市场概述
强劲的美国职位空缺数据与AI基建热潮，推动美股创新高，纳指、标普九连涨。标普500涨0.13%、突破7600点，道指涨0.45%，纳指则在尾盘惊险收涨。费城半导体指数飙升5.9%。
谷歌跌1.81%，此前宣布800亿美元股权融资计划。受微软跌4.2%和亚马逊下挫3.9%拖累，科技七巨头整体表现不及大盘。
Marvell大涨32.5%，绩后慧与科技跳涨19.5%。软件股ETF跌2.7%，此前大反弹暂歇。加密板块重挫，Strategy跌9.2%，Coinbase跌4.7%。
美债收益率探底回升，最终基本收平，10年期美债收益率持稳于4.44%。
美元走V，尾盘较隔夜变化不大，报99.15。
比特币盘中跌7%，一度下探6.6万美元，触及两个月低点。以太坊一度跌5%、跌破1900美元。
现货黄金冲高回落，日内一度涨近1.3%，最终较隔夜尾盘微涨0.1%。AI基建热情推动铜走强，纽铜期货涨1.9%、收创新高。
亚洲时段，创业板大涨超2%，算力硬件全线爆发，恒科指狂飙超4%，美团、阿里、腾讯集体猛拉。
要闻
中国
报道：腾讯接近推出微信AI助手。
阿里发布Qwen3.7-Plus：屏幕理解跑赢GPT-5.4，11小时独立开发App，“看、想、写、做”打通了！
外卖大战降温，美团重回正轨：亏损大幅收窄超预期，外卖客单价和份额回升。
宇树科技回应联手英伟达：H2 Plus人形机器人下半年上市。
海外
伊媒称伊美沟通“已暂停数日”，特朗普称美伊对话持续进行，鲁比奥称未以解除制裁换海峡重开。伊媒称伊朗开放霍尔木兹通行许可系统、一个月超300艘外籍船申请，美媒称海峡航运仍低迷。
美国4月JOLTS职位空缺超预期升至两年高位，劳动力市场韧性支撑加息预期。
欧央行最新报告：黄金历史性超越美债，成为全球第一大储备资产。
英伟达Spectrum-X硅光交换机全面量产，基于CPO技术！
黄仁勋、Marvell CEO同台对谈：未来AI拼的不是算力是连接，“能用铜就用铜，必须用光才用光”！黄仁勋：Marvell可能会成为“下一家万亿美元公司”。
微软Build火力全开：Web IQ要做智能体搜索的Bing，量子芯片升级瞄准2029年实用，“龙虾”搬上电脑。微软Build连发七模型，首款旗舰推理叫板Anthropic，打造“思考+编程”智能体闭环。
OpenAI计划为金融、法律领域开发AI工具，与Anthropic交锋。告别单一芯片依赖，OpenAI拟开放跨平台AI优化工具，剑指英伟达CUDA。
报道：马斯克关联空壳公司在休斯顿郊外购地，550亿美元芯片厂或落地于此。特斯拉欧洲市场回暖，5月法国销量暴涨超700%，西班牙、丹麦翻倍。
“发帖操纵股价”被判证券欺诈，“大空头”香橼创始人Andrew Left面临最高25年刑期。
市场收报
欧美股市：标普500指数涨幅0.13%，报7609.78点，连续五个交易日创收盘历史新高、首次收于7600点关口上方。道指涨幅0.45%，报51307.79点。纳指涨幅0.03%，报27093.901点。欧洲STOXX 600指数收涨0.66%，报625.34点。
A股：上证指数收报4075.10点，涨0.43%。深证成指收报15591.13点，涨1.63%。创业板指收报4055.87点，涨2.66%。
债市：美国10年期基准国债收益率跌0.98个基点，报4.4433%。两年期美债收益率涨1.03个基点，报4.0431%。
商品：WTI 7月原油期货收涨1.74%，报93.76美元/桶。布伦特8月原油期货收涨1.07%，报96美元/桶。现货黄金涨0.06%，报4487.82美元/盎司。现货白银涨0.39%，报75.1334美元/盎司。
要闻详情
全球重磅
中国
报道：腾讯接近推出微信AI助手。据报道，腾讯已完成微信AI智能体原型测试，最快本月启动合规审批。该项目被列为最高战略优先级，用户可右滑唤出AI，自动调用海量小程序完成点单等日常任务。但全面铺开仍面临算力缺口与高昂成本的双重挑战。
阿里发布Qwen3.7-Plus：屏幕理解跑赢GPT-5.4，11小时独立开发App，“看、想、写、做”打通了！“一个模型，能看、能想、能写代码、能行动。”阿里官方介绍，Qwen3.7-Plus构建的Hybrid-Agent系统，曾连续稳定运行11小时以上，自动完成一款英语单词学习App的完整研发闭环，还自主复刻了一款股票行情应用。模型屏幕理解得分79，超过GPT-5.4和Gemini-3.1 Pro。
外卖大战降温，美团重回正轨：亏损大幅收窄超预期，外卖客单价和份额回升。美团一季度业绩超预期，净亏损大幅收窄至49.7亿元。外卖价格战降温，即时配送效益显著改善，客单价与市场份额双双回升。大摩与瑞银纷纷重申看多，认为公司战略已从“烧钱”转向利润扩张，预计二季度外卖有望实现盈亏平衡，盈利正常化之路全面开启。
每单少亏2块，单季缩亏近百亿，美团把补贴战打成了效率战。美团一季报显示，公司整体单季减亏近百亿，核心本地商业减亏80亿，外卖单均亏损从1.6元压至1.0-1.1元，每单比对手少亏近2元，效率优势持续扩大。王兴主动为下半年降温，称订单量或现负增长，但属高基数所致。当前美团正处在一个验证期——证明效率优势是真实的，证明亏损是周期性的而非结构性的。
宇树科技回应联手英伟达：H2 Plus人形机器人下半年上市。宇树科技市场部总监2日透露，英伟达与宇树科技联合发布新一代人形机器人参考设计H2 Plus，将于今年下半年正式上市，其核心特点是搭载了英伟达高性能算力平台，旨在为人形机器人打造更强大的“智能大脑”。
海外
伊媒称伊美沟通“已暂停数日”，特朗普称美伊对话持续进行，鲁比奥称未以解除制裁换海峡重开。据伊媒，伊朗向美发出的最后信息表明立场：任何协议必须包括以色列停止在黎战事；伊方仍在审议协议最新草案，尚未回复美方。鲁比奥称，美伊仍在谈，协议何时达成不确定；进入谈判第二阶段的前提是霍尔木兹海峡重开，到第二阶段，有关伊核问题的高度技术性谈判可能耗时数月。伊朗军方称，为各种可能情况作好准备，将维持最高战备水平。以黎第四轮会谈在美举行。以总理：伊朗政权终将覆灭，绝不允许伊拥核。
伊媒称伊朗开放霍尔木兹通行许可系统、一个月超300艘外籍船申请，美媒称海峡航运仍低迷。自伊朗新设的波斯湾海峡管理局5月初正式开展工作以来，已有超300艘外籍船申请安全通行许可。该机构称，将优先安排友好政府相关船舶通行。伊朗军方称，过去24小时24艘船在获许可后通过霍尔木兹海峡。伊军方确认周一袭击集装箱船MSC Sariska V，称是对美国袭击伊方船只的报复。
美伊谈判反复背后，特朗普痛骂内塔尼亚胡：你他妈疯了，要不是我你早进监狱了！以色列升级黎巴嫩军事行动危及美伊核谈判，特朗普气坏了。
美国4月JOLTS职位空缺超预期升至两年高位，劳动力市场韧性支撑加息预期。美国4月职位空缺跃升至762万，创近两年新高，远超市场预期，裁员人数收窄至169万，劳动力市场韧性彰显。就业市场的意外走强为美联储加息提供了新的支撑依据，数据发布后美国10年期国债收益率一度涨至4.46%，刷新日高。
欧央行最新报告：黄金历史性超越美债，成为全球第一大储备资产。欧洲央行数据显示，截至2025年底黄金占全球储备比重升至27%，美债降至22%。在地缘政治冲突与美元制裁风险推动下，各国央行持续增持黄金，加速储备多元化；与此同时，欧元资产吸引力上升，全球储备体系正经历深刻重构。
英伟达Spectrum-X硅光交换机全面量产，基于CPO技术！与使用传统收发器的网络相比，Spectrum-X以太网硅光技术可实现能效提升5倍，AI正常运行时间提升5倍，部署时间快1.3倍。
黄仁勋、Marvell CEO同台对谈：未来AI拼的不是算力是连接，“能用铜就用铜，必须用光才用光”！黄仁勋强调，随着AI生成Token进入盈利期，分布式“智能体”计算引爆了对高速互联的巨大需求。针对互联技术路线，黄仁勋定调“能用铜就用铜，必须用光才用光”，而Marvell CEO指出受制于物理法则，“铜缆边界”正向机架内部收缩，光互联及CPO技术将迎来爆发。
黄仁勋：Marvell可能会成为“下一家万亿美元公司”。黄仁勋将Marvell在AI数据中心互联领域的核心地位与AI算力需求的爆发式增长直接挂钩，并透露英伟达已对Marvell进行了战略投资。CEO Murphy对此回应称，自英伟达入股以来，Marvell股价表现良好，"感谢Jensen，一路跟投就行了"。
Arm CEO与黄仁勋同台：Windows+Arm生态已就位，联手“重新定义PC”，AGI CPU正式量产。Computex大会上，Arm宣布自研AGI CPU正式量产，150亿美元销售目标有望提前完成；Arm版Windows规模化节点已到，华硕等八家厂商将推出Arm架构笔记本。黄仁勋解释RTX Spark集成Arm芯片，是为了“重新定义PC”。Arm同时预警，存储芯片仍是AI算力扩张的最大瓶颈。
英特尔陈立武：Agentic AI驱动CPU复兴，英特尔剑指全栈AI计算平台。陈立武在Computex 2026演讲中指出，Agentic AI正推动算力需求重构，未来AI基础设施将进入CPU、GPU、ASIC和定制芯片协同发展的异构计算时代。基于这一判断，英特尔推出采用18A制程的Xeon 6 Plus处理器，发布机架级蓝图计划，并正式进军定制芯片市场，目标是重新确立自身从传统CPU厂商向全栈AI计算平台的战略转型。
三星电子首次展示HBM5，押注下一代AI存储竞争。三星电子在Computex 2026上首次亮相第八代HBM5原型，引入HPB热管理创新技术，并宣布已于5月率先交付12层HBM4E样品。得益于通用DRAM价格全线上涨强化其定价权，韩国存储巨头迎来全面盈利爆发，大摩预测三星今年营业利润同比增幅将达464%。
微软Build火力全开：Web IQ要做智能体搜索的Bing，量子芯片升级瞄准2029年实用，“龙虾”搬上电脑。Web IQ是帮助AI系统理解、推理并行动的基础设施，能获得可信的最新结构化信息、让智能体直接调用结构化网络，支持多智能体协作生态。量子芯片Majorana 2提升量子比特量至12个、单个量子比特寿命大幅延长至逾20秒，新目标在2029年前实现可扩展、实用型量子计算机，计划时间缩短一半。Scout被视为受“龙虾”启发的个人AI助手。微软Build大会同时发布多项智能体基础设施，如帮开发者构建多智能体系统的微软智能体框架、安全沙盒MXC、构建智能体设备平台的Solara项目。微软还宣布Windows 11强化AI开发环境。
微软Build连发七模型，首款旗舰推理叫板Anthropic，打造“思考+编程”智能体闭环。除了推理模型MAI-Thinking-1，微软还推出视觉等多个方向的模型，包括面向GitHub场景、主打低成本高效率的50亿参数编码模型MAI-Code-1-Flash。微软高管称，微软在走与谷歌、OpenAI不同的发展道路，更关注Anthropic风格方向——企业、开发者和编码；自研模型将带来直接财务收益。
OpenAI计划为金融、法律领域开发AI工具，与Anthropic交锋。周二OpenAI发布了面向Codex的新插件工具，覆盖公开股权投资、银行及销售等业务场景，并宣布将于近期推出法律和企业融资相关功能。此次发布旨在与Anthropic争夺企业付费客户，OpenAI高管表示，公司目标是在今年年底前实现企业客户收入占比达到一半。
告别单一芯片依赖，OpenAI拟开放跨平台AI优化工具，剑指英伟达CUDA。据报道，OpenAI负责计算与基础设施的高级副总裁Sachin Katti表示，正在开发一套软件抽象层，使研究人员和产品团队在运行AI工作负载时无需关心底层硬件来自哪家供应商，允许AI工作负载在不同供应商芯片上无缝运行。OpenAI已与亚马逊、AMD、Cerebras合作并自研芯片，加速去英伟达化。
报道：马斯克关联空壳公司在休斯顿郊外购地，550亿美元芯片厂或落地于此。与马斯克相关联的一家空壳公司WIT Tech已在休斯顿郊外格兰姆斯县收购逾6000英亩土地；同时，格兰姆斯县将于本周二和周三连续召开特别会议，就SpaceX的税收减免协议及经济发展协议举行公开听证。外界普遍认为这是为投资高达550亿美元的"Terafab"半导体工厂选址。
特斯拉欧洲市场回暖，5月法国销量暴涨超700%，西班牙、丹麦翻倍。在电动车需求持续扩张带动下，特斯拉有望走出欧洲市场份额下滑阴影，不过德国和英国两大核心市场的表现仍是检验其复苏成色的关键。
铠侠投资者日：因为AI将首次分红，第十代闪存样品今夏交付，年均资本开支4700亿日元。AI推理需求爆发，铠侠股价一年飙涨逾30倍、Q1运营利润率高达74%。上市首次宣布累进分红，打开机构入场大门；第十代BiCS FLASH今夏交付、CBA技术领先同业四年——这家昔日深陷周期泥潭的闪存制造商，正加速蜕变为AI基础设施核心供应商。
“发帖操纵股价”被判证券欺诈，“大空头”香橼创始人Andrew Left面临最高25年刑期。Left被陪审团裁定证券欺诈罪成立，涉及特斯拉、英伟达等个股的16项具体指控中，12项有罪，面临最高25年监禁。检方认定其通过“发帖影响股价—迅速平仓获利”操纵市场，累计获利超2000万美元。该判决被视为华尔街做空行业的分水岭，或重塑做空报告与市场评论的监管边界。
逾10亿美元加密货币遭强制平仓，比特币大跌6%击穿6.7万关口。伊朗局势压制风险偏好，Strategy周一抛售打破其长期坚守的"只买不卖"策略，成为导火索；比特币周二一度下跌6%，跌破6.7万美元，为4月5日以来首次，触发逾10亿美元的加密货币强制平仓潮。
研报精选
一张隐形的工业巨网——SpaceX供应链拆解。国金证券星链供应链深度拆解：垂直整合表象下，Filtronic八成营收绑定SpaceX，意法半导体累计交付50亿颗芯片覆盖万颗卫星；商用器件系统性颠覆航天成本，通信载荷价值占比将攀升至70%——然而SpaceX自建工厂的内部化威胁，已悄然逼近每一个核心供应商。
国内宏观
国务院提出大食物开发、“人工智能+”农业等重大工程，加快农业农村现代化！《规划》部署了高标准农田、农业科技创新能力条件、仓储保鲜冷链物流设施等重大项目建设，提出了大食物开发、“人工智能+”农业、农产品加工业提升、农村现代生活条件补短板等重大工程和行动，明确了建立健全常态化防止返贫致贫监测体系、开展新一轮农业资源调查与区划、培育壮大农业领域新兴产业和未来产业等重要政策举措，并要求健全机制保障规划顺利实施。
北京5月二手住宅网签1.6万套：创近五年同期新高，库存较高点下降17%。中原地产首席分析师张大伟分析指出，5月北京二手住宅成交环比4月小幅回落10.5%，但并未出现往年“旺季过后快速降温”的规律，成交韧性远超往年同期，标志着本轮楼市回暖并非短期脉冲式行情，而是需求持续释放带来的持续性修复。
房东电话被打爆，谁约都不见！上海二手房5月成交量创近6年新高，中介小哥口风变了：价格越等越高。安居客上海数据显示，5月二手房成交量达到28023套，创下近6年来新高。中介口风悄然转变：“价格越等越高，去年等等还能降价，今年可不一样了。”分析认为，二手房挂牌价格不断稳定，市场复苏的信号进一步明确，标志着市场已经开始走出低迷期，从以价换量进入了量价齐稳的新阶段。
国内公司/行业
全球首条，正式开通，我国光通信技术实现重要突破。全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆线路正式建成开通，这条新型光缆线路突破传统光纤的传输容量极限，标志着我国空分复用光纤与多波段融合技术迈入商用化新阶段，为智能时代算力互联、超大带宽传输提供了全新技术方案。
海外宏观
加拿大正式提议续签美墨加协定。加拿大政府已向美国和墨西哥政府提议将“美国—墨西哥—加拿大协定”续签16年，以此规避触发法定年度审查程序。加拿大政府负责加美贸易的部长多米尼克·勒布朗在信中还指出，与美国就解决行业关税问题展开平行讨论至关重要。
美联储哈马克：若通胀持续高企，美联储可能很快采取行动。美联储哈马克表示，当前维持利率不变仍属合理，但若通胀持续高企，政策层面可能很快需采取行动，包括考虑进一步加息。PCE价格指数4月同比上涨3.8%，远高于2%目标，且通胀压力广泛，现行利率或不具足够限制性。其政策重心已明确转向抗通胀，劳动力市场则保持乐观。
美股连涨九周的幕后推手：散户不离场、回购不停歇、CTA持续买入。标普500连涨九周、五年最长纪录在即，市场却并非由机构主导——高盛最新数据揭示，真正托举美股的三股力量是：顽强买入的散户、全力运转的企业回购（成交量达去年同期两倍），以及温和增持的CTA。然而隐忧暗涌：回购静默期将至、CTA下行卖压达千亿美元、做市商Gamma一旦翻负将放大波动，这场"亢奋"的牛市，拐点或比想象中更近。
美股连涨九周后暗流涌动！高盛警告：市场对AI愈发拥挤、集中与加杠杆，下行保护近乎消失。高盛销售与交易团队警告，美股连涨九周的平静下暗藏结构性风险：AI交易已演变为高拥挤、高集中与高杠杆的自我强化循环；指数平静掩盖了个股剧烈波动，单股偏斜度跌至历史最低，投资者大规模放弃下行保护追逐上行。尽管有盈利支撑，但市场脆弱性已急剧攀升。
美股期权数据亮红灯：上次出现这种信号是2022年熊市前夕。美股看涨期权需求飙升，Cboe股票看跌/看涨比率五日均线跌至0.452，创近四年新低。该读数与2022年熊市初段及2021年末市场见顶前的水平高度吻合，引发分析师对散户情绪过热的审慎警告。AI概念股主导涨幅下，美股内部分化已极其严重。
外资持续撤离，印度股市累计净投资额跌至近十年最低。外资持续抛售令印度股市承压，总市值三年来首次跌出全球前五。截至6月1日，外资累计净投资额触及2016年以来最低点。由于近期盈利增速预计将慢于以大宗商品和科技为主导的新兴市场经济体，印度对全球资本的吸引力下降。美银预计，外资撤离趋势将持续至2027年。
海外公司
Anthropic最强网安模型Mythos即将全面开放，但“高昂价格”让企业叫苦不迭。Anthropic计划在未来数周内向所有客户开放旗舰网络安全AI模型Mythos。该模型发现代码漏洞的效率是传统工具的5倍，但价格约为现有旗舰模型Opus的6倍，早期测试者数周内即消耗逾百万美元token。企业普遍计划加大安全AI预算，但高昂成本令企业高管陷入痛苦与纠结。
芯片猛、价格也猛！英伟达Spark笔记本秋季来袭，起售价或超2500美元。英伟达携RTX Spark杀入消费级笔记本市场，128GB内存、20核CPU、相当于RTX 5070的GPU性能，微软、戴尔、联想等30余款机型今秋集体入局。但起售价预计高达2000至2500美元以上，高端策略直指MacBook Pro却绕开大众市场——性能革命来了，钱包先得过关。
SK海力士：计划五年将内存产能翻倍，短缺将持续到2030年。SK海力士宣布未来五年晶圆产能翻倍，董事长崔泰源确认全球存储芯片供应缺口或延续至2030年。公司市值首次突破1万亿美元，在HBM市场独占58%份额，高盛更将其2028年营业利润预测大幅上调24%。
百亿进谷歌，68亿买房：阿贝尔给伯克希尔注入了新押注逻辑。阿贝尔接掌伯克希尔后首季大幅调仓：清仓16只股票、减持能源并转向基础设施与实物资产，同时以100亿美元私募深度参与Alphabet 800亿融资，并豪掷收购美国住宅商，构建“AI算力+住房”双主线布局，市场解读其投资风格正向长期资本与供给短缺逻辑转型。
曾经无人问津的软件股，如今人人趋之若鹜。沉寂已久的软件板块迎来史诗级补涨，创下25年来相对标普500最强两日表现。散户资金、看涨期权成交量双双刷新纪录，机构加速回补低配仓位。尽管软件板块仍处历史低仓位区间，但短期涨幅过快，市场正面临补涨空间与获利了结压力的博弈。
行业/概念
1、农业种植 | 据上证报报道，国务院印发《加快农业农村现代化"十五五"规划》，其中提出，加快推进种业振兴。深入实施种业振兴行动，加强种质资源精准鉴定，基因挖掘和改良创制，健全商业化育种体系，梯队培育国家种业阵型企业，加快选育突破性品种。稳步实施水产新品种审定制度改革。推进国家育制种基地建设。严格保护种业知识产权，严厉打击假冒伪劣，套牌侵权等违法行为。推进生物育种产业化应用。
点评：东莞证券认为，目前种业行业估值仍处于历史相对低位，未来政策上仍将以更大力度，更实举措深入推进种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强，种源自主可控，种业龙头有望受益。
2、光通信 | 据上证报报道，英伟达6月2日宣布，NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术现已全面量产，新一代Spectrum-X交换机基于光电一体封装技术(CPO)构建，支持NVIDIA Vera Rubin平台在数据中心进行横向扩展和跨区域扩展部署 AI工厂。
点评：据公司介绍，Spectrum-X以太网硅光技术是NVIDIA全栈协同设计的典范代表之一。与使用传统收发器的网络相比，Spectrum-X以太网硅光技术可实现能效提升5倍，AI正常运行时间提升5倍，部署时间快1.3倍。开源证券认为，在算力应用侧商业闭环加速成形，算力基建侧资本开支持续上修，算力互联侧CPO发展持续提质增速等三重逻辑的共振下，光互联重要性得到显著抬升，建议高度重视相关产业链公司。
3、量子科技 | 据上证报报道，6月2日，中国电信公告称，控股子公司科大国盾量子技术股份有限公司拟与关联方中电信量子(北京)企业管理合伙企业(有限合伙)，中国电信集团投资有限公司及其他各方共同出资设立"中电信量子产业创业投资基金(有限合伙)"(简称"量子基金")。量子基金主要对在中国境内设立或运营的量子信息科技等相关领域及其他战新产业领域的初创期，成长期企业进行创业投资，股权投资，以及普通合伙人认为符合基金利益的其他投资机会，其中，基金总规模的主要部分原则上应投资于量子信息科技等相关领域创投项目。
点评：东兴证券认为，量子科技行业拐点取决于两大信号，技术拐点关注比特规模扩容，量子纠错成熟，核心设备国产化落地；商业化拐点聚焦专用量子计算在金融，医药等场景规模化付费。长期格局方面，先发企业形成技术专利，产能，客户绑定壁垒，生态优势(硬件+软件+算法+场景)成为核心竞争力，先发者通吃特征显著。
4、保健品 | 据中证报报道，市场监管总局、工信部、民政部印发《保健食品护老提升专项行动工作方案》。其中提出，推动产业优化提升。深入实施消费品“三品”战略，支持符合条件的保健食品企业纳入中国消费名品，推动实现品种创新、品质提升和品牌打造。依托特色资源优势，推进原料基地与生产企业对接，培育保健食品产业集群。引导企业加强适老化保健食品等特殊食品研发生产，丰富市场供给。加强生物制造技术应用，推动天然产物等保健食品原料研发创制，培育生物制造标志性产品。
5、HBM | 据TrendForce集邦咨询最新研究指出，自2025年下半年以来，一般型DRAM价格大涨，三大原厂的HBM年度议价机制，导致HBM合约价无法及时反映市场的季度涨价趋势。随着二季度来临，买卖双方正在对2027年的主流产品HBM4供应进行谈判。基于DRAM供不应求市况、新旧世代HBM的高制造难度及高成本，三大原厂将于2027年大幅调高HBM的报价。
点评：2027年英伟达的RubinUltra平台将进一步推升单颗GPU的HBM容量至384GB，谷歌TPU等AI ASICs则因颗数成长，也将放大对HBM位元需求。该机构预估，三大原厂2025-2027年HBM投片量估计占整体DRAM投片量的18%、22%及约30%，而HBM位元供给则将占整体DRAM位元供给的8%、9%及约13%。随着国产材料技术的突破，部分企业已具备进入国际大厂供应链的能力，受益HBM涨价。
今日要闻前瞻
中国、美国、欧元区、英国、日本、印度5月服务业、综合PMI。
美国5月ADP就业人数变动。
美国4月工厂订单、耐用品订单。
欧元区4月PPI。
美国财长贝森特将就预算问题出席参议院听证会。
美联储公布经济状况褐皮书。
达拉斯联储主席洛根发表讲话。
日本央行行长植田和男发表演讲。
日本政府向国会提交补充预算案。
上海光伏展。
博通公布财报。
美国上周EIA原油库存变动。
<全文完>
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
