短期调整或近尾声|2022年12月14日|投资日评
行情综述：
12月13日，大盘全天弱势震荡，创业板指领跌。盘面上，大消费板块逆势活跃，酒店旅游方向领涨，养殖股同样走强，医药股早盘调整午后反弹，资金抄底迹象明显，下跌方面，信创概念股陷入调整。
总体上市场依旧文能转强，个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌，成交额8164亿，进一步萎缩。
首先来看消费概念全面复苏，旅游、航空、零售、传媒娱乐等方向均有表现。
首先来关注出行链方向，其中西安旅游、三特索道、山西路桥、富临运业、湖南投资涨停，中青旅、曲江文旅、众信旅游、江西长运、海汽集团等个股涨幅居前。有研报表示，1）从节奏来看，预计在经历一段“疫情适应期”后，行业将走向持续快速复苏，直至恢复至疫情前的水平。元旦和春运将是判断后续恢复进程的关键节点；2 ）从空间来看，供给大幅降速确定性较大，叠加近年来头部航线经济舱全价票大幅提升，最终为行业票价弹性构筑了极佳的外部环境，业绩弹性可期。
免税零售方向，其中人人乐6连板，西安饮食、步步高、大连友谊等个股涨停。随着防疫政策的不断优化，再结合各地派发消费券等促消费的举措，免税零售方向有望打响消费需求复苏的第一枪。考虑到国内市场复苏进度，预计2025年国内免税市场规模近2000亿元。回归市场角度来看，零售分支属于消费板块中弹性较高的方向，目前或仍存在低位补涨的机会。
接下来看医药方向，昨日再度活跃，振东制药、维康药业、多瑞医药获20%涨停，新华制药、贵州百灵、太龙药业、哈药股份、东北制药涨停，香雪制药、上海凯宝、亨迪药业等涨超15%。在早盘阶段，医药方向一度陷入分歧整理，但午后资金大规模回流医药方向，可以看到作为目前市场最为核心的抱团板块，在盘中出现回调时，始终具有较强的承接动能，以目前的资金认可度来看，本轮抗病毒的主线行情或仍将延续。
此外，我们还可以观察到的是，医药方向内部仍在持续轮动。振东制药、贵州百灵等皆属于中药的上游分支在近期才获得资金的重视。随着抗病毒方向的持续走强，资金对于板块内部的挖掘也将越来越细分化，因此后续重点留意一些尚处于低位的个股。
截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.66%，创业板指跌1.05%。北向资金全天净卖出9.47亿元，其中沪股通净卖出11.36亿元，深股通净买入1.89亿元。
指数端来看，三大股指再度全线走低，其中沪指虽然较为顽强，但在延续震荡走低结构下，后续回踩20日均线的概率继续提升。回到盘面上，市场上绝大多数的赚钱效应均集中消费以及医药这两大方向，但遗憾的是无法带动大盘走强。在资金抱团效应的背景下，当前市场的结构性分化比较严重且或将延续，应对上拥抱主流为主，如畏惧追高，不妨先行观望，耐心等待新一轮的赚钱周期的到来。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
