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*ST易尚上市公司信息

股票代码     002751.SZ
深圳市易尚展示股份有限公司成立于2004年,2015年在深圳证券交易所中小板上市,是一家以创意设计为先导,“文化+科技”为内核,国内3D扫描、AR/VR/全息、展览展示、低碳循环会展领域居领军地位的国家级高新技术企业。易尚展示秉承“诚信立人、厚德载物、勤勉成事、创意兴业”的企业理念,以“为客户创造价值”为使命,以完整的一体化产业链优势,成为华为、小米、联想、茅台、中国联通、三星、法拉利等世界知名品牌的长期合作伙伴。先后荣获“深圳市文化+科技型示范企业”、“深圳市工业设计中心”、“中国产学研合作创新示范企业”等荣誉。公司“文化+科技”融合创新发展的模式得到多位党和国家领导人的指导和肯定。易尚展示十多年来致力于产学研用的深度结合,公司设立了全息显示、光电测量、虚拟现实、三维成像四个院士工作站,“博士后科研工作站”及多个工程实验室,搭建了由知名教授、博士、硕士为主体的百人研发团队,牵头承担“三维数字彩色成像测量仪”国家重点研发计划重大专项,在3D/AR/VR及全息等领域拥有逾百项核心技术专利,技术荣获“深圳市技术发明奖一等奖”、“广东省科学技术奖二等奖”。公司不断探索三维数字化技术的落地应用及其对传统产业的赋能升级,在数字化新零售、数字化电商、数字化博物馆、3D创新教育等领域形成了全链条三维数字化解决方案,易尚展示更与中科院纳米研究所合作,打造集3D扫描、3D人脸识别和AI人工智能于一体的“3D+AI”芯片,推动3D及人工智能技术芯片化。易尚展示以强大的数字内容技术、设计实力、和高标准的生产施工管理体系,在品牌终端、三维数字智能与展览展示三大业务板块形成产业合拢,为博物馆、规划馆、文化主题馆、企事业展馆、会展临展及各类展示空间提供规划设计、空间创意、数字媒体、三维呈现、信息智能、施工安装与展会运营的全方位解决方案,并与世界环保会展材料的发明者和领军者——德国奥克坦姆强强合作,致力于环保型会展材料的研发应用,助力中国绿色会展的蓬勃发展。展望未来,易尚展示将继续坚持文化创新、科技创新,通过文化+资本、文化+科技、文化+创新、文化+互联网的综合效应,抓住新技术革命的重要机遇,聚焦前沿技术攻关和产业化应用,在现代科技的淬炼中孕育出走向未来、走向世界的强劲动能。
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*ST易尚介绍
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公司名称    深圳市易尚展示股份有限公司
上市日期    2015-04-24
注册资本    1.55亿元
发行价格    10
发行数量    1756万股
所属地区    广东省·深圳市
所属行业    其他行业
主营业务    公司主营业务由终端展示、循环会展、虚拟展示、贸易服务及其他业务五部分构成
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  • 【图解中报】易尚展示:2021上半年归母净利润同比大增56.3%,费用管控见成效

    【图解中报】易尚展示:2021上半年归母净利润同比大增56.3%,费用管控见成效

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    2021-08-23 来源:东方财富Choice数据

    易尚展示于2021年8月24日披露中报,公司2021上半年实现营业总收入4.7亿,同比增长16.2%;实现归母净利润3032.9万,同比增长56.3%;每股收益为0.2元。

    期间费用率下降2.1%,费用控制合理,经营性现金流大幅下降

    公司2021半年度营业成本3.3亿,同比增长16.8%,高于营业收入16.2%的增速,导致毛利率下降0.4%。期间费用率为24.4%,较去年下降2.1%,费用控制合理。经营性现金流大幅下降89.8%至1415万。公司研发投入大幅增加,相比去年同期增长26.3%达到2230.7万。

    本期“终端展示行业”营收贡献较大

    从业务结构来看,“终端展示行业”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“终端展示行业”营业收入为3.4亿,营收占比为71.8%,毛利率为32.5%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 易尚展示2020年度10派0.3元

    易尚展示2020年度10派0.3元

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    2021-07-21 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    易尚展示7月22日公布2020年年度分红实施方案:以1.54亿股股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.3元(含税,税后0.27元),合计派发现金红利总额为461.64万元。

    本次权益分派股权登记日为2021年7月28日,除权除息日为2021年7月29日。

    易尚展示2020年年报显示,截止2020年12月31日,公司的营业总收入10.24亿元,同比下降2.03%;归属母公司股东净利润5310.3万元,同比增长23.03%;基本每股收益为0.35元。

    近年来,公司历次分红派息情况如下表所示:

    易尚展示历次分红派息
    报告期预案日期分配方案预案日后10日
    涨跌(%)
    股权登记日股权登记日
    前10日涨跌(%)
    除权除息日除权除息日
    后30日涨跌(%)
    2020-122021-04-2310派0.3元-2.452021-07-28-2021-07-29-
    2019-122020-04-2810派0.5元1.082020-07-28-20.422020-07-292.32
    2018-122019-04-2910派0.2元-8.592019-07-240.752019-07-2545.77
    2017-122018-04-2010派0.7元2.672018-06-070.052018-06-08-25.42
    2016-122017-03-0710派0.25元0.052017-05-0910.552017-05-103.75

    近年来,易尚展示的年度股息率走势如下图:


    公司自上市以来募资2次共计6.27亿元,派现8次共计0.45亿元,累计派现募资比为7.18%。分红派现及募集资金的对比情况如下图:

    (注:数据来源东方财富Choice数据,截至2021-07-22)

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • 【基金持仓】基金二季度合计持有易尚展示100.61万元 环比减少21.05万元

    【基金持仓】基金二季度合计持有易尚展示100.61万元 环比减少21.05万元

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    2021-07-21 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    基金二季度2021年7月21日披露完毕,二季度十大重仓股数据显示,截至6月30日,共有1只基金持有易尚展示,合计持有5.38万股,环比上季度降低23.14%;持股市值100.61万元,比上季度末减少21.05万元,在所有基金重仓股中排名200名之后。

    基金持股市值变化

    数据显示:二季度共有1只基金十大重仓股数据披露持有易尚展示,与上季度持平。基金持股市值100.61万,占报告期末流通市值比例为0.04%,环比减少0.01个百分点。下图为最近4个季报公募基金持有易尚展示的情况变化:

    持有易尚展示最多的基金

    据2021年二季度基金十大重仓股数据,持有易尚展示最多的一大基金如下:

    排序基金简称基金代码持股量(股)持股市值(元)
    1大成景恒混合A0900195.38万100.61万

    基金减仓榜(含退出)

    另外,相较上季度,二季度1只基金的易尚展示仓位减少或退出,按照仓位减少量排名前1的基金明细数据如下表所示:

    排序基金简称基金代码持股量(股)持股量减少(股)持股市值减少(元)
    1大成景恒混合A0900195.38万-1.62万-21.05万

    注1:本文持仓数据取自基金季报数据,基金季报仅披露十大重仓股数据;本文不考虑个股十大股东等数据源。

    注2:持股市值增减=本季度末基金持仓市值-上季度末基金持仓市值;市值增减与持股量增减不存在正向线性关系。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • 年中盘点:易尚展示半年涨1.69%,跑输大盘

    年中盘点:易尚展示半年涨1.69%,跑输大盘

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    2021-06-30 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,易尚展示报收于18.70元,较2020年末的18.39元上涨1.69%。1月13日,易尚展示盘中最低价报15.78元,股价触及上半年最低点,5月20日股价最高见22.50元,最高点相较于年初最大涨幅达到22.35%。上半年共计2次涨停收盘,无收盘跌停情况。易尚展示当前最新总市值28.9亿元,在木业家具板块市值排名27/35,在两市A股市值排名3494/4445。

    北向资金盘点

    沪深股通持股方面,截止2021年6月29日收盘,易尚展示沪深股通持股市值33.44万元,较期初增加3420元;沪深股通持股量占A股比值为0.01%,与期初保持一致。

    大宗交易盘点

    大宗交易方面,截止6月30日收盘,2021上半年易尚展示共计1天出现大宗交易,交易笔数共计1笔,交易金额共计4767.87万元,均为折价交易。

    监管问询盘点

    监管问询方面,易尚展示本年度共计收到1份监管问询函件。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 易尚展示股东户数增加7.41%,户均持股8.91万元

    易尚展示股东户数增加7.41%,户均持股8.91万元

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    2021-06-10 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    易尚展示2021年6月9日在深交所互动易中披露,截至2021年5月31日公司股东户数为2.9万户,较上期(2021年4月30日)增加2000户,增幅达7.41%。

    易尚展示股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年5月31日轻工制造行业上市公司平均股东户数为2.88万户。其中,公司股东户数处于1.5万~2.5万区间占比最高,为25.00%。

    轻工制造行业股东户数分布

    股东户数与股价

    2021年3月31日至今,公司股东户数显著增长,区间涨幅为11.92%。2021年3月31日至2021年5月31日区间股价上涨17.89%。

    股东户数及股价

    股东户数与股本

    截至2021年5月31日,公司最新总股本为1.55亿股,其中流通股本为1.26亿股。户均持有流通股数量由上期的4673股下降至4351股,户均流通市值8.91万元。

    户均持股金额

    易尚展示户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年5月31日,轻工制造行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为34.63万元。其中,25.00%的公司户均持有流通股市值在9万~17万区间内。

    轻工制造行业户均流通市值分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解季报】易尚展示:2021年一季度归母净利润同比翻186倍,费用管控效果显著

    【图解季报】易尚展示:2021年一季度归母净利润同比翻186倍,费用管控效果显著

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    2021-04-29 来源:东方财富Choice数据

    易尚展示于2021年4月30日披露一季报,公司2021年一季度实现营业总收入2.6亿,同比增长95.7%;实现归母净利润1682.2万,同比增长18620.6%;每股收益为0.11元。

    期间费用率下降15.9%,费用管控效果显著,营业成本大幅上升104.8%,经营性现金流大幅下降180.6%

    公司2021一季度营业成本1.9亿,同比增长104.8%,高于营业收入95.7%的增速,导致毛利率下降3.3%。期间费用率为20.9%,较去年下降15.9%,费用管控效果显著。经营性现金流由3903.3万下降至-3147万,同比下降180.6%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 易尚展示股东户数增加3.85%,户均持股9.06万元

    易尚展示股东户数增加3.85%,户均持股9.06万元

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    2021-04-28 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    易尚展示2021年4月27日在深交所互动易中披露,截至2021年4月20日公司股东户数为2.7万户,较上期(2021年4月9日)增加1000户,增幅为3.85%。

    易尚展示股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年4月20日轻工制造行业上市公司平均股东户数为2.89万户。其中,公司股东户数处于1.5万~2.5万区间占比最高,为25.00%。

    轻工制造行业股东户数分布

    股东户数与股价

    2021年3月10日至今,公司股东户数有所增长,区间涨幅为3.85%。2021年3月10日至2021年4月20日区间股价上涨4.89%。

    股东户数及股价

    股东户数与股本

    截至2021年4月20日,公司最新总股本为1.55亿股,其中流通股本为1.34亿股。户均持有流通股数量由上期的5154股下降至4963股,户均流通市值9.06万元。

    户均持股金额

    易尚展示户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年4月20日,轻工制造行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为32.7万元。其中,26.39%的公司户均持有流通股市值在9万~17万区间内,易尚展示也处在该区间范围内。

    轻工制造行业户均流通市值分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解年报】易尚展示:2020年归母净利润同比增长23%,约为5310万元

    【图解年报】易尚展示:2020年归母净利润同比增长23%,约为5310万元

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    2021-04-23 来源:东方财富Choice数据

    易尚展示于2021年4月23日披露年报,公司2020年实现营业总收入10.2亿,同比下降2%,降幅较去年同期收窄;实现归母净利润5310.3万,同比增长23%;每股收益为0.35元。

    期间费用为2.3亿,营业成本为7亿

    公司2020年营业成本7亿,同比上升6%,营业收入同比下降2%,毛利率下降5.2%。期间费用率为22.7%,同去年相比变化不大。

    本期“整体展示项目”营收贡献较大

    从业务结构来看,“整体展示项目”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“整体展示项目”营业收入为3.9亿,营收占比为38.3%,毛利率为26.5%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 易尚展示2020年度拟10派0.3元

    易尚展示2020年度拟10派0.3元

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    2021-04-22 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    易尚展示4月23日公布2020年年度分红预案:向全体股东每10股派发现金红利0.3元(含税),合计派发现金红利总额为461.64万元。

    易尚展示2020年年报显示,截止2020年12月31日,公司的营业总收入10.24亿元,同比下降2.03%;归属母公司股东净利润5310.3万元,同比增长23.03%;基本每股收益为0.35元。

    近年来,公司历次分红派息情况如下表所示:

    易尚展示历次分红派息
    报告期预案日期分配方案预案日后10日
    涨跌(%)
    股权登记日股权登记日
    前10日涨跌(%)
    除权除息日除权除息日
    后30日涨跌(%)
    2019-122020-04-2810派0.5元1.082020-07-28-20.422020-07-292.32
    2018-122019-04-2910派0.2元-8.592019-07-240.752019-07-2545.77
    2017-122018-04-2010派0.7元2.672018-06-070.052018-06-08-25.42
    2016-122017-03-0710派0.25元0.052017-05-0910.552017-05-103.75
    2015-122016-03-2110派0.6元0.22016-06-150.072016-06-16-7.02

    近年来,易尚展示的年度股息率走势如下图:


    公司自上市以来募资2次共计6.27亿元,派现7次共计0.41亿元,累计派现募资比为6.54%。分红派现及募集资金的对比情况如下图:

    (注:数据来源东方财富Choice数据,截至2021-04-23)

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 业绩快报:易尚展示2020年净利润5327.75万 同比增长23.43%

    业绩快报:易尚展示2020年净利润5327.75万 同比增长23.43%

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    2021-04-13 来源:东方财富Choice数据

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    易尚展示发布业绩快报,2020年实现营业总收入10.25亿元,同比下降1.93%;归属于母公司股东的净利润5327.75万元,同比上涨23.43%;基本每股收益为0.34元;归属于母公司股东的每股净资产为9.45元。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 易尚展示股东户数不变,户均持股8.43万元

    易尚展示股东户数不变,户均持股8.43万元

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    2021-02-23 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    易尚展示2021年2月22日在深交所互动易中披露,截至2021年2月19日公司股东户数为2.6万户,较上期(2021年2月10日)股东户数不变。

    易尚展示股东户数低于市场平均水平。根据Choice数据,截至2021年2月19日A股上市公司平均股东户数为4.86万户。全部A股上市公司中,24.79%的公司股东户数在2万~3.5万区间内,易尚展示也处在该区间范围内。

    股东户数,市场分布,A股

    股东户数与股价

    2021年1月10日至今,公司股东户数有所下降,区间跌幅为1.89%。2021年1月10日至2021年2月19日区间股价上涨7.33%。

    股东户数,股价

    股东户数与股本

    截至2021年2月19日,公司最新总股本为1.55亿股,其中流通股本为1.22亿股。户均持有流通股数量较上期4681股不变,户均流通市值8.43万元。

    流通市值,户均持股,流通股本,总股本

    易尚展示户均持有流通市值低于市场平均水平。根据Choice数据,截至2021年2月19日A股上市公司平均户均持有流通股市值为32.89万元。全部A股上市公司中,43.70%的公司户均持有流通股市值在8万~25万区间内,易尚展示也处在该区间范围内。

    流通市值,户均持股,A股,市场分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 易尚展示股东户数减少200户,户均持股7.7万元

    易尚展示股东户数减少200户,户均持股7.7万元

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    2021-01-12 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    易尚展示2021年1月12日在深交所互动易中披露,截至2021年1月10日公司股东户数为2.65万户,较上期(2020年12月31日)减少200户,减幅为0.75%。

    易尚展示股东户数低于市场平均水平。根据Choice数据,截至2021年1月10日A股上市公司平均股东户数为4.86万户。全部A股上市公司中,24.68%的公司股东户数在2万~3.5万区间内,易尚展示也处在该区间范围内。

    股东户数,市场分布,A股

    股东户数与股价

    自2020年9月30日以来,公司股东户数连续3期下降,截至目前减幅为6.29%。2020年9月30日至2021年1月10日区间股价下降22.68%。

    股东户数,股价

    股东户数与股本

    截至2021年1月10日,公司最新总股本为1.55亿股,其中流通股本为1.22亿股。最新户均持有流通股数为4592,较上期略有上升;户均流通股市值为7.7万元。

    流通市值,户均持股,流通股本,总股本

    易尚展示户均持有流通市值低于市场平均水平。根据Choice数据,截至2021年1月10日A股上市公司平均户均持有流通股市值为31.76万元。全部A股上市公司中,38.64%的公司户均持有流通股市值在8万~20万区间内。

    流通市值,户均持股,A股,市场分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 易尚展示股东户数下降1.11%,户均持股8.38万元

    易尚展示股东户数下降1.11%,户均持股8.38万元

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    2021-01-07 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    易尚展示2021年1月7日在深交所互动易中披露,截至2020年12月31日公司股东户数为2.67万户,较上期(2020年12月20日)减少300户,减幅为1.11%。

    易尚展示股东户数低于市场平均水平。根据Choice数据,截至2020年12月31日A股上市公司平均股东户数为4.85万户。全部A股上市公司中,24.65%的公司股东户数在2万~3.5万区间内,易尚展示也处在该区间范围内。

    股东户数,市场分布,A股

    股东户数与股价

    2020年7月21日至今,公司股东户数有所下降,区间跌幅为1.11%。2020年7月21日至2020年12月31日区间股价下降23.84%。

    股东户数,股价

    股东户数与股本

    截至2020年12月31日,公司最新总股本为1.55亿股,其中流通股本为1.22亿股。户均持有流通股数量由上期的4507股上升至4558股,户均流通市值8.38万元。

    流通市值,户均持股,流通股本,总股本

    易尚展示户均持有流通市值低于市场平均水平。根据Choice数据,截至2020年12月31日A股上市公司平均户均持有流通股市值为31.64万元。全部A股上市公司中,47.12%的公司户均持有流通股市值在8万~25万区间内,易尚展示也处在该区间范围内。

    流通市值,户均持股,A股,市场分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 易尚展示股东户数下降4.53%,户均持股8.93万元

    易尚展示股东户数下降4.53%,户均持股8.93万元

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    2020-12-24 来源:东方财富Choice数据

    K图 002751_0

    易尚展示2020年12月24日在深交所互动易中披露,截至2020年12月20日公司股东户数为2.7万户,较上期(2020年9月30日)减少1280户,减幅为4.53%。

    易尚展示股东户数低于市场平均水平。根据Choice数据,截至2020年12月20日A股上市公司平均股东户数为4.85万户。全部A股上市公司中,24.73%的公司股东户数在2万~3.5万区间内,易尚展示也处在该区间范围内。

    股东户数,市场分布,A股

    股东户数与股价

    易尚展示股东户数较为稳定,与2020年7月10日股东户数保持一致。2020年7月10日至2020年12月20日区间股价下降16.82%。

    股东户数,股价

    股东户数与股本

    截至2020年12月20日,公司最新总股本为1.55亿股,其中流通股本为1.22亿股。户均持有流通股数量由上期的4303股上升至4507股,户均流通市值8.93万元。

    流通市值,户均持股,流通股本,总股本

    易尚展示户均持有流通市值低于市场平均水平。根据Choice数据,截至2020年12月20日A股上市公司平均户均持有流通股市值为31.05万元。全部A股上市公司中,38.26%的公司户均持有流通股市值在10万~25万区间内。

    流通市值,户均持股,A股,市场分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解季报】易尚展示2020年前三季度净利润2583万元 同比下降29.24%

    【图解季报】易尚展示2020年前三季度净利润2583万元 同比下降29.24%

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    2020-10-28 来源:东方财富Choice数据

     

    K图 002751_0

      易尚展示10月29日最新公布的2020年三季报显示,前三季度营业收入6.17亿元,同比下降18.96%;归属于上市公司股东的净利润2583万元,同比下降29.24%。基本每股收益0.1656元。

      近年来,公司的业绩情况如下表所示:

    易尚展示历史业绩
    报告期 营业收入 净利润 每股收益(元) 每股净资产(元) 每股经营现金流量(元) 股息率(%) 净资产收益率(%)
    营业收入(元) 同比增长(%) 净利润(元) 同比增长(%)
    2020-09-30 6.17亿 -18.96 2583万 -29.24 0.1656 9.16 0.8 - 1.84
    2020-06-30 4.03亿 -13.81 1941万 -20.78 0.126 9.12 0.9 - 1.38
    2020-03-31 1.33亿 -20.29 8.99万 -98.68 0.0006 9.03 0.25 - 0.01
    2019-12-31 10.5亿 -6.98 4316万 -46.45 0.28 9.04 1.33 - 4.2
    2019-09-30 7.62亿 28.47 3650万 -36.03 0.2379 6.77 1.66 - 3.54

      近8年来,该公司同期营业收入及增速情况如下图:

      同期,该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图:

    (注:数据来源东方财富Choice数据,截至2020年10月29日)

  • 易尚展示:2020年前三季度归母净利润同比下降29.2%,降幅超营收

    易尚展示:2020年前三季度归母净利润同比下降29.2%,降幅超营收

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    2020-10-28 来源:东方财富Choice数据

    易尚展示于2020年10月29日披露三季报,公司2020年前三季度实现营业总收入6.2亿,同比下降19%;实现归母净利润2582.9万,同比下降29.2%,降幅较去年同期收窄;每股收益为0.17元。报告期内,公司毛利率为34.1%,同比降低2.7个百分点,净利率为5.2%,同比降低3.7个百分点。

    期间费用率升高3.4%,对公司业绩形成拖累,经营性现金流大幅下降

    公司2020三季度营业成本4.1亿,同比下降15.5%,低于营业收入19%的下降速度,毛利率下降2.7%。期间费用率为27.1%,较上年升高3.4%,对公司业绩形成拖累。经营性现金流大幅下降51.9%至1.2亿。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 易尚展示:2020上半年归母净利润同比下降20.8%,降幅超营收

    易尚展示:2020上半年归母净利润同比下降20.8%,降幅超营收

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    2020-08-24 来源:东方财富Choice数据

    易尚展示于2020年8月25日披露中报,公司2020上半年实现营业总收入4亿,同比下降13.8%;实现归母净利润1940.8万,同比下降20.8%;每股收益为0.13元。报告期内,公司毛利率为29.3%,同比降低10.9个百分点,净利率为4.6%,同比降低6.1个百分点。

    期间费用为1.1亿,营业成本为2.9亿

    公司2020半年度营业成本2.9亿,同比上升2%,营业收入同比下降13.8%,毛利率下降10.9%。期间费用率为26.5%,较上年升高1.2%。

    本期“终端展示行业”营收贡献较大

    从业务结构来看,“终端展示行业”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“终端展示行业”营业收入为2.1亿,营收占比为53.1%,毛利率为35.9%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解中报】易尚展示2020年上半年净利润1941万元 同比下降20.78%

    【图解中报】易尚展示2020年上半年净利润1941万元 同比下降20.78%

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    2020-08-24 来源:东方财富Choice数据

     

    K图 002751_0

      易尚展示8月25日最新公布的2020年中报显示,其营业收入4.03亿元,同比下降13.81%;归属于上市公司股东的净利润1941万元,同比下降20.78%。基本每股收益0.126元。

      近年来,公司的业绩情况如下表所示:

    易尚展示历史业绩
    报告期 营业收入 净利润 每股收益(元) 每股净资产(元) 每股经营现金流量(元) 股息率(%) 净资产收益率(%)
    营业收入(元) 同比增长(%) 净利润(元) 同比增长(%)
    2020-06-30 4.03亿 -13.81 1941万 -20.78 0.126 9.12 0.9 - 1.38
    2020-03-31 1.33亿 -20.29 8.99万 -98.68 0.0006 9.03 0.25 - 0.01
    2019-12-31 10.5亿 -6.98 4316万 -46.45 0.28 9.04 1.33 - 4.2
    2019-09-30 7.62亿 28.47 3650万 -36.03 0.2379 6.77 1.66 - 3.54
    2019-06-30 4.68亿 39.73 2450万 14.94 0.1597 6.71 0.98 - 2.39

      近7年来,该公司同期营业收入及增速情况如下图:

      同期,该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图:

      公司中报披露的营业收入按产品分类情况如下图:

    经营评述

      2020年初,突发新型冠状病毒肺炎疫情,并迅速在全球范围蔓延,导致阶段性停工停产,各种商务活动放缓或停滞,给整个经济社会带来巨大的影响,公司所涉展览展示行业也不可避免的受到巨大影响。报告期内,公司一手抓疫情防控,一手抓生产经营恢复与发展,积极拓展三维数字化(3D)、增强现实(AR)、虚拟现实(VR)、全息显示、人工智能(AI)等虚拟展示业务市场,充分发挥院士工作站、博士后工作站、工程实验室、工程技术研究中心的研发优势,加强内部经营管理,努力克服新冠疫情、国内经济调整和国际贸易环境变化的影响,实现营业收入403,205,662.89元,较上年同期下降13.81%,实现归属于上市公司股东的净利润19,408,232.61元,较上年同期下降20.78%。虚拟展示业务实现收入76,706,476.83元,同比增长86.32%。1、终端展示业务在终端展示领域,受新冠疫情的影响,国内展览展示行业出现阶段性停转,消费电子、汽车、奢侈品等主要消费品市场需求大幅下滑,出口停滞。

    (注:数据来源东方财富Choice数据,截至2020年8月25日)

  • 【图解分红送配】易尚展示2019年度10派0.5元

    【图解分红送配】易尚展示2019年度10派0.5元

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    2020-07-21 来源:东方财富Choice数据

     

    K图 002751_0

      易尚展示7月22日公布2019年年度分红派息实施方案:以本公司总股本1.55亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税),合计派发现金红利总额为773万元。

      本次权益分派股权登记日为2020年7月28日,除权除息日为2020年7月29日。

      易尚展示2019年年报显示,截至2019年12月31日,公司的营业收入10.5亿元,同比下降6.98%,净利润4316万,同比下降46.45%;每股收益0.28元,每股净资产9.04元,净资产收益率4.2%。

      近年来,公司历次分红派息情况如下表所示:

    易尚展示历次分红派息
    报告期 业绩披露日期 分配方案 股息率(%) 每股收益(元) 每股未分配利润(元) 预案公告日后10日涨幅(%) 股权登记日 股权登记日前10日涨幅(%) 除权除息日 除权除息日后30日涨幅(%)
    2019-12 2020-04-28 10派0.50元 0.21 0.28 2 -3.1 07-28 2.2 07-29 -
    2018-12 2019-04-29 10派0.20元 0.1 0.54 1.8 -8.59 07-24 0.75 07-25 45.77
    2017-12 2018-04-20 10派0.70元 0.18 0.34 1.49 2.67 06-07 0.05 06-08 -25.42
    2016-12 2017-03-07 10派0.25元 0.07 0.11 1.26 0.05 05-09 10.55 05-10 3.75
    2015-12 2016-03-21 10派0.60元 0.1 0.31 1.25 0.2 06-15 0.07 06-16 -8.37

      近期,中鼎股份、三力士、金浦钛业、万邦德、合锻智能分别公布了分红方案,具体情况如下表:

    沪深两市分红送配一览
    代码 名称 分配方案 股息率
    (%)
    每股收益
    (元)
    每股未分配
    利润(元)
    净利润
    同比增长(%)
    预案
    公告日
    股权
    登记日
    000887 中鼎股份 10派2.00元 2.2 0.49 3.83 -46.03 06-15 07-28
    002224 三力士 10派0.20元 0.32 0.19 1.28 57.89 05-29 07-23
    000545 金浦钛业 10派0.20元 0.73 0.03 1.1 -75.49 05-20 07-21
    002082 万邦德 10派1.50元 1.38 0.66 4.44 86.76 06-20 07-21
    603011 合锻智能 10派0.20元 0.37 0.06 0.49 -46.92 05-20 07-16

      近年来,易尚展示每股未分配利润情况如下图:

      同期,该公司的每股公积金和股息率情况如下图:

      公司自上市以来分红派现及募集资金的对比情况如下图:

    (注:数据来源东方财富Choice数据,截至2020-07-22)

*ST易尚公司研报
  • 2018年报点评:5G浪潮澎湃汹涌,3D独角兽腾飞在即

    2018年报点评:5G浪潮澎湃汹涌,3D独角兽腾飞在即

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    2019-05-05 来源:国泰君安证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      公司2018年业绩略低于此前预期。随着5G商业化加速,公司依托多年积累的3D与AR/VR技术优势形成针对性的行业应用整体解决方案,有望占据虚拟展示业务先机。
      投资要点:
      维持“增持”评级,维持目标价为31.49元。公司为展览展示与虚拟展示龙头,5G商业化带来3D、AR/VR应用拓展将为公司增长注入强心剂。但受整体经济环境影响,我们调低2019-21年EPS预测至0.69/0.95/1.12元,较19-20年预测的前值0.89/1.35元下调22.5%和29.6%。由于市场转暖带动可比公司的平均估值上调,我们给于公司2019年PE45.64倍,维持目标价31.49元,维持“增持”评级。
      受制于整体经济环境,公司年报略低于我们此前预期。公司2018年实现营业总收入11.22亿元,同比增长53.12%;归属于上市公司股东的净利润8118.25万元,同比增长70.95%。终端展示与循环会展业务基本维持稳定,但由于客户订单波动,整体增长速度低于我们此前预期。虚拟展示业务实现收入1.78亿元,同比增长74.49%,继续成为主要增长引擎。
      5G浪潮来临,虚拟展示业务腾飞在即。公司拓展阿里(淘宝、蚂蚁金服)、京东、华为Vmall商城的3D模型及3D营销展示等内容制作业务。另外公司与京东ARVR还在零售创新领域展开合作,开发3D云货架无界零售系统,应用于京东之家、京东家电、7Fresh等诸多线下零售场景。在5G商用大规模铺开的浪潮下,公司依托多年积累的3D与AR/VR技术优势,形成针对性的行业应用整体解决方案,布局电子商务、文化教育、文物与数字博物馆、医疗健康、人工智能等领域,虚拟展示业务加速爆发。
      总部大楼竣工带来房产销售收入减轻财务费用,卸下未来增长包袱。易尚创意科技大厦2018年实现房产销售面积4286平、实现营收2.93亿元。未来仍有4403平办公产地可供出售,将在未来几年为公司提供充沛的现金回流,从而降低利息费用,提升业绩弹性。
      风险提示:虚拟展示业务发展不达预期风险,人力资源管理风险
  • 三季报点评:Q3增速有所放缓,仍看好公司成长价值

    三季报点评:Q3增速有所放缓,仍看好公司成长价值

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    2018-11-07 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:公司发布2018年三季报,2018Q1-Q3实现营收5.93亿元,同比增长22.85%,归母净利润0.57亿元,同比增长85.92%;
      Q3单季度实现营收2.58亿元,同比增长26.67%,归母净利润0.35亿元,同比增长59.23%,Q3毛利率为35.86%,同比增长1ppct。
      整体上看,2018年公司业绩将低于我们预期,主要原因是传统主业增长不及预期,创客教育政府订单不及预期,财务费用下降不及预期,我们下调公司2018-2020年盈利预测至0.95亿元、3.42亿元(业务利润2亿元、出售部分写字楼1.42亿元)、3.45亿元。2018年PE对应为34倍,利润增速约100%。预计2019年业务净利润为2亿元,利润增速约100%,PE对应为16倍(不考虑房子出售)。考虑到公司业绩高成长,2019年业绩低估值,维持“强烈推荐”评级。
      观点:
      1、Q3业绩增速有所下滑,下调2018年业绩预期
      Q3季度业绩增速有所下滑,Q1净利润492.76万元,同比增长248.12%;Q2净利润3574万元,同比增长140.09%;Q3净利润3574万元,同比增长59.19%。Q3净利润增速下降,主要是因为公司业绩增长主要来源于新业务创客教育(经销商渠道)、3D博物馆业务的快速增长,新业务毛利率50%以上,高于传统业务带动公司业绩增速。Q1、Q2传统展示业务淡季,基数低,Q3传统展示业务旺季,利润基数高导致Q3净利润增速下滑。
      根据公司预测2018年净利润为8000万-1亿元,低于我们预计净利润1.7亿元。公司业绩不及预期,主要原因今年传统展览展示主业受贸易战、经济下滑影响不及预期、新大客户订单延误,创客教育政府订单不及预期。费用方面,公司三个建筑工程今年相继竣工,折价摊销有所增长,公司前期出售写字楼的部分回流资金用于股权回购(我们之前预计用于还银行贷款),全年财务费用预计仍高达3000-4000万,高于我们之前预计的2000万财务费用,对利润产生一定影响。
      2、国资驰援入股和拟并购增厚短板,看好公司价值洼地
      公司10月16日发布公告,公司控股股东、实控人刘梦龙与某国有企业签署了战略投资意向书。该国有企业有意受让刘梦龙所持易尚展示部分股份,成为易尚展示重要战略股东。我们认为国资驰援入股,有望缓解公司股权质押杠杆风险,看好公司价值洼地
      公司10月29日发布公告,公司拟以发行股份及支付现金方式收购广州建通测绘地理信息技术股份有限公司80%股权。建通测绘主要业务是室外地理三维建模,与公司协调效应较强,预计并购完成后将提升公司在三维建模领域的全方位布局,增强核心竞争力。建通测绘2017年年报显示营收2.09亿元,同比增长30.32%;归母净利润3529万元,同比增长15.25%,预计并购后有望增厚净利润。
      3、中长期看好公司成长价值
      公司文化创意设计和三维数字化技术的优势明显,创客教育和3D逐渐进入快速成长期。电商业务处于起步扩张阶段,预计明年增厚公司净利润。
      结论:
      我们长期看好公司以三维技术为核心培育的新文化创意产业,公司管理层、员工增持公司股票、大股东层承诺不减持、回购公司股票等彰显公司长期战略发展信心。创客教育政府订单不及预期,下调业绩预期,预计公司2018年-2020年营业收入分别为9.02亿元、13.71亿元和17.83亿元,净利润为0.95亿元、3.42亿元(业务利润2亿元、出售部分写字楼1.4亿元)、3.45亿元。;每股收益分别为0.62元、1.29元(剔除地产收益)和2.23元,对应PE分别为34倍、16倍和9倍。维持“强烈推荐”评级。
      风险提示:
      文化创意3D业务不及预期,传统展示业务不及预期
  • 2018年三季报点评:品牌终端业务保持稳定,3D电商及虚拟展示业务加速落地

    2018年三季报点评:品牌终端业务保持稳定,3D电商及虚拟展示业务加速落地

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    2018-11-02 来源:中信证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      营收高速增长,毛利率及费用率改善带动公司业绩高增长。2018Q3公司实现营收2.58亿元,同比增长26.47%,环比增长30.30%,主要系品牌终端业务稳步增长,虚拟展示业务发展迅速。2018Q3公司毛利润0.92亿元,同比增长29.58%,环比增长48.39%。毛利率为35.66%,同比上升0.44pct,主要系高毛利率业务虚拟展示收入大幅增长所致。报告期内,公司销售/管理/财务费用分别为0.16/0.22/0.09亿元,销售/管理/财务费用率分别为6.20%/8.53%/3.49%,销售、财务费率稳定,管理费率下降0.66pct,系公司两大基建项目进入专业验收期。根据公司指引,预计2018年归母净利达8,000-10,000万元,同比增长68.46%-110.57%,主要原因是虚拟展示业务快速发展及易尚中心部分房产确认销售。
      3D展示业务进展顺利,团队持续扩张。公司与京东3D/AR领域达成合作,就3D电商智能建模业务达成协议,现已联合京东、北京航空航天大学完成面向成人职业教育的3D建模教材初稿;公司与沃尔玛全球、华为、SKECHERS中国、红星美凯龙等电商及线下门店平台就3D模型制作、3D辅助设计及3D虚拟在线展示方面展开合作;公司3D建模团队不断扩大,已开始承接来自京东等客户的3D模型制作。
      与深圳广电合作加大文博IP资源开发,收购广州建通增强公司市场竞争力。公司与深圳广播电影电视集团达成战略合作,共同开发文博IP资源,并获得数字化设备、展厅展馆建设的优先合作权,有利公司虚拟及终端展示业务持续增长;公司收购广州建通测绘地理信息技术公司,增强公司在光电测量、数字影像、3D建模等方面的技术实力,进一步提升提高公司的市场竞争力。
      风险提示。1)虚拟展示业务发展不及预期;2)传统终端展示业务增长不及预期;3)行业竞争加剧降低公司毛利率。
      盈利预测及估值。我们持续看好公司3D虚拟展示业务强势增长,但考虑到终端展示受行业景气度影响及循环展示业务短期空间有限,我们调整2018-2020年营收预测为9,828/1,301/1,667百万元(前值为904/1,186/1,569百万元),下调净利润预测为104.67/148.06/220.19百万元(前值为127/199/300百万元),下调EPS预测至0.68/0.96/1.42元(前值为0.82/1.29/1.94元),当前股价对应PE为30.7/21.7/14.6倍,维持“增持”评级。
  • 三季报点评:3D电商业务增长迅速,业绩基本符合预期

    三季报点评:3D电商业务增长迅速,业绩基本符合预期

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    2018-11-01 来源:国泰君安证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      本报告导读:受益于3D业务的成熟以及财务费用的大幅减轻,公司前三季度报实现净利润5706万元,大幅增长86%。随着与京东、茅台等大客户签约,公司业绩增长可期。
      投资要点:
      维持“增持”评级,下调目标价至31.49元。原定售楼回款资金归还贷款的计划受经济环境和回购股票的影响未能如期进行,影响了公司利润释放,我们相应下调2018-2020年盈利预测至0.63/0.89/1.35元(前值为0.97/1.40/2.19元)。由于传媒板块整体回调明显,我们下调公司2018年估值至49.98倍,下调目标价至31.49元,维持增持评级。
      三季报基本符合预期,全年增速可期。公司2018年前三季度前三季度归属于母公司所有者的净利润为5706.45万元,较上年同期增85.92%;营业收入为5.93亿元,较上年同期增22.85%。公司公告预计2018年归母净利润8000.00万至1.00亿,同比增长68.46%至110.57%。
      虚拟展示业务拓展迅速,实现超预期增长。随着3D教育、3D文物保护和3D商业展示业务应用需求不断提升,公司业绩增长可观。签署深圳改革开放展览馆“大潮起珠江”展览施工项目合同的公告金额共计2085.6万元;公司继续与阿里在3D\AR展开合作,与蚂蚁金服、优酷联合完成“这就是街舞”AR项目、“星宝”AR萌宠等;公司与美国沃尔玛全球、华为、平安好医生、SKECHERS中国代工企业等就3D模型制作、3D辅助设计、3D虚拟在线展示等方面展开合作项目。
      回购股份有助于改善资本结构、稳定公司股价,彰显公司信心。公司拟回购部分社会公众股份,回购金额不低于5,000万元且不超过20,000万元,回购价格不超过40元/股。回购股份拟用于实施股权激励计划、员工持股计划或者予以注销并减少注册资本,此次回购股份彰显公司信心。
      风险提示:虚拟展示业务发展不达预期风险,人力资源管理风险
  • 公司中报点评:中报超预期增长,虚拟展示业务增速显著

    公司中报点评:中报超预期增长,虚拟展示业务增速显著

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    2018-08-29 来源:国泰君安证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      维持增持评级,维持目标价50.45元。公司2018年上半年实现营业收入3.35亿元,同比增长20.07%;实现归属于上市公司股东的净利润2131万元,同比增长158.64%;基本每股收益0.14元/股。公司为终端展示及3D行业龙头,在3D扫描、打印、建模与渲染技术已建立绝对优势,与京东合作将进一步确立3D电商领域龙头地位。维持2018-2020年的EPS0.97/1.40/2.19元的预测,同比增长为217%/44%/57%,维持增持评级。
      虚拟展示业务拓展迅速,实现超预期增长。报告期内实现虚拟展示业务收入7493万元,同比增长108.51%。随着3D教育、3D文物保护和3D商业展示业务应用需求不断提升,公司中报释放超预期业绩。签署深圳改革开放展览馆“大潮起珠江”展览施工项目合同的公告金额共计2085.6万元。公司继续与阿里在3D\AR展开合作,与蚂蚁金服、优酷联合完成“这就是街舞”AR项目、“星宝”AR萌宠等;公司与美国沃尔玛全球、华为、平安好医生、SKECHERS中国代工企业等就3D模型制作、3D辅助设计、3D虚拟在线展示等方面展开合作项目。
      与京东合作不断深入,3D电商业务将成新亮点。此前公司与京东签署《京东-易尚3D电商智能建模项目合作协议》,每批3D电商模型金额预计3000万元。预计将对公司下半年度及以后业绩产生一定积极影响。
      回购股份有助于改善资本结构、稳定公司股价,彰显公司信心。公司拟回购部分社会公众股份,回购金额不低于5,000万元且不超过20,000万元,回购价格不超过40元/股。回购股份拟用于实施股权激励计划、员工持股计划或者予以注销并减少注册资本,此次回购股份彰显公司信心。
  • 2018年中报点评:3D技术商业化不断推进,费用率改善带动业绩高增长

    2018年中报点评:3D技术商业化不断推进,费用率改善带动业绩高增长

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    2018-08-24 来源:中信证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      营收保持高速增长,毛利率及费用率改善带动公司业绩高增长。2018H1公司实现营收3.35亿元(同比+20.07%),其中2018Q2营收达1.98亿元,(同比+25.20%,环比+45.10%)。2018H1公司毛利润1.09亿元(同比+23.86%),毛利率为32.51%,同比上升0.92pct,主要系高毛利率业务虚拟展示收入大幅增长所致。报告期内,公司销售/管理/财务费用分别为0.24/0.56/0.19亿元,销售/管理/财务费用率分别为7.08%/16.80%/5.73%,销售、管理费率稳定,财务费率下降0.41pct,系公司借款利息减少,财务费用改善明显所致。2018H1归母净利润达21.31百万元(同比+158.64%),归母扣非达14.98百万元(同比增长+109.30%)。根据公司指引,预计2018年Q1-Q3归母净利达5,500-6,500万元,同比增长79.20%-111.78%,系公司虚拟展示业务快速发展及财务费用下降所致。
      虚拟展示业务持续高速增长,3D技术商业化不断推进。2018H1公司虚拟展示业务营收达0.75亿元,同比增长108.51%,营收占比增加至22.38%,同比上升9.49pcts,毛利率为45.86%,同比下降1.61%。虚拟展示业务增长主要受益于3D数字化技术的商业化应用加速:3D电商方面,公司与蚂蚁金服、优酷联合完成“这就是街舞”AR及“星宝”AR萌宠项目,并与沃尔玛、华为等企业就3D模型制作/辅助设计/虚拟在线等方面展开合作;在教育及文博行业,公司与清远市、克拉玛依市政府签订协议,推进3D创客教育、3D文化及数字博物馆等三维技术应用。
      终端展示及循环展示业务受宏观经济影响增长放缓。2018H1公司终端展示业务实现营收2.10亿元(同比+7.75%),营收占比为62.94%,同比下降7.2pcts,毛利率为26.48%,同比下降4.68pcts。受国内终端展示市场需求增长平缓影响,终端展示业务增长有所放缓。2018H1循环会展营收达0.49亿元,同比增长3.84%,营收占比下降至14.68%,同比下降2.3pcts,毛利率为38.02%,同比增加16.72%。循环会展业务处于市场培育期,短期提升空间有限,但长期仍有望受益于环保政策趋严及循环经济发展。
      拟回购公司股份,增强投资者信心。公司拟用0.5-2.0亿元,以不超过40元/股的价格回购公司约500万股股份,约占已发行总股本的3.23%,用于股权激励、员工持股计划或予以注销以减少注册资本,增强投资者信心。
      风险提示。1)虚拟展示业务发展不及预期;2)传统终端展示业务增长不及预期;3)行业竞争加剧降低公司毛利率。
      盈利预测及估值。我们持续看好公司3D虚拟展示业务强势增长,但考虑到终端展示受行业景气度影响及循环展示业务短期空间有限,我们下调2018-2020年营收预测为904/1,186/1,569百万元(前值为1,002/1,389/1,882百万元),下调EPS预测至0.82/1.29/1.94元(前值为0.98/1.42/2.15元),当前股价对应PE为34.3/21.8/14.5倍,我们维持2019年25xPE估值,对应目标价32.3元,维持“增持”评级。
  • 中报点评:回购看好未来,公司进入高成长期

    中报点评:回购看好未来,公司进入高成长期

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    2018-08-23 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:
      基于对公司未来发展前景的信心,公司发布回购股份预案,公司自股东大会审议通过12个月内,回购5000万元-2亿元元股票,股份数量约为125万股-500万股,占总股本比例约为0.81%-3.23%,回购价格不超过40元/股。
      公司发布2018年中报,实现营业收入3.34亿元,同比增长20.07%;实现归母净利润亿元2131万元,同比上升158.64%;
      观点:
      公司文化创意设计和三维数字化技术的优势明显,现进入收获期
      公司主营业务由终端展示、循环会展和虚拟展示三部分,2018年上半年公司终端展示业务稳定发展,终端展示业务收入21073.29万元,同比增长7.75%。虚拟展示大幅度增长,业务收入7492.56万元,同比增长108.51%。循环会展业务发展稳定,实现收入4915.34万元,同比增长3.84%。从收入来增长看,公司的虚拟展示业务业绩亮丽,其中创客教育业务和3D博物馆业务为主要收入来源,我们预计全年3D博物馆业务因公司激励体制和人才因素业绩仍有望超过市场预期。
      公司经营后劲十足,今明二年业绩快速提升
      易尚展示是一家以文化创意设计和三维数字化技术为核心业务的公司,业务中的终端展示主要是能根据客户的品牌推广需求,创意设计出终端展示方案并为客户创造价值,终端展示使用场景包括专卖店、展厅、展车、展馆等以及展柜、展架、展台等。循环会展包括为参展商提供展览设计、策划、可循环展台搭建等服务。虚拟展示主要能为客户提供三维数字成像和虚拟展示方案的设计、研发与实施以及其他3D相关产品和技术等服务。
      公司在3D扫描成像、虚拟展示技术方面进行了多年的研发投入,已经成功研发出高速全彩3D扫描系统,拥有基于结构光扫描双目视觉为原理的3D快速扫描及彩色3D模型快速重建技术,实现从物体三维深度数据、彩色纹理数据的采集,到三维深度数据的自动拼接,快速自动生成3D彩色数字模型,应用于基于互联网平台的虚拟展示服务。公司将在包括3D电商、3D文物和数字博物馆、3D创客教育、3D试衣和服装定制等业务上进入快速的增长期。
      随着互联网的发展,以及虚拟现实(VR)、增强现实(AR)、全息显示等新技术的产业化,3D产业的发展呈现勃勃生机。公司根据不同应用场景,推出或升级了系列化的三维扫描设备(包括:人体三维扫描仪、文物艺术品三维扫描仪、创客教育三维扫描仪、面部识别三维扫描仪、服装定制三维扫描仪、电商三维扫描仪等)和针对文化教育、文物保护、数字化博物馆、互联网电商、医疗美容、服装鞋帽等行业的三维数字化解决方案,取得了良好的效果。目前公司电商业务与京东达成合作协议,我们预计每批有5万件商品的业务量,每批业务收入金额在3000万-5000万左右,电商业务给公司带来的收入增长将源源不断。另外公司追求“有质量的增长”为导向,充分发挥院士工作站、博士后工作站、工程实验室的研发优势,持续加强三维数字化、增强现实、虚拟现实等技术的研究与开发,并将继续与阿里、美国沃尔玛全球、华为等进行合作,积极开拓小米、茅台等新客户。根据公告,公司是茅台文化体验馆唯一的设计方案中标方,根据茅台官网,茅台计划2018年在全国建40余家文化体验馆,我们预计公司有望成为茅台的主要供应商,带动下半年公司传统展示业务成长。
      目前公司在需求端旺盛且客户多元化情况下,公司3D电商团队规模在持续扩大,我们预计起步阶段18年下半年可给公司贡献数千万的收入,我们预计公司全年的业绩增长将加速。2019年虚拟展示业务也是公司的净利润增长的主要来源,未来以三维建模技术为核心的虚拟展示业务发展将助推公司成长加速。
      毛利率稳中有升,销售费用和管理费用有较大增长
      公司上半年整体毛利率为32.51%,同比增长约1个百分点。终端展示业务因为开展了较多展览展厅业务,毛利率为26.48%,下降了6个百分点;虚拟展示业务基本稳定,毛利率在45.86%,下降了1个百分点,主要是3D博物馆和3D教育业务比例不同导致。循环会展业务毛利率38.02%,同比上升了16个百分点。公司销售费用2371万元,增加了400万元,同比增长20.69%,主要是公司惠州终端展示基地竣工导生产基地搬迁导致运输费大幅上升。管理费用5626万元,增加了1200万元,同比增长25.84%,主要是股权激励费用和研发费用增加。由于公司出售部分写字楼带来的客户定金,财务费用略有下降,预计下半年至明年才能大幅减轻。另经营现金流1.26亿元,同比增长252.8%,主要是出售部分写字楼所致。筹资现金流3.85亿元,同比增长92.17%,主要是上半年增发股票完成。
      出台回购计划,彰现管理层对公司发展的强力信心
      在公司出台的《关于回购部分社会公众股份的预案》中,回购金额不低于人民币5,000.00万元且不超过人民币20,000.00万元,回购价格不超过人民币40.00元/股,预计回购股份约为500.00万股,约占公司目前已发行总股本的3.23,回购股份拟用于实施股权激励计划、员工持股计划或者予以注销并减少注册资本。公司出台回狂风骤雨预案彰现管理层对公司发展的信心,我们认为一方面表明公司看好虚拟展示等业务将给公司业绩增长带来的强劲推动,二是在二级市场上将对公司股价产生一定的推升。
      结论:
      厚公司业绩。公司管理层、员工增持公司股票、大股东层承诺不减持、回购公司股票等彰显公司长期战略发展信心。公司2018年-2020年营业收入分别为11.59亿元、17.35亿元和23.04亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.74亿元、4.52亿元(包含出售部分写字楼1.5亿净利润)和4.91亿元;每股收益分别为1.13元、2.92元和3.18元,对应PE分别为25倍、9.5倍和8.8倍。考虑到公司的高成长性、稀缺性、明年业绩翻倍,我们继续给予公司2018年50倍估值,目标价56.5元,股价空间101%,维持“强烈推荐”评级。
      风险提示:
      文化创意3D业务不及预期,传统展示业务不及预期
  • 事件点评:靴子落地电商业务投产,未来大幅提升盈利

    事件点评:靴子落地电商业务投产,未来大幅提升盈利

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    2018-08-06 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:
      公司2018年8月4日发布公告,公司与京东尚科签署《京东-易尚3D电商智能建模项目合作协议》电商框架协议,协议规定,京东分批次向易尚派送定额模型制作额度,同时向京东平台商户以及合作商推荐乙方建模设备及相关解决方案系统,当前确认的电商建模品类有:1)服饰鞋帽;2)箱包;3)3C数码产品;4)钟表首饰;5)家电;6)户外装备;7)可穿戴设备,初步预估每批商品约3000万元,易尚完成并审核通过后自动获得下批额度。
      主要观点:
      1、电商业务进入实质性投产阶段,未来有望大幅提升盈利水平
      AR&3D电商业务拥有250亿-400亿市场规模,是新蓝海业务。公司三维建模技术厚积薄发,当前是京东三维建模的战略合作伙伴。公司电商业务正式投产,未来有扩招预期,电商业务有望成为公司盈利主要增长点,将大幅提升公司盈利状况。
      2、多年技术储备,先发优势明显,公司有望成为3D&AR电商业务领军者
      公司背靠顶尖学府,与院士深度合作,凭借着强大的技术、人才储备,深度参与京东、阿里的AR&3D电商业务,有望成为AR&3D商品三维扫描领导者,成为头部企业。
      3、股权激励、高层增持、员工持股、定增董事长领投66%,控股股东承诺不减持,彰显公司长期发展信心
      公司2017年7-9月相继实施股权激励(以3D业务为主)、高层增持、第一期员工持股等,合计投入2.2亿元购买公司股票,2018年3月22日,公司完成定增共募集资金4.43亿元投入新业务,其中董事长认购2.92亿元,占比66%。2018年4月前三大股东承诺一年内不减持。我们认为公司真金白银投入,彰显公司战略发展信心。
      结论:
      近期公司股价的下跌与公司经营增长的基本面相背离,我们认为公司基本面在向好方向转变,业绩进入增长期,股价经历大幅下跌后带来更好的投资机会。我们预计公司2018年-2020年营业收入分别为11.59亿元、17.35亿元和23.04亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.74亿元、4.52亿元(包含出售部分写字楼1.5亿净利润)和4.91亿元;每股收益分别为1.13元、2.92元和3.18元,对应PE分别为25倍、9.5倍和8.8倍。考虑到公司的高成长性、稀缺性、明年业绩翻倍,我们继续给予公司2018年50倍估值,目标价56.5元,股价空间101%,维持“强烈推荐”评级。
      风险提示:
      文化创意3D业务不及预期。
  • 投资价值分析报告:卡位虚拟展示新赛道,易尚展示重回高增长

    投资价值分析报告:卡位虚拟展示新赛道,易尚展示重回高增长

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    2018-07-24 来源:中信证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      3D 行业市场前景广阔,公司具备较强技术优势,未来有望充分受益。 3D扫描技术日臻成熟,设备成本大幅下降到 10 万元/台~20 万元/台,已经可具备商用基础。 3D 技术在教育、医疗、文博、勘探等领域广泛应用,预计2020 年全球 3D 测绘及建模市场可达 169 亿美元。公司依托“产学研”结合体系,吸引行业顶尖研发人才, 3D 扫描技术处于国内领先水平,未来有望充分受益 3D 扫描的行业红利。
      公司 3D 虚拟展示业务在多领域取得突破,深受客户认可,订单或迎来爆发期。 公司虚拟展示业务在 2017 年收入达 1.02 亿元,同比增长约 80%,毛利率约 52%。公司在多领域提出了针对性的解决方案:在教育行业,公司的 3D 创客教育方案,获得了多家一二线城市知名中小学校的认可,随着公司在华南、华北、华东一二线城市推进,教育行业订单有望迎来爆发增长;在文博行业,公司针对文物的 3D 扫描产品已经应用在多个国家级博物馆,随着国家政策及财政对文博行业的倾斜,公司文博行业 3D 扫描业务同样有望迎来高速发展;在电商领域, 3D 展示可大幅提升电商转化率,京东“天工计划”宣称,通过 AR 购物,用户的平均停留时长提升了 15.2%,重购率提高 12.8%,有效订单转化率提升 19.2%,退货率降低 15%。公司是阿里和京东的战略合作伙伴,预计随着平台方对电商 3D 展示推广,以及商户接受度不断提升,来自电商的订单有望为公司贡献新增量。
      传统业务受益于新零售发展及环保政策趋严,预计有望重回高速增长。 公司终端品牌展示业务 2017 年营收为 5.17 亿元,同比增长 4.4%,毛利率为 26.7%。新零售概念下,客户期望通过加强终端门店建设以进行品牌升级,从而带动公司终端展示业务重回高速增长。 公司循环展示业务 2017年营收为 1.13 亿元,同比增长 28.4%,毛利率为 26.2%。预计随着国家积极推进循环经济,以及环保政策趋严,公司循环展示业务有望持续保持高速增长。
      地产项目逐步完工,期间费用率有望明显改善。 2015 年~2017 年,受地产项目及虚拟展示业务研发投入加大影响,公司管理费用率持续攀升,从10%上升到约 14%,同时,地产项目也导致了公司财务费用率从 3.92%上升到 5.32%。我们预计,随着 2018 年地产项目竣工,以及虚拟展示业务高速增长,公司管理、财务费用率有望回落,期间费用率将获得明显改善。
      风险因素: 1)虚拟展示业务发展不及预期; 2)传统终端展示业务增长不及预期; 3)行业竞争加剧降低公司毛利率。
      盈利预测及投资建议。我们看好公司传统业务在新零售背景下的重新复苏以及公司在 3D 虚拟展示业务的卡位和商业拓展。 基于以上假设,经模型测算得出 2018-2020 年公司实现营收 1,002.29/1,388.64/1,881.52 百万元,同比增长 37%/39%/35%,实现归母净利润 152.2/220.3/332.7 百万元,同比增长 220.5%/44.7%/51.0%, EPS(基本)为 0.98/1.42/2.15 元,当前股价对应PE 为 30.6/21.1/14.0 倍,我们给予公司 2019 年 25x PE 估值,目标价 35.50元,首次覆盖给予“增持”评级。
  • 事件点评:短期股价下跌黄金坑,坚定看好公司发展

    事件点评:短期股价下跌黄金坑,坚定看好公司发展

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    2018-06-22 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:
      近日受中美贸易战影响大盘不稳,公司股价连续快速下跌。
      主要观点:
      1. 享受新零售行业景气度回升, 传统展示业务 18 年有 30%增速2017 年开始的新零售使得行业重新重视线下零售店的价值,开启线上销售时代的小米亦回归线下,在全国各处建立小米之家。五粮液 2017 年 11 月在线下开展了“五粮 e 店”建设,茅台亦计划开展智慧门店建设。考虑到茅台及其经销商一直是公司品牌终端展示业务的重点客户,茅台电子博物馆由公司设计,公司有望获得茅台智慧门店订单,在机场等人流多的地方建立一批体验店。整体上看,线下零售店拐点已现,公司享受新零售带来的增量用户红利,展示业务有望获得 30%增速。
      2、 3D 文化科技业务进入黄金增长期,业绩爆发真成长
      创客 3D 教育业务增长迅速: 整体市场规模将达到 1500 亿元,公司创客教育业务有十倍以上增长空间。公司当前在深圳订单为 100所,公司近两个月与邢台、清远、克拉玛依政府签订合作框架协议,以邢台为例 2018 年建设 100 所试点学校,未来推广有数倍增长空间。当前公司已渡过早期试点阶段,逐渐在二、三、四线城市获得区域性订单。考虑到各省市试点推广政策密集出台,保守估计公司订单未来几年每年翻倍增长,毛利率维持在 50%左右,成为公司主要增长动力之一。
      AR&3D 电商业务有望爆发性成长: AR&3D 电商业务拥有 250 亿-400亿市场规模, 易尚展示背靠顶尖学府,与院士深度合作,凭借着强大的技术、人才储备,深度参与京东、阿里的 AR&3D 电商业务,有望成为 AR&3D 商品三维扫描领导者,业绩未来几年将爆发性增长
      3、 股权激励、高层增持、员工持股、定增董事长领投 66%,控股股东承诺不减持,彰显公司长期发展信心
      公司 2017 年 7-9 月相继实施股权激励(以 3D 业务为主)、高层增持、第一期员工持股等,合计投入 2.2 亿元购买公司股票, 2018 年 3 月 22 日,公司完成定增共募集资金 4.43 亿元投入新业务,其中董事长认购 2.92亿元,占比 66%。 2018 年 4 月前三大股东承诺一年内不减持。 我们认为公司真金白银投入,彰显公司战略发展信心。
      结论:
      近期公司股价的下跌与公司经营增长的基本面相背离,我们认为公司基本面仍在向好方向转变,业绩进入增长期,股价经历大幅下跌后带来更好的投资机会。我们预计公司 2018 年-2020 年营业收入分别为 11.59 亿元、18.45 亿元和 26.31 亿元,归属于上市公司股东净利润分别为 1.74 亿元、 4.30 亿元(包含出售部分写字楼1.5 亿净利润)和 6.05 亿元;每股收益分别为 1.13 元、 2.79 元和 3.92 元,对应 PE 分别为 26 倍、 11 倍和8 倍。考虑到公司的高成长性、稀缺性、未来存在爆发空间,我们给予公司 2018 年 50 倍估值,目标价 56.5元, 股价空间 91%, 维持“强烈推荐”评级。
      风险提示:
      文化创意 3D 业务不及预期。
  • 事件点评:与京东合作协议落地,电商业务有望迎来黄金爆发期

    事件点评:与京东合作协议落地,电商业务有望迎来黄金爆发期

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    2018-06-14 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:
      2018 年 6 月 13 日,公司发布公告,与京东签署了《京东-易尚 3D电商合作框架协议》, 在智能建模、联合工程实验室、虚拟试衣领域三个领域达成合作协议。
      一、 智能建模领域达成以下合作协议: ( 1)公司与京东展开深入合作,易尚提供智能建模设备以及技术方案, 京东提供商品品类支持与协助; ( 2)公司与京东合作对接渲染引擎;( 3)共同探索基于自动化智能设备建模及渲染,提升 3D 商品展示效果; ( 4)最终建模方案和标准制定后,京东向商家及合作商推荐易尚的建模设备和解决方案; ( 5)京东与易尚协商确定定额建模业务,易尚审核确保 3D 模型质量。
      二、 共建联合工程实验室项目中达成以下合作协议: ( 1) 组建 3D电商联合工程实验室,致力于电商商品快速建模、虚拟电商展示等解决方案, 共同建立行业标准, 优化建模流程,提高建模效率;( 2) 工程实验室总部设立于易尚公司,分部设立于河北省邢台市3D 电商建模基地,总部进行研发性工作,分部进行实施性工作,条件合适时申请升级为省级和国家级工程实验室; ( 3)易尚牵头与邢台市政府进行协调, 双方申请邢台市政府扶持政策及资金支持,用于工程试验室的研发投入和 3D 建模人才培训, 京东承诺给予业务优先和订单支持的倾斜; ( 4) 在邢台市 3D 建模基地进行联合挂牌, 共同培养 3D 建模技术人才,提供建模人才的认证考核,将邢台市 3D 建模基地建设成为国内首家电子商务 3D 技术服务和建模示范基地,进行技术、培训和人才输出;
      三、 虚拟试衣项目达成以下合作协议: ( 1) 双方就 3D 虚拟试衣项目应用达成战略合作关系,共同探索在京东线上线下的相关应用; ( 2)京东提供线上、线下各类型适合 3D 虚拟试衣应用需求、以及相关端口的实施相关应用测试; ( 3)京东提供相关的线上线下渠道、资源支持, 易尚提供相关硬件设备与技术支持; ( 4)易尚积极参与京东组织的 3D 虚拟试衣应用相关的各项活动,并根据市场需求以及京东反馈对硬件设备以及技术及时更新;
      主要观点:
      1. 百亿市场规模, 公司电商业务起航成为公司新增长点,有望快速发展!
      根据协议,公司与京东在自动化 3D 建模展开深入合作,京东提供商品品类支持与协助,易尚提供智能建模设备及方案, 待最终标准确定后,京东将定额向易尚提供商品建模业务,有利于易尚稳定扩大产能,易尚的AR&3D 业务进入实质性开展阶段。根据我们之前易尚第二篇深度报告《 AR&3D 电商领军者,业绩爆发黄金期》,AR&3D 电商业务拥有 250 亿-400 亿市场规模,公司厚积薄发,电商有望成为公司新增长点!此外,根据协议,公司与京东在邢台 3D 建模基地进行 3D 建模人才培养,人才瓶颈有望解决, AR&3D 业务有望快速发展.
      2、 厚积薄发,易尚成为电商 AR&3D 领域中领军者, 此次协议强化了公司在三维建模领域中的领导地位和竞争优势。
      公司 2010 年开始对三维建模技术及设备进行研发,与叶超华( 测试计量技术及仪器泰斗)、 赵沁平(工程院院士,北航教授,虚拟现实泰斗)金国藩(工程院院士,清华机械工程院院长,光学泰斗)牛憨笨(工程院院士,深圳大学光电子所长,光电子泰斗) 四位院士合作,背靠清华、北航等顶尖学府, 公司厚积薄发,三维建模领域全球技术顶尖,是电商 AR&3D 领域中的领军者。
      我们认为,此次与京东达成协议有望强化易尚在三维建模领域中的领导地位和竞争优势:( 1)公司率先与京东就三维建模标准、渲染平台同步和优化、行业标准制定方面展开合作,使得公司在与同类企业竞争中更具有优势和竞争力。( 2)公司与京东发起组建 3D 电商联合工程实验室,有利于公司进一步提升设备、技术、算法,提高建模效率,优化流程,巩固和加强公司在商品三维建模领域中的优势。( 3)公司与京东共同培养 3D 建模技术人才,提供建模人才的认证考核,有利于公司巩固人才、技术、经验优势。
      3、 虚拟试衣业务前景广阔,商业变现仍需时日
      根据公告,公司与京东在 3D 虚拟试衣线上线下业务达成战略合作关系,京东提供资源、需求、端口和测试,易尚提供硬件设备和技术。 虚拟试衣方便客户做出决策,前景广阔市场空间大,但当前技术成熟度不高,用户体验不理想,商业成熟及大规模应用仍需时日。
      结论:
      看好公司文化创意产业发展,特别看好公司电商业务。公司凭借强大技术积累,作为 AR&3D 行业领军者,与京东深度合作,电商业务有望迎来业绩爆发黄金期。 预计公司 2018 年-2020 年营业收入分别为 11.59 亿元、18.45 亿元和 26.31 亿元,归属于上市公司股东净利润分别为 1.74 亿元、 4.30 亿元(包含出售部分写字楼1.5 亿净利润)和 6.05 亿元;每股收益分别为 1.13 元、 2.79 元和 3.92 元,对应 PE 分别为 32.18 倍、 13 倍和 9.24 倍。考虑到公司的高成长性、稀缺性、未来存在爆发空间,我们给予公司 2018 年50 倍估值, 目标价 56.5 元, 给予“强烈推荐”评级。
      风险提示: 文化创意 3D 业务不及预期。
  • 49页深度报告:从传统终端展示一体化提供商,到领先3D技术驱动的应用服务商

    49页深度报告:从传统终端展示一体化提供商,到领先3D技术驱动的应用服务商

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    2018-06-14 来源:方正证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      推荐逻辑:领先的3D技术+日趋多元化的应用场景+逐渐清晰的货币化路径+财务改善拐点预期+管理层和核心技术人才激励
      1、全球领先的3D技术:十年研发投入与沉淀+四大院士合作站+国家重点实验室合作+博士后科研工作站+两大工程实验室+国家重点研发计划。易尚3D产业链布局完善,核心技术在于彩色三维数字化和成像技术;技术先进特点主要是三维数字化技术精度高、分辨率高和效率高, 3D数字化领域中3D纹理分辨率技术前列。
      2、 3D技术应用场景日趋多元化,货币化路径逐渐清晰。 2017年公司3D业务收入1.02亿元,同比增速79.4%, 2014-2017年CAGR达318%;毛利5289万元,增长110%。
      3D新零售:电商领域与京东、阿里深入合作,商品3D&AR展示以量计费,逐步实现单品制作标准化,定价标准化,生产规模化。 线下零售端AR试衣镜解决服装业库存高企痛点; 3D&AR技术应用传统零售终端展示业,有望协同共振。
      3D博物馆: 与深圳博物馆、敦煌研究院、四川博物馆等多家博物馆合作,由初级推广阶段的文物扫描和数字化博物馆建设的盈利模式,逐步进入文物衍生品发展、 IP运营的成熟阶段。
      3D数字教育: 布局超百家学校,首创3D教育全套解决方案。初期以设备导入为主的实验室建设盈利模式,逐步发展为以提供教学内容为主的成熟模式,实现长期收入的稳定保障。
      3、公司财务状况预期改善,利润增速进入快车道。
      2015-2017年公司收入复合增速19%,受大额财务费用影响,净利润增速远低于收入增速;公司经营性现金流净额持续为正, 2017年经营性现金流净额是净利润的2.4倍。
      2015年易尚3D影像生产基地项目和易尚中心开始建设,长期贷款和财务费用大幅增加,致使净利润遭受财务压力持续走低。 2018年易尚中心写字楼部分8682.54平方米已经获得预售许可证,备案均价8万元/平方米。易尚中心位于深圳宝安中心区位置,地理位置优越。
      4、大股东、管理层增持,股权激励和员工持股计划实施完成。
      定增大股东领投66%,总金额2.9亿,成本37.7元/股。核心管理层通过二级市场竞价增持,合计378.8万股,占总股本2.7%,成本36.8-39.7元/股。公司实施股权激励计划和员工持股计划,员工持股成本40.71元/股,合计187.2万股。
      公司前三大股东承诺所持首发限售股自解除限售之日起12个月内(至2019年4月23日)不减持,彰显对公司未来发展信心。
      5、盈利预测与投资评级: 预计公司18-20年归母净利1.41/2.54/3.02亿元,对应PE42/23/19X,考虑公司3D技术积累、日趋明朗的3D商业化应用场景和货币化变现前景,传统终端展示业务稳健发展,给予“推荐”评级。
      风险提示: 3D项目进展低于预期;传统终端展示业务发展缓慢;易尚中心销售进度低于预期;财务改善低于预期;公司治理优化低于预期。
  • 公司事件点评:携手京东,3D电商领域优势奠定

    公司事件点评:携手京东,3D电商领域优势奠定

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    2018-06-14 来源:国泰君安证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:
      根据公司公告,公司与北京京东尚科信息技术有限公司签署《京东-易尚3D电商合作框架协议》。京东和公司基于双方优质的市场资源和技术优势,就智能建模项目、共建3D电商联合工程实验室项目、虚拟试衣项目等进行合作。京东尚科为京东旗下全资子公司,主要负责技术开发与服务等。
      评论:
      维持增持评级,维持目标价50.45元。公司为终端展示及3D行业龙头,在3D扫描、打印、建模与渲染技术已建立绝对优势,与京东合作将进一步确立3D电商领域龙头地位。维持2018-2020年的EPS0.97/1.40/2.19元的预测,同比增长为217%/44%/57%,维持增持评级。
      与京东合作协议的签署有利于公司3D数字化技术在在电子商务领域应用的拓展,增强核心竞争力并奠定行业领先优势。京东于5月21日发布“天工计划3.0”,重磅推出了终端赋能、营销赋能、平台赋能战略,展示了AR试妆镜、AR试衣镜、AR智能眼镜,成立AR无界创新联盟。根据京东的试运营数据,AR虚拟展示已实现效率和体验的有效提升,用户平均停留时长提升15.2%、复购率提高12.8%、订单转化率提升19.2%、退货率降低15%。AR虚拟展示技术将引领线上零售行业变革。公司自2017年双11购物节开始,已为天猫商城、京东等大型购物网站提供商品虚拟展示服务。未来随着5G技术的成熟以及苏宁、亚马逊、唯品会等电商平台的新增需求涌现,公司3D电商业务弹性空间极大。
      3D行业下游应用多点开花,公司已占据先发优势,收入弹性将得以释放。3D技术极大地改变了传统展示方式,以立体化、数字化的形式更真实地呈现物品,并使虚拟展示成为了可能。包括3D电商展示在内以及3D创客教育项目、3D文物扫描与数字博物馆建设以及3D商品展示服务已开发成熟并已度过导入期。3D创客教育提升教学效率、培养学生立体思维,目前公司已于河北邢台、新疆克拉玛依教育局签订多项合同。3D文物扫描有助于文物的保存与艺术价值宣传,迎合了国内博物馆数字化趋势。
      易尚中心开售减轻财务费用,3D虚拟展示业务进入爆发期,业绩释放有望超预期。据2017年年报,公司长期借款7.69亿元用于总部大厦等固定资产建设,高额的财务费用严重影响了公司过往三年的业绩表现。而随着易尚中心开售回款,财务费用有望大幅减轻。公司虚拟展示业务收入2015-17年复合增速高达364%,随着3D教育、3D文物保护和3D商业展示业务应用需求不断提升,未来有望释放超预期业绩。
      风险提示:虚拟展示业务发展速度不达预期风险,人力资源管理风险
  • 从终端展示龙头到虚拟展示先锋,3D+AR商从终端展示龙头到虚拟展示先锋,3D+AR商业化应用引爆蓝海市场

    从终端展示龙头到虚拟展示先锋,3D+AR商从终端展示龙头到虚拟展示先锋,3D+AR商业化应用引爆蓝海市场

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    2018-06-11 来源:华创证券有限责任公司
      易尚展示(002751)
      事项:
      近日,京东在“天工计划3.0”发布会上宣布成立AR无界创新联盟,致力于用AR技术打造线上/线下购物场景,用体验式购物方式提升消费感受。其中,易尚展示将在智能建模、人才培养以及虚拟试衣等方面与京东展开深入合作。
      评论:
      易尚展示:终端展示一体化服务商,占据虚拟展示的先发赛道
      易尚展示以文化创意设计和三维数字化技术(3D)为核心,为客户提供从创意设计到展示道具研发制作生产的一体化服务,旗下业务有品牌终端展示、循环展示和虚拟展示,是终端展示赛道的龙头和虚拟展示赛道的先锋。
      虚拟展示业务:拓展AR电商、创客教育、3D博物馆等商业化应用
      虚拟展示业务依托专业科研团队与多年持续的研发投入,公司已成为3D行业领头羊,掌握高精度(0.02毫米)、高匹配、快速度(1秒)的3D建模技术,拥有专利90余项。
      目前,在虚拟展示领域公司已开发“AR电商”、“创客教育”和“3D博物馆”等商业化应用,营收增长迅速、未来盈利空间巨大。截至2017年虚拟展示营收实现1亿,四年营收的复合增长率达到318%。
      投资建议
      易尚展示是终端展示和虚拟展示领域的龙头公司,能够为客户提供从创意设计到展示道具研发制作生产的一体化服务。公司拓展AR电商、创客教育、3D博物馆等3D+AR商业化应用,虚拟展示业务收入增长迅速。我们预测,公司2018年-2020年实现归母净利润1.61亿元、3.13亿元和4.74亿元,对应的EPS为1.04元、2.02元和3.07元,对应的PE为39倍、20倍和13倍。考虑到虚拟展示行业正处于高速发展期,公司已赢得先发优势,首次覆盖给予“推荐”评级。
      风险提示
      3D业务拓展未及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动
  • 深度研究报告之二:AR&3D电商领导者,业绩爆发黄金期

    深度研究报告之二:AR&3D电商领导者,业绩爆发黄金期

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    2018-05-31 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
       AR技术日渐成熟,C端用户量将显著提升。未来几年AR主要应用仍是以手机为主,随着技术发展和商业普及,C端用户量将会显著提升。
      AR&3D电商将最先成熟,未来有望成为主要购物模式。
      AR&3D购物有助于提升消费者体验。双向互动,全方位、动态化展现商品信息,与现实场景匹配,增加客户对产品的理解。
      AR&3D购物提升电商效率,具有战略意义。AR能降低电商3%-5%的退货率,为电商行业减少300亿-500亿退货金额;提升电商1%-2%的转化率,为电商行业增加660亿-1300亿销售额;用户停留时长提高15.2%;提升12.8%的复购率;为AR-MR行业的爆发做长期准备,
      巨头早已经在布局,未来生态有望快速形成。京东、阿里巴巴、亚马逊、宜家等均在打造AR/VR购物生态圈。商品三维扫描市场空间巨大,公司迎来黄金发展期。
      AR/VR技术逐渐成熟,商品三维数据是AR/VR购物的基础
      商品三维建模市场规模预计400亿以上,未来三年快速增长。我们以部分适合AR展示、AR购物的京东、天猫商品品类为例,预计整体将达到400亿元。京东天工计划3.0公布未来有数亿件商品需要三维建模,按照每件800元计算,预计市场规模整体将亦达到1000亿元!
      公司三维扫描技术厚积薄发,有望成为AR&3D商品三维扫描领导者。我们认为智能自动建模将成为AR&3D电商的主要建模方式。易尚展示背靠顶尖学府,与院士深度合作,凭借着强大的技术、人才储备,深度参与阿里、京东的AR&3D电商业务,有望成为AR&3D商品三维扫描领导者,业绩未来几年存在爆发性增长空间。
      公司盈利预测及投资评级:预计公司2018年-2020年营业收入分别为11.59亿元、18.45亿元和26.31亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.74亿元、4.30亿元(包含出售部分写字楼1.5亿净利润)和6.05亿元;每股收益分别为1.13元、2.79元和3.92元,对应PE分别为32.18倍、13倍和9.24倍。考虑到公司的高成长性、稀缺性、未来存在爆发空间,我们给予公司2018年50倍估值,目标价56.5元,增长空间56%,维持“强烈推荐”评级。
      风险提示:文化创意3D业务不及预期。
  • 事件点评:参与京东天工计划3.0,AR&3D电商业务静待爆发

    事件点评:参与京东天工计划3.0,AR&3D电商业务静待爆发

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    2018-05-23 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:
      2018 年 5 月 21 日, 京东举办了智享无界-京东天工计划 3.0 发布会, 发布了“ 2018 年度 AR 商品应用创新研究报告”、 “无界 AR 战略”以及“京东 AR 无界零售解决方案”。 作为京东 AR 特邀合作伙伴,易尚展示副总经理、董事会秘书王震强代表公司出席启动仪式。新的 AR 无界创新联盟中,易尚展示将在智能建模、人才培养以及虚拟试衣等各个方面与京东展开深入合作。
      主要观点:
      1. AR&3D 电商不断加码,未来有望成为主要购物模式之一
      随着 AR 行业的各方面条件逐渐成熟, AR 应用迎来快速发展期, 苹果、谷歌等巨头的布局加速 AR 生态的形成。 AR&3D 电商将是最先成熟的应用场景, 京东、阿里、宜家、亚马逊等巨头均在布局 AR电商购物。我们预计未来几年将覆盖年销售额超过 6 万亿元的中国电商市场,成为主要购物模式之一。
      2.公司三维扫描技术领先,有望享受科技红利
      公司背靠四大院士,与高校资源深度合作,三维建模技术全球领先。公司 2016 年作为阿里合作伙伴开展商品三维建模, 2018 年 1 月发布电商专用 3D 扫描系统, 有望深度参与京东天工 3.0 计划中。 我们认为公司 AR&3D 业务未来几年有望业 绩爆发增长。
      结论:
      我们于 2017 年 8 月在市场上首推出 AR 行业的深度报告《苹果引领, AR 爆发已来临》, 并在报告中指出苹果引领下, AR 行业有望进入快速发展期。首次提出 AR&3D 电商会是最先落地的商业模式之一。 且在 2018 年3 月 15 日, 我们在市场上首次推出强烈推荐易尚展示的公司深度报告之一《文化产业扬帆起航,业绩爆发真成长》 (后续系列深度报告请敬关注),并进行报告等持续发布。
      我们强烈看好公司以三维技术为核心培育的新文化创意产业, 我们认为公司 AR&3D 电商业务以及创客教育业务有望持续快速发展。 我们预计公司 2018-2020 年营收为 9.69 亿元、 13.08 亿元、 16.94 亿元;实现归母净利润为 1.74 亿元、 2.05 亿元、 2.82 亿元; EPS 分别为 1.22 元、 1.44 元、 1.82 元,对应 PE 分别为 28 倍、24 倍、 19 倍,维持“强烈推荐”的投资评级。
      风险提示:
      文化创意 3D 业务不及预期。
  • 公司首次覆盖报告:沉睡的3D独角兽已苏醒

    公司首次覆盖报告:沉睡的3D独角兽已苏醒

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    2018-05-22 来源:国泰君安证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      本报告导读:
      公司为国内3D行业先锋,在技术、服务以及应用拓展领域处于绝对优势。随着3D产业下游应用需求不断释放,公司虚拟展示业务有望迎来爆发。
      投资要点:
      首次覆盖给予增持评级,目标价50.54元。公司为终端展示及3D行业龙头,在3D扫描、打印、建模与渲染技术已建立绝对优势,受益于下游应用需求提升有望实现快速增长。预测2018-2020年的EPS分别为0.97/1.40/2.19元,同比增长为217%/44%/57%,首次覆盖给予增持评级。
      公司已从终端展示龙头进化为稀缺的3D行业独角兽。公司在终端展示行业积累深厚,所服务客户包括华为、联想、三星等。随着线上商品展示需求提升,公司积极投入以3D技术为核心的虚拟展示业务的开发。通过与清华、北航等大学形成产学研合作,公司已掌握国内领先的3D扫描、打印、建模及渲染技术,并广泛地应用于教育、文物保护及商业等领域。
      3D行业下游应用多点开花,公司已占据先发优势。3D技术极大地改变了传统展示方式,以立体化、数字化的形式更真实地呈现物品,并使虚拟展示成为了可能。公司3D创客教育项目、3D文物扫描与数字博物馆建设以及3D商品展示服务已开发成熟并已度过导入期。3D创客教育提升教学效率、培养学生立体思维;3D文物扫描有助于文物的保存与艺术价值宣传;3D商品展示服务则利于商品线上展示进而促进销售。
      易尚中心开售减轻财务费用,3D虚拟展示业务进入爆发期,业绩释放有望超预期。据2017年年报,公司长期借款7.69亿元用于总部大厦等固定资产建设,高额的财务费用严重影响了公司过往三年的业绩表现。而随着易尚中心开售回款,财务费用有望大幅减轻。公司虚拟展示业务收入2015-17年复合增速高达364%,随着3D教育、3D文物保护和3D商业展示业务应用需求不断提升,未来有望释放超预期业绩。
      风险提示:虚拟展示业务发展速度不达预期风险,人力资源管理风
  • 一季度财报点评:享受公司成长大股东承诺不减持,一季度业绩远超预期

    一季度财报点评:享受公司成长大股东承诺不减持,一季度业绩远超预期

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    2018-04-24 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:
      公司相继发布公告,公司控股股东、第二大股东、第三大股东基于对公司未来发展前景的信心和公司内在价值的认可,承诺所持首发限售股自解除限售之日起12个月内(2018年4月24日-2019年4月23日)不减持。
      公司发布2018年一季度报告,实现1.36收入亿元,同比增长13.33%;实现归母净利润亿元492万元,同比上升248.12%;实现扣非后归母净利润138万元,同比上升51.6%。
      观点:
      公司大股东承诺不减持彰显公司发展信心,我们长期看好公司战略发展截止到公告日,公司控股股东刘梦龙先生持有公司股份447,683,876股,占公司总股本的30.84%。公司第二大股东王玉政先生持有公司股份13,500,000股,占公司总股本的8.73%。公司第三大股东向开兵先生持有公司股份10,485,000股,占公司总股本的6.78%。前三大股东为一致行动人,合计持股471,668,876股,占公司总股本46.35%。
      公司一季度业绩远超预期,主要受到企业研究开发自主计划资助补贴款等。公司一季度实现1.36收入亿元,同比增长13.33%;实现归母净利润亿元492万元,同比上升248.12%;实现扣非后归母净利润138万元,同比上升51.6%。其中研发投入获得补贴较多,主要是因为公司三维扫描成像技术研发成本较高,17年新文化3D业务营收1亿元,研发费用高达3000万元,占比约30%。
      结论:
      我们长期看好公司以三维技术为核心培育的新文化创意产业,新业务有望快速增长,持续增厚公司业绩。公司管理层、员工真金白银增持公司股票,大股东层承诺不减持,彰显公司长期战略发展信心。预计公司2018-2020年营收为9.69亿元、13.08亿元、16.94亿元;实现归母净利润为1.74亿元、2.05亿元、2.82亿元;EPS分别为1.22元、1.44元、1.82元,对应PE分别为28倍、24倍、19倍,维持“强烈推荐”评级。
      风险提示:
      文化创意3D业务不及预期,传统展示业务不及预期
  • 年报点评:业绩略超预期,新技术新业务开启公司新篇章

    年报点评:业绩略超预期,新技术新业务开启公司新篇章

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    2018-04-20 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:
      公司发布 2017 年年报,实现 7.32 收入亿元,同比增长 14.36%;实现归母净利润亿元 0.47 亿元,同比上升 214.16%;实现扣非后归母净利润 0.38 亿元,同比上升 311.77%。
      2017Q4 单季度实现收入 2.5 亿元,同比增长 15.33%;实现归母净利润 0.17 亿元,同比增长 1310.69%;实现扣非后归母净利润 0.09 亿元,同比增长 1000%。
      观点:
      1. 业绩略超预期,三维扫描成像技术培育新商业模式逐渐成型
      报告期内,公司终端展示业务稳定发展,循环会展业务较大幅度增长,虚拟展示业务(创客3D教育、 3D博物馆等)商业模式逐渐成型,业绩大幅增长。整体上看,公司营收7.32亿元,同比增长14.36%,毛利率14.36%,同比增长1.35%。
      终端展示业务: 实现收入5.17亿元,同比增长4.42%,毛利率26.66%,同比下降了1.76%,主要是宏观环境成本上升、行业供给过剩以及公司在2017年开展了较多的展览展厅业务(毛利率低于展示业务)。
      循环会展业务: 实现收入1.13亿元,同比增长28.35%,毛利率26.19%,同比上升了5.59%,公司2017年加强了与德国奥克坦姆集团合作,积极拓展国内外循环会展业务,业务循环低碳环保,未来有望保持稳定增长。
      虚拟展示业务: 实现收入1.02亿元,同比增长79.36%,毛利率51.91%,同比上升了7.56%。虚拟展示业务以三维扫描成像技术为核心,依托公司院士合作站、博士后工作室等科研部门,自主拥有技术和设备,培育了创客3D教育、 3D博物馆、 3D电商等较为成熟的商业模式。报告期内,创客3D教育业绩增长迅速,成为公司业绩主要增长点之一,未来3D博物馆、 3D电商业务有望快速增长。同时公司加强AR、VR技术研发,将3D与AR、 VR结合起来,布局文化教育、文物数字、电商、服装、医疗、影视动漫等领域,未来以三维扫描成像技术为核心的新文化创意业务有望持续快速发展。
      2. 股权激励、高层增持、员工持股、定增董事长领投66%,彰显公司长期发展信心。
      公司 2017 年 7-9 月相继实施股权激励(以 3D 业务为主)、高层增持、第一期员工持股等, 合计投入 2.2 亿元购买公司股票, 2018 年 3 月 22 日,公司完成定增共募集资金 4.43 亿元投入新业务,其中董事长认购 2.92亿元,占比 66%。我们认为公司真金白银投入,彰显公司战略发展信心。
      结论:
      我们长期看好公司以三维技术为核心培育的新文化创意产业,新业务有望快速增长,持续增厚公司业绩。公司管理层、员工真金白银增持公司股票, 彰显公司长期战略发展信心。预计公司2018-2020年营收为9.69亿元、13.08亿元、 16.94亿元;实现归母净利润为1.74亿元、 2.05亿元、 2.82亿元; EPS分别为1.22元、 1.44元、 1.82元, 对应PE分别为28倍、 24倍、 19倍, 维持“强烈推荐” 评级。
      风险提示:
      文化创意3D业务不及预期,传统展示业务不及预期
  • 易尚展示事件点评:Q1业绩增速明显,符合预期

    易尚展示事件点评:Q1业绩增速明显,符合预期

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    2018-03-30 来源:东兴证券股份有限公司
      易尚展示(002751)
      事件:
      2018年3月29日,公司发布一季度业绩预告公告:报告期内,公司实现归属于上市公司股东净利润为300万元-370万元,相较于上年同期141万元同比增长111.94%-161.39%。
      主要观点:
      1.一季度处于传统淡季期,净利润增速明显符合预期。
      公司业务季节周期性强,近几年一季度业务均处于淡季期,2018年归属于上市公司股东净利润300万元-370万元,同比增长111.94%-161.39%,增速明显。未来二、三、四季度公司有望持续释放业绩
      2、创客教育业务增长快空间大,成为公司利润主要增长点
      公司创客3D教育业务2016-2017年在北上深试点推广。当前政策密集出台的红利下,创客教育业务快速发展,最终将达1500亿市场规模。公司拥有雄厚政府高校资源,教材领先、具有先发优势品牌效应,自有3D设备,循环展示业务协同,成功定增具备大规模实施创客教育能力。2017年获得深圳100所学校订单后,2018年1月与邢台、清远、克拉玛依政府达成协议推广,未来将内陆省份进行大规模推广,业绩有望快速增长。
      结论:维持目标价48.8,给予“强烈推荐”评级
      创客教育等新业务增长迅速,我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为7.10亿元、9.69亿元和13.08亿元,归属于上市公司股东净利润分别为0.45亿元、1.74亿元和2.05亿元;每股收益分别为0.32元、1.22元和1.44元,对应PE分别为108.19、28.41和24.06。维持目标价48.8,给予“强烈推荐”评级
      风险提示:创客3D教育业务不达预期
*ST易尚财务信息
*ST易尚主要指标
  • 每股收益 -0.88元
  • 每股净资产 5.25元
  • 每股资本公积金 3.7元
  • 每股未分配利润 -1.86元
  • 每股经营现金流 0.04元
  • 净资产收益率ROE -15.41%
  • 总资产报酬率ROA -2.81%
利润表
  • 营业总收入 1.3亿
  • 营业利润 -1.49亿
  • 净利润 -1.38亿
  • 营业收入同比增长率 -72.16%
  • 净利润同比增长 -6917.74%
资产负债表
  • 资产总计 34.02亿
  • 负债合计 23.53亿
  • 股东权益合计 10.49亿
现金流量表
  • 经营活动产生的现金流量净额 554.01万
  • 投资活动产生的现金流量净额 3769.97万
  • 筹资活动产生的现金流量净额 -601.55万
股东结构
*ST易尚股本结构
  • 总股本 1.55亿股
  • 流通股份 1.3亿股
  • 股东人数 25000户较上期变化0户
  • 人均持股 6181.18股
控股股东
  • 刘梦龙(持有股权21%)
实际控制人
  • 刘梦龙
十大持股股东
股东 占比 变动
刘梦龙 20.87% 未变
林庆得 5.01% 未变
姚镇荣 1.32% 增持
向开兵 0.79% 未变
高文水 0.61% 增持
沈晓东 0.56% 新进
魏巍 0.49% 新进
陈凌云 0.38% 新进
郑强 0.34% 新进
上海明汯投资管理有限公司-明汯稳健增长专项1号私募证券投资基金 0.34% 新进
十大流通股股东
股东 占比 变动
刘梦龙 5.22% 未变
林庆得 5.01% 未变
姚镇荣 1.32% 增持
向开兵 0.79% 未变
高文水 0.61% 增持
沈晓东 0.56% 新进
魏巍 0.49% 新进
陈凌云 0.38% 新进
郑强 0.34% 新进
上海明汯投资管理有限公司-明汯稳健增长专项1号私募证券投资基金 0.34% 新进
上述数据来源于华西证券官方炒股APP: 华彩人生
页面信息更新日期为: 2023-04-02 10:36:58

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