*ST和佳(300273.SZ)_是什么概念板块_公司简介_最新消息_主营业务- F10 - 华西证券
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*ST和佳上市公司信息

股票代码     300273.SZ
珠海和佳医疗设备股份有限公司成立于1996年,国家高新技术企业、深交所上市公司。和佳股份总部设在中国珠海,在中国23个省市自治区设有分公司。和佳坚持自主研发与创新,拥有100余项自主知识产权,300多位国内外医疗专家,为10000多家医疗机构提供产品与解决方案,全方位“一站式”服务,引领医院实现能力建设跨越式发展。作为国内智慧医疗产业平台的领导者,和佳股份自建立以来,始终秉承“一切为客户创造价值”的经营理念,为客户提供医疗产品及解决方案。公司紧紧围绕“以医疗设备、医用工程、医疗信息化销售为基础,以重点学科建设为优势,以医疗金融为平台,推进医疗服务及专业咨询服务业务,打造智慧医疗全产业链平台,推动优质医疗资源下沉,全面提升基层医院的硬件水平和综合医疗服务能力”的战略部署,在保持公司医疗设备及医用工程等主营业务稳定发展的同时,通过医疗PPP业务模式开展医院整体建设业务,实现医疗服务及专业咨询服务市场覆盖面纵横双向延伸。在未来,和佳股份仍将致力于实现更佳科技、提升医院能力、普及医疗资源,实现让医疗简单易行的企业宗旨。
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*ST和佳介绍
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公司名称    珠海和佳医疗设备股份有限公司
上市日期    2011-10-26
注册资本    7.92亿元
发行价格    20
发行数量    3335万股
所属地区    广东省·珠海市
所属行业    其他行业
主营业务    医疗设备及医用工程、医疗信息化、医疗服务、医疗金融、医院整体建设五大业务板块。
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  • 两市融资余额减少201.07亿元,减少额创近一年新高(09-30)

    两市融资余额减少201.07亿元,减少额创近一年新高(09-30)

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    2021-10-08 来源:东方财富Choice数据

    一、融资融券市场概况

    9月30日,沪指上涨0.9%,报收3568点。最新数据显示,当日末沪深两市融资余额1.69万亿元,较前一交易日减少201.07亿元,减少额创近一年新高;两市融资余额连续5日减少,累计560.85亿元。两市融券余额1561.83亿元,较前一交易日减少10.38亿元。两市融资融券余额1.84万亿元,较前一交易日减少211.45亿元。

    二、行业两融概况

    从行业数据来看,9月30日,100个东财二级行业中,融资余额增加的行业共有3个。融资净流入额排名前五和融资净偿还额排名前五的行业见下表:

    融资净流入前五行业融资净偿还前五行业
    东财行业净流入额(元)融资余额(元)东财行业净流入额(元)融资余额(元)
    其他电气设备8.57亿106.45亿非银行金融-15.12亿1308.84亿
    轨道交通设备496.80万15.92亿稀有金属-8.90亿404.62亿
    商业物业经营430.98万20.88亿专用设备-7.37亿309.64亿
    其他家电-86.57万3353.58万电子设备制造-6.70亿334.83亿
    照明设备-196.28万4.74亿计算机软件-6.06亿593.62亿
    数据来源:Choice数据

    三、两融标的榜单

    从融资净买额来看,当日2292只两融标的中,共有397只标的呈现融资净买入,占比17.32%。9月30日融资净买入额前十标的明细如下表:

    融资净买入额前十榜单

    证券代码证券简称融资净买入
    额(元)
    融资净买入
    占成交额比(%)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    300750宁德时代7.91亿9.1082.21亿4.62--
    002594比亚迪2.79亿5.0483.08亿5.72--
    300014亿纬锂能1.51亿4.1144.28亿5.52--
    513050中概互联1.21亿5.3330.23亿-1.2972.36亿
    601016节能风电9933.15万2.5112.63亿10.04--
    601877正泰电器7254.61万3.6814.53亿3.95--
    603077和邦生物7238.81万5.0312.63亿5.08--
    688711宏微科技6378.01万13.591.38亿20--
    002602世纪华通6256.91万7.9819.19亿3.35--
    301071C力量6146.42万6.322.56亿-2.77--
    数据来源:Choice数据

    注:融资净买入额=融资买入额-融资偿还额

    从融资余额增速来看,当日宏微科技、C力量、杭州柯林等融资余额环比增幅居前,其中宏微科技环比增长达86.31%。融资余额环比增幅前十标的明细如下:

    融资余额环比增速前十榜单

    证券代码证券简称融资余额
    环比(%)
    融资余额
    (元)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额占
    流通市值比(%)
    收盘涨跌(%)连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    515660沪深300E5528.366.61万6.49万-0.4--
    688711宏微科技86.311.38亿6378.01万6.4620--
    301071C力量31.532.56亿6146.42万8.37-2.77--
    688611杭州柯林23.343252.24万615.45万5.0411.79--
    000539粤电力A18.282.23亿3449.59万1.699.98--
    515290银行18.10536.74万82.26万--1.27--
    515260电子ETF15.871029.38万140.97万-0.2--
    301058中粮工科14.574613.59万586.67万3.87-2.43--
    603377东方时尚14.202.36亿2935.45万4.091.28111.25亿
    600863内蒙华电13.454.97亿5890.25万2.033.0141.21亿
    数据来源:Choice数据

    从融资买入强度来看,步科股份融资净买入额占成交额的比例达27.51%,居两市股票之首。此外,还有捷强装备、大商股份、东方时尚等股票的融资成交参与度较高。融资净买入额与成交额比值前十标的明细如下:

    融资净买入额占成交额比值前十榜单

    证券代码证券简称融资净买入占
    成交额比(%)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    688160步科股份27.51295.32万4236.02万2.754696.35万
    300875捷强装备26.19575.05万7973.12万0.74--
    600694大商股份24.43956.87万5.14亿0.05--
    603377东方时尚22.912935.45万2.36亿1.28111.25亿
    600064南京高科22.73801.32万4.84亿0--
    515660沪深300E22.586.49万6.61万0.4--
    002203海亮股份19.582226.25万11.38亿0.8992.64亿
    688529豪森股份17.38461.26万5623.24万6.06--
    688312燕麦科技16.56144.32万8869.85万1.74--
    603156养元饮品15.563214.04万3.01亿-1.95--
    数据来源:Choice数据

    从融资余额与流通市值的比值来看,仁东控股的监控指标达33.04%,依照两所相关规定,指标若达到25%将在次一交易日暂停其融资买入,直至降至20%,需关注相关风险。

    融资余额占流通市值比例前十榜单

    证券代码证券简称融资余额占
    流通市值比(%)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    002647仁东控股33.04-512914.75亿2.71--
    688786悦安新材19.58-65.15万1.55亿-0.98--
    301011华立科技17.12-136.72万1.65亿2.91--
    300010豆神教育16.90-253.07万4.61亿1.38--
    600100同方股份15.46-1633.14万26.76亿0.69--
    300079数码视讯15.37-3373.25万16.65亿5.3--
    688260昀冢科技15.25-43.79万7153.54万1.72--
    300128锦富技术14.28-330.29万5.41亿2.36--
    000016深康佳A13.96-277.02万13.95亿3.13--
    300273和佳医疗13.87-1683.82万4.53亿0.97--
    数据来源:Choice数据

    9月30日沪深两市共有15只股票两融数据创历史新高/新低,数据如下:

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • 和佳医疗:融资净偿还1683.82万元,融资余额4.53亿元(09-30)

    和佳医疗:融资净偿还1683.82万元,融资余额4.53亿元(09-30)

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    2021-10-08 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月30日融资净偿还1683.82万元;融资余额4.53亿元,较前一日下降3.59%

    融资方面,当日融资买入562.6万元,融资偿还2246.42万元,融资净偿还1683.82万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还4000股,融券余量1.01万股,融券余额5.25万元。融资融券余额合计4.53亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-30)

    和佳医疗历史融资融券数据一览

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 两市融资余额连续4日减少,累计359.78亿元(09-29)

    两市融资余额连续4日减少,累计359.78亿元(09-29)

    ×
    2021-09-30 来源:东方财富Choice数据

    一、融资融券市场概况

    9月29日,沪指下跌1.83%,报收3536点。最新数据显示,当日末沪深两市融资余额1.71万亿元,较前一交易日减少106.93亿元;两市融资余额连续4日减少,累计359.78亿元。两市融券余额1572.21亿元,较前一交易日减少40.42亿元。两市融资融券余额1.86万亿元,较前一交易日减少147.35亿元。

    二、行业两融概况

    从行业数据来看,9月29日,100个东财二级行业中,融资余额增加的行业共有16个。融资净流入额排名前五和融资净偿还额排名前五的行业见下表:

    融资净流入前五行业融资净偿还前五行业
    东财行业净流入额(元)融资余额(元)东财行业净流入额(元)融资余额(元)
    互联网金融1.80亿167.61亿非银行金融-8.10亿1323.97亿
    钢铁1.11亿209.44亿稀有金属-8.00亿413.53亿
    金属制品6851.65万37.16亿金属非金属新材料-7.35亿374.17亿
    造纸印刷5841.46万118.88亿电力-6.24亿280.24亿
    通信设备5679.75万325.65亿电源设备-6.22亿447.85亿
    数据来源:Choice数据

    三、两融标的榜单

    从融资净买额来看,当日2290只两融标的中,共有911只标的呈现融资净买入,占比39.78%。9月29日融资净买入额前十标的明细如下表:

    融资净买入额前十榜单

    证券代码证券简称融资净买入
    额(元)
    融资净买入
    占成交额比(%)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    002230科大讯飞1.97亿13.3691.28亿0.08--
    600028中国石化1.44亿5.9728.59亿-5.91--
    300059东方财富1.35亿2.73119.39亿-1.81--
    603986兆易创新1.27亿5.0527.58亿-3.84--
    600733北汽蓝谷1.12亿2.9729.29亿10.01--
    002610爱康科技1.05亿2.6115.97亿10.04--
    000629攀钢钒钛1.02亿5.7312.17亿-9.9833.17亿
    300274阳光电源1.01亿2.0138.41亿2.9131.96亿
    300750宁德时代9781.84万2.0674.30亿0.42--
    002326永太科技9678.93万3.2320.94亿-10--
    数据来源:Choice数据

    注:融资净买入额=融资买入额-融资偿还额

    从融资余额增速来看,当日东方时尚、聚石化学、乐鑫科技等融资余额环比增幅居前,其中东方时尚环比增长达37.13%,同时连续10日获融资净买入合计9545.48万元。融资余额环比增幅前十标的明细如下:

    融资余额环比增速前十榜单

    证券代码证券简称融资余额
    环比(%)
    融资余额
    (元)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额占
    流通市值比(%)
    收盘涨跌(%)连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    512990MSCIA股239.70410.20万289.45万--0.98--
    512090MSCI易基131.33397.30万225.55万--1.023229.68万
    517300AH300ETF49.23152.08万50.17万--0.71--
    603377东方时尚37.132.07亿5598.78万3.621.95109545.48万
    688669聚石化学35.791.06亿2800.70万13.81-12.69--
    516020化工ETF31.54672.58万161.25万--3.47--
    517000沪港深26.92203.75万43.21万--0.11--
    515080中证红利25.081091.38万218.80万--2.65--
    688018乐鑫科技23.241.67亿3140.53万1.88-3.98--
    159948创业板ETF南方22.87535.26万99.62万--1.08--
    数据来源:Choice数据

    从融资买入强度来看,七匹狼融资净买入额占成交额的比例达35.89%,居两市股票之首。此外,还有东方时尚、安徽合力、宁夏建材等股票的融资成交参与度较高。融资净买入额与成交额比值前十标的明细如下:

    融资净买入额占成交额比值前十榜单

    证券代码证券简称融资净买入占
    成交额比(%)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    002029七 匹 狼35.89857.65万2.49亿041504.52万
    603377东方时尚32.875598.78万2.07亿1.95109545.48万
    600761安徽合力31.831146.67万2.66亿-0.94--
    600449宁夏建材29.231863.98万4.30亿-1.6794579.38万
    002166莱茵生物28.343186.98万3.42亿-1.85--
    688312燕麦科技27.47273.99万8725.53万0.41--
    600648外高桥23.58905.26万10.06亿-0.08--
    159941纳指ETF22.46687.39万7819.00万-1.684928.53万
    688358祥生医疗19.77185.91万5858.11万-2.28--
    688579山大地纬19.3999.52万4772.55万-0.93--
    数据来源:Choice数据

    从融资余额与流通市值的比值来看,仁东控股的监控指标达33.94%,依照两所相关规定,指标若达到25%将在次一交易日暂停其融资买入,直至降至20%,需关注相关风险。

    融资余额占流通市值比例前十榜单

    证券代码证券简称融资余额占
    流通市值比(%)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    002647仁东控股33.94110.66万14.75亿-6.28--
    688786悦安新材19.47162.75万1.56亿-7.37--
    301011华立科技17.76-314.24万1.66亿-5.1--
    300010豆神教育17.23-65.67万4.63亿-4.74--
    300079数码视讯16.51-3644.84万16.99亿-6.13--
    600100同方股份15.66-102.15万26.92亿-3.65--
    688260昀冢科技15.61-144.24万7197.33万-3.21--
    300128锦富技术14.70-309.34万5.45亿-3.42--
    300273和佳医疗14.53-744.53万4.69亿-3.92--
    000016深康佳A14.43453.51万13.98亿-3.04--
    数据来源:Choice数据

    9月29日沪深两市共有34只股票两融数据创历史新高/新低,部分数据如下:

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • 和佳医疗:融资净偿还744.53万元,融资余额4.69亿元(09-29)

    和佳医疗:融资净偿还744.53万元,融资余额4.69亿元(09-29)

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    2021-09-30 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月29日融资净偿还744.53万元;融资余额4.69亿元,较前一日下降1.56%

    融资方面,当日融资买入608.71万元,融资偿还1353.25万元,融资净偿还744.53万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还1万股,融券余量1.41万股,融券余额7.26万元。融资融券余额合计4.7亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-29)

    和佳医疗历史融资融券数据一览

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 两市融资余额连续3日减少,累计252.85亿元(09-28)

    两市融资余额连续3日减少,累计252.85亿元(09-28)

    ×
    2021-09-29 来源:东方财富Choice数据

    一、融资融券市场概况

    9月28日,沪指上涨0.54%,报收3602点。最新数据显示,当日末沪深两市融资余额1.72万亿元,较前一交易日减少32.7亿元;两市融资余额连续3日减少,累计252.85亿元。两市融券余额1612.64亿元,较前一交易日增加413.29万元。两市融资融券余额1.88万亿元,较前一交易日减少32.66亿元。

    二、行业两融概况

    从行业数据来看,9月28日,100个东财二级行业中,融资余额增加的行业共有46个。融资净流入额排名前五和融资净偿还额排名前五的行业见下表:

    融资净流入前五行业融资净偿还前五行业
    东财行业净流入额(元)融资余额(元)东财行业净流入额(元)融资余额(元)
    电力8.13亿286.47亿非银行金融-6.80亿1332.06亿
    石油天然气4.96亿158.34亿饮料-6.06亿502.30亿
    航空航天装备3.74亿211.43亿稀有金属-4.32亿421.52亿
    煤炭3.11亿216.44亿生物医药-3.65亿513.54亿
    化学原料1.48亿349.66亿半导体-3.42亿385.93亿
    数据来源:Choice数据

    三、两融标的榜单

    从融资净买额来看,当日2288只两融标的中,共有960只标的呈现融资净买入,占比41.96%。9月28日融资净买入额前十标的明细如下表:

    融资净买入额前十榜单

    证券代码证券简称融资净买入
    额(元)
    融资净买入
    占成交额比(%)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    601857中国石油4.40亿12.4630.82亿4.51--
    000768中航西飞3.44亿15.1664.69亿2.158.23亿
    601222林洋能源2.25亿7.2017.89亿7.854.77亿
    000933神火股份1.69亿7.0910.71亿-5.89--
    601985中国核电1.45亿4.4717.11亿4.19--
    000629攀钢钒钛1.41亿7.2911.16亿10.11--
    600295鄂尔多斯1.36亿9.014.67亿6.67--
    600777新潮能源1.33亿6.266.70亿10.1131.61亿
    300059东方财富1.29亿1.69118.04亿4.13--
    600733北汽蓝谷1.18亿4.5728.16亿2.43--
    数据来源:Choice数据

    注:融资净买入额=融资买入额-融资偿还额

    从融资余额增速来看,当日C凯盛、南网能源、鄂尔多斯等融资余额环比增幅居前,其中C凯盛环比增长达84.90%。融资余额环比增幅前十标的明细如下:

    融资余额环比增速前十榜单

    证券代码证券简称融资余额
    环比(%)
    融资余额
    (元)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额占
    流通市值比(%)
    收盘涨跌(%)连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    517000沪港深171.11160.54万101.32万-0.46--
    515660沪深300E136.4627761602--0.28--
    517080HGS500131.78268.41万152.60万-0.34--
    301069C凯盛84.906203.10万2848.18万3.32-0.9--
    515290银行46.75760.49万242.27万-1.51--
    003035南网能源42.573.06亿9133.17万4.125.631.04亿
    600295鄂尔多斯41.144.67亿1.36亿1.856.67--
    159929医药ETF37.261319.62万358.22万--0.533464.79万
    300967晓鸣股份36.926863.70万1850.62万6.74-1.85--
    002375亚厦股份36.182.73亿7248.64万2.628.9141.16亿
    数据来源:Choice数据

    从融资买入强度来看,红豆股份融资净买入额占成交额的比例达32.07%,居两市股票之首。此外,还有安徽合力、亚厦股份、道恩股份等股票的融资成交参与度较高。融资净买入额与成交额比值前十标的明细如下:

    融资净买入额占成交额比值前十榜单

    证券代码证券简称融资净买入占
    成交额比(%)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    600400红豆股份32.07744.62万1.13亿1.43885.61万
    600761安徽合力21.65716.81万2.54亿1.63--
    002375亚厦股份21.177248.64万2.73亿8.9141.16亿
    002838道恩股份21.01574.12万1.54亿-0.2--
    600532未来股份19.761383.28万3.03亿-0.6--
    688157松井股份17.75293.19万5024.33万1.47--
    002214大立科技16.572676.35万10.27亿-0.1755968.02万
    601137博威合金16.271099.03万4.46亿0.5456492.05万
    688069德林海16.07106.83万4667.15万-1.15--
    600469风神股份15.64221.30万9008.61万1.123455.22万
    数据来源:Choice数据

    从融资余额与流通市值的比值来看,仁东控股的监控指标达31.78%,依照两所相关规定,指标若达到25%将在次一交易日暂停其融资买入,直至降至20%,需关注相关风险。

    融资余额占流通市值比例前十榜单

    证券代码证券简称融资余额占
    流通市值比(%)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    002647仁东控股31.78-64.49万14.74亿-4.39--
    688786悦安新材17.85102.23万1.54亿-4.63--
    301011华立科技17.1850.38万1.70亿1.04--
    300010豆神教育16.43-149.62万4.64亿1.6--
    300079数码视讯15.83-2379.00万17.35亿2.98--
    688260昀冢科技15.41-2.49万7341.57万-2.08--
    600100同方股份15.10-277.83万26.93亿0.33--
    300128锦富技术14.28-164.93万5.48亿1.15--
    300273和佳医疗14.18172.61万4.77亿-0.3732648.69万
    600661昂立教育14.09-14.07万3.67亿-0.33--
    数据来源:Choice数据

    9月28日沪深两市共有27只股票两融数据创历史新高/新低,部分数据如下:

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • 和佳医疗:连续3日融资净买入累计2648.69万元(09-28)

    和佳医疗:连续3日融资净买入累计2648.69万元(09-28)

    ×
    2021-09-29 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月28日融资净买入172.61万元;融资余额4.77亿元,较前一日增加0.36%

    融资方面,当日融资买入590.57万元,融资偿还417.96万元,融资净买入172.61万元,连续3日净买入累计2648.69万元。融券方面,融券卖出4000股,融券偿还0股,融券余量2.41万股,融券余额12.92万元。融资融券余额合计4.77亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-28)

    和佳医疗历史融资融券数据一览

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 两市融资余额较前一交易日减少125.67亿元,融资余额1.72万亿元(09-27)

    两市融资余额较前一交易日减少125.67亿元,融资余额1.72万亿元(09-27)

    ×
    2021-09-28 来源:东方财富Choice数据

    一、融资融券市场概况

    9月27日,沪指下跌0.84%,报收3583点。最新数据显示,当日末沪深两市融资余额1.72万亿元,较前一交易日减少125.67亿元。两市融券余额1612.59亿元,较前一交易日减少20.77亿元。两市融资融券余额1.88万亿元,较前一交易日减少146.45亿元。

    二、行业两融概况

    从行业数据来看,9月27日,100个东财二级行业中,融资余额增加的行业共有35个。融资净流入额排名前五和融资净偿还额排名前五的行业见下表:

    融资净流入前五行业融资净偿还前五行业
    东财行业净流入额(元)融资余额(元)东财行业净流入额(元)融资余额(元)
    生物医药2.24亿517.18亿稀有金属-15.33亿425.84亿
    银行1.80亿661.60亿非银行金融-11.65亿1338.86亿
    石油天然气1.40亿153.38亿金属非金属新材料-10.93亿381.47亿
    白色家电1.13亿145.35亿化学原料-7.83亿348.18亿
    化学制药9772.34万313.12亿基本金属-7.35亿298.61亿
    数据来源:Choice数据

    三、两融标的榜单

    从融资净买额来看,当日2287只两融标的中,共有953只标的呈现融资净买入,占比41.67%。9月27日融资净买入额前十标的明细如下表:

    融资净买入额前十榜单

    证券代码证券简称融资净买入
    额(元)
    融资净买入
    占成交额比(%)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    000768中航西飞3.09亿8.4961.25亿-5.0444.79亿
    600031三一重工2.65亿6.2661.24亿-2.7--
    600256广汇能源1.91亿7.3015.04亿-0.76--
    600559老白干酒1.85亿8.8813.04亿9.33--
    000799酒鬼酒1.62亿3.4226.24亿1.1932.89亿
    601222林洋能源1.35亿5.8215.64亿1.7142.53亿
    601908京运通1.21亿4.5716.99亿-10.03--
    002268卫 士 通1.20亿5.6719.02亿-6.45--
    510300300ETF1.10亿6.1390.21亿0.65--
    002493荣盛石化1.07亿8.2224.15亿-0.47--
    数据来源:Choice数据

    注:融资净买入额=融资买入额-融资偿还额

    从融资余额增速来看,当日古井贡酒、新柴股份、扬电科技等融资余额环比增幅居前,其中古井贡酒环比增长达59.74%。融资余额环比增幅前十标的明细如下:

    融资余额环比增速前十榜单

    证券代码证券简称融资余额
    环比(%)
    融资余额
    (元)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额占
    流通市值比(%)
    收盘涨跌(%)连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    159922中证500ETF嘉实123.558463.13万4677.35万--2.9--
    515290银行90.96518.22万246.85万-0.3--
    515320电子5085.65213.52万98.50万-0.733136.65万
    516050科技龙头64.35442.80万173.38万-0.813263.80万
    000596古井贡酒59.741.89亿7072.49万0.2110--
    512720计算机56.501118.30万403.74万-0--
    301032新柴股份56.083965.40万1424.74万4.7420.03--
    301012扬电科技55.125820.89万2068.27万6.355.76--
    510510广发50038.431146.09万318.16万--2.823371.37万
    515750科技5031.85755.35万182.46万-0.2--
    数据来源:Choice数据

    从融资买入强度来看,海亮股份融资净买入额占成交额的比例达31.06%,居两市股票之首。此外,还有亚厦股份、凤凰股份、海目星等股票的融资成交参与度较高。融资净买入额与成交额比值前十标的明细如下:

    融资净买入额占成交额比值前十榜单

    证券代码证券简称融资净买入占
    成交额比(%)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    002203海亮股份31.067472.33万10.92亿-4.0362.18亿
    002375亚厦股份24.542957.17万2.00亿-0.8334329.54万
    600716凤凰股份22.07530.14万2.28亿-2.64--
    688559海目星21.972731.72万1.97亿-3.18--
    600287江苏舜天21.80375.60万9190.83万-3.36--
    601137博威合金21.752600.70万4.35亿-5.7945393.03万
    600113浙江东日20.71458.20万2.11亿-2.855851.17万
    000850华茂股份19.511163.72万1.14亿-3.71--
    688358祥生医疗17.18176.72万5681.86万-0.09--
    688789宏华数科16.74541.52万1.05亿-2.4833029.03万
    数据来源:Choice数据

    从融资余额与流通市值的比值来看,仁东控股的监控指标达30.4%,依照两所相关规定,指标若达到25%将在次一交易日暂停其融资买入,直至降至20%,需关注相关风险。

    融资余额占流通市值比例前十榜单

    证券代码证券简称融资余额占
    流通市值比(%)
    融资净买入
    额(元)
    融资余额
    (元)
    收盘涨跌
    (%)
    连续净买
    入天数
    累计金额
    (元)
    002647仁东控股30.40-150.71万14.74亿5.87--
    301011华立科技17.30-83.37万1.69亿-14.48--
    688786悦安新材16.91-24.44万1.53亿-6.87--
    300010豆神教育16.75-754.83万4.65亿-4.35--
    300079数码视讯16.53-8696.64万17.59亿-12.95--
    600100同方股份15.16-233.58万26.96亿-2.76--
    688260昀冢科技15.10-129.92万7344.06万0.06--
    300128锦富技术14.49-1127.54万5.49亿-4.14--
    300273和佳医疗14.071089.01万4.75亿-5.45--
    600661昂立教育14.0588.96万3.67亿-4.11--
    数据来源:Choice数据

    9月27日沪深两市共有43只股票两融数据创历史新高/新低,部分数据如下:

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • 和佳医疗:融资净买入1089.01万元,融资余额4.75亿元(09-27)

    和佳医疗:融资净买入1089.01万元,融资余额4.75亿元(09-27)

    ×
    2021-09-28 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月27日融资净买入1089.01万元;融资余额4.75亿元,较前一日增加2.35%。

    融资方面,当日融资买入2277.75万元,融资偿还1188.74万元,融资净买入1089.01万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还4000股,融券余量2.01万股,融券余额10.81万元。融资融券余额合计4.75亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-27)

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    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 和佳医疗:融资净买入1387.07万元,融资余额4.64亿元(09-24)

    和佳医疗:融资净买入1387.07万元,融资余额4.64亿元(09-24)

    ×
    2021-09-27 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月24日融资净买入1387.07万元;融资余额4.64亿元,较前一日增加3.08%

    融资方面,当日融资买入3437.31万元,融资偿还2050.24万元,融资净买入1387.07万元。融券方面,融券卖出4000股,融券偿还0股,融券余量2.41万股,融券余额13.71万元。融资融券余额合计4.64亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-24)

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    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 和佳医疗:融资净偿还216.14万元,融资余额4.5亿元(09-23)

    和佳医疗:融资净偿还216.14万元,融资余额4.5亿元(09-23)

    ×
    2021-09-24 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月23日融资净偿还216.14万元;融资余额4.5亿元,较前一日下降0.48%

    融资方面,当日融资买入813.5万元,融资偿还1029.64万元,融资净偿还216.14万元。融券方面,融券卖出1.99万股,融券偿还3800股,融券余量2.01万股,融券余额11.03万元。融资融券余额合计4.51亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-23)

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    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 和佳医疗:连续3日融资净买入累计681.17万元(09-22)

    和佳医疗:连续3日融资净买入累计681.17万元(09-22)

    ×
    2021-09-23 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月22日融资净买入305.59万元;融资余额4.53亿元,较前一日增加0.68%

    融资方面,当日融资买入858.95万元,融资偿还553.36万元,融资净买入305.59万元,连续3日净买入累计681.17万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还2.01万股,融券余量4000股,融券余额2.17万元。融资融券余额合计4.53亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-22)

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  • 和佳医疗:融资净买入232.15万元,融资余额4.5亿元(09-17)

    和佳医疗:融资净买入232.15万元,融资余额4.5亿元(09-17)

    ×
    2021-09-22 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月17日融资净买入232.15万元;融资余额4.5亿元,较前一日增加0.52%

    融资方面,当日融资买入988.45万元,融资偿还756.3万元,融资净买入232.15万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量2.41万股,融券余额13.26万元。融资融券余额合计4.5亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-17)

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  • 和佳医疗:融资净买入143.43万元,融资余额4.47亿元(09-16)

    和佳医疗:融资净买入143.43万元,融资余额4.47亿元(09-16)

    ×
    2021-09-17 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月16日融资净买入143.43万元;融资余额4.47亿元,较前一日增加0.32%

    融资方面,当日融资买入1236.05万元,融资偿还1092.62万元,融资净买入143.43万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量2.41万股,融券余额13.16万元。融资融券余额合计4.47亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-16)

    和佳医疗历史融资融券数据一览

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 和佳医疗:连续5日融资净偿还累计1423.06万元(09-15)

    和佳医疗:连续5日融资净偿还累计1423.06万元(09-15)

    ×
    2021-09-16 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月15日融资净偿还324.5万元;融资余额4.46亿元,较前一日下降0.72%。

    融资方面,当日融资买入493.6万元,融资偿还818.1万元,融资净偿还324.5万元,连续5日净偿还累计1423.06万元。融券方面,融券卖出4000股,融券偿还0股,融券余量2.41万股,融券余额13.64万元。融资融券余额合计4.46亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-15)

    和佳医疗历史融资融券数据一览

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 和佳医疗:连续4日融资净偿还累计1098.57万元(09-14)

    和佳医疗:连续4日融资净偿还累计1098.57万元(09-14)

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    2021-09-15 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月14日融资净偿还51.03万元;融资余额4.49亿元,较前一日下降0.11%。

    融资方面,当日融资买入838.56万元,融资偿还889.59万元,融资净偿还51.03万元,连续4日净偿还累计1098.57万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还4000股,融券余量2.01万股,融券余额11.42万元。融资融券余额合计4.49亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-14)

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    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 和佳医疗:连续3日融资净偿还累计1047.54万元(09-13)

    和佳医疗:连续3日融资净偿还累计1047.54万元(09-13)

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    2021-09-14 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月13日融资净偿还919.82万元;融资余额4.5亿元,较前一日下降2.01%

    融资方面,当日融资买入731.4万元,融资偿还1651.22万元,融资净偿还919.82万元,连续3日净偿还累计1047.54万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量2.41万股,融券余额13.95万元。融资融券余额合计4.5亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-13)

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  • 和佳医疗:融资净偿还3023元,融资余额4.59亿元(09-10)

    和佳医疗:融资净偿还3023元,融资余额4.59亿元(09-10)

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    2021-09-13 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月10日融资净偿还3023元;融资余额4.59亿元,较前一日下降0%。

    融资方面,当日融资买入877.78万元,融资偿还878.08万元,融资净偿还3023元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量2.41万股,融券余额13.86万元。融资融券余额合计4.59亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-10)

    和佳医疗历史融资融券数据一览

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  • 和佳医疗:融资净偿还127.41万元,融资余额4.59亿元(09-09)

    和佳医疗:融资净偿还127.41万元,融资余额4.59亿元(09-09)

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    2021-09-10 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月9日融资净偿还127.41万元;融资余额4.59亿元,较前一日下降0.28%

    融资方面,当日融资买入1416.09万元,融资偿还1543.5万元,融资净偿还127.41万元。融券方面,融券卖出4000股,融券偿还0股,融券余量2.41万股,融券余额13.86万元。融资融券余额合计4.59亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-09)

    和佳医疗历史融资融券数据一览

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  • 和佳医疗:融资净买入159.75万元,融资余额4.6亿元(09-08)

    和佳医疗:融资净买入159.75万元,融资余额4.6亿元(09-08)

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    2021-09-09 来源:东方财富Choice数据

    K图 300273_0

    和佳医疗融资融券信息显示,2021年9月8日融资净买入159.75万元;融资余额4.6亿元,较前一日增加0.35%

    融资方面,当日融资买入1176.06万元,融资偿还1016.31万元,融资净买入159.75万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量2.01万股,融券余额11.68万元。融资融券余额合计4.6亿元。

    和佳医疗融资融券交易明细(09-08)

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*ST和佳公司研报
  • 重大事项点评:业绩预告符合预期,分级诊疗+PPP模式助力业绩快速增长

    重大事项点评:业绩预告符合预期,分级诊疗+PPP模式助力业绩快速增长

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    2017-01-04 来源:中信证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      业绩预告符合预期。公司公告 2016 年业绩预告,归母净利润预计 2.70-3.02亿元, 同比增长 155%-185%, 其中非经常性损益约 2800-3500 万元, 预计主要为日常性政府补助,因项目收入确认等因素影响公司 2015 年处于业绩低点, 2016 年公司医院建设项目订单获取及落地速度加快, 现金回流带来业绩回暖,业绩进入快速兑现期, 预告符合预期。
      收购致新医疗, 切入高值耗材供应链蓝海。 全国高值耗材市场规模超千亿,未来 3-5 年仍有望维持超 20%增速,且我们判断未来两票制的推广将显着利好平台型流通商,行业整合趋势明显。 公司拟 22 亿对价收购高值耗材供应链龙头企业致新医疗,以完善医建闭环并分羹渠道整合红利,交易完成后原致新实际控制人刘登红将成为公司第二大股东,其余核心骨干也基本实现了 3 年股权绑定。致新承诺 2017-2019 年扣非净利润不低于 1.3/1.6/2.1亿元,对应 3 年业绩复合增速约 27.11%,显示出强劲的增长能力。“医建大管家”,分级诊疗+PPP 模式助力业绩快速增长。 公司 2013 年进入医院整体建设业务, 为医院整体建设提供一站式打包服务的先天优势显着,随着我国分级诊疗制度的推进,基层医院整体建设的需求逐步释放,“ PPP+产业基金” 的运作模式以较轻的资产获得了融资杠杆,同时加强了对收入确认及现金流的整体把控,助力公司业绩兑现。 2016 年以来公司凭借资源整合、信息系统、模式创新、投融资能力连续斩获大单,加上近期新增的尉氏县第三人民医院 2.5 亿订单,公司 2016 年整体项目金额已达46.08 亿元, 后续业绩高增长确定性强。
      强强联合值得期待, 股价回调提供介入契机。 医疗供应链是和佳医院整体建设的关键一环, 收购致新后有望依托致新的渠道优势降低回款风险、 提升盈利水平, 而在全国高值耗材流通整合背景下, 和佳将为致新提供必需的平台、资金以及资源支持, 助力致新快速跑马圈地、引领行业发展, 协同效应明显。 此外, 我们判断随着市场情绪转暖和重组进度的推进, 公司投资价值将进一步获得认可,近期回调提供了切入良机。
      风险因素。 订单获取和执行进度低于预期;重大资产重组进度不达预期。盈利预测、估值及评级。 公司 2016 年业绩预告符合预期, 在分级诊疗、医疗 PPP 政策红利下公司依托技术和资源两大核心优势进入订单获取、 落地收获期, 致新医疗收购落地后将与现有业务形成有效系统,前景广阔。 若考虑此次并购影响, 公司 2017/2018 年备考 EPS 0.52/0.72 元,给予 2017年 43X 可比估值, 对应市值将超 200 亿;考虑到收购仍存在不确定性, 不考虑并购影响我们预测公司 2016-2018 年 EPS 0.39/0.50/0.64 元,对应 PE52/40/31,参考可比公司估值给予公司 2017 年可比 PE50X,对应目标价25.22 元, 维持“买入”评级。
  • 收购致新医疗,布局高值耗材供应链管理

    收购致新医疗,布局高值耗材供应链管理

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    2016-12-28 来源:华金证券有限责任公司
      和佳股份(300273)
      投资要点
      发行股份及支付现金购买致新医疗100%股权:公司发布公告,拟向萍乡畅和源等6名致新医疗股东发行股份及支付现金购买其合计持有的致新医疗100%股权,交易价格为22亿元,其中以现金方式支付2.5亿元,占比11.36%,以股份方式支付19.5亿元,占比88.64%。同时,公司拟通过非公开发行股份募集配套资金不超过2.65亿元,用于支付本次交易现金对价及支付本次交易相关费用。
      全国布局不断完善,打造高值耗材供应链管理平台:致新医疗作为医用高值耗材的供应链管理公司,其业务核心在于作为一家独立的高值耗材供应链管理平台,致力于提供为医院提供品种齐全、快捷高效、准确无误的医疗高值耗材的供应和配送服务。截止2016年9月30日,致新医疗下游医院客户数量近800家,其中,70%以上客户为三级医院;上游直接供应商达43个,服务生产厂商1 28家,经营的高值耗材品种达758种。致新医疗已经基本完成了在全国范围内的区域配送中心的设立和业务拓展,未来服务上游供应商和下游医院的能力有望进一步加强。
      我国医疗器械领域发展前景广阔,流通领域集中度有望提高:我国医疗器械市场销售规模由2001年的179亿元增长至2015年的3,080亿元,年复合增长率达22.54%,随着我国医保体系的覆盖范围扩大、消费者支付能力的提升、政府基层医疗体系建设的投入和老龄化社会的到来,我国医疗器械领域未来发展空间广阔。我国医用高值耗材目前大多通过经销商渠道来实现销售,中间流通环节较长导致层层加价以及物流运输和保管方面的问题,同时目前我国医疗器械流通领域集中度不高,高值耗材经销商年销售额超过1 0亿的占比很小。但国家对医用耗材流通业务的监管正在逐步加强,2014年底,器械GSP首次发布,医用耗材监管力度正慢慢向药品看齐,另外省级集中采购正逐步铺开,压缩医用耗材中下游的空间,加速流通领域市场集中度的提升。
      收购致新医疗,进一步打造全方位医疗服务平台:收购致新医疗之后,公司业务将囊括医用高值耗材流通领域,将与公司现有肿瘤设备业务、医用制氧工程业务、医疗信息化业务一起构成上市公司的核心业务,进一步打造综合性医疗服务平台。公司医院整体建设项目建成后,医院后续的高值耗材供应链管理可以交由致新医疗负责,公司血透、康复领域的耗材也可以通过致新医疗流通。同时.致新医疗拥有的近800家医院资源也可以为公司提供丰富的客户资源,进一步开发增值服务,例如医疗信息化等。致新医疗与公司协同发展,促进了公司未来的健康持续发展。
      投资建议:收购致新医疗除增加利润外,更为重要的是增加渠道布局,尤其是高值耗材渠道布局。这在打压低端耗材价格的背景下,更体现公司前瞻性。我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.37、0.57和0.81元,我们看好公司未来发展,维持6个月目标价23.31元,相当于2016年63倍的市盈率,上调至买入-A建议。
  • 布局未来10年关键卡口,医疗综合服务平台浮出水面

    布局未来10年关键卡口,医疗综合服务平台浮出水面

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    2016-12-27 来源:招商证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      公司公布了增发预案,和佳股份拟向萍乡畅和源、萍乡磬石、苏州美明阳、上海质禹、上海蔼祥和顾敏牛以发行股份及支付现金的方式购买其持有的致新医疗100%股权,并向不超过5名其他特定投资者发行股份募集配套资金。初步商定标的资产交易价格为220,000万元,其中以现金方式支付25,000万元,以股份方式支付195,000万元。
      致新医疗2014年、2015年、2016年1月至9月,营业收入分别为3211.97万元、6.66亿元、16.95亿元,实现净利润分别为-66.05万元、2307.09万元、7491.53万元。此次交易预估值为22亿元,截至2016年9月30日,致新医疗全部权益账面价值为2.95亿元。本次发行的发行价格为17.38元/股,不低于本次交易定价基准日前60个交易日上市公司股票均价的90%,上市公司向交易对方共计发行股份112,197,926股。
      致新医疗业绩承诺,2017年至2019年累计经审计扣除非经常性损益后的净利润总数为5亿元。根据评估机构初步预估,致新医疗2016年、2017年、2018年和2019年扣除非经常性损益后净利润分别为1.02亿元、1.3亿元、1.6亿元和2.1亿元。根据本次发行发股价格17.38元/股计算,致新医疗2016年的动态市盈率为21.51倍,市净率为7.45倍。
      评论:
      1、致新为高值耗材配送领域国内龙头
      致新医疗做为一家医用高值耗材的供应链管理公司,其业务核心在于独立的高值耗材供应链管理平台。公司以服务医院为导向,在生产厂商及其代理商和医院之间建立独立专业供应链管理关系。国家对于医用耗材监管力度正慢慢向药品看齐,目前药品流通领域的集中度已有较大提升,而高值耗材经销商年销售额超过10亿的占比都很小。随着省级集中采购正逐步铺开,医用耗材中下游的空间被大幅压缩,从而加速流通领域市场集中度的提升。致新医疗在高值耗材的仓储运输管理、信息化管理、结算管理等几个核心业务将成为其强力的竞争力来源。目前,致新医疗所销售的医用高值耗材以血管介入类耗材为主,产品主要包括支架、球囊等,其品牌包括微创、TERUMO、MEDTRONIC、强生、ABOT等。
      致新医疗是民营企业中做高值耗材流通业务最大,也是唯一拥有全国性配送和供应链管理平台的公司。2016年7月底,全国共有2,175家三级医院,截止2016年9月30日,致新医疗下游医院客户数量近800家,其中,70%以上客户为三级医院;上游直接供应商达43个,服务生产厂商128家,经营的高值耗材品种达758种。随着致新医疗全国经营场所布局和经营品种的进一步完善,公司在服务上游供应商和下游医院的能力将进一步加强。
      致新医疗近三年业务增长势头迅猛,收购成功将为上市公司带来可观业绩增长。致新医疗作为一家专业第三方医用耗材供应链管理平台的价值逐步得到行业代理商和终端医院的认可,覆盖的医院数量、配送销售的医用耗材品种增加,尤其是两票制的推出预期加速,医用耗材生产厂商和行业代理商加快渠道集中配送,客观上推动了致新医疗的收入和利润增长。致新医疗作为集中化的专业第三方供应链管理平台,在促进厂商和医院之间的物流、信息流、资金流管理,提升配送效率和医用耗材存货管理水平方面具有极大优势,其商业价值随着医用耗材配送数量的快速增长,而体现出特有的规模优势和专业化优势。
      2、高值耗材市场空间超千亿,配送商将成为解决上游高度分散化的关键一环
      高值耗材市场增速进入快车道,子领域龙头骨科与心脏介入率先发力。我国2015年医疗器械市场规模约为3080亿元,比2014年增长了524亿元,年均增长率约为20%左右。随着我国人口老龄化的加剧以及扶持政策力度加大,医疗器械市场规模正不断扩张。其中,作为骨科和心血管所需的介入器材、植入器材和人工器官等高附加值消耗医疗材料,将迎来快速增长机遇。根据预计,到2018年,我国骨科植入耗材和心血管支架耗材市场规模将分别达到212亿元和388亿元。
      国内高值耗材竞争力疲软,生产厂商高度分散,进口替代成未来必然趋势。目前我国医疗器械生产厂家有近万家,其中90%以上为中小型企业,市场竞争力相对薄弱。在高端医疗器械市场,国外产品在大部分市场处于垄断地位。我国高值耗材市场除了支架类产品实现国产化外,大部分被进口产品垄断,导致高值耗材市场整体价格偏高。在系列政策加速落地以及市场需求不断提升的推动下,我国高值耗材产业将迎来新一轮国产化浪潮。
      高值耗材流通与药品流通差异显着,核心竞争力在于资金后盾、信息化系统、专业服务水平。(1)不同于药品,高值耗材采购呈现高频、低量的特点。一般医院不会大量储备高值耗材,而流通企业将承受一定的库存压力。(2)高值耗材的高价以及高值耗材作为重大手术用品的安全性要求这两个特性,导致流通企业需要有专业的信息化系统实现全流程追溯。(3)对于高值耗材,医院主要以寄售为主,同时需要跟台销售业务作为补充,随用随下订单的模式要求流通企业拥有24小时快速响应能力。协助医院进行院内耗材二级库的管理,完成手术备货管理规划、产品的增补、使用、开票、回款及结算等全流程服务,切实减轻医院负担、提高医院管理运营效率等院后服务水平也是医院选择流通企业的考量因素。
      政策推动下高值耗材流通渠道整合已成必然趋势,行业集中度将持续增加。今年政府下发《纠正医药购销和医疗服务中不正之风专项治理工作实施意见》,重点推出医用耗材两票制,并在陕西、福建等地率先试点。医疗器械流通领域“多、乱、杂”的现象将得以解决。拥有专业仓储能力、配送能力和信息管理能力的平台型企业将在行业大整合中利用自身优势逐渐吞并小企业份额。而难以做到科学的营销、快速便捷的运输以及信息化的管理等的小企业,在各环节运营成本较高的重压下终将消失。
      3、医改两票制将推动耗材领域加速整合,龙头坐享垄断优势
      两票制将极度挤压代理商空间,未来业态将是生产企业-集采+配送平台-医院的模式。“两票制”减少流通环节的层层盘剥,能有效减少药品耗材从生产企业到医院的流通环节,不仅提高了效率,也保证了用药安全,更利于政府对药品耗材的监管工作。整个高值耗材市场面临洗牌,中小型的代理商出局已成为现实。配送商资格的认定更使得不仅是代理商,大部分中小型医用耗材生产厂家也将淘汰出局。在如此格局下,配送商的话语权将被推至一个新的高度,为未来业态将是“生产企业-集采+配送平台-医院”的模式。
      配送商面对上下游均极度分散,信息不对称的情况,将成为最大赢家。在传统的贸易链条中,医疗耗材大部分利润空间都被流通环节的各种中间商赚走。中国的2.2万家医疗器械/耗材生产商中,90%都是年销售额不超3000万元的规模以下的小企业,根本没有集中能力。而数据显示,截至2016年4月底,全国医疗卫生机构数达98.8万个,其中:医院2.8万个,基层医疗卫生机构92.5万个,专业公共卫生机构3.1万个,其他机构0.3万个。在上下游均极度分散的格局下,流通链条中唯一能够拥有匹配市场供给数据,消除信息不对称的即是配送商。
      致新医疗目前为高端耗材领域最大的民营配送商,生产企业及医院对配送商有极大的粘性,致新医疗将成为高端耗材领域最重要的平台。致新医疗旗下拥有20家全资子公司和1家分公司,致力于构建一个高效率、信息化、多品种的专业化高值耗材供应链管理平台。由于高端耗材拥有产品单价高,配送方式技术要求高,配送管理时间跨度长等特点,所以上游生产企业及下游医院对配送商都有着极大的粘性,尤其是拥有专业化定制服务的配送商。致新医疗在心脏介入领域已有较高护城河,未来将通过业务模式复制,拓宽覆盖领域。此次致新如能进入上市公司体内,利用上市融资平台解决自身现金流瓶颈,业务规模将更上一层楼。
      致新医疗作为“独立性”平台,具有品类拓展先天优势,解决上下游供需矛盾。在目前医药市场状态下,医疗器械行业流通渠道具有与药品流通不一样的特征,即很强的共用和排他性。这主要表现为:当一种医疗器械产品(尤其是高值类产品)通过营销手段获得医生或患者认可后,生产企业能依赖这一渠道营销与之相关的配套产品(如检验试剂),使得承担中介者角色的经销商有稳定的客户。致新医疗则致力于打造专业化独立平台,上游不参与产品代理、下游不左右医生决策,其独特商业模式即解决上游厂家先入为主,制约流通商品类拓展的矛盾,也契合下游医院对医用耗材多元化需求。
      4、平台的强粘性以及不可替代性将与公司原有业务形成显着协同效应,加速公司发展。
      整体战略协同意义非凡,互相促进形成合力。从上市公司角度,致新医疗作为和佳医院整体建设的重要组成部分,将是未来几年公司提高医院整体建设业务能力和利润空间的核心板块。从致新医疗的角度,此次融入和佳股份体制内益处明显。高值耗材流通行业目前处于行业整合期,而整合过程中,公司需要雄厚的资金作为支持,而上市公司会成为致新医疗在行业整合过程中的强大后盾,助力致新成为这个行业真正的领头羊。
      资源与客户协同共振,1+1远大于2。上市公司主营业务为医疗器械销售,在持续立足于医疗设备的基础上,以医院整体建设项目为引擎,带动公司整体业务发展。目前拥有10000多家县市级医院客户。而致新医疗服务的上游医用高值耗材生产厂商数量和深度以及下游终端覆盖的医院客户数量和质量,在行业内处于领先地位,目前有1000多家三级医院客户,其中三甲医院500多家,未来致新将进一步扩展三级医院覆盖面。双方资源与客户产生协同,公司将掌握未来二三级医院的核心入口。
      业务协同方式丰富,多条业务线迎来新增长。业务上的协同主要体现在以下几点:
      (1)受益于致新与和佳渠道资源整合,实现三级医院+地区、县级等基层医院全覆盖,互为各自业务导流,增加双方在各自细分领域的市场份额;
      (2)上市公司PPP基建项目绑定医疗耗材配送资格,帮助致新医疗原有业务的客户群进一步扩大,同时配送业务收入一定程度上保证了基建项目的回款,使得投资回报的风险得以降低并且收益率得以提升;
      (3)疏通三甲医院试点资格,试点成功后将加速和佳医疗信息化产品DMIAES系统推广,为拥有完整的分级医疗信息系统奠定端口基础,配合在线医疗平台“汇医在线”,解决三级医院及地区、县级基层医院的医疗服务资源错配问题;
      (4)公司原有供应链金融业务可进一步优化医疗耗材配送服务,增加利润增长点。
      5、耗材平台是公司战略布局的关键一环,重要的是公司已经看到了未来。
      把握大医改政策方向,分级医疗+两票制将重构医疗行业生态系统。随着近几年医疗改革的逐步推进及政策的逐步落实,我们可以预见到几个未来:
      未来1:上市公司将拥有完整的分级医疗信息系统,系统可对医疗服务资源做出总体调配,从而形成医院、医保、患者三位一体的大平台。
      未来2:上市公司将拥有/运营一定数量的县级医院,康复中心,介入中心,透析中心等基层医疗机构资源,从而拥有足够的配套软硬件设施,最终成为未来承载非重病患者的核心部门。
      未来3:随着政策的逐步推进,医药、耗材均改为两票制,医疗药品/耗材供应链生态圈将形成“生产企业-平台-医院”商业模式,而上市公司供应链管理平台将成为未来十年的关键卡口。
      和佳步步为营,加速产业资源对接,助力推动业态重构。和佳的大局观体现在诸多的提
      前布局中:
      (1)旗下信息子公司拥有DMIAES系统,可解决医疗信息化建设问题,锁定未来融资优先认购权,逐步增强影响力。
      (2)上市公司近几年加速ppp基建项目推进,解决县级医院基础设施建设庞大的资金需求,获得相当多的县级渠道与资源。
      (3)收购国内耗材配送平台民营龙头,成为综合医疗服务平台强大的钱袋子与引擎。
      (4)自发成立康复中心,接入中心等,通过输入自己学科建设资源,打造上市公司线下的非重病诊疗平台。
      公司在多个方向均做了充分布局,努力成为行业变革的推动者,在生态重构之下,公司坐拥核心平台优势,有望成为最大赢家。
      6、盈利预测与估值
      关键假设:
      (1)公司2015年因政策环境、项目收入确认等原因业绩出现一定下滑,但是2016年随着公司前期积累订单项目获得确认加上高质量的新订单,通过产业基金等方式解决了PPP项目现金流紧张的困境,未来医用制氧设备、肿瘤微创治疗设备及工程项目等业务将保持30%左右的符合增速增长。
      (2)金融租赁和咨询业务随着自身医疗设备业务的回暖同步增长,未来三年将维持50%左右的复合增速。
      (3)公司新的业务板块如医疗信息化、康复、介入、精准医疗等业务处于市场培育阶段,虽然呈现较快增长态势,但短期由于基数较小,看所贡献利润体量仍较小。
      (4)随着医疗器械行业竞争激烈程度的增强,公司主营各类医疗器械设备业务的毛利率会受到一定影响,且随着相对毛利较低的工程项目等业务占比逐渐增大,公司整体毛利率会有所下滑至45-50%左右。
      (5)业务规模的扩大也会造成公司相关费用及成本按照一定比例上升,总体在可控范围内。
      不考虑此次收购,我们预计和佳股份16-18年净利润为2.99亿元、3.77亿元、4.19亿元,对应16-18年EPS为0.38元、0.48元和0.53元。考虑到并购致新医疗,我们预计17/18年净利润分别为5.07亿元、5.79亿元,增发完成后总股本为9.15亿股,全面摊薄17/18年EPS为0.55元、0.63元,当前股价19.99元对应17-18年PE分别为36.3倍和31.7倍,首次覆盖给予“审慎推荐-A”评级。
      7、风险提示
      并购不过会风险;产业政策变动导致市场份额降低、盈利能力下降等经营与财务风险
  • “医建大管家”铸就护城河,收购致新,净享渠道整合盛宴

    “医建大管家”铸就护城河,收购致新,净享渠道整合盛宴

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    2016-12-13 来源:中信证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      公司概览:医院整体建设打开业绩快速兑现通道。2015 年因项目收入确认等原因公司处于业绩低点,2016 年医院建设项目订单获取及落地速度明显加快,有效拉动了主营业务快速成长,前三季度收入和净利润分别同增42.86%和51.08%,现金回流加快,业绩进入快速兑现期。公司业务聚焦医疗设备、医疗服务(康复、血透和介入)和医疗信息化三大医疗产业,同时打造移动医疗和医疗金融两大医疗资源平台,为医院整体建设提供一站式打包服务的先天优势显着。
      资产重组:收购致新医疗,净享流通渠道整合盛宴。全国高值耗材市场规模超千亿,未来3-5 年仍有望维持超20%增速,我们认为高值耗材有望效仿药品大范围推广两票制,政策引导下的渠道变革重构带来整合契机,显着利好平台型规模流通商。公司拟22 亿对价收购高值耗材供应链龙头企业致新医疗,以完善医建闭环并分羹渠道整合红利,交易完成后原致新实际控制人刘登红将成为公司第二大股东,其余核心骨干也基本实现了3 年股权绑定。致新承诺2017-2019 年在保持规模快速扩张前提下扣非净利润不低于1.3/1.6/2.1 亿元,对应3 年业绩复合增速约27.11%,显示出强劲的成长性。
      行业红利:PPP 东风来袭,医建大管家构筑护城河。分级诊疗的推进将助推基层医院在数量和技术需求两个维度的扩容,PPP 模式在此背景下提供了政府与私人部门通过特许经营、股权合作、购买服务等方式来形成利益共享、风险分担的长期合作模式。2016 年以来公司凭借资源整合、信息系统、模式创新、投融资能力连续斩获大单,整体项目金额已达43.58 亿元,平塘大单在业务规模和科室打包上均实现重大突破,后续业绩高增长确定性强。“PPP+产业基金”模式运作以较轻的资产模式获得了融资杠杆,同时加强了对收入确认及现金流的整体把控,助力公司业绩兑现。
      强强联合:协同有望加速,致新将完善医建项目闭环。和佳2013 年进入医院整体建设业务,依靠在康复、介入和血透领域的深入布局,形成了有力的整体学科建设能力,但亟需加强药、械供应链管理来协助降低后期回款风险。致新核心骨干深耕行业十余年,在上下游资源、渠道整合等供应链维度处于行业领先,未来公司有望借助致新再造一个和佳。预计两票制、营改增、提高流通环节的可追溯等政策指引下,高值耗材流通行业持续整合,和佳目前的投融资平台及医院渠道将为致新提供必需的平台、资金以及资源支持,助力致新快速跑马圈地、引领行业发展。
      风险提示。订单获取和执行进度低于预期;重大资产重组进度不达预期。
      盈利预测及估值。公司是国内领先的具备一站式整体解决方案的医建大管家,在分级诊疗、医疗PPP 政策红利下公司依托技术和资源两大核心优势进入订单获取、落地收获期。此次拟22 亿元收购致新医疗并高股权比例锁定核心骨干,有望借助致新进一步完善医建项目闭环,并净享高值耗材渠道整合盛宴,未来的协同放量的想象空间巨大。若考虑此次并购影响,公司2017/2018 年备考EPS0.52/0.72 元,给予2017 年43X 可比估值,对应市值将超200 亿;考虑到收购仍存在不确定性,不考虑并购影响我们预测公司2016-2018 年EPS0.39/0.50/0.64 元,对应PE 52/40/31 倍,参考可比公司估值给予公司2017 年可比PE50X,对应目标价25.22 元,首次覆盖,给予“买入”评级。
  • 收购致新 打造专业医院服务平台

    收购致新 打造专业医院服务平台

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    2016-12-12 来源:华泰证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      22 亿元收购上海致新医疗100%股份
      公司公告拟发行股份及支付现金作价22 亿元收购致新医疗100%股份,增发价17.38 元,同时募集不超过2.65 亿元用以支付现金对价及相关费用,增发价18.10 元。收购致新,和佳一方面能分享高值耗材流通领域集中的确定性机遇,同时也能协同现有业务打造全方位专业的医院服务平台,此外也大幅提升公司利润水平,致新承诺2017-2019 年累计净利为5 亿元(预计分别为1.3 亿元、1.6 亿元和2.1 亿元),故公司2016-2018 年合并净利预计为2.92 亿元、5.15 亿元及6.47 亿元,基于公司核心业务均处于快速成长期,2017 年给予45-55 倍PE,对应232-283 亿元市值,维持“买入”。未来1-2 年高值耗材流通领域集中将大势所趋
      “规范”是近两年医药行业全产业的政策导向,流通领域也不例外,药品流通领域经过多年整合,行业已基本形成(国药、上药、华润)+九州通+区域龙头的格局。而壁垒更高的高值耗材流通领域,目前全国1200 多亿元规模,市场更加分散,整合空间更大,而且利润空间更高。在国家逐步推行高值耗材流通领域“两票制”以及各省加强对配送商要求(强调规范,每家医院数量不超过2-3 家)的背景下,未来1-2 年高值耗材流通领域集中大势所趋,第三方配送管理平台(致新)、药品流通企业(北京区域龙头、瑞康等)及器械企业(凯利泰等)均在积极参与高值耗材流通领域的整合。
      致新医疗:打造专业的第三方高值耗材供应链管理平台
      致新医疗致力于打造一个高效、全流程可追溯、符合医疗机构采购流程的高值耗材集中配送运营及服务平台,目前能提供包括集中配送、UDI 监管与追踪溯源(业内第一家)、院内医用耗材管理解决方案及全程质量追溯系统等专业服务。目前已赢得不错的市场声誉,覆盖国内近800 家客户(70%均是三级),我们预计2016 年致新收入将超20 亿元,净利1 亿元。此次牵手和佳,致新将会充分借助上市公司资本平台,进一步夯实公司在高值耗材配送领域全流程全方位的竞争优势,逐步开展供应链金融业务提升净利率 (1-2%),同时抓住行业整合机遇,力争成为高值耗材流通领域龙头。
      收购致新,打造全方位的医院服务平台
      和佳收购致新,将与公司“3+2”战略形成充分协同,公司的医院整体建设项目,医院建成后续高端耗材的供应链管理都可以交由致新运营,公司的医疗服务模块(介入、血透)的高值耗材也可以通过致新平台配送,而致新积累的近800 家医院客户也有利于和佳开展增值服务,包括医疗服务和医疗信息等。故我们判断收购致新,有利于和佳打造全方位医院服务平台:医院整体建设(享受国家PPP 建设红利)+供应链管理(抓住行业整合机遇)+医院增值服务(医疗服务:介入、康复、血透;医疗信息:全方位信息化建设+DMIAES 数据运营管理),推动公司未来3-5 年可持续健康成长。
      盈利预测
      根据公司最新订单及经营情况,我们调整公司现有业务2016-2018 年净利为2.92 亿元、3.85 亿元及4.87 亿元,致新业绩等股权变更后再进行合并。风险提示:并购整合低于预期,医院整体建设低于预期。
  • “医建大管家”铸就护城河,收购致新,净享渠道整合盛宴

    “医建大管家”铸就护城河,收购致新,净享渠道整合盛宴

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    2016-12-09 来源:中信证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      公司概览:医院整体建设打开业绩快速兑现通道。 2015 年因项目收入确认等原因公司处于业绩低点, 2016 年医院建设项目订单获取及落地速度明显加快,有效拉动了主营业务快速成长,前三季度收入和净利润分别同增 42.86%和51.08%,现金回流加快,业绩进入快速兑现期。 公司业务聚焦医疗设备、医疗服务(康复、血透和介入)和医疗信息化三大医疗产业,同时打造移动医疗和医疗金融两大医疗资源平台,为医院整体建设提供一站式打包服务的先天优势显着。
      资产重组:收购致新医疗,净享流通渠道整合盛宴。 全国高值耗材市场规模超千亿,未来 3-5 年仍有望维持超 20%增速,我们认为高值耗材有望效仿药品大范围推广两票制,政策引导下的渠道变革重构带来整合契机,显着利好平台型规模流通商。公司拟 22 亿对价收购高值耗材供应链龙头企业致新医疗,以完善医建闭环并分羹渠道整合红利,交易完成后原致新实际控制人刘登红将成为公司第二大股东,其余核心骨干也基本实现了 3 年股权绑定。致新承诺2017-2019 年在保持规模快速扩张前提下扣非净利润不低于 1.3/1.6/2.1 亿元,对应 3 年业绩复合增速约 27.11%,显示出强劲的成长性。
      行业红利: PPP 东风来袭,医建大管家构筑护城河。 分级诊疗的推进将助推基层医院在数量和技术需求两个维度的扩容, PPP 模式在此背景下提供了政府与私人部门通过特许经营、股权合作、购买服务等方式来形成利益共享、风险分担的长期合作模式。 2016 年以来公司凭借资源整合、信息系统、模式创新、投融资能力连续斩获大单,整体项目金额已达 43.58 亿元,平塘大单在业务规模和科室打包上均实现重大突破, 后续业绩高增长确定性强。“ PPP+产业基金”模式运作以较轻的资产模式获得了融资杠杆,同时加强了对收入确认及现金流的整体把控,助力公司业绩兑现。
      强强联合:协同有望加速,致新将完善医建项目闭环。 和佳 2013 年进入医院整体建设业务,依靠在康复、介入和血透领域的深入布局,形成了有力的整体学科建设能力,但亟需加强药、械供应链管理来协助降低后期回款风险。致新核心骨干深耕行业十余年,在上下游资源、渠道整合等供应链维度处于行业领先,未来公司有望借助致新再造一个和佳。 预计两票制、营改增、提高流通环节的可追溯等政策指引下,高值耗材流通行业持续整合,和佳目前的投融资平台及医院渠道将为致新提供必需的平台、资金以及资源支持,助力致新快速跑马圈地、引领行业发展。
      风险提示。 订单获取和执行进度低于预期;重大资产重组进度不达预期。
      盈利预测及估值。 公司是国内领先的具备一站式整体解决方案的医建大管家,在分级诊疗、医疗 PPP 政策红利下公司依托技术和资源两大核心优势进入订单获取、 落地收获期。此次拟 22 亿元收购致新医疗并高股权比例锁定核心骨干, 有望借助致新进一步完善医建项目闭环, 并净享高值耗材渠道整合盛宴,未来的协同放量的想象空间巨大。 若考虑此次并购影响, 公司 2017/2018 年备考 EPS0.52/0.72 元,给予 2017 年 43X 可比估值, 对应市值将超 200 亿;考虑到收购仍存在不确定性, 不考虑并购影响我们预测公司 2016-2018 年 EPS0.39/0.50/0.64 元,对应 PE 52/40/31 倍,参考可比公司估值给予公司 2017 年可比 PE50X,对应目标价 25.22 元, 首次覆盖, 给予“买入”评级。
  • 公司公告点评:战略收购致新医疗,业务版图全方位升级

    公司公告点评:战略收购致新医疗,业务版图全方位升级

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    2016-12-09 来源:海通证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      公司披露重大资产重组预案,大手笔购入致新医疗。12 月7 日晚公司公布重大资产重组预案,股权现金结合方式合计作价22 亿元收购致新医疗100%股权;同时拟以18.10 元/股发行股份,募集不超2.65 亿元配套资金,用于支付本次交易现金对价及支付本次交易相关费用。交易对象承诺,致新医疗2017 年至2019 年累计扣除非经常性损益后的净利润总数为5 亿元。
      致新医疗是国内顶尖的医用高值耗材供应链服务商。致新医疗成立于2010 年8 月,致力于向医疗机构提供基于实现销售并达成交易的专业医用高值耗材供应链解决方案。上下游渠道丰富,其中下游客户中三级医院占全国总量的1/4。从业务上看,高值耗材流通领域呈现集中度低的格局,致新+和佳合作呈现高度协同。
      此次合作并非仅限于和佳对高值耗材流通领域的切入,更是一次业务版图的全方位升级。和佳业务的核心资源是其优质的医院渠道以及通过渠道优势对医院进行全业务渗透的能力。致新医疗对于三级医院的覆盖和渠道铺设能力恰好可以补足和佳高端医疗渠道不足的短板。此次购入致新医疗也将大大软化进军三级医院的渠道壁垒,未来核心产品(如DMIAES)的推广速度将大大加快,或显着提升公司产品平均毛利。
      同时此次收购致新医疗意味着公司对于医院运营业务的持续渗透能力将显着增长。此次资产重组初步实现了公司对于医院资源从建设到运营、从高端到基层的全方位拓展和深度挖掘。未来或通过渠道整合——模式复制——市场开发三位一体,打造分级诊疗新形势下医疗服务领军平台。
      盈利预测与估值。我们先前预测公司2016-2018 年实现归母净利润3.21 亿元,4.02亿元,6.91 亿元,致新医疗方面参考2016-2019 年机构评估业绩1.02 亿元、1.30 万元、1.60 亿元和2.10 亿元(2017-2019 年对赌业绩合计不低于5 亿元),预计公司并表成功后2017-2018 年实现归母净利润将分别为5.32 亿元和9.01 亿元。此次交易完成后,公司总股本将增至9.00 亿股。我们计算公司2017-2018 年成功并表后EPS 分别为0.59 元和1.00 元。估值方面,对于公司既有业务和并表业务实行分部估值法,既有业务参照2017 年医疗器械行业46 倍市盈率,并表业务参照2017 年相关高值耗材流通企业32 倍市盈率,同时考虑公司业务高度协同,未来成长空间较大,给予公司2017 年55 倍市盈率,对应2017 年目标价32.45 元,“买入”评级。
      风险和不确定因素:交易取消风险,致新医疗应收账款延期入账风险,公司既有业务中应收账款延迟回收风险。
  • 公司公告点评:携手美国EHI,康复业务再添助力

    公司公告点评:携手美国EHI,康复业务再添助力

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    2016-11-23 来源:海通证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      和佳携手美国Ernest Health 集团,康复业务再添助力。公司于2016 年11月18 日与美国Ernest Health 医疗集团(Ernest Health inc,以下简称“EHI”)就EHI 向和佳股份提供康复方面的全方位合作等项目签订了《合作意向书》。合作内容包括辅助康复流程开发,医护人员培训,康复教育项目引入等。
      EHI 是美国领先的康复和长期急症护理服务提供商。 EHI 成立于2004 年,在全美国拥25 家急症后期康复医院,医院遍布亚利桑那,科罗拉多等11 个州,其所有医院的治疗质量在美国780 多家住院康复医疗机构的排名中均处于前10%。全部医院均通过The Joint Commission (TJC)认证,现有的19 家医院有特种疾病认证,在美国康复领域影响举足轻重。
      和佳“3+2”医疗服务布局更趋完善,国际化步伐节奏加快。随着我国人口老龄化、残疾人整体数量以及工伤发病率的增加,社会对康复医疗的需求急剧膨胀。公司在康复领域布局紧随国际步伐,先是联手犹他大学医疗集团,同时以郑医为标杆,康复中心布局陆续在全国展开。我们认为,公司此次携手EHI 一方面将获得美国康复领域优质的管理和医疗资源,是对“3+2”中医疗服务战略布局的有力补充;同时随着和佳国际化布局逐渐深入,未来有望跨出国门,实现国内品牌的海外输出。
      盈利预测与估值。我们认为公司业绩的主要支撑点在于:1.公司基医建设项目接连落地,应收账款回流是下半年业绩贡献核心;2.公司医疗信息化业务发展迅速且可复制性强,核心产品DMIAES 结合公司数百家三级医院渠道资源,未来推广速度和盈利速度均可期待。同时公司未来多项子业务发展前景大:目前汇医在线签约医院已超过140 家,注册人数每月翻倍增长;医疗服务方面,血透订单持续执行+介入医疗借力基医建设迅速铺开,康复方面和郑医合作仍在继续中,看好公司未来在康复千亿市场长线发展。综上所述我们测算公司2016 年-2018 年每股收益为0.41 元、0.51 元、0.88 元。预测公司2016 年归母净利润约为3.2 亿, PE 参考2016 年医疗器械行业68 倍市盈率并根据其医疗信息化业务给与一定估值溢价,给予公司2016 年70 倍估值,对应目标价28.46 元,维持“买入”评级。
      主要不确定因素。医院整体建设项目延期的风险、进入新领域带来的风险、业务整合、规模扩大带来的管理风险。
  • 前三季度净利2.28亿元,关注公司PPP项目

    前三季度净利2.28亿元,关注公司PPP项目

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    2016-10-30 来源:华金证券有限责任公司
      和佳股份(300273)
      前三季度净利2.28亿元,医院PPP建设助业绩高增长:公司发布2016年三季报,公司2016年前三季度实现营业收入9.14亿元同比上升42.86%归母净利润2.28亿元,同比上升51 .08%。其中公司2016年第三季度实现营业收入4.49亿元,同比上升163.97%,归母净利润1.26亿元,同比上升392.13%,公司三季度业绩实现高速增长,主要是由于公司医院整体建设( PPP)项目不断落地所致。
      医疗PPP市场发展空间大,积极关注公司PPP项目:近来,公司积极推出各种措施推动PPP项目的实施,根据财政部PPP项目库数据,截止2016年9月30日,入库项目共10,471个,项目金额达124,846.89亿元,PPP发展极为迅速,但其中医疗卫生的项目只有466个,占比只达到4.45%,远低于英国等成熟市场占比达到20%以上的占比,医疗PPP未来发展空间极大。医院建设项目一般金额巨大,公司利用自身资金和相关专业优势,提供集“资金+设备+技术+服务+解决方案“为一体的整体建设服务,借此进入医院服务市场,更有利于公司医疗器械的销售。公司PPP订单获取能力强,201 6年以来,公司已经与施甸县政府、尉氏县第三人民医院、贵州省平塘县卫计局、沙洋县卫计局、南雄市人民医院签署了PPP项目协议,在手的众多PPP项目为公司未来的业绩提供了强有力的支撑,建议积极关注公司PPP项目的进展情况。
      全业务链布局医疗信息化,DMIAES是最大看点:近年来,公司持续收购医疗信息化公司,已初步搭建了医疗信息化业务全产业链。20 1 3年5月,公司设立全资子公司四川欣阳,开始向HIS、CIS、GMIS进行产品拓展:2015年4月,公司收购卫软信息92%股权,涉足医疗影像数字化软件产品; 2015年8月,公司受让益源信通70%股权,主要进行器械和耗材等的管理系统;同月,公司与厚立信息就厚立信息DMIAES签订合作框架协议;2015年9月,公司与人大金仓就在医疗信息化领域的合作达成了《战略合作协议书》,涉足数据库和数据挖掘领域。其中,值得重点关注的是DMIAES(疾病管理智能分析和评估系统)的发展,DMIAES是以疾病风险调整方法学为核心,融合临床诊疗、医院管理、数学、统计学、大数据、机器学习、IT技术等多种学科与专业于一体,旨在量化、标化医院管理,达到控制患者疾病风险、提升医院病床周转和合理控制医疗费用的效果,将是将是公司信息化的重要发展点。今年9月,公司与新疆医科五院、烟台山医院达成协议,向其提供DMIAES用于新疆医科五院、烟台山医院数据分析及建模使用,为后续的全面推广奠基。
      投资建议:依托多年肿瘤医院设备和其他医疗器械销售安装的实力,公司向综合性医疗服务平台转型,以“3+2”的方式持续布局,众多在手的PPP医院项目为公司业绩提供有力支撑。考虑公司订单情况,以及建设进展,我们预测公司2016年归母净利润达2.9亿元,2016年至2018年每股收益分别为0.37、0.57和0.81元,维持增持一A建议,6个月目标价为23.31元,相当于2016年63倍的动态市盈率。
      风险提示:市场竞争加入,医院整体建设收入确认迟缓。
  • 公司季报点评:三季报点评:业绩华丽反转,多项子业务发展前景大

    公司季报点评:三季报点评:业绩华丽反转,多项子业务发展前景大

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    2016-10-28 来源:海通证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      投资要点:
      公司三季报归母净利大幅提升,业绩华丽反转。公司于2016 年10 月27 日发布三季报,披露第三季度实现营收4.49 亿元,同比增长163.97%;归母净利1.25 亿元,同比增长392.13%,业绩华丽反转。
      公司基医建设项目迎来收获季,项目回流资金带动盈利增速。从公司现金流量表分析,公司三季度销售商品、提供劳务收到的现金达到7.26 亿元,同比增长36.26%,是为业绩反转的主要因素。我们认为公司现金回流提速主要有两个原因:1. 公司基医建设业务迎来收货季,上半年河南省医院建设项目落地带来资金回流显着提高公司业绩。2.2015 年公司订单进展不及预期极大拖累了公司业绩,2016 年相关因素均已理顺,项目进展较为顺利,带动公司净利大幅增长。随着分级诊疗制度持续推进,公司2016 年医疗PPP 项目拿单能力较往年有了大幅提升,随着公司项目运营能力和风控能力的持续改善,我们长期看好公司基医建设业务发展。
      公司的核心竞争力仍然在于医院资源。从目前我国的医疗结构来看,短期内公立医院在医疗服务端的地位仍然不会改变,而随着分级诊疗制度加速下沉,基层公立医院扮演的角色将日益明显。公司通过多年医疗器械销售积累了广泛的医院渠道资源;同时结合自身业务优势开展基层医疗建设业务,针对基层医院资金、人才等痛点,在帮助医院提高运营管理能力的同时对既有医疗渠道进行深度巩固。未来或通过接入其他高净值业务切入医院日常运营需求,通过对医院资源的有效转化实现长期共赢的目的。
      盈利预测与估值。我们认为,下半年业绩靓丽的主要支撑性来源为:1.公司基医建设项目接连落地,应收账款回流是下半年业绩贡献核心;2.公司医疗信息化业务发展迅速且可复制性强,核心产品DMIAES 结合公司数百家三级医院渠道资源,未来推广速度和盈利速度均可期待。同时公司未来多项子业务发展前景大:目前汇医在线签约医院已超过140 家,注册人数每月翻倍增长;医疗服务方面,血透订单持续执行+介入医疗借力基医建设迅速铺开,康复方面和郑医合作仍在继续中,看好公司未来在康复千亿市场长线发展。综上所述我们测算公司2016 年-2018 年每股收益为0.41 元、0.51 元、0.88 元。预测公司2016 年归母净利润约为3.2 亿, PE 参考2016 年医疗器械行业63 倍市盈率并根据其医疗信息化业务给与一定估值溢价,给予公司2016 年70 倍估值,对应目标价28.46 元,维持“买入”评级。
      主要不确定因素。医院整体建设项目延期的风险、进入新领域带来的风险、业务整合、规模扩大带来的管理风险。
  • 公司公告点评:和佳股份:签约南雄市人民医院,医疗PPP进展不断

    公司公告点评:和佳股份:签约南雄市人民医院,医疗PPP进展不断

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    2016-10-17 来源:海通证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      公司签约南雄市人民医院,医疗PPP 进展不断。公司于2016 年10 月12 日与广东省南雄市人民医院签订了《南雄市人民医院综合住院大楼PPP 项目合同》,项目建设内容包括病房、功能科室、治疗室、手术室等建设以及楼内配套设施建设。项目总金额概算约人民币15,813.71 万元,合作期限为10 年。
      公司下半年基医建设拿单进展迅速。公司下半年基医建设获单不断,先后拿下平塘县,沙洋县整体建设大单以及尉氏县第三人民医院建设项目,加上此次南雄市人民医院项目,仅下半年订单获取规模就达到37 亿元,总量超过公司先前基医建设业务总和。目前公司该项业务项目梯队合理,有望在未来5年稳定贡献利润。
      盈利预测与估值。公司2016 年业绩进入成熟期,三季度预报披露公司归母净利润实现385%-562%同比增长。我们认为下半年业绩靓丽的主要支撑性来源为:1.公司基医建设项目接连落地,应收账款回流是下半年业绩贡献核心;2.公司医疗信息化业务发展迅速且可复制性强,核心产品DMIAES 结合公司数百家三级医院渠道资源,未来推广速度和盈利速度均可期待。同时公司未来多项子业务发展前景大:目前汇医在线签约医院已超过140 家,注册人数每月翻倍增长;医疗服务方面,血透订单持续执行+介入医疗借力基医建设迅速铺开,康复方面和郑医合作仍在继续中,看好公司未来在康复千亿市场长线发展。综上所述我们测算公司2016 年-2018 年每股收益为0.41 元、0.51元、0.88 元。预测公司2016 年归母净利润约为3.2 亿,PE 参考2016 年医疗器械行业63 倍市盈率并根据其医疗信息化业务给与一定估值溢价,给予公司2016 年70 倍估值,对应目标价28.46 元,维持“买入”评级。
      主要不确定因素。医院整体建设项目延期的风险、进入新领域带来的风险、业务整合、规模扩大带来的管理风险。
  • 公司公告点评:和佳股份:县级整体医疗建设再下一城,战略合作中珠医疗加速全国扩张

    公司公告点评:和佳股份:县级整体医疗建设再下一城,战略合作中珠医疗加速全国扩张

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    2016-09-30 来源:海通证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      公司与沙洋县卫计局签订县级整体医疗建设协议,县级整体医疗建设再下一城。公司于2016 年9 月28 日发布公告, 与湖北省沙洋县卫计局就该县医疗卫生事业建设和发展项目签订了《合作框架协议》、《补充协议》。项目目标总投资额为6 亿元,合作期限10-12 年,项目投资年利率不高于5%。自2016 年以来,公司已陆续签订4 项框架性协议,项目框算金额共计约42 亿元。订单获取无论质量或速度均较往年有较大提升。我们曾于上半年报告中推测公司睢县标杆项目落地将带动应收账款回流以及订单获取速度,从公司三季报业绩预披露情况以及公司连续收获大单的表现来看,目前预测均已兑现。加之分级诊疗政策加速推进,我们继续坚定看好公司基层医院建设未来发展。
      公司宣布和中珠医疗在多项业务展开全面合作。公司2016 年9 月28 日发布公告,宣布于2016 年9 月27 日与中珠医疗就双方全面开展业务合作事宜签订了《战略合作协议》。未来公司将和中珠医疗在肿瘤医院建设、介入治疗、药品设备代理及供应链、土建运营、医疗信息化等各个方向业务展开全面合作。中珠医疗是国内优秀的肿瘤生态管理平台型企业,肿瘤早期筛查+放疗是特色。从子业务上来看,公司和中珠医疗可以从业务角度实现多维互补,强强联合带动公司未来全国式扩张。
      盈利预测与估值。公司2016 年业绩进入成熟期,三季度预报披露公司归母净利润实现385%-562%同比增长。我们认为下半年业绩靓丽的主要支撑性来源为:1.公司基医建设项目接连落地,应收账款回流是下半年业绩贡献核心;2.公司医疗信息化业务发展迅速且可复制性强,核心产品DMIAES 结合公司数百家三级医院渠道资源,未来推广速度和盈利速度均可期待。同时公司未来多项子业务发展前景大:目前汇医在线签约医院已超过140 家,注册人数每月翻倍增长;医疗服务方面,血透订单持续执行+介入医疗借力基医建设迅速铺开,康复方面和郑医合作仍在继续中,看好公司未来在康复千亿市场长线发展。综上所述我们测算公司2016 年-2018 年每股收益为0.41 元、0.51元、0.88 元。预测公司2016 年归母净利润约为3.2 亿, PE 参考2016 年医疗器械行业63 倍市盈率并根据其医疗信息化业务给与一定估值溢价,给予公司2016 年70 倍估值,对应目标价28.46 元,维持“买入”评级。
      主要不确定因素。医院整体建设项目延期的风险、进入新领域带来的风险、业务整合、规模扩大带来的管理风险。
  • 公司公告点评:信息化业务喜结硕果,核心产品进军高端市场新蓝海

    公司公告点评:信息化业务喜结硕果,核心产品进军高端市场新蓝海

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    2016-09-06 来源:海通证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      公司信息化核心产品 DMIAES 签约三甲医院。 2016 年 9 月 2 日公司发布公告,近日分别与新疆医科五院和山东省烟台山医院两家三甲医院签订了医院疾病管理智能分析和评估系统(DMIAES)使用协议,由公司及欣阳科技向新疆医科五院、烟台山医院提供 DMIAES,用于两院数据分析及建模使用。
       医疗信息化发展进入深水区, 疾病管理是解决绩效管理、医保控费等医疗管理痛点的核心。 从行业整体来看,我国医疗信息化经过 20 多年发展,基本的医院信息结构铺设已经趋于完善,医疗信息化发展已经进入深水区。 医院管理层面,包括绩效管理、医保控费等方面的需求逐渐形成医疗信息化深化过程中的痛点。 由于医院管理面临疾病转归因素不可控因素多、现有衡量标准无法反映不同群体情况等实际困难,因而疾病管理被认为是医院管理的重中之重。
       全方位完善现有 DRGS, DMIAES 助力公司自上而下信息化布局。 DMIAES以国际上最先进的疾病风险调整方法学为核心,通过机器学习及大数据分析,为医院绩效管理进行全面提升,并为医保控费提供了更为科学的依据。 相对值标准,根据患者自身情况进行纵向比对,强调了医疗服务在改善患者病情的实际作用,降低了医生推诿危重病人以及“小病大治”的可能性。我们认为,DMIAES 是对现有疾病管理系统 DRGS 的全方位完善。助力公司自上而下实现信息化布局。
       盈利预测与估值。 公司 2016 年业绩进入成熟期,三季度预报披露公司归母净利润实现 385%-562%同比增长。我们认为下半年业绩靓丽的主要支撑性来源为: 1.公司基医建设项目接连落地,应收账款回流是下半年业绩贡献核心;2.公司医疗信息化业务发展迅速且可复制性强,核心产品 DMIAES 结合公司数百家三级医院渠道资源,未来推广速度和盈利速度均可期待。同时公司未来多项子业务发展前景大:目前汇医在线签约医院已超过 140 家,注册人数每月翻倍增长;医疗服务方面,血透订单持续执行+介入医疗借力基医建设迅速铺开,康复方面和郑医合作仍在继续中,看好公司未来在康复千亿市场长线发展。综上所述我们测算公司 2016 年-2018 年每股收益为 0.41 元、 0.51元、 0.88 元。预测公司 2016 年归母净利润约为 3.2 亿, PE 参考 2016 年医疗器械行业 65 倍市盈率, 给予公司 2016 年 65 倍估值,对应目标价 27 元,维持“买入”评级。
       主要不确定因素。 医院整体建设项目延期的风险、进入新领域带来的风险、业务整合、规模扩大带来的管理风险。
  • 公司公告点评:业务进入收获期,三季业绩华丽反转

    公司公告点评:业务进入收获期,三季业绩华丽反转

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    2016-09-02 来源:海通证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      和佳三季报预计披露,归母净利华丽反转。公司于2016 年8 月27 日发布三季度业绩预报,预计2016 年前三季度实现归母净利润22600.43 万元-27120.51 万元, 比上年同期增长50%-80% 。其中三季度盈利12413.05-16933.12 万元,较上年同期增长385.76%-562.64%。预计盈利较往年均大幅上升,业绩华丽反转。
      公司基层医院建设项目迎来收获期,资金回流兑现预期。公司基医建设业务2016 年迎来收获期,河南睢县中医院项目正式落地带动资金回流。我们在上半年即提示公司相关业绩受政府审批进度及医院盈利能力等因素影响,真正盈利或体现在下半年。从目前情况来看,公司该项业绩已兑现预期。考虑到2016 上半年公司入手订单接近36 亿,项目量质齐升;叠加分级诊疗加速下沉大背景,我们仍坚定看好公司基医建设未来盈利能力。
      医院基建业务推进顺利,平塘大订单实现业务升级。公司从2013 年开始推行医院整体建设服务。截至目前在建订单数个,有三个工程大部分合同已经实施完毕。同时公司拿下贵州省平塘县区域医院基础建设29 亿大单也说明公司业务升级趋势明显,从一城一地建设到区域医疗机构整体改建,业务实现突破型升级,通过整合区域性医疗服务平台等高净值服务有望再度提升单项净利。
      公司多项子业务未来发展前景大。重点看好公司医院金融和医疗信息化。医院金融这块是公司发展速度最快的细分业务,对标基层医院改建短期缺口大的痛点,资金存在刚需;同时对标医院均为县立医院或人民医院,公立医院还款有保障;医疗信息化方面和佳参股公司成都厚立打造的Dmiaes系统通过建立区域疾病管理大数据平台,切中客户区域医疗管理痛点。未来或整合入公司医院整体建设增厚公司净利。
      估值分析与盈利预测:受益于医院建设大项目落地,公司主要销售收入预计归正,同时应收账款周转率有望提升。我们测算公司2016 年-2018 年每股收益为0.33 元、0.38 元、0.44 元。预测公司2016 年归母净利润约为2.6 亿,给予公司2016 年PE75 倍,2017-2018 年分别为65 倍、55 倍。对应公司六个月目标价25 元,维持“买入”评级。
      主要不确定因素:医院整体建设项目延期的风险、进入新领域带来的风险、业务整合、规模扩大带来的管理风险。
  • “和”容医院PPP助力公司创“佳”绩

    “和”容医院PPP助力公司创“佳”绩

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    2016-08-29 来源:华泰证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      医院 PPP 建设助公司业绩超预期增长
      公司 2016 年 8 月 27 日公布 2016 年中报:实现收入 4.65 亿,实现归属股东净利润1.02 亿,达到去年全年水平,符合我们预期。公司同时公告三季度业绩预告: 1-9 月实现净利 2.26-2.71 亿,同比增长 50%-80%,三季度单季净利 1.24-1.69 亿,同比增长 385.76%-562.64%,超我们 1 亿左右的预期,主要是由公司所签医院整体建设(PPP)订单逐步落地所致,而公司目前处于进展中项目尚待执行的合同有 45.7 亿,尚未执行项目订单有 14.5 亿,这都为公司未来三年甚至五年的业绩提供了强有力支撑,今年公司业绩大概率会超我们 3 亿的预计,同比增长超 200%,同时我们也对公司明年业绩能达 4.51 亿(同比增长 50%左右)充满信心,坚定“买入”评级。
      PPP 主题投资 请重视医疗领域龙头和佳股份
      医疗 PPP 近年在国内发展迅速,截至今年中期医疗领域 PPP 项目 433 个,占所有PPP 项目的比重达 4.66%,但远低于英国等成熟市场年均 20%以上的占比,未来还有很大成长空间。目前涉及这块业务的上市公司主要有和佳股份和尚荣医疗,相比于尚荣主要聚焦在工程建设,和佳股份还打包了医院的设备采购(主要销售自产和代理),来提升项目整体利润率,所以我们看到公司近年不断丰富产品线,新增血透、康复及信息化等模块。同时积极布局介入、血透及康复等医疗服务,从 PPP 传统的工程建设模式逐步向合作经营模式进阶,以获取更高的利润回报。故我们认为和佳是医疗领域 PPP 的龙头,在资本(并购基金)的助推下未来将非常值得期待。
      3+2 战略打开公司成长空间
      公司今年明确未来十年战略: 3+2 战略,即(设备、服务、信息) +(移动医疗、金融平台),将推动公司可持续健康发展, 2018 年市值预计大概率将超 300 亿。 业绩方面,大额待执行订单将确保未来三年持续高增长; 服务领域及信息化领域产业链布局基本完毕,明年市场还将会看到更显着成效,理应给予估值溢价,故我们认为可以给予公司明年 60 倍左右估值,对应市值 270 亿左右, 相对目前还有一倍左右空间。
      医疗服务和医疗信息领域将给市场惊喜
      医疗服务方面,介入中心已开业 6 家(今年目标再签 20-30 家),在县级医院介入中心能力建设加强的背景下,公司优势明显(设备、资源、模式),有望再造一个和佳肿瘤线业务,血透中心目前已运营近 20 家,康复医院年内也会落地;医疗信息化,DMIAES 软件,在医院疾病风险控制、运营效率提升及治疗费用管理方面优势明显,全国独家,今明两年将显着增厚公司业绩,目前已在多家医院推广运行,汇医在线,目前签约超 100 家医院,上线超 40 家医院,医院对医院间的远程诊疗模式已逐见成效,同时印度、美国、韩国等海外就医市场也亮点不断。
      风险提示: PPP 订单落地低于预期,服务及信息化领域进展低于预期。
  • 医疗设备商转型,“3+2”打造医疗服务平台

    医疗设备商转型,“3+2”打造医疗服务平台

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    2016-08-24 来源:华金证券有限责任公司
      和佳股份(300273)
      投资要点
      依托多年肿瘤医院设备和其他医疗器械销售安装的实力,公司将向综合性医疗服务平台转型。公司战略发展思路清晰,在医保控费和分级诊疗推进的国情下,积极布局建设县级医院,介入康复等千亿市值的蓝海市场,建设医疗大数据。医院的陆续建设投产将带动医疗设备药品的销售,而康复、血透等蓝海市场将成为公司长期的利润增长点。
      “3+2”战略持续落地,勾勒公司未来发展方向:2015年,公司提出了“3+2”发展戓略,即在持续立足二医疗设备销售和巟程建设的基础上,布局医疗服务和医疗信息化两大产业,同时积极打造移动医疗和医疗金融两大医疗资源平台。医疗设备方面,目前公司已经拥有发明与利15项,其中肿瘤和刢氧设备为两大拳头产;医疗服务方面,公司建立连锁康复医院,合作建设血液净化中心,并协劣县级医院大力发展介入学科;医疗信息化方面,公司不断完善医疗信息化产业链,致力二打造集区域医疗管理服务系统、集团信息化管控系统、数字化医院整体解决方案、智慧医疗解决方案、远程医疗解决方案二一体的医疗信息化服务平台;移动医疗方面,积极打造第三方服务平台,向患者和医院提供各种线上服务;医疗金融领域,积极开展医院整体建设和融资租赁服务,进入医院领域。
      全业务链布局医疗信息化,DMIAES是最大看点:近年来,公司持续收购医疗信息化公司,已刜步搭建了医疗信息化业务全产业链。2013年5月,公司设立全资子公司四川欣阳,开始向HIS、CIS、GMIS进行产品拓展;2015年4月,公司收购卫软信息92%股权,涉足医疗影像数字化软件产品;2015年8月,公司受让益源信通70%股权,主要进行器械和耗材等的管理系统;同月,公司不厚立信息就厚立信息DMIAES签订合作框架协议;2015年9月,公司不人大金从就在医疗信息化领域的合作达成了《戓略合作协议书》,涉足数据库和数据挖掘领域。其中,值得重点关注的是DMIAES(疾病管理智能分析和评估系统)的发展,DMIAES是以疾病风险调整方法学为核心,融合临床诊疗、医院管理、数学、统计学、大数据、机器学习、IT技术等多种学科不与业二一体,旨在量化、标化医院管理,达到控刢患者疾病风险、提升医院病床周转和合理控刢医疗费用的效果,将是将是公司信息化的重要发展点。
      投资北京汇医在线,布局第三方服务平台:汇医在线定位“医疗天猫”,是以患者为中心,以医院为服务对象的第三方服务平台,面向患者和医院提供在线医疗咨询、远程会诊咨询服务和优化就诊疗程的技术信息服务。该业务可以充分利用公司的医院客户资源,同时不公司的影像业务、信息化业务及医院整体建设等其他业务存在一定的协同性,是公司业务模式的又一大创新。汇医在线二去年10月份上线,目前已经不39家事级及以上医院达成合作。
      率先进入血透市场,积极布局康复蓝海:2013年公司收购珠海红陞,进军血透领域,公司采取“轻资产+会员刢医疗服务”的创新型模式,持续做好血液净化设备的研发升级。去年12月,公司合作贵州奇鼎,共同设立和奇医疗,进一步加快公司在血液净化的布局。同时,公司去年不中金大健康签订的3.75亿元血净装备HF-400合同的大部分收入预计将在今年确讣,将大大提升公司业绩。美国康复市场领域发展已逐渐成熟,2015年美国康复医疗市场规模将近500亿,预计2015-2018年3年的年复合增长率将保持在30%巠右,而我国的康复市场则处二刚刚起步的阶段,但随着国家政策的不断扶持以及人民生活水平的不断提高,我们预计未来2-3年我国康复市场将迎来快速增长。面对康复这块蓝海领域,公司不郑州人民医院医疗管理集团合作设立康复医院,并不美国犹他大学医疗集团开展合作,通过仍美国引进国际领先的康复医疗模式、流程、服务标准、设备、技术和人才培训体系将该康复医院打造成旗舰店,为公司未来开设连锁康复医院建立基础。我们讣为康复市场未来发展空间极大,看好公司康复业务。
      医院整体建设+融资租赁服务,公司医疗金融平台日渐成熟:医院建设项目一般金额巢大,公司利用自身资金和相关与业优势,向客户提供集“资金+设备+技术+服务+解决方案”为一体的整体建设服务,借此进入医院服务市场,更有利二公司医疗器械的销售。同时,公司通过控股子公司恒源租赁,进一步促进整体打包业务的发展,公司的医疗器械由单一的直接销售方式转向直接销售+融资租赁的方式,公司的医疗金融平台日渐成熟。
      投资建议:公司半年报预报归母增速仍然处二持平阶段,但是我们讣为随着医院建设进度恢复,下半年公司戒迎来收获期。考虑公司订单情况,以及建设进展,我们预测公司2016年归母净利润达2.9亿元,2016年至2018年每股收益分删为0.37、0.57和0.81元,给予增持-A建议,6个月目标价为23.31元,相当二2016年63倍的动态市盈率。
      风险提示:市场竞争加入,医院整体建设收入确讣迟缓
  • 超大单为未来三年业绩提供强有力支撑

    超大单为未来三年业绩提供强有力支撑

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    2016-08-05 来源:华泰证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      在手订单为公司三年业绩提供强有力支撑
      公司 2016 年 8 月 4 日公告与贵州省平塘县卫计局签订了 29 亿大单,具体包括贵州省平塘县“十三五”期间县乡村三级医疗基础设施建设(包括医院主体建设工程、科室建设工程、装饰装修工程等)以及医疗技术水平提升培训、药品采购、医疗设备购置、信息化建设(互联网+、远程会诊、网络教育、医保互通、电子政务等), 合作期限为2016-2020 年。 同时公司公告了 2013 年至今公司的订单情况,经我们统计处于进展中的项目尚待执行的合同有 45.7 亿,尚未执行项目订单有 14.5 亿,这都为公司未来三年甚至五年的业绩提供强有力支撑,我们预计公司今年业绩将近 3 亿,同比增长近200%,明年依旧能维持 50%以上增长,预计达 4.51 亿。
      3+2 战略打开公司成长空间 坚定买入
      公司今年年初确定未来和佳十年战略: 3+2 战略,即(设备、服务、信息) +(移动医疗、金融平台),将推动公司可持续健康发展, 2018 年市值预计大概率将超 300亿。 业绩方面, 大额待执行订单将确保未来三年持续高增长;另在服务领域,血透和介入治疗中心目前已有起色,康复年内也将落地,信息化领域产业链布局基本完毕,DMIAES 将是信息化的引爆点,汇医在线境内境外业务也在稳步推进,这些明年市场还将会看到更显着成效,理应给予估值溢价,故我们认为可以给予公司明年 60 倍左右估值,对应市值 270 亿左右, 重申公司 6-12 月目标股价为 32-36 元(2016-2018年 EPS 调整为 0.35、 0.54 及 0.78),坚定公司“买入”评级。
      医疗服务已在踏实落地
      未来居民的健康需求将越来越多样化,大医疗服务体系,如体检、慢病管理、精准治疗,康复、养老等将迎来黄金发展期。而公司也在逐步从 to B 端的业务逐步向 toC端的业务延伸,积极布局介入治疗中心(目前已有 6 家合作介入治疗中心),开展血透业务(目前已有 19 家合作血透中心),进军康复产业(今年会有旗舰康复专科医院落地)
      医疗信息、互联网医疗将会给市场惊喜
      未来小到个体慢病、康复、养老管理、中到医联体、医院集团信息化、大到区域、省级、国家医疗信息化都将是医疗信息化、互联网医疗可预见的必然,属兵家必争之地。和佳近两年就以迅雷不及掩耳之势牵手多家医疗信息化企业(欣阳、卫软、益源信通、厚立、及人大金仓),布局医疗信息化全业务链,其中厚立的 DMIAES 系统作为医院智能化管理工具将成为公司的明星产品预计将引爆市场。与此同时,互联网医疗平台-汇医在线已于去年 10 月中旬悄然上线,截至目前已签约超百家三甲医院(上线超40 家),境内境外业务稳步推进,未来将非常值得期待。
      风险提示:医院整体建设收入确认延缓 新业务进展缓慢。
  • 签署大额PPP框架协议,持续保障后续发展

    签署大额PPP框架协议,持续保障后续发展

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    2016-08-05 来源:平安证券有限责任公司
      和佳股份(300273)
      事项:
      公司公告全资子公司和佳建设与贵州平塘县卫计局签署投资合作框架协议,为平塘县建设县村乡三级医疗机构提供基础设施建设与配套的技术培训、设备购置、信息化建设及药品采购等服务。总投资额约29亿元。
      平安观点:
      整体建设恢复迅速,再次收获大额合作协议:
      公司自15 年8 月获得再融资后,医院整体建设业务逐步恢复,先后与河口瑶族自治县人民医院(1.8 亿元)、安乡县人民医院(4 亿元)、施甸县人民医院(一期2.2 亿元,事期3.8 亿元)、河南开封尉氏县第三人民医院就新院(约1 亿元)签订合作框架协议或建设合同。此次的框架协议签署对象为贵州平塘县卫计局,总投资额约29 亿元,项目建设期不超过5 年,建成后将以政府购买服务方式进行回购。根据PPP项目模式与通常项目周期推算,若以20%净利润率、8 年回款期测算,平均每年可以为公司带来7,000 万元的利润,对业绩贡献显着。此外,值得注意的是此次协议中,和佳将同时提供医疗技术培训、药品采购等新的服务项目。我们认为这可能标志着公司通过合作等方式,进一步开拓了整体打包业务的种类,加强业务承接竞争力。
      PPP 模式日趋成熟,协议有效性显着提升:
      此次公告同时梳理了过去3 年框架协议的执行情况,可以看到14 年部分协议尚未进入执行阶段。我们根据PPP 模式发展阶段推测,可能由于该模式的早期应用有部分细节已不再适合当前情况,造成协议尚未执行,滞后也一定程度上影响了公司15 年的业绩。但15 年后PPP 模式日趋成熟规范,在执行上更顺利,这也造就了15 年签订的协议先进入了执行期。我们认为在医疗基层化趋势显着的当今,早期项目的搁置只是推迟了基层医院建设需求的释放,但从中长期来看,这些需求本身并未改变,仍将在未来数年中以更规范的方式得到回归。
      传统业务增速回升,新兴项目逐一落地,多方满足医院需求,维持“推荐”
      评级:公司围绕医院需求以“3+2”方式持续布局。PPP 医院建设带动传统业务收入回升,或将探索更灵活的方式降低资金占用。新兴业务中血液净化、信息化建设有望获得快速增长,康复设备代理也进入起步阶段。两类业务具协同作用,借助整体打包建设共同发展,推陈出新满足医院日益发展的需求。预计2016-2018 年EPS 为0.31、0.37、0.44 元,维持“推荐”评级。
      风险提示:流动资金风险;业务整合不达预期。
  • 3+2战略勾画和佳生态十年蓝图

    3+2战略勾画和佳生态十年蓝图

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    2016-07-18 来源:华泰证券股份有限公司
      和佳股份(300273)
      3+2 战略打开公司成长空间, 买入评级
      公司今年年初制定未来和佳十年战略: 3+2 战略,即(设备、服务、信息) +( 移动医疗、金融平台),将推动公司可持续健康发展, 2018 年市值预计大概率将超 300亿。 2016 年公司业绩将增长 100%以上超出 2014 年水平,预计接近 3 亿,明年还将保持 50%以上增速, 预计达 4.51 亿; 另在服务领域,血透和介入治疗中心目前已有起色,康复年内也将落地,信息化领域产业链布局基本完毕, DMIAES 将是信息化的引爆点,汇医在线境内境外业务也在稳步推进,这些明年市场还将会看到更显着成效,理应给予估值溢价,故我们认为可以给予公司明年 60 倍左右估值,对应市值 270 亿左右, 故上调公司 6-12 月目标股价为 32-36 元( 2016-2018 年 EPS 调整为 0.35、0.54 及 0.78),坚定公司“买入”评级。
      医院建设项目今、明两年将恢复高增长
      国家强化分级诊疗的政策将继续拉动县级医院整体建设市场蓬勃发展,去年的业绩波动仅是小插曲( 政策大环境下医院订单确认延缓),在手订单才是王道( 2014 年 17.75亿, 2015 年 17.60 亿, 2016 年目标超 20 亿)。其中肿瘤、制氧还将保持快速增长,康复、血透、 介入等将成为新的利润增长点,金融平台则是助推器, 将推动公司医院建设项目今明两年恢复高增长态势。
      医疗服务撑起健康中国
      未来居民的健康需求将越来越多样化,大医疗服务体系,如体检、慢病管理、精准治疗,康复、养老等将迎来黄金发展期。而公司也在逐步从 to B 端的业务逐步向 toC端的业务延伸,积极布局介入治疗中心( 目前已有 6 家合作介入治疗中心),开展血透业务( 目前已有 19 家合作血透中心),进军康复产业( 今年会有旗舰康复专科医院落地)。
      医疗信息、互联网医疗气质非凡
      未来小到个体慢病、康复、养老管理、中到医联体、医院集团信息化、大到区域、省级、国家医疗信息化都将是医疗信息化、互联网医疗可预见的必然,属兵家必争之地。和佳近两年就以迅雷不及掩耳之势牵手多家医疗信息化企业(欣阳、卫软、益源信通、厚立、及人大金仓),布局医疗信息化全业务链,其中厚立的 DMIAES 系统作为医院智能化管理工具将成为公司的明星产品预计将引爆市场。与此同时,互联网医疗平台-汇医在线已于去年 10 月中旬悄然上线,截至目前已签约超百家三甲医院(上线近40 家), 境内境外业务稳步推进,未来将非常值得期待。
      风险提示: 医院整体建设收入确认延缓 新业务进展缓慢。
  • 业绩反转如约而至,新兴业务逐步落地

    业绩反转如约而至,新兴业务逐步落地

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    2016-07-15 来源:平安证券有限责任公司
      和佳股份(300273)
      事项:
      公司发布半年度业绩预告:归属于上市公司股东的净利润1.00-1.38亿元,同比增长-20%到10%,高于预期。
      平安观点:
      再融资盘活整体建设,提升传统业务收入:
      我们自15 年末即持续提示公司在完成定增后流动资金与融资租赁获得补充,整体建设业务订单的承接速度获得提升。整体建设的再一次加速意味着分子筛制氧设备、肿瘤治疗设备及常规诊疗设备等传统业务的销售随之获得提升。我们预计2016 年传统业务有望回升至2014 年水平的80%以上,带动公司整体业绩明显回升。
      新兴业务先后落地,形成未来增长动能:
      公司紧跟医院需求,在2014 年、2015 年积极布局信息化、血液净化、康复医疗、移动医疗等新兴业务。这些业务在今年逐步落地,其中不少还有望显着提升业绩。医疗信息化:公司在医疗信息化方面深入布局,已形成全业务覆盖。去年8 月与厚立信息签订合作协议,并于12 月对其增资获得10%股权,独家代理销售其DMIAES 系统(疾病管理智能分析和评估系统)。该产品系借鉴美国医疗系统的先进经验,可帮助医疗机构全面提升管理水平。我们预计该产品16 年有望带来亿元收入,并通过打包出售方式提升其他信息化软件产品的销量。
      血液净化:公司于去年12 月合作贵州奇鼎,共同成立和奇医疗(和佳占75%股份),旗下血净中心数量已增至约20 家,血净设备与耗材收入有望随之增加。而与中金大健康签订的3.75 亿元血净装置HF-400 合同预计大部分将在今年确认收入,显着提升业绩。
      康复医疗:公司代销美国Bioness、以色列HORBAT 康复设备,满足各大中型医院康复中心建设的需求,开拓新的医械品种增长点。联手郑人医,以美国标准打造的康复医院旗舰店有望年内开业,为行业树立标杆,并为公司日后复制该模式打下基础。
      移动医疗:截止7 月,汇医在线已有39 家医院入驻,覆盖近10 省市,其中35 家为三甲医院。公司随后将进一步扩张并逐步探索盈利模式。
      “3+2”业务渐成型,业绩反转进行时,维持“推荐”评级:
      公司紧跟医院需求,围绕“3+2”策略持续布局。16 年上半年正如我们之前的持续提示,迎来业绩反转。整体打包建设促传统业务规模逐步回归;新兴业务落地为公司带来新亮点,下半年有望出现更多增长点。鉴于上半年传统业务恢复速度显着超预期,上调2016-2018 年EPS 由0.19、0.23、0.28元至0.31、0.37、0.44 元,维持“推荐”评级。
      风险提示:流动资金风险;业务整合不达预期。
*ST和佳财务信息
*ST和佳主要指标
  • 每股收益 -0.24元
  • 每股净资产 2.54元
  • 每股资本公积金 1.22元
  • 每股未分配利润 0.18元
  • 每股经营现金流 -0.23元
  • 净资产收益率ROE -8.93%
  • 总资产报酬率ROA -3.06%
利润表
  • 营业总收入 1.78亿
  • 营业利润 -1.95亿
  • 净利润 -1.97亿
  • 营业收入同比增长率 -60.26%
  • 净利润同比增长 -428.27%
资产负债表
  • 资产总计 56.3亿
  • 负债合计 33.93亿
  • 股东权益合计 22.36亿
现金流量表
  • 经营活动产生的现金流量净额 -1.8亿
  • 投资活动产生的现金流量净额 872.62万
  • 筹资活动产生的现金流量净额 1576.72万
股东结构
*ST和佳股本结构
  • 总股本 7.92亿股
  • 流通股份 6.56亿股
  • 股东人数 37482户较上期变化-5415户
  • 人均持股 2.11万股
控股股东
实际控制人
十大持股股东
股东 占比 变动
郝镇熙 11.81% 未变
蔡孟珂 9.44% 未变
滕立喜 1.26% 未变
赵喜臣 0.6% 减持
赵吉庆 0.6% 增持
高峰 0.59% 新进
蔡德茂 0.52% 未变
南方基金-农业银行-南方中证金融资产管理计划 0.42% 新进
大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划 0.42% 新进
广发基金-农业银行-广发中证金融资产管理计划 0.42% 新进
十大流通股股东
股东 占比 变动
郝镇熙 2.95% 未变
蔡孟珂 2.36% 未变
滕立喜 1.26% 未变
赵喜臣 0.6% 减持
赵吉庆 0.6% 增持
高峰 0.59% 新进
南方基金-农业银行-南方中证金融资产管理计划 0.42% 新进
广发基金-农业银行-广发中证金融资产管理计划 0.42% 新进
大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划 0.42% 新进
胡波 0.37% 新进
上述数据来源于华西证券官方炒股APP: 华彩人生
页面信息更新日期为: 2023-04-02 07:20:50

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