对欧洲经济的影响恐怕还为时过早。华尔街见闻提及，高盛也持有类似的观点。
