关注基本面的支撑|2023年2月28日|投资日评
2月27日，大盘低开后震荡调整，创业板指领跌。盘面上，部分消费股展开反弹，酒店旅游股领涨。化工股逆势活跃。光伏、储能等赛道股冲高回落。整体上市场热点较为零散且轮动较快，场外资金观望情绪浓厚。下跌方面，ChatGPT相关概念集体调整。半导体板块全天低迷。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。沪深两市成交额7536亿，依旧维持在较低水平。
板块上来看，消费板块迎来反弹，旅游酒店、酿酒、食品饮料等板块均在昨日盘中逆势活跃。其中，佳禾食品涨停，黑芝麻、天目湖、君亭酒店、麦趣尔同样涨幅居前。此外几只白酒权重股表现也较好。五粮液、洋河股份涨超2%，泸州老窖盘中涨幅超过2%。贵州茅台涨也超1%，重回1800元以上。有机构指出，随着本地出行信心明显复苏，拉动本地线下餐饮消费增长、节后商旅需求和出行信心的修复不断得到验证，文旅市场消费加速回暖，进而利好出行产业链。
另外需要注意的是，从技术面的角度来看，茅台、五粮液、汾酒、洋河这些白酒权重此前的走势相对较弱，皆以震荡走低的形式下探至箱型整理的底部位置。作为市场的备受关注的蓝筹，与指数具有较高的联动性，因此上述个股能否守稳箱型底部较为关键。当上述个股能够延续昨日的反弹走势，对于后续指数的止跌企稳具有积极意义，相反一旦后续走弱不如预期出现破位下跌，则需留意其对指数可能形成的拖累。
化工板块昨日逆势走强，其中氟化工涨幅居前，三美股份涨停，兴发集团涨超8%，永和股份、云天化、巨化股份涨幅居前。申万宏源在近期的研报中表示，制冷剂是氟化工产业最为重要的产品之一。1Q23年以来随着原料萤石、氢氟酸、甲烷氯化物价格的下行，三代制冷剂基期结束，抢夺配额价格战结束，制冷剂产品盈利缓慢上行。叠加第二代制冷剂配额持续缩减和第四代制冷剂高成本、应用受限的背景下，氟化工景气有望开启长周期反转，价格价差开启上涨模式。
后续可重点关注，氟化工行业景气的底部反转，氟化工企业涨价业绩弹性大，同时各氟化工企业未来的资本开支将集中发展含氟聚合物和氟精细化工品，提供企业长期的成长性。但需注意的是，化工板块由于体量以及周期性的限制，本身其走势相对独，对于盘面的带动作用有限，因此以趋势向上的独立支线看待。
昨日ChatGPT概念分化加剧，其中三六零跌超8%，汤姆猫跌超6%，拓尔思也冲高回落跌超2%。ChatGPT概念在经历了前期反复炒作后，市场预期基本得以较为充分的演绎，本轮炒作已接近尾声阶段。相较于此前的主升行情，当前阶段板块整体的震荡波动较大，板块内部的个股分化也更为明显。当然，人工智能大板块还没有出现全面退潮的现象，不过在该方向上周四高位股经历集体大跌后，抱团资金出现松动的迹象，后续风险控制或需要着重考虑。
另外需要注意的是，昨日两市连板股数量进一步下降，仅剩九牧王一只，且高度为2板。上周以来，短线连板市场热度退潮明显，无论是涨停数还是连板数反复在冰点低位徘徊，其背后反映的是资金的风险偏好显著下降。此外，目前时间节点已进入了全国两会窗口期，市场的热点散乱并轮动快速延续性，整体而言当前市场观望情绪较为浓厚。当然这种情况肯定不是常态，应对上保持足够的耐心，观察后续市场新的方向选择。
截至收盘，沪指跌0.28%，深成指跌0.73%，创业板指跌0.79%。北向资金全天净卖出19.19亿元，其中沪股通净卖出5.01亿元，深股通净卖出14.18亿元。
昨日大盘延续窄幅震荡走势，在盘中可以看到，反弹至相对高位时仍具一定的抛压，短线回调整理的预期尚未完全释放。由于当前市场没有明显的主攻方向，并且观望情绪较为浓厚，因此应对上保持谨慎，稳健型投资者多看少做为宜，耐心等待市场出现新的主线方向后再行跟随也为时不晚。
有机构投认为，历史经验规律显示的两会前及两会期间行情相对低迷。同时，当前美国延续韧性的家庭消费支出下PCE超预期回升，市场对于联储的紧缩预期得以强化，美元、美债的连续走强也扭转了人民币升值趋势，外资结束连续14周净买入，此外，地缘政治风险与城投债波动对投资者情绪周期的影响同样值得警惕，从多方面因素综合评估，本轮春季行情或正接近尾声。结构上回归基本面，布局一季报向好方向，有季报支撑的新能源方向亦不宜过度悲观。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
