临近月末，资金面出现趋紧迹象，国债逆回购价格在本周迎来一波冲高。
11月29日，国债逆回购收益率大幅上行，GC001（沪市1天期国债逆回购）、R-001（深市1天期国债逆回购）盘中最高分别触及7.7%、7.65%，均创下近八个月以来的新高点，截至29日收盘，GC001报6.875%、R-001报6.845%。
到了11月30日，国债逆回购收益率虽较平日还是稍高，但涨幅已经大幅回落。
跨月隔夜资金罕见冲上7%
11月29日，国债逆回购收益率大涨。
沪市方面，GC001最高飙涨至7.700%，收盘报6.875%，为近10个月以来新高；GC002也跟随走高涨至近5%，盘中最高报5.080%；GC003、GC004均涨破4%；
深市方面，R-001（深交所1天期国债逆回购）收盘报6.845%，盘中最高涨至7.650%，2天期、3天期、4天期收益率均涨至超4%。
在货币基金、存款、理财等产品均收益平平的时刻，国债逆回购迎来了羊毛党“一日游”的狂欢。
月末因素是主因
国债逆回购的收益率与市场资金的供给和需求高度相关，资金面越紧张，市场越需要钱，尤其是在月底资金面紧张的时候，逆回购的年化收益率越高。
以R-001为例，今年以来，国债逆回购收益率超5%的机会，共出现过8次，分别在1月末、2月末、3月末、6月末、8月末、9月末、11月末。
不止R-001，其余符合短期跨月期限的国债逆回购品种早已有所反应。如GC007的收益率从11月23日开始就明显上升。
除月末因素外，央行公开市场操作也对资金面有影响。
11月29日，人民银行以利率招标方式开展了4380亿元逆回购操作。根据Wind数据当日有4600亿元逆回购到期，因此单日净回笼220亿元。
广发证券固收团队认为，当前银行间市场对逆回购余额的依赖度较高，银行融出意愿不高，或是触发跨月资金利率波动的因素之一。
真“月末”收益率反而回落
值得注意的是，和11月29日相比，真正的月末日“11月30日”，资金面反而没那么紧张。
11月30日，虽然上海银行间同业拆放利率(Shibor)有不同程度的上涨，但沪深两市的隔夜国债逆回购利率均在3%左右。
这是因为，国债逆回购属于T+1交收，11月29日借入资金正好用于跨月，而11月30日借入资金则不属于跨月资金。
因此，月末“捡钱”得趁早，真等最后一天就晚了。
