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晨鑫退上市公司信息

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股票代码     002447.SZ
大连晨鑫网络科技股份有限公司是在2001年8月成立的大连壹桥海产有限公司的基础上,整体变更设立的股份公司。经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]830号文件核准,公司于2010年7月公开发行1,700万股人民币普通股(A股)股票,于2010年7月13日在深圳证券交易所挂牌上市。2018年1月,经大连市工商行政管理局核准,公司名称变更为大连晨鑫网络科技股份有限公司。自2018年2月2日起,公司证券简称变更为晨鑫科技。公司目前总股本为142,719.3万股,注册资本为人民币142,719.3万元。公司确定了以向移动游戏及互联网大文化产业全面转型的发展战略,主营业务转向移动游戏、电子竞技等领域。全资子公司壕鑫互联推出全球首个“区块链电竞加速基础服务”——壕鑫竞斗云,同时推出基于区块链技术的虚拟宠物PolyPony宝利马;与此同时,壕鑫互联拥有自有流量平台1862.cn,形成了以体育类及电竞类游戏为核心,多品类游戏同步发展的业务布局。未来,公司将围绕全资子公司壕鑫互联继续打造“线上游戏—线下赛事竞技—媒体直播”相结合的“竞技平台金三角”模式,带给用户全方位竞技类游戏体验。同时,公司将充分利用上市公司在资本市场的融资优势,进行业务拓展和产业延伸。
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晨鑫退介绍
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公司名称    大连晨鑫网络科技股份有限公司
上市日期    2010-07-13
注册资本    14.27亿元
发行价格    29
发行数量    1700万股
所属地区    辽宁省·大连市
所属行业    其他行业
主营业务    移动游戏业务
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  • 【图解中报】*ST晨鑫：2021上半年归母净利润为-1319万元，亏损同比扩大

    【图解中报】*ST晨鑫：2021上半年归母净利润为-1319万元，亏损同比扩大

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    2021-08-28 来源：东方财富Choice数据

    *ST晨鑫于2021年8月28日披露中报，公司2021上半年实现营业总收入8784.4万，同比增长595.6%；实现归母净利润-1319.5万，上年同期为-302.9万元，亏损幅度扩大。

    期间费用率下降134.7%，费用管控效果显著，营业成本大幅上升762.1%，经营性现金流近两期均为负

    公司2021半年度营业成本6985.3万，同比增长762.1%，高于营业收入595.6%的增速，导致毛利率下降15.4%。期间费用率为15.1%，较去年下降134.7%，费用管控效果显著。经营性现金流近两期均为负，本期为-77.4万,上期为-1737.7万。

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • *ST晨鑫股东户数下降3.19%，户均持股5.76万元

    *ST晨鑫股东户数下降3.19%，户均持股5.76万元

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    2021-08-27 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    *ST晨鑫2021年8月28日在半年度报告中披露，截至2021年6月30日公司股东户数为4.78万户，较上期（2021年3月31日）减少1574户，减幅为3.19%。

    *ST晨鑫股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日传媒行业上市公司平均股东户数为4.83万户。其中，公司股东户数处于2.5万~4万区间占比最高，为33.80%。

    传媒行业股东户数分布

    股东户数与股价

    2020年9月30日至今，公司股东户数显著下降，区间跌幅为19.38%。2020年9月30日至2021年6月30日区间股价下降7.21%。

    股东户数及股价

    股东户数与股本

    截至2021年6月30日，公司最新总股本为14.27亿股，其中流通股本为14.25亿股。户均持有流通股数量由上期的2.89万股上升至2.98万股，户均流通市值5.76万元。

    户均持股金额

    *ST晨鑫户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日，传媒行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为18.81万元。其中，23.94%的公司户均持有流通股市值在9.5万~15万区间内。

    传媒行业户均流通市值分布

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

  • *ST晨鑫：预计2021年半年度归母净利润为-1070万元

    *ST晨鑫：预计2021年半年度归母净利润为-1070万元

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    2021-07-14 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    2021年7月15日，*ST晨鑫发布2021年半年度业绩预告，预计半年度归属于上市公司股东的净利润为-1070万元，同比亏损扩大；每股收益为-0.0075元。

    业绩变动原因

    与上年同期相比,本报告期内核心主营业务经营正常,归属于上市公司股东的净利润变动的主要原因是历史业务造成减值准备计提金额增加,具体如下:1、上年同期,公司芯片业务处于研发和测试阶段,叠加疫情因素,尚未实现规模销售,从而产生约500万元归属于母公司的亏损(重述后口径)。在团队不懈努力下,芯片业务在2020年下半年取得较大进展,并实现约3000万销售收入。本报告期内芯片业务正常运营,贡献了约400万元归属于母公司的收益。2、本报告期,由于历史业务产生的应收款项账龄增加,根据坏账准备计提政策,坏账损失较上年同期增加约1300万元。

    行业业绩情况

    截至2021年7月15日，传媒-互联网传媒行业总计60家公司中，已有27家公司发布2021年半年度业绩预告。其中，14家预喜，占比51.85%，行业预告归母净利润均值为1.87亿元，预告归母净利润增速均值为82.92%。*ST晨鑫预计归母净利润中值为-1070万元，低于行业平均水平，目前行业排名第21。

    传媒-互联网传媒行业预计归母净利润排名

    排名证券代码证券名称公告日期预测类型业绩下限（元）业绩上限（元）业绩中值（元）↓
    1300418昆仑万维2021-07-12预减9.00亿12.00亿10.50亿
    2603444吉比特2021-07-15预增8.80亿9.08亿8.94亿
    3002555三七互娱2021-07-12预减7.80亿8.50亿8.15亿
    4300459金科文化2021-07-14续盈4.00亿6.00亿5.00亿
    5002517恺英网络2021-07-13预增2.40亿3.00亿2.70亿
    21002447*ST晨鑫2021-07-15增亏-1070.00万-1070.00万-1070.00万
    数据来源：Choice数据

    注：

    1. 文中行业为申万二级行业；

    2. 行业指标均值为截至最新披露日，已披露公司该指标的均值。

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

  • 年中盘点：*ST晨鑫半年跌4.93%，跑输大盘

    年中盘点：*ST晨鑫半年跌4.93%，跑输大盘

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    2021-06-30 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，*ST晨鑫报收于1.93元，较2020年末的2.03元下跌4.93%。1月13日，*ST晨鑫股价最高见2.40元，最高点相较年初最大涨幅达到18.23%，2月2日盘中最低价报1.85元，股价触及上半年最低点。上半年共计6次涨停收盘，4次跌停收盘。*ST晨鑫当前最新总市值27.54亿元，在软件服务板块市值排名189/224，在两市A股市值排名3587/4445。

    龙虎榜盘点

    龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年*ST晨鑫共计1次登上龙虎榜，累计上榜原因1条。

    监管问询盘点

    监管问询方面，*ST晨鑫本年度共计收到1份监管问询函件。

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 【图解季报】*ST晨鑫：2021年一季度归母净利润32.8万元，同比扭亏为盈

    【图解季报】*ST晨鑫：2021年一季度归母净利润32.8万元，同比扭亏为盈

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    2021-04-24 来源：东方财富Choice数据

    *ST晨鑫于2021年4月24日披露一季报，公司2021年一季度实现营业总收入4303万，同比增长468.1%；实现归母净利润32.8万，上年同期为-10.2万元，同比扭亏为盈。

    期间费用率下降101.1%，费用管控效果显著，营业成本大幅上升797%，经营性现金流近两期均为负

    公司2021一季度营业成本3599.7万，同比增长797%，高于营业收入468.1%的增速，导致毛利率下降30.7%。期间费用率为14.5%，较去年下降101.1%，费用管控效果显著。经营性现金流近两期均为负，本期为-133.3万,上期为-1273.7万。

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • *ST晨鑫股东户数下降2.28%，户均持股5.86万元

    *ST晨鑫股东户数下降2.28%，户均持股5.86万元

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    2021-04-23 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    *ST晨鑫2021年4月24日在一季度报告中披露，截至2021年3月31日公司股东户数为4.93万户，较上期（2021年2月28日）减少1152户，减幅为2.28%。

    *ST晨鑫股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年3月31日传媒行业上市公司平均股东户数为4.67万户。其中，公司股东户数处于2.5万~4万区间占比最高，为26.90%。

    传媒行业股东户数分布

    股东户数与股价

    2020年6月30日至今，公司股东户数显著下降，区间跌幅为31.29%。2020年6月30日至2021年3月31日区间股价上涨10.33%。

    股东户数及股价

    股东户数与股本

    截至2021年3月31日，公司最新总股本为14.27亿股，其中流通股本为14.25亿股。户均持有流通股数量由上期的2.82万股上升至2.89万股，户均流通市值5.86万元。

    户均持股金额

    *ST晨鑫户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年3月31日，传媒行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为20.36万元。其中，26.32%的公司户均持有流通股市值在9万~15.5万区间内。

    传媒行业户均流通市值分布

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 【图解年报】*ST晨鑫：连亏三年，或暂停上市

    【图解年报】*ST晨鑫：连亏三年，或暂停上市

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    2021-03-20 来源：东方财富Choice数据

    *ST晨鑫于2021年3月20日披露年报，公司2020年实现营业总收入1.1亿，同比增长58.6%；实现归母净利润-5201.8万，上年同期为-10亿元，亏损幅度收窄。报告期内，公司毛利率为29.4%，同比降低2.7个百分点，净利率为-49.1%，同比提高1486.1个百分点。

    期间费用率下降46.5%，费用管控效果显著，营业成本大幅上升，经营性现金流大幅下降226.9%

    公司2020年营业成本7433.8万，同比增长65.3%，高于营业收入58.6%的增速，导致毛利率下降2.8%。期间费用率为35.3%，较去年下降46.5%，费用管控效果显著。经营性现金流由1244.8万下降至-1579万，同比下降226.9%。从应收账款账龄结构来看，20年度"账龄在一年以上的应收账款/应收账款余额"为74.3%，其中应收账款账龄主要集中在1-2年，关注应收账款的可收回性。

    本期“纸制品”营收贡献较大

    从业务结构来看，“纸制品”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“纸制品”营业收入为5153.4万，营收占比为49%，毛利率为2.9%。

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • *ST晨鑫：2020年前三季度归母净利润37.5万元，同比扭亏为盈

    *ST晨鑫：2020年前三季度归母净利润37.5万元，同比扭亏为盈

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    2020-10-23 来源：东方财富Choice数据

    *ST晨鑫于2020年10月24日披露三季报，公司2020年前三季度实现营业总收入4405.5万，同比下降36.5%，降幅较去年同期收窄；实现归母净利润37.5万，上年同期为-763.8万元，同比扭亏为赢。报告期内，公司毛利率为24.8%，同比降低26.2个百分点，净利率为-5.9%，同比提高16.6个百分点。

    期间费用率下降21.4%，费用管控效果显著

    公司2020三季度营业成本3314.7万，同比下降2.5%，低于营业收入36.5%的下降速度，毛利率下降26.2%。期间费用率为56.2%，较去年下降21.4%，费用管控效果显著。

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 【图解季报】*ST晨鑫2020年前三季度净利润37.5万元 同比增长104.91%

    【图解季报】*ST晨鑫2020年前三季度净利润37.5万元 同比增长104.91%

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    2020-10-23 来源：东方财富Choice数据

     

    K图 002447_0

    　　*ST晨鑫10月24日最新公布的2020年三季报显示，前三季度营业收入4405万元，同比下降36.47%；归属于上市公司股东的净利润37.5万元，同比增长104.91%。基本每股收益0.0003元。

    　　近年来，公司的业绩情况如下表所示：

    *ST晨鑫历史业绩
    报告期 营业收入 净利润 每股收益(元) 每股净资产(元) 每股经营现金流量(元) 股息率(%) 净资产收益率(%)
    营业收入(元) 同比增长(%) 净利润(元) 同比增长(%)
    2020-09-30 4405万 -36.47 37.5万 104.91 0.0003 0.26 -0.01 - 0.06
    2020-06-30 1260万 -75.08 202万 299.42 0.0014 0.39 0 - 0.36
    2020-03-31 757万 -81.29 126万 -89.51 0.0009 0.39 -0.01 - 0.22
    2019-12-31 6636万 -72.86 -9.99亿 -57.2 -0.7 0.41 0.01 - -90.35
    2019-09-30 6934万 -67.77 -764万 -98.95 -0.0054 1.12 -0.01 - -0.48

    　　近8年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：

    　　同期，该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图：

    (注：数据来源东方财富Choice数据，截至2020年10月24日)

  • *ST晨鑫：2020上半年归母净利润同比翻近3倍，约为202万元

    *ST晨鑫：2020上半年归母净利润同比翻近3倍，约为202万元

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    2020-08-14 来源：东方财富Choice数据

    *ST晨鑫于2020年8月15日披露中报，公司2020上半年实现营业总收入1259.7万，同比下降75.1%，降幅较去年同期收窄；实现归母净利润202.3万，同比增长299.4%。报告期内，公司毛利率为35.9%，同比降低19.1个百分点，净利率为16.1%，同比提高15.1个百分点。

    期间费用率升高12.1%，对公司业绩形成拖累，营业成本大幅下降，经营性现金流大幅下降503.1%

    公司2020半年度营业成本806.8万，同比下降64.5%，低于营业收入75.1%的下降速度，毛利率下降19.1%。期间费用率为69.5%，较上年升高12.1%，对公司业绩形成拖累。经营性现金流大幅下降503.1%至-582.6万。公司本期研发投入为169.7万，同比下降23.1%。

    本期“推广收入”营收贡献较大

    从业务结构来看，“推广收入”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“推广收入”营业收入为34.3万，营收占比为73.3%，毛利率为55.3%。

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 【图解中报】*ST晨鑫2020年上半年净利润202万元 同比增长299.42%

    【图解中报】*ST晨鑫2020年上半年净利润202万元 同比增长299.42%

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    2020-08-14 来源：东方财富Choice数据

     

    K图 002447_0

    　　*ST晨鑫8月15日最新公布的2020年中报显示，其营业收入1260万元，同比下降75.08%；归属于上市公司股东的净利润202万元，同比增长299.42%。基本每股收益0.0014元。

    　　近年来，公司的业绩情况如下表所示：

    *ST晨鑫历史业绩
    报告期 营业收入 净利润 每股收益(元) 每股净资产(元) 每股经营现金流量(元) 股息率(%) 净资产收益率(%)
    营业收入(元) 同比增长(%) 净利润(元) 同比增长(%)
    2020-06-30 1260万 -75.08 202万 299.42 0.0014 0.39 0 - 0.36
    2020-03-31 757万 -81.29 126万 -89.51 0.0009 0.39 -0.01 - 0.22
    2019-12-31 6636万 -72.86 -9.99亿 -57.2 -0.7 0.39 0.01 - -90.35
    2019-09-30 6887万 -67.77 68.9万 -98.95 0.0005 1.12 0 - 0.04
    2019-06-30 5055万 -76.03 50.6万 -99.43 0.0004 1.13 0 - 0.03

    　　近8年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：

    　　同期，该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图：

    　　公司中报披露的营业收入按产品分类情况如下图：

    经营评述

    　　报告期内,公司实现营业收入人民币1,259.70万元,比上年同期下降了75.08%;实现营业利润人民币133.33万元,比上年同期上升了331.02%;实现归属于上市公司股东的净利润人民币202.29万元,比上年同期增加了299.42%。1、互联网游戏因原有游戏进入衰退期,相关游戏产品下线,导致报告期内游戏收入大幅减少。报告期内,公司投入休闲类小游戏、网赚类游戏产品开发,目前有3款游戏已进入测试阶段,预计下半年将正式上线运营。其中休闲类小游戏《逆天猫》已在苹果的appstore上线公测。2、电竞业务报告期内,公司围绕“麦芽电竞”品牌,拓展相关业务领域,重点发展电竞教育业务,主要包括电子竞技职业技能培训、电子竞技青训及“育苗计划”。公司整合电竞资源,与电竞上下游企业和已经开设电竞专业的高校达成合作,形成校企联动的电子竞技职业技能就业体系。开展“育苗计划”,结合线下实训与线上课程培训,帮助青少年正确树立电子竞技价值观,帮助其正确对待电子竞技游戏与电子竞技相关产品。

    (注：数据来源东方财富Choice数据，截至2020年8月15日)

  • 晨鑫科技：2019年度财报被出具带解释性说明的无保留意见的审计报告

    晨鑫科技：2019年度财报被出具带解释性说明的无保留意见的审计报告

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    2020-04-30 来源：东方财富Choice数据

    晨鑫科技于2020年4月30日披露年报，公司2019年实现营业总收入6635.6万，同比下降72.9%，降幅较去年同期扩大；实现归母净利润-10亿，上年同期为-6.4亿元，亏损幅度扩大。20年一季度公司实现营业总收入756.8万，同比下降81.3%；归母净利润126.3万，同比下降89.5%。

    期间费用率升高2.3%，对公司业绩有所拖累，经营性现金流大幅上升132.4%

    公司2019年营业成本4497.7万，同比下降39.8%，低于营业收入72.9%的下降速度，毛利率下降37.2%。期间费用率为46.6%，较上年升高2.3%，对公司业绩有所拖累。经营性现金流由-3840.6万增加至1244.8万，同比上升132.4%。从应收账款账龄结构来看，19年度"账龄在一年以上的应收账款/应收账款余额"为64.6%，其中应收账款账龄主要集中在1-2年，关注应收账款的可收回性。公司本期研发投入为427.8万，同比下降37.8%。研发投入全部费用化，不作资本化处理。

    本期“硬件产品”营收贡献较大

    从业务结构来看，“硬件产品”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“硬件产品”营业收入为2278.6万，营收占比为61.3%，毛利率为63.7%。

    值得注意的是,公司在报告期内被会计师事务所出具了带解释性说明的无保留意见的审计报告。

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 晨鑫科技：连续3日融资净偿还累计225.39万元（04-24）

    晨鑫科技：连续3日融资净偿还累计225.39万元（04-24）

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    2020-04-27 来源：东方财富Choice数据

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    晨鑫科技融资融券信息显示，2020年4月24日融资净偿还128.16万元；融资余额3462.09万元，较前一日下降3.57%。

    融资方面，当日融资买入62.63万元，融资偿还190.79万元，融资净偿还128.16万元，连续3日净偿还累计225.39万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量0股，融券余额0元。融资融券余额合计3462.09万元。

    晨鑫科技融资融券交易明细（04-24）
    晨鑫科技历史融资融券数据一览

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 晨鑫科技：融资净偿还47.37万元，融资余额3590.25万元（04-23）

    晨鑫科技：融资净偿还47.37万元，融资余额3590.25万元（04-23）

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    2020-04-24 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    晨鑫科技融资融券信息显示，2020年4月23日融资净偿还47.37万元；融资余额3590.25万元，较前一日下降1.3%。

    融资方面，当日融资买入62.56万元，融资偿还109.93万元，融资净偿还47.37万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量0股，融券余额0元。融资融券余额合计3590.25万元。

    晨鑫科技融资融券交易明细（04-23）
    晨鑫科技历史融资融券数据一览

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 晨鑫科技：融资净偿还49.86万元，融资余额3637.62万元（04-22）

    晨鑫科技：融资净偿还49.86万元，融资余额3637.62万元（04-22）

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    2020-04-23 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    晨鑫科技融资融券信息显示，2020年4月22日融资净偿还49.86万元；融资余额3637.62万元，较前一日下降1.35%。

    融资方面，当日融资买入28.78万元，融资偿还78.64万元，融资净偿还49.86万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量0股，融券余额0元。融资融券余额合计3637.62万元。

    晨鑫科技融资融券交易明细（04-22）
    晨鑫科技历史融资融券数据一览

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 晨鑫科技：融资净偿还79.7万元，融资余额3544.37万元（04-17）

    晨鑫科技：融资净偿还79.7万元，融资余额3544.37万元（04-17）

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    2020-04-20 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    晨鑫科技融资融券信息显示，2020年4月17日融资净偿还79.7万元；融资余额3544.37万元，较前一日下降2.2%。

    融资方面，当日融资买入76.07万元，融资偿还155.76万元，融资净偿还79.7万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量0股，融券余额0元。融资融券余额合计3544.37万元。

    晨鑫科技融资融券交易明细（04-17）
    晨鑫科技历史融资融券数据一览

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 晨鑫科技：融资净偿还48.29万元，融资余额3624.06万元（04-16）

    晨鑫科技：融资净偿还48.29万元，融资余额3624.06万元（04-16）

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    2020-04-17 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    晨鑫科技融资融券信息显示，2020年4月16日融资净偿还48.29万元；融资余额3624.06万元，较前一日下降1.32%。

    融资方面，当日融资买入192.52万元，融资偿还240.81万元，融资净偿还48.29万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量0股，融券余额0元。融资融券余额合计3624.06万元。

    晨鑫科技融资融券交易明细（04-16）
    晨鑫科技历史融资融券数据一览

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 晨鑫科技：融资净买入150.48万元，融资余额3672.36万元（04-15）

    晨鑫科技：融资净买入150.48万元，融资余额3672.36万元（04-15）

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    2020-04-16 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    晨鑫科技融资融券信息显示，2020年4月15日融资净买入150.48万元；融资余额3672.36万元，较前一日增加4.27%。

    融资方面，当日融资买入247.36万元，融资偿还96.87万元，融资净买入150.48万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量0股，融券余额0元。融资融券余额合计3672.36万元。

    晨鑫科技融资融券交易明细（04-15）
    晨鑫科技历史融资融券数据一览

    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


  • 晨鑫科技：融资净偿还167.13万元，融资余额3850.95万元（04-09）

    晨鑫科技：融资净偿还167.13万元，融资余额3850.95万元（04-09）

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    2020-04-10 来源：东方财富Choice数据

    K图 002447_0

    晨鑫科技融资融券信息显示，2020年4月9日融资净偿还167.13万元；融资余额3850.95万元，较前一日下降4.16%。

    融资方面，当日融资买入363.64万元，融资偿还530.77万元，融资净偿还167.13万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量0股，融券余额0元。融资融券余额合计3850.95万元。

    晨鑫科技融资融券交易明细（04-09）
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    免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。


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晨鑫退公司研报
  • 转型业绩增幅显著，深化互联网泛娱乐布局

    转型业绩增幅显著，深化互联网泛娱乐布局

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    2017-03-05 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　事件描述
    　　公司发布业绩快报，2016 年营收7.76 亿元，同比增长33.91%；归属上市公司股东的净利润3.04 亿元，同比增长22.29%；基本每股收益0.32 元，较上年同期增长23.08%。
    　　事件评论
    　　报告期内公司业绩持续增长。2016 年营收7.76 亿元，同比增长33.91%；归属上市公司股东的净利润3.04 亿元，同比增长22.29%。相较于2014/2015 年公司营收增速仅为7.27%/1.38%，2016 年公司业绩增幅明显，主要由于公司在原有海参养殖及加工业务的稳定发展基础之上，报告期内纳入合并范围的控股子公司壕鑫互联多款自研游戏的上线使发行业务持续增长所致。
    　　顺应渠道多样化趋势，手游业务瞄准细分市场。“自营+联营”打造强大的手游运营体系：以自有的 1862 游戏平台导入用户流量，并通过与垂直化渠道乐视体育、今日头条、一号店等APP 或网站的战略合作，实现平台流量的快速增加，目前月活跃用户超过3500 万人；联营渠道方面，目前壕鑫互联拥有包括百度、TT 语音、阿里游戏、融信优贝、乐视、朋友玩等38 家联营平台。在手游产品方面，顺应游戏重度化趋势，打造具有高活跃度、高用户粘性、高留存率和高付费率的MOBA类精品游戏，如《猎魔人》月均ARPU 值达到209.83 元，月均活跃用户数达到了101,631 人。后续游戏储备丰富，深度绑定乐体平台导入流量，布局体育竞技类游戏蓝海和具有高ARPPU 值的棋牌类游戏。
    　　投资AR 和大数据领域，深化互联网泛娱乐布局。公司与国内AR 龙头亮风台建立战略合作关系，亮风台曾为QQ 火炬项目提供技术支持，研发实力强大；建立产业基金投资相关互联网泛娱乐领域，并发行优先股募资用于建设泛娱乐大数据基础设施项目，为泛娱乐推进提供强大支撑。
    　　盈利预测：预计公司2017-2018 年EPS 为0.34 元、0.41 元，对应PE 分别为21 倍和17 倍，给予“买入”评级。
    　　风险提示： 1. 传统主营业务增速不稳定的风险；
    　　2. 手游业务增速不及预期的风险；
    　　3. 互联网泛娱乐业务布局不及预期的风险。
  • 共设产业基金，深化互联网泛娱乐布局

    共设产业基金，深化互联网泛娱乐布局

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    2017-01-23 来源：招商证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　公司拟出资不超过3亿元，与中外建投、南昌高新和控股子公司中诚逸信共同设立南昌壹桥高新产业基金，投资互联网泛娱乐及相关上下游产业的优质标的。
    　　共设产业基金，深化互联网泛娱乐及前沿科技布局
    　　基于此次设立基金各股东方的背景资源及运作经验，我们认为这对公司未来双主业经营将起到积极的推动作用，有利于进一步推进公司在互联网泛娱乐产业以及以人工智能为代表的前沿科技领域的战略布局。另外，公司非公开发行优先股议案已获股东大会审议通过，拟募集资金不超过10亿元，投入游戏、电竞项目。
    　　牵手国内AR龙头亮风台布局AR游戏，抢占娱乐前沿
    　　壹桥股份控股子公司壕鑫互联已于2017年1月8日与初创投资的国内AR龙头亮风台签署了《战略合作协议》，依托”游戏+AR“，深化互联网泛娱乐布局。双方在AR相关产品中，ARSDK、AR图像云识别、SLAM技术等相关AR技术及功能中建立重要的战略合作伙伴关系。双方目前已经在AR游戏领域开展合作，壕鑫互联投资的一家公司利用亮风台的AR技术，结合LBS技术推出游戏《红包战争》。
    　　携经典游戏对接北美市场，海外游戏业务布局值得关注
    　　喀什壕鑫将就《街篮》手游在北美地区进行独家发行，并以游戏运营产生的收入根据与成都乐曼多约定的比例进行分成。公司代理的《街篮》在还原篮球竞技游戏核心操作的基础上，加上嘻哈风格美术画风，辅以百变AVATAR、多样技能搭配等，给玩家带来优质体验。《街篮》将为公司游戏业务海外市场破局，后续在更多区域、推出更多款游戏的持续布局值得期待。
    　　盈利预测与估值：我们预计公司2016/17/18年净利润分别为3.2/3.5/4.2亿元，基于持续转型、加快对互联网泛娱乐产业的布局，以及业绩的高成长性，给予2017年45-50倍，一年内目标价为16.7-18.5元，继续维持“强烈推荐-A”的投资评级。
    　　风险提示：手游生命周期短的风险，业绩承诺无法兑现的风险，海参价格复苏不达预期，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。
  • 参股建立20亿并购基金，推进泛娱乐产业链布局

    参股建立20亿并购基金，推进泛娱乐产业链布局

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    2017-01-23 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　事件描述
    　　2017 年1 月20 日，公司拟使用不超过3 亿元的自有资金作为有限合伙与公司控股子公司中诚逸信和中外建投及南昌高新新产业投资有限公司签署《合作框架协议》，拟共同出资设立南昌壹桥高新产业基金合伙企业（有限合伙），基金规模20 亿，将投资于互联网泛娱乐及相关上下游产业的优质标的。
    　　事件评论
    　　携手建立产业基金，参股公司股权联系紧密。除公司外产业基金的参股公司有：公司子公司中诚逸信、中诚逸信股东中外建投、南昌高新；认缴出资比例分别为：15%、0.1%、0.1%、10%，其余部分由被普通合伙人接纳的其他投资主体构成。
    　　产业基金各方参股公司具备丰富产业资源。（1）中外建投股东深圳初创专注人工智能领域投资，基础应用领域基本覆盖，产业资源丰富，初创是最早投资亮风台的机构。2017 年1 月亮风台与公司战略合作AR 领域。亮风台具有强大的团队，研发实力一流，2016 年奥运会期间，为腾讯定制了最契合腾讯QQ 平台的AR SDK，为腾讯QQ+AR 火炬传递提供有效的底层技术支持，成为至今为止国内唯一一家接受超过1 亿用户检验的AR SDK 底层技术提供商；（2）中诚逸信股东创东方产业投资经验丰富。创东方是一家专注于“高科技、高成长、创新型、中小型”企业股权投资的创投机构，成功投资过瑞星、网宿科技等案例，具有丰富的产业资源，并且于2016 年7 月中标成为国务院设立的国家中小企业发展基金的基金管理人。
    　　设立南昌壹桥高新产业基金，助力公司互联网泛娱乐布局推进。借助其他参股股东和高管在互联网泛娱乐产业的丰富资源，有利于公司拿到优质项目，进一步推进公司互联网泛娱乐产业战略布局，增强公司的综合竞争实力，有效扩大公司在互联网泛娱乐产业的影响力。
    　　盈利预测：预计公司2016-2018 年EPS 0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE 分别为31 倍、21 倍和17 倍，维持“买入”评级。
  • 携手国内AR龙头亮风台，依托“游戏+AR”深化泛娱乐布局

    携手国内AR龙头亮风台，依托“游戏+AR”深化泛娱乐布局

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    2017-01-12 来源：招商证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　携手国内 AR 龙头亮风台，依托”游戏+AR“，深化互联网泛娱乐布局壕鑫互联将与亮风台在 AR 相关产品中， ARSDK、 AR 图像云识别、 SLAM 技术等相关 AR 技术及功能中建立重要的战略合作伙伴关系。双方目前已经在AR 游戏领域开展合作，壕鑫互联投资的一家公司利用亮风台的 AR 技术，结合 LBS 技术推出游戏《红包战争》。作为国内首款社区定位的红包手游，《红包战争》已经于 1 月初开始首轮测试，北美、印度等海外地区目前已由壕鑫互联公司独家代理。此外，公司拟发行优先股，募资投入游戏、电竞项目，我们预计后续仍有望依托自有资金和外部筹资，不断加码互联网泛娱乐布局。
    　　携经典游戏对接北美市场，海外游戏业务布局值得关注
    　　喀什壕鑫将就《街篮》手游在北美地区进行独家发行，并以游戏运营产生的收入根据与成都乐曼多约定的比例进行分成。公司代理的《街篮》在还原篮球竞技游戏核心操作的基础上，加上嘻哈风格美术画风，辅以百变 AVATAR、多样技能搭配等，给玩家带来优质体验。《街篮》将为公司游戏业务海外市场破局，后续在更多区域、推出更多款游戏的持续布局值得期待。
    　　壕鑫互联前景优，华丽业绩待爆发
    　　随着 5 月份开始多款游戏陆续上线，壕鑫互联业绩开始爆发，按照壕鑫互联的业绩承诺， 2016-2018 将分别实现净利润 0.86、 1.92、 2.92 亿元。 2016 年三季报已体现壕鑫互联业绩高成长性，我们预计 2016、 2017 年均有望超额完成业绩承诺，业绩极具弹性。
    　　盈利预测与估值： 我们预计公司 2016/17/18 年净利润分别为 3.2/3.5/4.2 亿元， 基于持续转型、加快对互联网泛娱乐产业的布局，以及业绩的高成长性，给予 2017年 45-50 倍，一年内目标价为 16.7-18.5 元， 继续维持“强烈推荐-A”的投资评级。
    　　风险提示： 手游生命周期短的风险，业绩承诺无法兑现的风险， 海参价格复苏不达预期， 重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。
  • 战略合作亮风台，积极布局AR领域

    战略合作亮风台，积极布局AR领域

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    2017-01-10 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　 事件描述
    　　2017 年 1 月 8 日，公司控股子公司壕鑫互联与亮风台签署战略合作协议, 协议有效期为三年， 双方愿意利用各自的优势资源、专业领域知识和人才储备，就运用各项领先的技术和运营理念联合打造人机交互系列平台， 在 AR 相关产品和 ARSDK、 AR 图像云识别、 SLAM 技术等相关 AR 技术及功能等领域建立深度战略合作伙伴关系。
    　　事件评论
    　　亮风台致力于提供最自然的人机交互服务、挖掘最深度数据价值的人工智能。 亮风台成立于 2012 年 11 月，立足于上海张江高科技园区，并在北京、广州、美国设有研发中心。 核心业务专注于增强现实（ AR）相关图像识别与视觉交互技术、产品及服务。于 2015 年获得美图秀秀A 轮融资，同年获得济源资本千万级 A+轮融资。目前已为腾讯、OPPO、汽车之家、苏宁易购等企业的相关产品提供技术支持。
    　　公司投资的 LBS+AR 游戏《红包战争》由亮风台提供 AR 技术支持。《红包战争》是一款由北京地世界科技研发的，以 LBS 为核心，结合AR 抢红包玩法的国内首款社区定位红包手游。 将在 2017 年元旦后进行首轮测试，北美、印度等海外地区目前已由壕鑫互联独家代理发行。《红包战争》 基于仙侠故事背景和真实地图，强调社区互动性；同时将和商家进行合作，不仅在游戏战斗中能获得红包，也会送出大量的福利吸引玩家，商家可以利用 AR 实景红包在春节等特殊的时间点与用户进行深度互动。 春季红包大战值得期待，《红包战争》有望成为黑马。
    　　本次协议签订将积极推动公司未来双主业经营。 积极布局 AR 领域推动公司泛娱乐业务的转型，公司与亮风台以各自的资源和专业技术及经验为基础，在宣传推广、产品开发与支持、客户服务、网络支持、信息转接等方面进行广泛且深度的合作，共同开拓市场，增强公司盈利能力。
    　　盈利预测： 预计公司 2016-2018 年 EPS0.23 元、 0.34 元、 0.41 元，对应 PE 分别为 31 倍、 21 倍和 17 倍，给予“买入”评级。
  • 获《街篮》北美独家代理权，强化竞技体育类手游发行优势

    获《街篮》北美独家代理权，强化竞技体育类手游发行优势

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    2016-12-15 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　事件描述
    　　公司控股子公司壕鑫互联全资子公司喀什壕鑫与成都乐曼多科技有限公司于2016 年12 月9 日在北京共同签署了《手机游戏<街篮>独家代理协议》，喀什壕鑫在北美洲地区独家代理运营《街篮》手游，并根据约定比例进行收入分成。
    　　事件评论
    　　《街篮》玩法经典，国内市场表现优异。《街篮》是一款经典街机篮球竞技类手游，在国内市场上由巨人网络负责代理发行。有别于其他单机或卡牌类的体育题材手游，其首创的3V3 实时对战竞技玩法迅速在国内吸引了有大量核心用户。截止目前，《篮街》稳居国内ios 体育类游戏畅销榜第1 名、游戏畅销榜30 名左右（最高11 名），表现十分亮眼。
    　　竞技类体育游戏深受北美玩家喜爱，北美市场有望实现突破。一、北美地区体育竞技氛围浓厚，潜在篮球游戏用户体量庞大；二、美国ios 三大榜单（免费榜、付费榜、畅销榜）前三十均有多款竞技体育类手游，并且已有的几款篮球类手游跻身ios 榜单榜单前列（其中《NBA 2K17》稳居ios 游戏类付费榜前十）；三、《街篮》嘻哈风格美术画风加上经典实时对战竞技体系，与北美篮球类手游具有差异化玩法。基于此，我们认为，在北美地区《街篮》有望在竞技体育类手游领域获得优异成绩。
    　　完善体局竞技类手游产品布局，强化海内外细分市场发行优势。公司控股子公司壕鑫互联通过“自有流量平台（1862.cn）+乐视体育平台”模式发力体育竞技类手游，并且凭借“线上游戏+线下赛事+媒体直播”的闭环生态在国内成功发行足球类（《梦幻足球经理》）、德扑类（《梦幻德扑》）等类型手游。获取《街篮》的北美发行权将补足壕鑫在篮球类竞技手游的发行优势，并且可借机拓展海外市场，为未来公司更多自研或代理游戏产品进行海外发行提供经验和契机。
    　　盈利预测：预计公司2016-2018 年EPS0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE 分别为31 倍、21 倍和17 倍， 给予“买入”评级。
  • 布局大数据及大IP产业链，助力泛娱乐业务腾飞

    布局大数据及大IP产业链，助力泛娱乐业务腾飞

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    2016-11-01 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　事件描述
    　　公司非公开发行优先股不超过1000 万股，募集资金总额不超过人民币10亿元，其中1 亿元补充公司因营业额增长产生的流动资金需求，9 亿元补充公司互联网泛娱乐业务发展流动资金需求，
    　　事件评论
    　　非公开发行优先股募集资金，布局泛娱乐大数据基础设施。本次募集资金将用于包括但不限于实施互联网泛娱乐相关项目、建设运营电子竞技平台、大数据云服务中心、移动端游戏大厅等项目，预期为公司泛娱乐业务推进提供强大的支撑：用户层面，可实现硬件基础建设与迅速增长的用户需求匹配，为用户提供更稳定便捷的服务；CP 层面，通过整合资源，将现有IT 设施的空间和能源发挥到最大化，减少空间、效率、崩溃、备份等问题带来的影响，实现产品的快速开发及上线。
    　　助力实现用户价值深挖，更高效分析用户、沉淀用户、转化用户。公司以互联网游戏领域为切入点，打造国内专业的线上线下综合服务平台。公司拥有强大流量来源，其中自有流量平台1862.cn 月活用户达3000 万，同时乐视体育亦为公司导入大量用户。通过运用大数据分析用户画像，探索新的商业模式来增强用户黏性，提升用户留存率，用户下载量、用户付费水平等，从而加快公司盈利能力提升速度。
    　　推动产业链上下游延伸，实现用户价值多重变现挖掘。公司的自有流量平台和乐视体育流量导入为公司沉淀了大量用户，为上下游的延伸提供了提供了契机。未来可依托现有优势向上游IP 端发力，下游直播、电竞赛事、电竞精彩等拓展，实现用户价值的多层次挖掘，增强公司盈利能力。
    　　盈利预测：预计公司2016-2018 年EPS0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE 分别为31 倍、21 倍和17 倍， 给予“买入”评级。
    　　风险提示：新业务布局不及预期，系统性风险。
  • Q3业绩大幅增长，Q4将更上台阶

    Q3业绩大幅增长，Q4将更上台阶

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    2016-10-31 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　事件描述
    　　公司发布业绩报告，2016 年前三季度营业收入2.93 亿元，同比增长42.59%，归属于上市公司股东净利润1.31 亿元，同比增长115.58%。其中第三季度营业收入2.15 亿，同比增长449.36%；归属于上市公司股东的净利润为1.18亿，同比增长1459.07%。预计2016 年归属净利润区间为2.49-3.72 亿，同比增长0%-50%。
    　　事件评论
    　　营收增长主要源于置出资产评估增值及壕鑫互联并表。公司前三季度营业收入2.93 亿元，同比增长42.59%，归属于上市公司股东净利润1.31 亿元，同比增长115.58%。其中第三季度营业收入2.15 亿，同比增长449.36%；归属于上市公司股东的净利润为1.18 亿，同比增长1459.07%。业绩大幅增长源于（1）与壕鑫互联55%股权置换置出资产评估值与账面价值比较增值7623.67 万元；（2）控股子公司壕鑫互联纳入合并范围（其中1-8 月未经审计利润总额为2492 万元）。
    　　下半年壕鑫互联多款新游上线，Q4 业绩将实现爆发式增长。由于壕鑫互联新游戏主要集中在下半年上线运营，Q4 游戏业务收入有望实现爆发式增长，预期壕鑫互联将大概率完成业绩承诺并带动上市公司全年业绩再度攀升。预计公司2016 年归属净利润区间为2.49-3.72 亿，同比增长0%-50%，其中Q4 归属净利环比增长达93%-215%。
    　　背靠乐体平台，受益优质渠道及版权资源。乐体创投系乐视体育旗下新兴产业投资基金，亦是壕鑫互联股东，公司与乐体创投签订战略合作协议，实现双方共同利益的更深层次绑定及多方面资源共享。乐体创投背后的乐视体育拥有全球最大的体育版权资源，公司与乐视体育具备天然合作基础。逐步完善的乐视体育生态，壕鑫互联为壕鑫互联后续变现能力打开新的空间，成为公司业绩弹性所在。
    　　大股东减持计划接近尾声，给予“买入”评级：截止目前，公司大股东累计减持1.17 亿股，占总股本12.41%（计划减持1.44 亿股，占总股本15.09%）。同时壕鑫互联16-18 年承诺实现归属扣非净利润分别不低于0.86、1.92、2.92 亿元，交易完成后，公司盈利状况将得到大幅改善。预计公司16-18 年EPS0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE分别为31、21 和17 倍，给予“买入”评级。
    　　风险提示：新业务布局不及预期，系统性风险。
  • 置出资产评估增值及壕鑫互联并表带来业绩爆发式增长

    置出资产评估增值及壕鑫互联并表带来业绩爆发式增长

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    2016-10-25 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　事件描述
    　　公司发布2016 年前三季度业绩预告修正公告，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.16 亿-1.46 亿，同比增长90%-140%。
    　　事件评论
    　　置出资产评估增值及壕鑫互联并表带来业绩大幅改善。 公司在半年报中预计1-3 季度归属净利润变动区间为1,219.81 万元-4,269.34 万元，归属净利润变动幅度变动幅度为-80%至-30%。修正后业绩大幅改善主要源于（1）与壕鑫互联55%股权置换置出资产评估值与账面价值比较增值7623.67 万元；（2）控股子公司壕鑫互联纳入合并范围（其中1-8月未经审计利润总额为2492 万元）。
    　　下半年壕鑫互联多款新游上线，有望带动全年业绩爆发式增长。由于壕鑫互联新游戏主要集中在下半年上线运营，Q4 游戏业务收入有望实现爆发式增长，预期壕鑫互联将大概率完成业绩承诺并带动上市公司全年业绩再度攀升。
    　　背靠乐体平台，受益优质渠道及版权资源。乐体创投系乐视体育旗下新兴产业投资基金，亦是壕鑫互联股东，公司与乐体创投签订战略合作协议，实现双方共同利益的更深层次绑定及多方面资源共享。乐体创投背后的乐视体育拥有全球最大的体育版权资源，公司与乐视体育具备天然合作基础。逐步完善的乐视体育生态，壕鑫互联为壕鑫互联后续变现能力打开新的空间，成为公司业绩弹性所在。
    　　大股东减持计划接近尾声，给予“买入”评级：截止目前，公司大股东累计减持1.17 亿股，占总股本12.41%（计划减持1.44 亿股，占总股本15.09%）。同时壕鑫互联16-18 年承诺实现归属扣非净利润分别不低于0.86、1.92、2.92 亿元，交易完成后，公司盈利状况将得到大幅改善。预计公司16-18 年EPS0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE分别为31、21 和17 倍，给予“买入”评级。
    　　风险提示：新业务布局不及预期，系统性风险。
  • 首次覆盖报告：老枪巧换炮，正式开启互联网娱乐征途

    首次覆盖报告：老枪巧换炮，正式开启互联网娱乐征途

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    2016-10-14 来源：国泰君安证券股份有限公司
    　　壹桥股份(002447)
    　　首次覆盖增持评级，目标价 11.2 元。 公司以部分资产与南昌晶鑫、冯文杰持有的壕鑫互联 55%股权进行资产置换，藉此开启移动游戏和移动电竞的布局，进军泛娱乐产业领域。壕鑫互联 2016 年-2018年承诺利润为 8600.71 万元、 19193.42 万元、 29200.64 万元。 预计公司 2016-2018 年 EPS 为 0.22/0.33/0.40 元，给予公司目标价 11.2 元，首次覆盖，给予“增持”评级。
    　　自有渠道降低手游产品用户成本提高核心竞争力。 我们认为， 未来随着移动迁移红利的消失，流量的竞争将日益激烈。能够在红海市场中异军突起的往往是具有精准流量运营能力的公司。壕鑫互联实行渠道、发行一体化运营，旗下 1862.cn 游戏平台和雀跃互娱拥有强大的自有流量， DAU（日活跃用户）超 160 万， MAU（月活跃用户）超3000 万，大大降低了用户获取成本，为流量的长期运营提供保障。
    　　电竞生态提高用户转化率构筑竞争壁垒。 我们认为随着电子竞技的行业蓬勃发展，“低门槛，全民性”的移动电竞将成为游戏行业的下一个风口。 壕鑫互联背靠乐视体育，拥有巨大的生态优势，乐体平台超过 1300 万的 DAU 有望为公司提供大量的高质量潜在用户，若能顺利贯彻 “赛事+直播”的运营方式，将能够极大增加用户粘性、提高用户转化率，从而构建强大的竞争壁垒。
    　　风险提示： 置换股权后产生的管理风险、壕鑫互联业绩承诺无法兑换的风险、海参主业收入面临波动的风险。
  • 变更证券简称及管理层，坚定转型泛娱乐

    变更证券简称及管理层，坚定转型泛娱乐

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    2016-10-11 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥海参(002447)
    　　事件描述
    　　公司召开第三届董事会第二十二次会议，审议通过变更公司证券简称为“壹桥股份”、选举刘晓庆（原公司董事长刘德群之女）为董事长、聘任冯文杰（壕鑫互联董事长）为公司总经理和非独立董事、补选娄贺统为独立董事。
    　　事件评论
    　　变更证券简称及管理层，彰显转型决心。公司此前通过与壕鑫互联55%股权置换切入具备高成长性的泛娱乐领域，此次通过变更证券简称、聘任冯文杰为公司总经理及非独立董事等一些列举措，旨在凸显转型泛娱乐产业之决心。冯文杰为壕鑫互联创始人及CEO，并连续多次成功创业（2000 年创立游戏软件供应商数位红，2004 年被盛大收购；随后成立3GV8，开创手机文学和杂志阅读新模式；2008 年创立手机APP发行渠道千尺无限，获新浪和鼎晖资本投资），其丰富的互联网从业经验有望为上市公司泛娱乐业务推进注入丰富活力和巨大想象力。
    　　背靠乐体平台，受益优质渠道及版权资源。乐体创投系乐视体育旗下新兴产业投资基金，亦是壕鑫互联股东，公司与乐体创投签订战略合作协议，实现双方共同利益的更深层次绑定及多方面资源共享。乐体创投背后的乐视体育拥有全球最大的体育版权资源，公司与乐视体育具备天然合作基础。逐步完善的乐视体育生态，壕鑫互联为壕鑫互联后续变现能力打开新的空间，成为公司业绩弹性所在。
    　　“自有流量+头部渠道”铸就竞争壁垒，独特发行金三角彰显标的稀缺。区别于A 股其他手游标的，壕鑫互联通过具有低成本长尾流量的自有渠道（1862.cn）与能带来稳定高质量的乐视体育等头部流量渠道的结合，为其游戏发行带来较高竞争壁垒。同时，业内首创的“线上游戏+媒体直播+线下赛事”发行金三角模式，对线上线下用户流量互导、用户留存、用户ARPU 值、游戏生命期等影响甚大，在与同类游戏竞争对手相比，各项指标均有望高出一筹。
    　　大股东减持计划接近尾声，给予“买入”评级：截止目前，公司大股东累计减持1.17 亿股，占总股本12.41%（计划减持1.44 亿股，占总股本15.09%），已接近减持尾声，利空出尽。同时壕鑫互联16-18 年承诺实现归属扣非净利润分别不低于0.86、1.92、2.92 亿元，交易完成后，公司盈利状况将得到大幅改善。预计公司16-18 年EPS0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE 分别为31、21 和17 倍，给予买入评级。
    　　风险提示：新业务布局不及预期，系统性风险。
  • 高频问题释疑之六问壹桥海参

    高频问题释疑之六问壹桥海参

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    2016-09-28 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥海参（002447）
    　　事件描述
    　　自我们8 月29 号发布深度报告《置入壕鑫互联，成就手游新贵》以来，诸多投资者对壹桥海转型情况和未来业务布局存在疑问，本篇挑选了六个市场比较关心的高频问题做简要释疑。
    　　事件评论
    　　壕鑫互联成长性突出，预期大幅增厚上市公司业绩。壕鑫互联所处移动游戏行业仍处于快速上涨通道，其自身业务收入也在2016 年中期呈现爆发式增长。壕鑫互联2016、2017、2018 承诺实现归属扣非净利润分别不低于8600.71、19193.42、29200.64 万元。上市公司2014年度、2015 年度和2016 年1-6 月实现的归属于母公司所有者的净利润分别为2.29 亿元、2.49 亿元和1,325.25 万元。交易完成后，上市公司盈利状况将得到大幅改善。
    　　深层次绑定乐体平台，锁定头部版权资源。乐体创投系乐视体育旗下新兴产业投资基金，亦是壕鑫互联股东，公司与乐体创投签订战略合作协议，实现双方共同利益的更深层次绑定及多方面资源共享。乐体创投背后的乐视体育拥有全球最大的体育版权资源，公司与乐视体育具备天然合作基础。乐视体育生态的逐步完善，其后续变现能力为壕鑫互联打开新的空间，同时也将成为壕鑫互联业绩弹性所在。
    　　“自有流量+头部渠道”构筑强大竞争壁垒。壕鑫互联通过具有低成本长尾流量的自有渠道与能带来稳定高质量的乐视体育等头部流量渠道的结合，在游戏发行业务上形成了较高竞争壁垒。其中自有流量渠道平台1862.cn 月活跃用户达3000 万，总业务收入自有平台占比达61.90%，大幅降低向第三方渠道支付的渠道流量费用。
    　　独特发行金三角彰显标的稀缺。壕鑫互联业内首创的“线上游戏+媒体直播+线下赛事”发行金三角模式，对线上线下用户流量互导、用户留存、用户ARPU 值、游戏生命期等带来积极影响。
    　　盈利预测：预计公司2016-2018 年EPS0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE 分别为31 倍、21 倍和17 倍， 给予“买入”评级。
    　　风险提示：新业务布局不及预期，系统性风险。
  • 置入资产完成工商变更登记，泛娱乐转型拉开序幕

    置入资产完成工商变更登记，泛娱乐转型拉开序幕

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    2016-09-13 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥海参(002447)
    　　事件描述
    　　公司发布公告，置入壕鑫互联资产工商变更登记手续办理完毕，公司置出资产变更登记手续尚在办理。
    　　事件评论
    　　完成工商变更登记，打消市场疑虑。公司此前通过与壕鑫互联55%股权置换切入具备高成长性的泛娱乐领域，由于近期监管部门对跨界并购监管趋严，一度引起市场对此次交易能否顺利实施的担忧。本次置入资产工商变更登记手续顺利办理，同时壕鑫互联后续产品布局也为其完成业绩承诺提供有力保障，监管层看好其业绩表现，打消了市场对此次交易所涉及监管风险的顾虑。我们认为，本次资产置换意义体现为两点：一，于壹桥海参，业绩弹性大大增强（壕鑫互联承诺2016-2018 归属扣非净利润不低于0.86、1.92、2.92 亿元）；二，于壕鑫互联，通过此方式登陆资本市场，进一步强化其手游发行竞争优势。
    　　置入壕鑫互联切入泛娱乐，独特发行金三角成就手游新贵。公司置入的壕鑫互联是国内优质的游戏发行标的，且与传统的游戏发行运营商具有相对竞争优势。产品层面，通过“定制研发+独家代理”模式减低向研发商分成比例；发行渠道层面，通过“自营+联营”双平台运营模式，有效减低渠道商分成比例；游戏生态中，首创“线上线下娱乐O2O”模式，吸引更多游戏玩家加入，独特的“线上游戏+线下赛事+媒体直播”的发行金三角能够有效提升用户留存率及ARPU 值，助力壕鑫互联在行业内实现弯道超车。壕鑫互联已运营产品《猎魔人》、《行尸走肉》等均取得不错的流水，包括《梦幻德扑》、《水晶之歌》等十余款游戏产品也将陆续推出，将大幅增厚公司业绩。
    　　背靠乐视生态圈，未来值得期待。公司与乐视体育利益进行深度绑定。乐体创投系乐视体育旗下新兴产业投资基金，亦是壕鑫互联第二大股东。公司将充分受益于乐视体育这一顶级流量渠道，同时乐视体育拥有全球最大的体育版权资源，也是国内最大赛事运营商；此外，乐体创投将深入到公司泛娱乐产业发展规划、并购标的的研究以及投资策划工作中，带来优质资产注入预期，助推公司泛娱乐战略转型落地。
    　　投资建议：预计公司2016-2018 年EPS0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE 分别为31 倍、21 倍和17 倍。给予“买入”评级。
    　　风险提示：新业务布局不及预期，系统性风险。
  • 资产置换引入优质游戏业务，引援乐体创投组互联网泛娱乐新军

    资产置换引入优质游戏业务，引援乐体创投组互联网泛娱乐新军

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    2016-09-13 来源：海通证券股份有限公司
    　　壹桥海参(002447)
    　　与壕鑫互联资产置换，强势切入泛娱乐领域。8 月16 日公司公告资产置入方案，公司拟以部分资产与南昌京鑫、冯文杰持有的壕鑫互联55%股权进行置换，强势进军具有高成长性的手游&电竞泛娱乐领域。壕鑫互联55%股权估值为9.9 亿元，增值率12870.34%。
    　　壕鑫互联资质优异，发行、渠道、电竞等多方位优势明显。壕鑫互联是集发行、渠道于一体的移动端游戏发行和综合服务公司。壕鑫互联竞争优势：1）渠道端实力雄厚，自营+联营双平台运营。旗下的1862.cn 游戏平台拥有庞大的用户量以实现流量的自主导入，另有乐视体育等外界合作方协助导流。2）对重点游戏进行定制开发和独家代理，定制差异化游戏模式。3）线上+线下娱乐O2O，组成“线上游戏、线下赛事竞技、媒体直播”三足鼎立的发行金三角，电竞相关业务具有游戏和媒体平台完整生态圈支撑的竞争优势。今年5 月开始陆续上线了《猎魔人》、《乐体梦幻德扑》、《梦幻足球经理》等多款游戏，5 月-7 月的经营流水已达8000 万元，势头强劲，未来业绩成长空间可观。
    　　战略引援乐体创投，进一步深化互联网泛娱乐转型布局可期。公司9 月3 日公告与乐视体育旗下的乐体创投签署战略合作协议，协议服务周期5 年。乐体创投将在战略与行业分析研究、并购标的的分析调研与推荐、海外业务并购与拓展等方面与壹桥海参展开合作，协助壹桥海参引入产业、金融等方面的战略资源以及中介服务，共同实现壹桥海参在互联网泛娱乐产业发展规划和战略布局的落地。壹桥海参将择机作为投资人参与到乐体创投中来，提前锁定部分优质的项目，为将来上市公司的产业整合提供有力基础。乐视体育原为壕鑫互联第二大股东，此次战略合作的达成将促进公司与乐视的深度合作，打开进一步战略合作与扩张的想象空间，对公司未来加速和深化互联网泛娱乐领域的转型与布局构成积极利好。
    　　盈利预测与估值。根据业绩承诺，壕鑫互联2016-2018 年实现的归母净利润将分别不低于0.86、1.92、2.92 亿元，对应归属上市公司的利润为0.47、1.06、1.61 亿元。我们预计公司2016 年至2018 年EPS 为0.18/0.31/0.37 元。参考同行业可比公司，给予2017 年动态PE40 倍估值，目标价12.4 元，给予“买入”评级。
    　　风险提示。资产置换方案被否风险，股东减持风险，业绩承诺无法兑现风险。
  • 资产置换华丽转身，加快推进互联网泛娱乐布局

    资产置换华丽转身，加快推进互联网泛娱乐布局

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    2016-09-06 来源：招商证券股份有限公司
    　　壹桥海参(002447)
    　　8月16日，壹桥海参公告终止重大资产重组，拟与壕鑫互联（北京）网络有限公司进行资产置换，用经营效率低的海参资产与盈利能力强的互联网泛娱乐资产进行置换，获得壕鑫互联55%股权，进军泛娱乐领域。
    　　1、转型迫在眉睫，资产置入进军互联网娱乐产业
    　　2016 年上半年，公司实现营业总收入0.78 亿元，同减53%；归母净利润1325万元，同减75%。我国海水养殖密度过大，水质污染日趋严重，海参死亡率升高、品质下降，外加2013 年来政府反腐重压，海参消费断崖式下跌，养殖企业面临严峻的转型压力。将经营风险较大的海参育苗和养殖等业务置出，置入盈利强的游戏发行及渠道运营业务，明确向新兴产业转型的战略意图。
    　　2、壕鑫互联前景优，华丽业绩待爆发
    　　壕鑫互联55%股权估值9.9 亿元，增值率较高，达到12870.34%，但随着5月份开始，其业绩开始爆发， 5-7 月份的经营流水已达8000 万元，符合行业特点并体现强劲成长性。按照壕鑫互联的业绩承诺，2016-2018 将为上市公司带来的归母净利润为0.47、1.01、1.61 亿元，2017 年业绩将极具弹性。
    　　3、携手乐体创投，加快推进互联网泛娱乐产业布局
    　　公司近期与乐视体育旗下的新兴产业投资基金——乐体创投签署《战略合作协议》。乐体创投将借助乐视体育相关资源，协助公司引入产业、金融、中介服务等各种资源，并为公司提供战略发展规划咨询，以及并购标的分析、调研和项目推荐。公司将择机作为投资人参与乐体创投，乐体创投还将协助公司海外业务拓展和并购。基于乐视体系的用户、资源、品牌等优势，公司与乐体创投合作，将大大推进在互联网泛娱乐产业的布局进度。盈利预测与估值：预计2016/17/18 年净利润为1.18/2.52/3.2 亿元，EPS 为0.12/0.26/0.34，给予2017 年45-50 倍PE 得出一年期目标价为11.7-13.0 元，具有39%-55%的上涨空间，上调至“强烈推荐-A”投资评级。
    　　风险提示：资产置换方案被监管机构否定的风险，手游生命周期短的风险，业绩承诺无法兑现的风险，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险
  • 深度绑定乐体平台，推进泛娱乐转型落地

    深度绑定乐体平台，推进泛娱乐转型落地

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    2016-09-04 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥海参(002447)
    　　事件描述
    　　公司发布公告，与乐体创投签订战略合作协议，乐体创投将协助公司在互联网泛娱乐产业发展规划和战略布局落地，公司将在合适时机作为投资人参与到乐体创投中。
    　　事件评论
    　　签订战略合作协议，深层次绑定乐体资源。公司此前通过与壕鑫互联55%股权置换切入具备高成长性的泛娱乐领域，乐体创投系乐视体育旗下新兴产业投资基金，亦是壕鑫互联第二大股东，此次战略合作协议的签订，实现双方共同利益的更深层次绑定，实现多方面的资源互换与共享：（1）乐体创投将深入到公司泛娱乐产业发展规划、并购标的的研究以及投资策划工作中；（2）公司在合适时机将作为投资人参与到乐体创投中，通过乐体创投专业运作实现资本保值增值，提前锁定公司对优质项目的整合；（3）乐体创投背后的乐视体育拥有全球最大的体育版权资源，也是国内最大赛事运营商，公司与乐视体育具备天然合作基础，乐体丰富的资源助推公司泛娱乐产业战略转型落地。
    　　“自有流量+头部渠道”构筑壁垒，独特发行金三角彰显稀缺。壕鑫互联通过具有低成本长尾流量的自有渠道（1862.cn）与能带来稳定高质量的乐视体育等头部流量渠道的结合，在游戏发行业务上形成了较高竞争壁垒。同时，业内首创的“线上游戏+媒体直播+线下赛事”发行金三角模式，对线上线下用户流量互导、用户留存、用户ARPU 值、游戏生命期等带来积极影响。此番与乐体的深度绑定，更加巩固了壕鑫互联的壁垒和稀缺性，在竞技体育类、德扑类手游发行带来更高的预期。同时，未来将有更多海内外优质泛娱乐资产注入上市公司，拓展上市公司的新兴业务布局，同时与壕鑫互联之间形成更好的协同性。
    　　投资建议：预计公司2016-2018 年EPS0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE 分别为31 倍、21 倍和17 倍。考虑到壕鑫互联1）游戏发行数量大幅增加；2）独特线上上线下O2O 模式有望带来高ARPU 值3）；伴随乐体平台成长带来的头部流量导入， 给予“买入”评级。
    　　风险提示：新业务布局不及预期，系统性风险。
  • 置入壕鑫互联，成就手游新贵

    置入壕鑫互联，成就手游新贵

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    2016-08-29 来源：长江证券股份有限公司
    　　壹桥海参(002447)
    　　与壕鑫互联资产置换完成华丽转型，手游新贵就此诞生
    　　在海参需求饱和及市场竞争加剧的背景下，壹桥海参拟以部分资产与南昌晶鑫、冯文杰持有的壕鑫互联55%股权进行置换，切入高成长的手游&电竞泛娱乐领域。我们认为，本次资产置换意义体现为两点：第一，于壹桥海参，业绩弹性大大增强（壕鑫互联2016、2017、2018 实现归属扣非净利润不低于8600.71、19193.42、29200.64 万元）；第二，于壕鑫互联，通过此方式登录资本市场，其在手游领域深度结合乐视体育等资源，实现“线上游戏+线下赛事+媒体直播”的发行金三角模式为核心竞争优势，我们认为手游新贵有望就此诞生，其后续业绩表现极其值得关注。
    　　渠道、发行一体化运营，收益成本双端优势造就标的稀缺性
    　　区别于A 股其他手游标的，在立足移动游戏的基础上，壕鑫互联利用“定制研发+独家代理”&“自有流量（1862.cn 平台）+乐视体育”导流打造精品特色游戏的运营模式建立自身的产业链闭环，其竞争优势不可小觑。如当前热门MOBA 竞技类游戏《猎魔人》自2016 年5 月份上线以来，其流水逐月环比大幅提升，后续表现十分值得关注。其他如《梦幻足球经理》、《乐体梦幻德扑》等众多用户导向明确的手游也有望纷纷打开市场。
    　　独创发行金三角“线上游戏+线下赛事+媒体直播”，三位一体打造用户生态闭环
    　　值得一提的是，壕鑫互联旗下的电竞类与棋牌类游戏打造“线上游戏+媒体直播+线下赛事”的发行金三角模式属业内首创。该模式对于线上线下用户流量互导、用户留存、用户ARPU 值、游戏生命期等影响甚大，与同类游戏竞争对手相比，各项指标均有望高出一筹。通过股东方乐体平台支撑，壕鑫互联是乐视体育生态闭环中的重要组成部分，拥有独特的竞争优势，其后续变现能力为壕鑫互联打开新的空间，同时也将成为壕鑫互联业绩弹性所在。
    　　投资建议
    　　我们预计公司2016-2018 年实现EPS0.23 元、0.34 元、0.41 元，对应PE31倍、21 倍和17 倍。考虑到壕鑫互联1）游戏发行数量大幅增加；2）独特线上上线下O2O 模式有望带来高ARPU 值3）；伴随乐体平台成长带来的头部流量导入， 给予公司“买入”评级。
  • 资产置换华丽转身，减持靴子亟待落地

    资产置换华丽转身，减持靴子亟待落地

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    2016-08-22 来源：招商证券股份有限公司
    　　8月16日，壹桥海参公告终止重大资产重组，拟与壕鑫互联（北京）网络有限公司进行资产置换，用经营效率低的海参资产与盈利能力强的互联网泛娱乐资产进行置换，获得壕鑫互联55%股权，进军泛娱乐领域。
    　　1、海参举步维艰，转型迫在眉睫
    　　2016 年上半年，公司实现营业总收入7817 万元，较上年同期下降53%；归属于上市公司股东的净利润1325 万元，较上年同期下降75%。由于我国海水养殖以近岸水域为主，对局部海域的养殖开发超出了养殖容量；造成水质污染，病害日趋严重，海参死亡率升高、品质下降，养殖效益低迷。2013 年来政府反腐重压下，海参消费遭遇断崖式下跌，养殖企业面临严峻的转型压力。
    　　2、置换方案出炉，待减持靴子落地
    　　将经营风险较大的海参育苗和养殖等业务置出，置入盈利强的游戏发行及渠道运营业务，明确向新兴产业转型的战略意图。与此同时，大股东拟在未来6个月减持15.09%股份，巨额减持若导致股价超跌，将提供绝佳的买入时机。
    　　3、壕鑫互联前景优，华丽业绩待爆发
    　　壕鑫互联55%股权估值9.9 亿元，对应该公司总估值18 亿元，增值率较高，达到12870.34%，但随着5 月份开始，壕鑫互联经营业绩已呈爆发式增长，公司表示5 月到7 月份的经营流水已达8000 万元，符合行业特点并体现强劲成长性。2016 年业绩的低迷可能将为2017 的反弹做铺垫，按照壕鑫互联的业绩承诺，2016-2018 将分别实现净利润8601、19193、29201 万元，归母净利润为4730、10556、16060 万元，2017 年业绩将极具弹性。盈利预测与估值：预计2016/17/18 年净利润为1.18/2.52/3.2 亿元，EPS 为0.12/0.26/0.34，给予2017 年30-40 倍PE 得出一年期目标价为7.8-10.4 元，具有9%-45%的上涨空间，“审慎推荐-A”投资评级。
    　　风险提示：资产置换方案被监管机构否定的风险，手游生命周期短的风险，业绩承诺无法兑现的风险，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。
  • 行业触底有望回升，海参龙头弹性巨大

    行业触底有望回升，海参龙头弹性巨大

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    2015-11-27 来源：东吴证券股份有限公司
    　　壹桥海参(002447)
    　　海参行业有望触底回升： 最近两年海参价格一路下跌，在 2015年 7 月海参大宗价格达到历史新低 94 元/公斤。但是海参价格在 7月份之后逐步回升。海参行业经历了两年低谷，价格低迷倒逼低效率、高成本散养户退出，已推动行业产能去化至少 30%。目前“三公消费”因素逐步衰退，海参从高端奢侈品回归大众消费品，需求逐步企稳。海参供需格局整体改善，行业有望触底回升。
    　　参苗 100%自己自足，毛利率不断提升：公司采取“育种—养殖—加工—销售”全产业链运营模式， 自育苗占比从 2013 年的 60%左右提升至 2014 年的 90%，2015 年参苗有望实现 100%自给自足。自育苗单位成本约为外购苗单位成本的 50%， 参苗成本占总养殖成本的 70%左右，因而产品单位成本显着下降。 2015 三季度公司毛利率攀升至 72.01%，创历史新高。
    　　秋季捕捞提量，重大订单在手，4Q 业绩有望释放：大连海参 1年分春季和秋季两次捕捞。 2015 年春季海参价格低迷， 公司随行就市放缓捕捞节奏。 去年春季捕捞面积占全年捕捞面积的 26%，今年仅为 15%，捕捞节奏放缓导致上半年业绩低于同期。而四季度通常是海参消费旺季，按往年经验，四季度实现的净利润可达前面三个季度净利润之和。 2015 年 7 月公司与北京同仁堂健康 （大连）海洋食品有限公司签订《采购意向协议》，供货期为 10 月-12 月，涉及金额 2.1 亿元，按上半年 32.09%的净利率计算，单就这一项业务可贡献利润 6739 万。公司秋季捕捞量将有所加大，同时海参价格回暖，大订单在手，4Q 业绩有望大幅释放。
    　　养殖海域资源储备丰富， 品牌价值逐步提升，中长期业绩爆发增长潜力巨大。此前通过围堰改造和外延收购，公司的海参养殖海域面积为 54000 多亩，在 A 股海参养殖公司中居首。2014 年公司与瓦房店市谢屯镇人民政府签署了《海域承包合同书》，获得约 30万亩的海域开发使用权，承包年限至 2043 年。在捕捞面积比率不变的情况下，公司捕捞量有 5 倍以上的增长空间。另一方面，公司提升成品加工海参比例，重点面向消费终端环节，大幅投入营销资源，逐步从“资源”向“品牌”转化。随着海参自有品牌的逐步推广，品牌溢价能力仍有大幅提升空间。在量价齐升下，公司中长期业绩增长潜力巨大。
    　　盈利预测： 海参价格低迷倒逼行业去产能， 当前供需格局改善，有望触底反弹。2015 年公司逐步实现海参苗 100%自给自足，毛利率不断提高。同时秋季捕捞量放大，4Q 重大订单在手，全年业绩增长无虞。中长期看，公司养殖海域储备资源丰富，随着行情回暖公司将逐步扩大养殖面积，业绩增长潜力巨大。预计 2015-2017 年EPS 分别为 0.27/0.41/0.8 元，对应 2016 年 PE 仅为 27.55 X，低于历史估值水平，给予买入评级。
    　　风险提示： 恶劣气候导致海参生长受影响； 需求回暖不及预期
  • 静待四季度放量扭转下滑

    静待四季度放量扭转下滑

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    2015-11-03 来源：中泰证券股份有限公司
    　　壹桥海参(002447)
    　　事件：10 月30 日公司发布三季报，1-9 月实现营业收入2.06 亿元（-27.54%），归属于上市公司股东的净利润6099.06 万元（-42.41%）；其中第三季度实现营业收入3912.1 万元（-49.92%），归属于上市公司股东净利润758.36 万元（-70.67%）。公司预计2015 年实现归属上市公司股东净利润增速区间为0%-30%。
    　　贝苗业务大幅下滑是公司前三季度业绩下滑的主因。由于公司致力于打造围堰海参“育苗-养殖-加工-销售”产业链一体化，调整了养殖结构，大幅缩减了贝苗培育规模。我们预计贝苗收入1-9 月份将或减少5000万元以上，是影响公司收入的主要原因。
    　　财务费用虽有所降低但整体期间费用上升，利润水平因此受到拖累。1-9 月份，销售费用达到1846.1 万元，同比大幅增长178%，主要是因为公司拓展销售渠道加大广告宣传所致；管理费用由于股权激励费用摊销的缘故，同比增长了25.8%，达到4485.1 万元；财务费用由于银行贷款减少，同比减少了13.17%。整体来看，期间费用增长了18.4%，这是致使公司净利润水平下滑的一个重要原因。
    　　第四季度有望迎来业绩放量，2015 年度净利润同比正增长应该没有问题。今年7 月份，公司与北京同仁堂健康（大连）海洋食品有限公司签订《采购意向协议》，后者拟向公司采购鲜海参，供货期为10 月1日-12 月10 日，涉及金额2.1 亿元，按照前三季度29.6%的净利润率，此一项业务就可增厚利润6200余万元。与此同时，四季度是海参消费的传统旺季，从过去两年经验来看，公司第四季度实现的净利润几乎和前三季度相同。因此，我们认为公司全年净利润达到预期的正增长应该问题不大。
    　　虽然海参行情仍然比较低迷，但我们依然看好壹桥海参的发展前景：1）随着自繁自育海参苗投入占比不断攀升，公司毛利率水平相应水涨船高，前三季度的72%创历史新高。随着参苗自给率实现100%，公司毛利率会一直保持较高水平，有力保障公司盈利能力。2）随着海参全产业链战略不断推进，公司海参品牌溢价水平未来有较大的提升空间，同时公司与天猫、京东、一号店等电商平台合作，销售渠道得到不断的拓展。
    　　我们预计公司2015、2016 年实现营业总收入6.92、8.26 亿元，分别增长28%、19%，实现归属于上市公司股东净利润为2.76、3.33 亿元，分别增长20.9%、20.5%，折合EPS 分别为0.29、0.35 元/股，“买入”评级，目标价10.5，对应2016 年PE 为30 倍。
    　　风险因素：恶劣天气可能导致的海参生长受影响；海产品需求仍不起色；战略转型进展慢。
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晨鑫退财务信息
晨鑫退主要指标
  • 每股收益 -0.01元
  • 每股净资产 0.16元
  • 每股资本公积金 0.02元
  • 每股未分配利润 -0.84元
  • 每股经营现金流 0元
  • 净资产收益率ROE -5.14%
  • 总资产报酬率ROA -2.18%
利润表
  • 营业总收入 1528.77万
  • 营业利润 -1319.05万
  • 净利润 -1361.13万
  • 营业收入同比增长率 -64.47%
  • 净利润同比增长 -525.84%
资产负债表
  • 资产总计 6.12亿
  • 负债合计 3.56亿
  • 股东权益合计 2.56亿
现金流量表
  • 经营活动产生的现金流量净额 109.7万
  • 投资活动产生的现金流量净额 9.27万
  • 筹资活动产生的现金流量净额 -20.27万
股东结构
晨鑫退股本结构
  • 总股本 14.27亿股
  • 流通股份 14.27亿股
  • 股东人数 42921户较上期变化-1250户
  • 人均持股 3.33万股
控股股东
实际控制人
十大持股股东
股东 占比 变动
刘德群 9.78% 未变
薛成标 6.98% 未变
钜成企业管理集团有限公司 6.68% 未变
朱龙清 1.28% 增持
马丽 0.67% 新进
伍玉龙 0.53% 增持
华志娟 0.5% 未变
李军旗 0.5% 增持
陶红 0.49% 增持
白云 0.48% 新进
十大流通股股东
股东 占比 变动
刘德群 9.78% 未变
薛成标 6.98% 未变
钜成企业管理集团有限公司 6.68% 未变
朱龙清 1.28% 增持
马丽 0.67% 新进
伍玉龙 0.53% 增持
华志娟 0.5% 未变
李军旗 0.5% 增持
陶红 0.49% 增持
白云 0.48% 新进
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页面信息更新日期为: 2022-06-26 08:54:45

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