结构性轮动或将延续|2022年12月15日|投资日评
行情综述：
12月14日，大盘全天窄幅震荡，沪指盘中回补3170附近缺口，创业板指领跌。盘面上，大消费板块全线走强，再掀涨停潮，酒店旅游方向领涨，白酒股同样震荡走强，半导体板块高开后震荡回落。下跌方面，医药股集体调整，中药、熊去氧胆酸方向领跌。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌。沪深两市成交额8109亿，和前一个交易日基本持平。
来看大消费方向，酒店旅游、酿酒、免税零售、食品加工等分支全线走强。首先重点关注酿酒板块，从盘面上看，永顺泰、会稽山，金徽酒等市值较小的活跃股持续活跃。另一方面，像贵州茅台、五粮液、山西汾酒这些机构权重也在近期走出了较强的趋势型行情，对于消费复苏这条线而言，当酿酒能够延续震荡向上格局时，消费修复行情大概率将延续。
有机构认为，2022年11月初以来，受益于防疫政策优化带来的情绪反转，白酒、啤酒板块均上涨显著，估值得以修复。当前，疫情防控政策边际改善带来的估值修复基本兑现，关注点将逐步从政策博弈向春节打款、动销情况、疫情对正常生产生活影响、渠道库存变化等方面聚焦。
免税零售方向同样延期强势。其中西安饮食、友阿股份、青岛金王、大连友谊，步步高等个股涨停。分支属于消费板块中弹性较高的方向，近期一些短线活跃股多诞生于此方向，接下来继续留意低位补涨的机会。
半导体方向再度活跃，其中敏芯股份、易天股份大涨20%，文一科技、中晶科技、大港股份等个股涨停。昨日开盘阶段半导体板块受补贴传闻的刺激，一度大幅冲高，但显然没有获得资金的认可，在跟进买盘不足的背景下，震荡回落。另一方面，从领涨个股来看，涨势较好的大多是投机股，而像北方华创、中芯国际、中微公司这样的实质获益的机构股均在盘中冲高回落，故先以市场轮动修复性反抽看待昨日行情。
接下来看看医药股遭遇的跌停潮。上海凯宝、康芝药业、香雪制药、海辰药业跌超10%，丰原药业、盘龙药业、康缘药业、贵州三力、精华制药、太龙药业等个股跌停。从细分方向来看，多集中于中药方向。中药方向在经历了连续的加速上涨，累积了较多的获利盘，迎来部分资金获利兑现也在情理之中。结合之前的医药走势来看，每次遭遇强分化后，往往能够快速获得资金回流，那么今日能否重现上述特点至关重要。
而在医药股集体遭遇回调的背景下，部分兑现资金开始涌向消费复苏方向，并开始向低位扩散，预计有望持续活跃，但在情绪趋于高潮的背景下，仍需留意个股的分化。另一方面，目前市场呈现存量博弈，如果资金真的选择回流医药，或对消费方向会产生一定的资金虹吸。
截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.02%，创业板指跌0.34%。北向资金全天净买入16.52亿元，其中沪股通净买入0.79亿元，深股通净买入15.72亿元。
市场延续窄幅震荡走势，并且在盘中回补3170附近缺口。从技术上来看，上证指数在重新站上5日均线之前，震荡整理格局或仍将延续。而从盘面上看，医药方向释放出部分获利资金后，多是流向了消费复苏线，并没有出现能与情绪共振的新热点，故在存量博弈下，结构性轮动或将延续。
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